摘要：资本的本质是追求利润.但是,由于不同国家不同的金融资产存在不同的风险,短期资本寻求的不是收益的最大化,而是收益和风险的最优组合;又由于不同的投资者对待风险的态度存在差异,收益和风险的最优组合取决于投资者承担风险的意愿.因此,短期资本流动是由金融资产的收益、金融资产的风险和投资者对风险的态度决定的.在这个领域,马柯维茨(Harry M.Markowitz)作出了杰出的贡献.但是,马柯维茨主要研究国内证券最优组合的选择.本文对短期国际资本流动进行重新定义以后,把马柯维茨以及后人的研究成果加以概括和发挥并用于解释短期国际资本流动的成因.