科研项目风险分析及对策篇（1）

1.绪论

1.1 选题背景

农业科技生态园区是90年代以来在我国农业现代化建设中开始涌现出的一种新型农业发展模式，近年来发展势头迅猛。淄博高新区农业生态园区的建设虽然到目前已经取得了较大的成效，但是在项目的进展过程中还存在有一些方面的问题，对于风险管理还没有形成一个有效的评价体系，然而潜在的这些方面的风险对于该项目的成功实施将会具有较大的影响。

1.2 研究目的和意义

论文从传统的风险分析和评价方法入手，通过实例对项目风险分析与评价理论进行了较为详细的分析与阐述，提出了农业这一特殊领域中大型综合项目风险分析与评价的基本框架。希望通过本文的研究，能为大型农业综合项目的相关方在风险管理方面提供可借鉴的方法和启示。

1.3 主要内容

本课题研究的主要内容由以下部分组成：

（1）对课题研究的一些实际情况进行说明，并且通过文献法对于国内外课题研究情况进行归纳总结。

（2）对于课题研究的相关概念理论进行归纳总结。

（3）以淄博高新区农业科技生态园区项目为例，对于该项目的基本情况、风险识别和进行评价。

（4）对淄博高新区农业科技生态园区项目的风险应对与控制进行策划。

1.4 拟采用的研究方法

文献法、观察法、访谈法、统计分析法、个案研究法、经验总结法、定量分析法、归纳法。

1.5 采取的技术路线

将论文研究的技术路线，制作成以下的技术路线图，供阅读者可以清晰的对于本文技术路线进行了解，具体参见图1.1：

2.相关理论综述

2.1 项目风险概述

阐述风险的概念一个相对复杂的过程，美国人Chicken和Posner提出：

风险=损害×暴露度 （式2-1）

D.B.Hertz和It.Thomas在1983年提出项目风险管理是包括风险识别、计量、评价、再评价的一个系统过程。R.W.Hayes等人在1987年提出风险管理是由风险识别、风险分析及对策构成的一个系统。

通过以上对于风险概念的进一步了解，项目风险是指可能导致项目损失的不确定性。

2.2 项目风险管理内涵

从系统和过程的角度来看，项目风险管理是一种系统过程活动。项目风险管理人员的作用在管理计划中占有重要的地位，要妥善处理风险事故造成的不利后果，以最小的成本保证安全、有效、可靠地实现风险投资总目标。

2.3 AHP分析法

2.3.1 AHP分析法概念

AHP译为层次分析法，主要是将那些同决策总是有着关系的一些元素进行分解，成为目标、准则、方案等等的层次，在这个基础上来进行定性与定量的分析的一种决策方法。

2.3.2 AHP分析法的基本步骤

（1）单层次模型分析

决策者在这个目标的意义之下对于这n个元素进行系统的评价，对于他们进行优劣排序并且做出相对应的重要性的权量

（2）递阶层次模型分析

对于实际的问题进行深入的分析基础上，将相关的各个方面的因素依照与不同的属性自上而下地分解成为若干个层次，同一层次的诸多因素从属于上一层因素。

3.淄博高新区农业科技生态园区项目风险识别

3.1 项目基本情况

3.1.1 项目概况

淄博高新区都市农业技术集成示范基地位于淄博高新区石桥办事处朱庄村，由朱庄村注册成立的淄博高新区丰盈农产品种植专业合作社承担运作。该项目处在城郊结合部，是实施工业反哺农业、城市支持农村的有利地段。基地周围交通便利，南距高速公路1公里。项目总占地5250亩，总投资8000万元。

3.1.2 项目开发的思路及初步规划

（1）项目开发的目标

充分挖掘项目的生态资源优势，立足精品和科技农业的生产示范（瓜、果、蔬菜等），发展休闲观光（农业生态旅游、郊野休闲度假等），通过土地流转，集中将其建设成为集生产、观光、休闲为一体的达到省级标准的现代农业园区。

（2）功能分区

基地规划分为功能区：

①丰盈市民农园项目区；②优质草莓种苗繁育项目区；③甜瓜标准化生产项目区；④现代农业技术孵化园区；⑤牧草产业化项目；⑥籽种产业化项目；⑦特种经济作物示范项目；⑧循环农业示范项目区。

3.2 项目风险识别

3.2.1 技术风险

农业生态科技园区的技术风险主要指技术可以顺利的转化成为生产力，以及可以伴随科学技术的发展从而带来的各种风险。

3.2.2 市场风险

主要说的是因为供求形势方面变化，从而引起了市场竞争范围、竞争方式、竞争程度，以及市场性质、市场发育和市场结构等变化，从而导致了风险

3.2.3 经济风险

该方面的影响主要是因为供求关系发生了变化，项目的资金不可以及时性的供给，从而将会导致项目发生损失，甚至说失败的可能性会很大。

3.2.4 管理风险

这方面的风险主要说的项目管理者经验和素质、决策的科学化、管理的合理性、对于投资工具的选择、阶段化动态组合、采取的投资规模策略、对于投资项目的评价和筛选、企业的资本结构等方面的不确定行因素从而引发的一些风险。

3.2.5 环境风险

环境风险主要指因为外部的环境方面的一些因素变动从而给项目带来了一定的风险，主要包含有政治风险、宏观经济风险，以及自然风险。

4.淄博高新区农业科技生态园区项目风险分析

4.1 AHP评价方法构思

对于该项目AHP评价方法的进行，应该从以下方面进行：

组织项目评价小组，对于项目的风险评价指标体系进行确定；

对于项目风险权重指标进行确定；

对于项目风险的影响程度进行评价；

对该项目最终存在的风险进行风险排序和评价。

4.2 风险评价的指标体系

通过以上分析，笔者将该项目风险评价指标体系汇总成为表4-1所示：

4.3 权重划分

依据以上的相关权重划分的理论，以下将对该项目的权重进行划分：

4.4 评价结果

4.4.1 各指标影响程度评价

淄博高新区农业科技生态园区项目小组对于个指标影响程度进行评价，最终评价结果参见表4-9：

4.5 该项目风险指标最终评价

通过以上的基于AHP分析法对淄博高新区农业科技生态园区项目各风险管理的指标进行分析，可以看出，在该项目的风险指标当中，排在前几位的主要风险因素是：资金周转困难、市场需求前景的不确定性、资金需求不确定性、市场价格不确定性、市场竞争情况、资金成本不确定性，风险程度分别是0.0282、0.0215、0.0214、0.0188、0.0149、0.0139；其他的风险都比较小，在总体上来看，该项目的风险比较小。

5.淄博高新区农业科技生态园区项目的风险应对与控制

5.1 风险规划的基本任务

对于风险进行规划的基本任务就是将风险后果尽量限制在可以接受的管理水平之上，风险后果是否可以接受主要有两个方面：一个方面是损失的大小、另外一个是规避风险从而采用的一些行动。

5.2 主要风险因素的应对策略规划

5.2.1 主要风险因素的回避

项目风险的回避是各种项目管理技术当中最为简单，同时也是最为消极的一种风险解决的方法。

5.2.2 主要风险因素的转移

转移风险又被称之为合伙对于风险进行分担，主要指风险承受的主体将一些无法进行承担，却又无法可进行回避、控制，或者说是自留的风险全部，或者部分转移给了他人。

5.2.3 主要风险因素的自留

风险自留有同时被称之为是风险承担，主要说的是风险的主体自己承担风险可能会带来的各种损失，当然也独享可能带来的一些经济利益。

5.2.4 主要风险因素的分散

风险分散是介于风险转移和自留之间的，属于是风险转移的策略范围。

5.2.5 主要风险因素备用的相关措施

确定了项目风险规避的对策以后，就需要考虑到后备的措施，一旦说项目实际计划和进展有所不同，就可以采取一些后备措施，从而来确保项目实现预定的目标，项目建设的后备措施主要应该包含有3方面的内容：进度、技术和费用：

5.3 项目风险管理

5.3.1 项目风险管理规划

在对于项目风险管理进行规划的国臣各种，可以制定项目风险管理计划书，主要是为了更加全面、更加准确控制风险，那么就需要制定一个科学合理，并且具有针对性的项目风险管理计划书。

5.3.2 项目控制与监视

（1）风险控制

对于项目风险的控制也就是在项目风险事件发生的时候，实施项目风险管理的计划书中约定的一些规避措施。

（2）风险监测

项目风险监测主要项目实施过程当中的一项极为重要的工作，主要是需要监测风险实际是监视项目的进展，以及项目的环境，也就是项目变数的变化，其主要的目的就是，核对风险规避的策略，以及措施的实际结果是否可以同预见的相同。

5.3.3 相关方面的主要措施

在农业科技生态园区项目启动之前，需要邀请来自各个方面的专家对于该项目的规划，以及建设进行详细的评估和论证，认真的分析研究各种潜在的风险因素，让项目的风险可以减小到最低的程度。

在农业科技生态园区的建设过程中，建立一整套以专家和计算机作为基础的人机风险信息管理的系统。

对农户的经济行为进行去正确的研究和进一步的分析，促进其经济行为更加合理性、也是科技生态示范园区快速、持续和健康发展的重要基础条件。

强化教育和宣传，尽快的改变农民们那种传统的思维方式，强化他们环保意识的形成。

建立促进成果转化成为科技师范的推广体系。提高科技转化效率的有效途径之一就是要强化科技推广的作用，建立科技师范的推广体系，尽快将现有的增产增收的效果显著的科技成果。

进一步强化利益契约机制建设，系统企业和农户、企业和政府，以及企业同企业之间的利益关系。

6.结论

6.1 研究结论

对农业科技生态园区项目来说，在实施的过程当中经常性会遇到一些风险，面对这些风险，应该采取一切办法，充分性的利用风险管理方面的知识，将风险控制在预料之中，成为项目风险管理的驾驭者。目前，农业科技生态园项目风险分析和评价体系还处在了一个研究和实践阶段，然而，目前已经比较明确的是，对于其进行完善的风险管理，从而必将有利于企业竞争力的提高，将会提高企业经济效益、生态效益和社会效益，对于企业综合性建设项目的现代化管理水平提高非常有利，从而将会较大的促进和推动我国的三农问题的有效解决。

6.2 研究不足和展望

本文研究不足在于对于淄博高新区农业科技生态园建设项目不能进行全程的跟踪，从而对其风险研究所提出的策略采用以后的效果进行系统性的评价，对所采取的一些措施所起到的效果就无从知晓。今后对于此类项目的研究还需要进一步更加系统化，应该不但识别、评价和策划，还应该对策划以后的具体效果进行系统的评价，将评价纳入到研究体系中来。

参考文献：

[1]中国农学会.我国高产优质高效农业问题的研究[N].中国农业科技出版社，2007，6.

[2]蒋和平.我国农业科技园区的特点和类型分析[J].科技与经济，2004，17（1）：38-44.

科研项目风险分析及对策篇（2）

自1981年第一家创办以来，民营科技企业已经迅速成长为我国经济发展的重要力量，成为我国经济持续稳定增长的重要基础，但由于存在主观和客观等因素制约，使其具有高风险，寿命短而不能长期稳定发展。造成这种情况的原因很多，其中科研风险首当其冲，制约着民营科技企业持续发展。从科研开发的角度考虑民营科技企业风险过高的原因有两个方面：一是客观因素，据调查我国95％以上的民营科技企业属于规模小、底子薄的中小型企业，企业资源稀缺致使科研风险极高，无法维持科技持续开发，且科技行业本身复杂多变、风险因素诸多难以克服；二是主观因素，民营科技企业未对科研风险进行科学的管理，没有综合地评估风险，以致民营科技企业盲目决策。因此，本文从主观因素出发寻求具有综合、科学、有效的评判方法为民营科技企业科研决策提供技术支持。

一、风险决策模型研究

1.风险决策模型适应性分析

目前企业在进行科研风险立项决策时多使用层次分析法（AHP）、人工神经网络法（ANN）和模糊综合评价法，而这三种方法对民营科技企业并不适用。众所周知，民营科技企业的核心技术往往是新兴的、高层次的，且尚未完全成熟定型，故其发展变化快，不确定性高；此外，民营科技企业的产品是全新的，市场也是全新的，这都决定了其在科研开发过程中存在很多风险因素。层次分析法和人工神经网络法因子多计算复杂，不便于企业实际操作。模糊综合评价法是目前民营科技企业使用最普遍的风险评价方法，但由于该方法是一种线性加权平均法，得出的各方案评判值趋于平均，评判值相差不大, 数值离散性小，难以做出决策。因此，在充分考虑民营科技企业科研项目风险特点和可操作性的基础上，选取模糊优选分析法作为评价方法。

2.模糊优选决策模型

模糊优选决策模型是集主观评价与客观评价，定性评价与定量评价为一身的多目标评价模型。它与模糊综合评价和层次分析法相同之处：都是从方案集U中的n个方案之间做出优与劣比较，具有相对性。不同之处：除了对既定的项目（方案集）确定评价指标（评价集），计算各个方案的相关指标的“优”的隶属度以外，还要建立目标函数，计算出各个方案的综合相对“优”的程度，从而对方案进行排序，选出最优方案。具体步骤如下：

(1)确定方案集U={u1,u2……un，评判集:V={v1,v2……，vm}，建立指标特征矩阵X=(xij)m×n，并通过层次分析法AHP或德尔菲法等获取权重；

(2)建立单因素评判矩阵：U中ut与V中vj之间关系可用隶属函数建立关系矩阵；

(3)将评判矩阵每行的最大的和最小的隶属度选出组成最优评价模糊集G={g1,g2,…,gi}

和最差评价模糊集B={b1,b2,…,bi}，并计算加权优等距离和加权劣等距离；加权优等距离：（公式1）；加权劣等距离:（公式2）

(4)建立目标函数，求出综合评价值（公式3）

由相对优属度模型求得各方案的相对优属度向量A={A1,A2…An}。在满足约束的决策集中，决策相对优属度最大的决策为最满意决策，即。Aj从大到小的排列序列成为满意排序。

二、民营科技企业科研项目评价指标体系

图评价指标系

科研项目评价指标体系是科研管理的重要工作。科研项目评价指标的建立直接影响科研决策评价结果。传统的评价指标体系主要针对技术和效益两个因素建立指标体系，而在市场经济条件下，需求是科技发展的牵动力，资源是科技发展的基础条件和动力源，这些因素对评价指标体系的建立也至关重要。基于此，潘杰义等人将科研项目标价指标体归结为：技术价值分析、效益分析、资源分析、法律分析、需求分析、科研开发条件、市场分析和组织管理八项，并建立了相应的指标体系;王悦等人又从项目管理的角度诠释了科研管理的影响因素，分析了传统科研项目管理铁三角标准（时间、费用、质量）不能成功地控制和解决科研项目管理中由于技术和知识本身的变化带来的新情况，以及没有考虑科研项目管理知识领域的特殊性等问题，提出了新的科研成功指标，即进度、费用、技术创新、潜在获利性和风险投资人满意度五个成功标准。但都没有考虑科研项目评价指标对民营科技企业的适用性问题，存在着很大的局限性。因此本文在综合考虑上述两个指标体系和民营科技企业科研立项特点的基础上，本着科学、适用的原则建立了民营科技企业的科研项目评价指标体系。指标体系结构如图所示。

三、应用实例

某民营科技企业现有五个科研项目需进行科研立项决策。对这5个项目进行科研决策，就是确定每个项目的最“优”的隶属度，隶属度最大的方案即为最优方案。套用前面模糊优选决策模型的具体操作步骤如下：

（1）利用德尔菲法或层次分析法对科研项目进行调研，确定各层次因素的权重。如表

（注：实际操作中各个项目指标权重选取可能不同，本文为简化选取统一权重，但不影响模型的操作性）

（2）建立单因素评判矩阵：U中与V中之间关系可用隶属函数建立关系矩阵。

设专家组对这5个项目方案的12个指标在（0,1）之间进行评判打分，其中数值越接近1，则表示项目在该项指标上的表现越好；反之数值越接近0，则表示项目在该项指标越差。然后利用模糊统计法来获得隶属度矩阵(如右):

（3）根据公式1、2计算加权优等距离和加权劣等距离。

加权优等距离DG=0.27400，加权劣等距离：DB=0.26595

（4）计算综合评判指数：将加权优等距离和加权劣等距离代入公式3：得=0.4851。

同理可得方案Ab=0.2286，AC=0.473，Ad=0.6354，Ae=0.5137，所以最优方案为项目D。

四、结 论

模糊优选决策模型方法作为一种优选分析理论，已经在很多方面得到了应用，本文将其应用到民营科技企业科研决策方面，是一种应用性研究。该模型是在充分考虑了民营科技企业科研决策特点的基础上构建评价指标体系，并针对其科研风险特点选取模糊优选法建立决策模型。模糊优选决策模型给民营科技企业科研决策提供了科学方法，为风险管理实际操作提供了技术支持，对提高民营科技企业风险管理能力维持长期稳定发展具有实用价值。

参考文献：

[1]周福宝王德明李正军:矿井通风系统优化评判的模糊优选决策模型法[J].中国矿业大学.2002(3)

[2]潘杰义刘西林:科研项目标价指标体系及模糊优选决策模型研究[J].科学学与科学技术管理.2004(1)

科研项目风险分析及对策篇（3）

中图分类号：G3 文献标识码：A 文章编号：1674-098X（2013）05（b）-0199-01

科研项目管理包含经济管理、计划管理、质量管理、物资管理、风险管理，目前的我国科研项目管理仍属于粗放式的不规范管理，效率低，在一定程度上制约了项目研制。同时，科研项目特点为跨专业领域、跨单位联合研制，配套单位多且隶属关系不同，协作管理复杂，项目技术管理极具挑战性，管理难度较大，合理开展项目风险策划及管控在科研项目中尤为必要。目前，风险管理还处于起步阶段，完善的风险管理体系还没有形成，因此，在科研项目风险管理中还存在着诸多的问题。

1 科研项目风险管理概述

风险管理主要是指按照已有的风险管理计划对风险进行有效地控制，并且对已识别的风险进行跟踪，对残余风险进行监测，对新风险进行识别，对风险过程进行评估的过程。科研项目风险管理是风险管理的重要组成部分，主要包括科研项目风险识别、分析、应对、监控及风险管理规划等过程。

现阶段，我国科研项目在项目管理组织上采用矩阵式组织机构，项目执行过程中普遍对项目的风险认识不够，还没有意识到提高项目风险管理水平的重要作用。对于风险的识别和控制停留在前期和表面，对项目进度、成本和质量所能达到的程度预测有偏差，给项目的进行和顺利完成造成了潜在风险。

2 科研项目风险管理中的风险因素

大型科研项目具有周期长、投入大、协作面广、技术难度大等特点，对这些特点有全面认识才能对项目进行有效管理。

随着科研项目的规模逐步扩大，领域逐渐拓宽，项目的研制也从几年到几十年不等，周期越来越长。全新的飞机研制从论证立项到生产定型一般要10年左右时间。其投入的资金相当巨大。大型科研项目牵涉面广，协作单位众多。技术难度大。大型科研项目往往是跨领域的前沿技术，质量要求高，技术不见底，研究难度大。同时还要求高可靠性，给研制带来巨大难度。由大型科研项目特点分析可知，存在以下风险。

2.1 科研项目中时间控制的风险

科研项目研制周期长，不可控因素较多，同时技术状态变更频繁，一个技术指标的调整会影响整个方案的变更，因此在预定胡时间节点上存在多频度、动态的调整，甚至存在原定计划节点完全被的情况。因此，时间进度的控制力度将影响整个科研项目的进展。

2.2 科研项目中成员变动的风险

很多科研项目的组织形式，大多都是采用矩阵式结构，由于研制周期长，往往从立项到项目定型要10年时间，同一岗位的项目成员或负责人可能在研制过程中被多次替换。有些项目负责人随意的增加或者替换原有项目组成员。

2.3 科研项目经费的风险

科研项目所需经费数量大，随着研制阶段的深入，原经费估算可能会远远估计不足，经费可能会超过预算。有的课题负责人为了争取项目，在立项时有意调低经费需求，造成研制过程中经费严重紧张。一般情况下，科研项目的编制时期应当尽可能多的争取经费，但是在没有对实际执行情况进行充分考虑时，就容易造成经费紧张或者是经费的浪费。

2.4 科研项目涉及面广、技术难度大的风险

大型科研项目涉及面广、参研部门众多，较以往的项目协调难度大。同时，大型项目技术风险较大，可能由于技术方面的原因导致不能达到预期的目的。如在立项论证中，对性能指标要求过高，导致项目无法达到；在方案阶段使用了新技术、新材料、新工艺等，致使科研项目遭受延期；由于技术不成熟或者出现技术质量问题。

3 科研项目风险管理的防范措施

3.1 合理配置资源

对资源的合理配置，是保证科研项目能够顺利完成的基础，参与项目的人员，根据自身的知识结构特点以及专业结构，共同完成资源的优化。对于现有的资源和系统进行有效的规划，为科研项目的顺利进展提供必要的基础。

科研项目团队应从行政线和技术线进行人员配置，建立以技术总负责人为首的研发团队，成立以行政总指挥为首的管理队伍，合理配置人才，搭建有层次的研发管理团队。

3.2 科研项目不同阶段的风险控制措施

3.2.1 科研项目立项阶段风险管理的防范措施

（1）立项前全面的准备工作：在项目立项之前，就应该对整个工程进行风险分析、研究、设计和计划，查找出整个项目中存在的不确定因素，并根据工程的具体情况制定出风险管理计划与措施，对于科研项目要进行可行性的研究，对于项目的资源、人才、经费、技术等进行客观的评估论证。并制定多个备选方案从中选择最优的方案，对于技术难题及潜在风险因素进行研究并制定相应的防范措施。（2）合同管理防范措施：在签订项目合同时，要对合同中应对风险的范围界定清楚、明确交付条款、项目的经费要合理等，这些得力的合同条款对于项目开展中的问题解决是十分有利的。

3.2.2 科研项目决策阶段的风险管理防范措施

（1）重视市场及技术风险的管理：对于市场风险管理的防范，在决策前要先做好市场分析，并通过新产品及新技术的提高来增加市场的竞争力；对于物资风险管理的措施，根据项目对原材料的需求量，对整个元器件市场给予关注重视，并进行分析从而制定出原料供应的合理方案；对于技术风险管理应该对项目关键技术方案从可靠性、可行性、适用性、经济性等多个方面进行比较，从而选出最优方案。（2）建立完善的管理机制：对于管理风险的防范措施是建立合理完善的管理组织结构，并提高决策水平，增强风险管理意识，同时对决策程序进行规范，加强监管机制.

3.2.3 科研项目研制阶段的风险管理防范措施

做好预警工作且动态评估：在研制过程中，要及时的收集各种信息动态并进行分析以做好风险的预警与预控工作，当风险发生时要及时采取措施将带风险带来的负面影响及损失；在经济管理上要注重优化资本的结构，增加权益资本的比重，降低风险，制定出合理的资金筹措方案，加强财务对资金的杠杆作用。

4 结语

当前大型科研项目逐渐增多，风险管理作为项目管理的重要组成部分，在研制过程中的重要性不言而喻。对于大型科研项目，风险管理应贯穿整个科研研制始末。

参考文献

科研项目风险分析及对策篇（4）

中图分类号：F830.59 文献标识码：A 文章编号：1003-3890（2013）06-0033-05

一、引言

所谓风险投资指的是风险投资机构通过向增长潜力巨大的尚未上市新企业进行权益（资本）投资，在新兴企业的发展过程中提供管理服务，待企业上市后转让权益资本，从而实现资本高速增值的特殊金融投资方式。从微观层面看，其运行机制由筹资、投入、投资后管理与退出四个循环过程构成。考虑到新兴风险企业成长的不确定性极高，且信息不对称存在于风险投资机构和风投企业家之间，任何风险投资过程都无法预测到高科技风险企业未来事件以及管理冲突。所以，风险投资机构积极参与投资后的管理过程，较之前期评估和契约设计重要的多。Stromberg和Kaplan（2001）发现，风险投资机构如果要降低信息不对称带来的机会成本，需要对风险投资进行审慎调查、设计并签署相关协议以及后期管理。因此，任何的风险投资后期的管理机制特征和内涵，及其管理机制的研究和分析就显得极其重要。

风险企业尤其是高科技风险企业作为风险投资创造价值的载体具有极高的失败率，分析其失败的原因和降低其失败率的措施对风险投资机构而言具有重要意义。研究发现，我国高科技风险企业较之国外同行更依赖于高科技风投企业家个人而并非管理团队，国内风险投资机构在对高科技风投企业家的个人素质、品德及所投资项目都进行了严格的前期考察的基础上，我国高科技风险投资较国外同行失败几率更高，排除系统层面的因素，则最关键的影响因素就集中在“管理者”的决策行为。

近年来高科技风险投资越来越引起社会关注，成为学术界讨论研究的热点内容之一。政府也不断加大了对高科技风险投资的扶持力度，涌现出很多成功的高科技风险企业。对高科技风险企业及其他高成长企业进行风险投资，对我国的产业升级与经济结构调整、社会经济发展具有十分重要的积极作用。然而我国高科技风险企业的成功几率却较之国外要低很多。高科技风险企业除了行业环境与国外有差异外，更多表现为管理团队的管理能力不足。目前我国的高科技企业发展团队中，表现为个人决策为主，团队决策为辅的现象，即高科技风投企业家在决策中更多地依赖其自身知识和水平而非团队集体决策。但是高科技风投企业家认知偏差带来的非理性决策行为很有可能导致高科技风险投资失败。因此，研究高科技风投企业家个人的投资决策过程显得尤为重要。基于此，本文研究我国高科技风投企业家在项目考察阶段的非理性决策与其人口统计特征的关系，为提高我国高科技风险投资成功率有着重要的理论和现实意义。

二、项目考察阶段决策的非理性界定

项目获取阶段的“信息收集阶段”、“信息编辑阶段”和“信息评估阶段”分别对应于“项目考察”、“项目筛选”和“项目评估选择”。高科技风投企业家在项目考察阶段决策的最终目的是为了找出可以吸引风险投资的项目，本文认为凡不利于吸引高科技风险投资的决策行为均属非理性决策行为。本阶段寻找那些可以吸引风险投资的项目，根据以往研究，代表启发式、易得性启发式、近因效应、首因效应、对比效应和晕轮效应等非理均可导致高科技风投企业家作出非理性决策。本阶段的目的在于从项目考察阶段寻找到的众多项目中，根据其投资战略和制定的项目筛选标准，选择出合适的风险投资项目。

（一）代表启发式非理性决策

所谓寻找项目时的代表启发式非理性决策，指高科技风投企业家倾向于简单地用类比方法去判断寻找那些已成功的案例，尤其是国外成功的案例，并加以引进，但其可能忽略了国内外经济环境、消费习惯等，可能导致寻找的项目并不适用于国内，无法顺利吸引到风险投资。

（二）易得性启发式非理性决策

寻找项目时的易得性启发式非理性决策，是指高科技风投企业家需要做出判断时，往往会依赖快速得到的信息或最容易记得的信息，而不是去致力于挖掘更多有用的信息。如项目考察时，高科技风投企业家会尽可能多地考虑自己、身边人熟悉的项目，往往受情绪直觉影响忽略现实的经济环境以及人力、财力和物力等因素，导致寻找的项目与自身才能不匹配，无法成功吸引到风险投资。

（三）近因效应非理性决策

寻找项目阶段的近因效应非理性决策指考察项目时，当出现不断有足够引人注意的新信息或原来信息的印象已经淡忘时，新近获得的信息对高科技风投企业家做决策的影响较大，导致最后一个接触的项目很有可能会入选，但其会模糊中间项目信息印象，忽略了以往信息的参考价值，从而不能全面、客观地看待问题，进而做出错误判断，可能导致寻找的项目无法顺利吸引到风险投资。

（四）首因效应非理性决策

首因效应非理性决策是指高科技风投企业家在考察项目时会受信息呈现顺序的影响做出错误的决策，即先呈现的信息比后呈现的信息会有更大的影响作用。高科技风投企业家自己第一个接触的项目很有可能入选，因为第一印象作用最强，持续的时间也长，致使其忽略其他信息，只偏向于第一个接触的项目，而导致无法顺利吸引到风险投资。

（五）对比效应非理性决策

对比效应非理性决策是指高科技风投企业家更关注有鲜明特征的项目，并且会比较同时出现的其他项目，因而更可能选择最差项目的前一个项目或后一个项目，但往往不能发现其他项目的潜力，只关注所比较的项目优势，忽略其缺点，降低了项目成功率，从而难以吸引风险投资。

（六）稀释效应非理性决策

稀释效应非理性决策是指高科技风投企业家在考察项目时，未将可吸引风险投资作为考察项目时最应该关注的因素，而受到其他因素，如风险大小、研发的困难程度等因素影响，从而可能在考察阶段找到的项目难以吸引风险投资。

（七）晕轮效应非理性决策

晕轮效应非理性决策是指高科技风投企业家在考察项目时，非常信任成功人士或名人推荐的项目，片面地看到他们推荐的项目优点，从而更关注成功人士或名人推荐的项目，从而会产生认知偏差，未能充分了解其他人推荐的项目优势，导致做出错误的决策，继而无法顺利吸引到风险投资。

三、设计问卷与数据分析

（一）问卷的设计与信度分析

1. 问卷设计。本调查问卷共包括三个部分：第一部分是被调查的高科技风投企业家的人口统计特征，共8个问题；第二部分是对高科技风投企业家非理性决策定性部分进行测量，共32个问题；第三部分是对高科技风投企业家非理性决策定量部分测量，共33个问题。

初始问卷在作者所在的风险投资机构投资对象中发放了15份作为预试，与填写者就问卷中难以理解或模糊不清的地方进行了沟通，修改后形成最终问卷。由于本文拟采用结构方程建模（Structural Equation Modeling，SEM）的方法研究高科技风投企业家非理性决策行为，而Boomsma（2000）发现，对于结构建模分析（SEM）而言，不论是模型有恰当解的百分率、参数估计的精确性，还是统计量的分布，研究结果都显示样本容量越大越好。他建议样本容量最少大于100，大于200更好，考虑到难以找到太多的高科技风投企业家，因此本研究拟定发放200份问卷。问卷于2010年11月至2011年6月进行正式发放，为考虑问卷填写的真实性，本次发放的主要对象是已经接受风险投资的高科技风投企业家，其来源于作者所在的风险投资机构和本行业其他风险投资机构，因为此类高科技风投企业家已接受风险投资，无需担心填写问卷对自己融资的影响，并且还可以帮助风险投资机构发现高科技风投企业家可能存在的某些非理性决策。

2. 信度分析。测验的信度是指使用相同的研究技术重复测量同一个对象时，得到相同研究结果的可能性。信度代表的是内部一致性概念，也就是一个变量（概念）下题目数的平均值，通常以SPSS中的指标Cronbach ？琢值来表示。Churchill指出Cronbach ？琢系数绝对是第一个用来检验衡量工具质量的方法，在整理好回收的问卷后，本研究问卷运用Cronbach ？琢来检验衡量工具的信度，使用修正后项总相关系数（Corrected Item-Total Correction）来净化测量项目。纠正项目的信度检验筛选项目的标准有两个，必须一起成立才可以删除此项目：一是修正后项总相关系数小于0.3；二是删除此项目可以增加？琢系数值。当Cronbach 大于0.7表示非常好，0.35～0.7表示可接受，小于0.35要删除。项目获取阶段的信度分析如表1所示。

（二）数据分析

为确保问卷的可信度与调查数据的准确性，本文对调查问卷进行的前期调查，选择对象主要是高科技风投企业家，并接纳有关专家所提出的修改意见对问卷进行完善。调研对象是近年来国内接触过风投企业的企业家。通过概率抽样的样本选择，对130位高科技风投企业家进行问卷调查，收回问卷96份，采用APASS16.0软件录入数据并进行分析。

本文采用列联表分析法判断人口统计特征与高科技风投企业家在项目获取阶段的非理性决策之间的显著性；使用多元线性回归分析显著性的统计特征变量与非理性决策的关系，其中采用的显著水平是0.05。

1. 描述性统计结果分析。如表2所示，高科技风投企业家35岁以下和35岁以上的人群中具有非理的人数占总人数的42.3%和55.1%，可以看出非理与人的年龄是呈正向的；根据学历来判断高科技风投企业家中非理的人数中高学历与低学历分别为50.5%和28.8%，可以看出高学历所占的比例要大，也就是说学历与非理是呈反向的；根据家庭中有无子女的高科技风投企业家来判断其是否非理性，可以看出有子女的与无子女的比例分别为37.2%和51.1%，有子女的风投企业家更加理性，而无子女的高科技风投企业家更趋向于非理性；有无留学经历的高科技风投企业家中具有非理的人数分别占29.8%和47.6%，可以看出具有留学经历的高科技风投企业家其行为较之无留学经历的更加趋于理性；在其是否具有创业经验的高科技风投企业家中，有经验的企业家非理性所占的比重为25.9%，无经验的企业家非理性所占的比重为83.5%，可以看出，有经验的企业家其在风险投资过程中更趋向于理性；在高科技风投企业家中技术型与管理型的人员中，技术型所占的比例为72.2%，而管理型所占的比例为24.6%，可以看出管理型高科技风投企业家其心态更趋向于理性，而技术型的企业家其非理严重（见表2）。

2. 高科技风投企业家非理与人口统计特征实证检验。由表2和表3的数据可以看出以下结论：（1）表2中显示非理与风投企业家的年龄是呈正向关系的，同时在列联表3中的数据显示，三种分析结果都是支持该结论的，也就是说非理与风投企业家的年龄之间存在显著性影响；（2）由表2可看出非理与学历是成反向的，但列联表3的三种分析却并不完全支持该结论，其结论是非理性与高科技风投企业家的学历与其非理性之间没有显著的影响关系；（3）由表2可以看出有子女的家庭结构中，高科技风投企业家的非理比较严重，列联表3中的三种结论也是支持该结论的；（4）由表2可以看出非理性在高科技风投企业家中具有留学经历的程度较弱，列联表3中的三种结论是支持该结论的，也就是说非理与留学经历存在显著性；（5）由表2可以看出，高科技风投企业家的非理与其有过创业经验之间是反向的，列联表3中的三种分析结论也支持该结果，显然非理与创业经验之间存在显著的影响关系；（6）由表2可以看出，技术型的高科技风投企业家非理较强，列联表3中的三种分析结果亦支持该结论，表明技术型风投企业家与非理之间存在显著的影响。

由上述分析情况看来，除去学历这一项基本的人口特征，其他的人口统计特征：年龄、家庭结构、留学经历、创业成功经验、创业前职业作为自变量，运用多元回归的方法来分析高科技风投企业家在项目考察阶段其非理与人口统计特征之间的关系。

多元线性回归结果如表4和表5所示。表4显示回归模型的复相关系数值（R）和确定系数值（R2）分别为0.843和0.918说明其拟合优度较好，其中Durbin-Waston统计值为1.955，仍接近2，说明模型不存在自相关，模型通过方程显著性检验。

由表5可以看出性别与年龄、职业及学历、从业经验和家庭状况的t值在0.05水平上不够显著，与高科技风投企业家的非理之间并不存在线性相关性，其中留学经历与创业成功经验与高科技风投企业家的非理性决策之间存在着线性相关。

四、研究结论与政策建议

（一）研究结论

笔者从性别、年龄、职业和学历、留学经历和创业成功经验、从业经验和家庭状况八个方面来研究高科技风投企业家的非理与人口统计特征之间的关联性得出以下结论：

1. 性别、年龄、职业、从业经验、家庭状况与项目考察阶段的非理性决策不存在相关性。不管是男性还是女性，年龄的大小，从事何种职业，积累了哪些从业经验，家庭状况如何，在风险项目考察阶段都有可能比较倾向用简单的类比方法选择国外的热门成功或自己熟悉的风险项目，或者会更倾向于选择自己接触的第一个、最后一个有深刻印象的项目，甚至非常信任成功人士或名人推荐，片面地认为他们的推荐是好的有利的，非理性地坚定自己的判断，往往忽略其他信息，忽略其他项目的潜力，导致做出非理性决策，产生代表启发式、易得性启发式、近因效应、首因效应、对比效应和晕轮效应等决策偏差。

2. 国外留学经验、创业成功经验与项目考察阶段的非理性决策存在相关性。国外留学经验与风险项目考察阶段的非理性决策存在正相关性。有国外留学经验的高科技风投企业家更关注国内外热门项目并加以引进，相信国内外成功的风险项目自己去做也会成功，他们凭借自己的专业知识、相关经验更容易产生代表启发式非理性决策，反之亦然。而创业成功经验则与风险项目获取信息收集阶段的非理性决策存在负相关性，即无创业经验的高科技风投企业家容易产生代表启发式、晕轮效应等非理性决策。

（二）政策建议

风险投资的特点是高风险、高收益。风险投资与其他形式投资的最大差异在于风险投资公司不是通过分享风险企业的利润实现投资收益的，而是通过扶持风险企业迅速成长，然后从风险企业成功退出，一次性获得高额回报。因此，风险投资公司与风险企业是在创造风险企业成功的历程中的战略盟友。风险投资公司会充分发挥其各种优势和影响力，帮助风险企业实现商业价值。因此可根据实证分析的结果在该阶段动态分配资源进行监管和辅导。

在风险投资项目获取阶段，高科技风投企业家目的在于寻找那些可以吸引风险投资的项目，但在这过程中他们可能倾向于简单地用类比的方法去判断寻找那些已经成功的案例，尤其是国外成功的案例，并加以引进或做出判断时依赖的信息不充分不全面。即使高科技风投企业家有相关的成功创业经验，还是会存在一些非理性的偏差，做出错误决策。在项目筛选标准时，高科技风投企业家会根据以前从事的职业不同，会对出现非理性决策有较大影响。在对项目进行评估时，高科技风投企业家的学历越高越无法容忍自己判断失误，因此不愿意对已筛选出的项目进一步论证，导致可能选择出的风险投资项目并非最优项目，难以吸引到风险投资。所以，根据上述对项目获取阶段的非理性决策分析得知，高科技风投企业家在项目筛选阶段、项目考察阶段、项目评估选择阶段都存在非理性决策行为，因此风险投资机构在选择投资项目时，应从以下几方面减少风险投资的非理：

1. 在项目筛选阶段风险投资机构应分析风险投资项目是否符合国内的经济环境、企业模式、消费者的偏好等，并且对比更多的风险投资项目，从中选择最具有投资价值的风险投资项目，减少盲目跟从国外成功案例导致的非理性。

2. 项目考察阶段，对高科技风投企业家进行问卷填写及心理分析，减少高科技风投企业家根据以前不同的职业产生过度自信等非理。并且根据以往的风险投资成功案例建立数据库，供风险投资家参考，减少高科技风投企业家大方向的错误，减少其选择熟悉的事物而忽略了高风险投资的项目。

3. 风险投资项目评估选择阶段，征集多个高科技风投企业家的意见以及社会新闻、舆论评价等利弊消息进行综合评估，减少高学历高科技风投企业家因缺乏详细审查和深入调查而导致的风险投资项目失败。

参考文献：

[1]王松奇.中国创业投资发展报告[M].北京：经济管理出版社，2009.

[2]Dixon R. Venture Capitalists and the Appraisal of Investment[J]. OMEGA， 1991，19（5）：333-344.

[3]姚佐文，陈晓剑.可转换优先股与风险投资的有效退出[J].管理科学学报，2003，（1）：92-96.

[4]Thaler R. Mental Accounting and Consumer Choice[J].Marketing Science，1985，4（3）：199-214.

科研项目风险分析及对策篇（5）

航天研发项目开发中的风险分析

建立问题的系统模型，对风险因素的影响进行定量分析，风险分析即在对项目风险进行前期预测和识别的基础上，并估算出各风险发生的概率及其可能导致的损失大小，以保障项目的顺利进行，为重点设置这些风险提供科学依据，从而找到该项目的关键风险。常用的风险分析的方法很多，诸如影响图分析法、模糊分析法、外推法、决策树分析法、灰色系统理论、效用理论、主观概率法、计划评审技术、蒙特卡罗模拟法等。其中，蒙特卡罗分析法是一种通过对随机变量的统计实验的数学方法，是在航天研发等重大科研项目中风险分析的常用方法。它是随机模拟求解数学、物理、工程技术问题近似解的数学方法，其特点是用数学方法模拟实际概率过程，然后加以统计处理，在此基础上对风险进行评价。所谓风险评价需确定风险评价基准，进而确定项目的整体风险水平，就是对各种风险事件后果进行评价，并按其严重程度排序。在实践过程中风险识别、风险分析和风险评价绝非互不相关，在实践过程中风险识别、风险分析和风险评价绝非互不相关，常常相互重叠，需要反复交替进行，根据这套相对风险评价基准计量航天飞机研制和发射风险。其研究结果表明，研制开始阶段的风险水平比发射时可接受的水平高。研制开始时的成功概率就能够让决策者把这个项目干下去。研制开始阶段的风险水平虽然很高，但它是随着时间和项目的进展发生动态变化的，项目组织者、技术人员相信，风险一定会随工作进展而减小。因此有必要在整个航天研发项目实施中持续进行风险管理。在进行项目风险分析中，项目管理者务必清楚以下问题：如果改用其他方案，是否会带来新的风险；如何减少或消除这些可能的损失；若发生损失，需要付出多大的代价；风险造成损失的概率多大；项目有哪些风险。一般来说，航天类研发项目在实施中存在以下几种风险：技术风险是航天研发项目在设计、生产、试验的各个阶段会遇到的最主要的风险。引发技术风险的原因有些是技术途径、工艺方法和技术方案的不成熟，有些是工艺设备或检测手段达不到要求。另外，预先研究成果不充分也会带来大量的技术风险，尤其在一些重大的技术关键尚未取得研究成果的情况下，仓促开展项目研制，会大大增加项目的不确定性和风险。管理风险指项目在研制过程中，由于项目管理者的素质、组织结构、合同风险、衔接风险以及团队成员的素质等有关各方不协调以及其他不确定性而引起的直接影响到项目的能否顺利实施的风险。航天研发项目研制过程是一个庞大的系统工程，科研项目的研制具有未知因素多、探索性强等特点，加之科研团队经常存在重技术轻管理的思想，因此不可避免地会出现管理上的风险。航天科研项目的研制周期很长，常常会因为一些性能和设计技术问题进行调整，因此，经费使用的控制难度比较大，费用风险由此产生。进度风险是指系统的研制、生产的进度估算和进度目标在切合实际和合理性方面存在的风险，另外，一些技术风险也会导致项目不能实现进度目标，存在进度风险。保障性风险指由管理组织水平给科研项目带来的风险，包括人员风险和资源风险，如工艺设备、技术资料、计算机资源等的不稳定给项目造成的风险。是指由于外部环境因素的变动而给项目带来的风险，包括政治风险、宏观经济风险以及自然风险。由于航天研发项目研发涉及国计民生、国家安全等领域，容易受国内外经济、政治、军事等环境的变化，而产生不可控的风险。

科研项目风险分析及对策篇（6）

随着社会主义市场经济的快速发展，城市进程加快，房地产行业、市政工程建设行业、医院等行业迅猛发展起来。就拿市政工程来说，工程项目朝着大型化、高质量的方向发展，而政府为了维持市场秩序，会实行宏观调控，制定一定的经济政策，一定程度上约束投资者的投资行为。规模越来越大的市政工程在进行经济决策时越来越复杂。工程建设时间长、政策环境的变化、市场经济环境的变化等都会影响到投资者的收益，所以在进行项目投资时需要考虑的内容越来越多，经济决策的制定变得越来越复杂。投资者要对项目的建设成本、销售收入、销售税费、市场变化、附加值、不确定因素等进行分析，制定出科学的经济决策，从而促进企业的健康发展。

一、项目投资的经济分析的重要性

企业为促进其健康发展，必须在市场中寻找发展点，努力扩大市场占有率和市场覆盖率，促进企业做大做强。因此，在市场发展中寻找合适的项目是非常有必要的。企业根据自身发展特点，在市场中寻找到合适的项目，然后对项目进行综合分析，做出项目的可行性分析报告，综合考虑多方面因素，做出正确的投资决策。

科学合理经济决策的制定离不开正确的经济分析。当企业做出完整的经济分析之后，就可以根据自身发展状况制定出科学的经济决策，从而促进企业的健康发展。所以说，经济分析是项目投资经济决策的基础。

经济分析是在一定的经济环境中进行的，要对影响项目的相关因素进行科学判断和分析，对项目的收益、成本、政策环境、社会环境等进行分析，正确分析项目中的不确定性因素，合理预测市场发展形势，从而促进经济决策的正确性。

经济分析除了在经济决策制定前进行，伴随着项目的建设，经济分析也要实时跟踪，并对市场发展形势进行分析，对前期经济分析中的不合理地方进行适当调整，使经济分析具有实效性和科学性，并据此不断调整经济决策，提高经济决策的正确性，提高企业经济效益，促进企业在激烈的市场竞争中不断提高竞争力，逐步做大做强。

二、可行性评估与不可行性分析

在进行经济分析时，最常规的就是对项目进行可行性评估，由企业员工和相关专家组成经济分析小组，对项目进行可行性评估。在进行可行性评估的过程中，要综合分析项目的各方面资料，要分析政策环境、市场经济环境、文化环境等，在综合考虑多方面的因素下撰写可行性评估报告。而在可行性分析的过程中，为了达到一定的目标，往往需要提出许多假设和前提条件，而评估小组人员在提出假设时又往往过于理想化，然后由过于理想化的假设推导出理想的可行性结论，这样就会影响到经济决策的正确性。

可行性评估是一项科学活动，而专家在进行这项科学活动时，往往是从学术的角度去思考问题，如果专家的职业道德素养不高的话，在进行可行性评估时不负责任，那么就会忽略许多问题，最终使得可行性评估不准确，进而影响到企业经济决策的正确性。而要追究专家的责任又很难。正确的可行性评估是要对项目进行风险评估和不确定性评估，从风险的角度对项目进行经济分析。然后再制定出不同的经济决策，尽量制定出期望值高风险小的决策方案。

任何项目投资中都必须进行可行性评估，但不可行性分析也很重要。不可行性分析就是从另一个角度上来思考项目投资，通过调查研究，全面而客观的分析决策方案，并否定决策方案。进行不可行性分析不是为了否定决策方案而存在的，它的目的在于提高项目投资决策的正确性和科学性，避免出现决策失误，尽可能的优化决策方案，使企业在项目投资中获得更大收益。

比如说，企业对某高校的高科技科研进行投资，在这项投资中，企业要组织专业人员对该项目进行财务分析，制作出可行性分析报告和不可行性分析报告。由于高科技产品的科研投资一般属于高风险高收益的投资，在进行财务分析时，分析小组对项目的投资回收期以及收益率进行分析，并对企业的财务现状进行分析。根据市场发展形势以及预测的高科技产品的效果进行财务分析，制定出可行性报告和不可行性报告。而决策部分对这两份报告进行对比分析，综合分析该投资项目，然后再根据风险性和投资收益率的对比制定出合适的投资决策，既保证目前企业的正常生产经营活动不受影响，又加快科研进程，使高校尽快研制出高科技产品，缩短投资回报期，尽量提高产品的性能，从而获得更高的投资收益率。由于高科技产品的投资属于高风险投资，所以，制定不可行性分析可以更加全面、客观的看待项目。提高财务人员的专业素质，得出高水平的不可行性分析报告和可行性分析报告，从而提高决策的正确性。

许多企业在进行经济分析时都忽略了不可行性分析，只将注意力集中于可行性分析，容易忽略项目建设中的不确定性因素。企业要认识到经济决策中可行性评估和不可行性分析的重要性，综合两种分析结果，站在全局的角度思考问题，做出正确的决策和判断，合理利用资源，促进企业的健康成长。在进行高科技产品项目的投资中，面对科研的长期性和产品性能的预测的变化性，项目不可行。但是，从内部收益率和项目带来的业务增加和经济结构的转型升级上来说，该项目又是可行的。因此，企业财务部门要做好项目的可行性分析报告和不可行性分析报告，综合统计多方面的信息，做好市场调查，客观预测市场发展形势以及产品的性能以及产品研发所需的时间，做好调查报告。

三、项目投资中的不确定性因素分析

项目是未来的，而市场经济的瞬息万变就使项目具有了太多的不确定性因素，项目建设中会遇到许多前期规划中没有考虑到或是考虑不周全的问题，项目建设完成后在销售时也会遇到许多不确定情况，这些因素既有自然环境，也有社会文化、经济环境、政策环境和科学技术，这些不确定性因素会随着时间、空间的变化而不断发生改变，只有在前期经济分析时综合考虑多方面因素，正确预测未来发展形势，对这些不确定性因素做出正确判断和预测，才能提高项目投资经济决策的正确性。

在进行经济分析时，预测项目成本是很重要的一个内容。全面掌握项目各方面的信息，对项目成本进行计量分析，从而确定项目各项活动的成本以及总计成本。但是，由于企业获得的信息具有一定的时间约束性，许多信息都只能在事件发生后才能出现，比如说：高新科技产品的效用，在产品研发出来之前是无法准确判断其效用的，只能从理论和理想的角度去预测，而当产品研发出来之后，获得的效用信息对经济决策已经毫无帮助了。所以说，信息的时间约束性影响到了企业决策的正确性。另外，企业在尽可能多的获取信息的基础上，对信息处理分析的能力也是有所不同的，不同的人在同一条信息中可以看到不同的内容，而对信息的处理深度以及处理的正确性就影响到了企业经济决策的正确性。

企业在进行项目投资时，对项目进行经济分析时会遇到许多不确定性因素，这些因素影响了经济分析结果的准确性，从而影响到了经济决策的准确性和科学性。比如说：在房地产行业，房地产项目投资中，在进行经济分析时就要考虑到政策环境的变化。我国的房价屡高不下，老百姓强烈反映买房难，而政府为了使老百姓居有其所，会出台一些宏观经济政策来控制房价，规范房地产行业建设。而政策环境是一个不确定性因素，当进行规模很大的房地产项目投资时，企业就要充分考虑到政策环境的变化，预测政策环境可能发生的变化，以及政策环境对以后房屋销售的影响。

项目投资中的不确定性因素众多，企业只有不断获取尽可能多的信息资料，提高员工对信息的处理能力，正确分析项目投资风险，不断优化项目经济决策方案，最终提高经济决策的正确性，使企业在项目投资中获得尽可能多的收益，促进企业的可持续发展，促进企业不断做大做强。

四、影响项目投资经济决策的因素

项目投资经济决策的制定受到许多因素的影响，既有企业自身的因素，也有外部环境的因素。而投资风险的大小很大程度上是由这些内外因素决定的。

（一）影响经济决策的外部因素

所谓外部因素，不外乎是政策、法律、体制和市场的限制。当经济决策进入到政策壁垒、体制壁垒、市场壁垒中后，项目投资的风险就加大了，而要减小投资风险，提高经济决策的正确性，减少不合理投资风险，那么就要对政策、体制、市场和法律进行深入分析，做出正确判断。

第一，为促进市场经济的稳定发展，政府会在不同时期制定出不同的经济政策。企业在进行投资时，首先要分析该项目处于怎样的政策环境中，政策壁垒是大是小。当政府采取宽松的经济政策时，政策壁垒小，投资的风险也相应减小，企业发挥的空间扩大。

第二，项目投资决策需要经过政府的审批，这就要考虑到体制环境。当项目审批的程序简单时，审批时间就越短，体制壁垒就小，投资风险自然也小。

第三，在项目投资中会有一系列的法律法规来约束企业的行为，比如说：有合同签订管理方面的法律，也有反垄断法，还有保护知识产权的法律法规。企业在做出经济决策时，要尽可能利用法律武器来维护自身的合法权益，从而有效降低投资风险。

第四，市场环境是瞬息万变的。拿市政工程项目来说，项目建设需要大量的原材料，这些原材料的价格占了整个项目造价的一大半，而市场的变化使得原材料价格发生变化，当原材料价格高出事先预估价格很多时，项目的收益就会受到影响。

企业要正确分析这些外部因素，努力制定出正确的经济决策，降低投资风险，提高经济效益。

（二）影响经济决策的内部因素

从内部因素上来说，企业需要有健全的项目投资经济决策责任制和动力机制，确保经济决策的科学性和正确性。提高自我约束能力，做出科学的经济分析，然后从自身发展和社会发展的角度制定出最优化的经济决策方案，降低决策风险，提高决策科学性，促进企业和社会的共同发展。

五、结束语

随着社会经济的快速发展，许多行业的项目规模越来越大，项目越来越复杂，企业在进行项目投资时必须对项目进行综合分析，做好项目投资的可行性评估和不可行性分析，从整体上认识项目，不断优化经济决策方案，降低投资风险，提高经济决策的科学性，促进企业的可持续发展。

参考文献：

[1]曾玉.浅论企业项目投资经济评估[J].中国外资（上半月），2011（7）

[2]巩玉凤.关于房地产项目投资经济决策的研究[J].中国房地产业，2012（9）

科研项目风险分析及对策篇（7）

    根据国家统计局2005年10月20日的数据,2005年前三季度,我国经济继续平稳较快增长,国内生产总值同比增长9.4%,全社会固定资产投资为57 061亿元,同比增长26.1%,增幅比去年同期回落1.6个百分点。当前经济运行中存在的主要问题之一,仍然是固定资产投资规模依然偏大,投资结构不尽合理。企业作为市场经济的主体和国民经济的基本单位,必须是以赢利为目的的经济实体。企业的投资活动,作为企业使用资金的主要途径之一,是企业在日趋激烈的市场竞争中赢得优势的核心环节之一。在未来五年转变经济增长模式的关键时期,为实现建设节约型社会、和谐社会和环境友好型社会的宏伟目标,关键之一是不断提高投资效益,将经济发展全面转入科学发展观的轨道。

    1 投资效益好坏是决定能否实现投资目的的中心内容

    投资作为中国经济增长的主引擎,在需求和供给两个方面发挥重要作用。一方面,投资活动具有当期的投资需求效应,即通过对各种投资品和资源的需求(包括人力资源),构成社会总需求的一部分,拉动经济增长;另一方面,投资活动的成果,将成为社会总供给的一部分,满足将来社会可能的消费需要,这就是投资活动的供给效应。

    就企业投资而言,投资(直接投资)就是把资金直接投入生产经营性资产,比如购买设备、建造厂房、购买生产原材料等,以便获得投资利润。它是企业运用资金的主要领域之一,也是企业调整产品结构、实现产业更新换代、增强企业竞争力的主要途径。

    从投资活动全过程看,每个投资项目都有一个整体目标,即在一定时间内,按投资预算的要求,用最少的资金投入,实现资源优化组合,搞好项目建设,使其达到设计质量的要求,从而取得良好的经济效益和社会效益。因此,在选择分析投资项目时,应按照系统论的观点,围绕投资效益这个核心,把项目的内部条件与外部环境结合起来,把局部利益和全局利益结合起来,把当前利益和长远利益结合起来,把定量分析和定性分析结合起来,综合评价分析项目系统各要素之间、系统与要素之间以及系统和环境之间的相互作用和相互联系,以实现既定的投资目标。

    2 投资项目决策依据和若干标准

    投资项目的决策,是指为实现一定的投资目标,在充分占有信息和经验的基础上,根据现实条件,借助于科学的理论和方法,从若干备选投资方案中,选择一个满意合理的方案而进行的分析判断工作。对一个投资项目的科学决策,除进行宏观投资环境分析和微观项目经济评价分析外,还要专门分析投资项目风险,运用系统分析原理,综合考虑每个方案的优劣,最后做出取舍。而且,投资项目决策,是服务服从于总体经营战略的要求,和企业的技术开发战略、产品开发战略、市场营销战略以及人力资源战略密切相关。投资决策的质量影响因素较多,主要取决于决策信息、正确的决策原则、科学的决策程序和优秀的决策者素质。

    选择投资项目的主要依据是项目的可行性研究报告。投资项目的可行性研究不仅是投资项目本身的一个工作环节,也是做出正确投资决策、进行项目设计和筹措资金的重要依据。可行性研究工作,就是对投资项目进行研究、分析、论证和评价,以确定项目是否符合技术先进、经济合理、实施可行要求的一系列活动,通过对项目收益和风险的测算分析,判断投资和资金回收的安全性。投资项目的可行性研究工作,作为一种科学分析论证项目的方法,已普遍被世界各国采用。可行性研究的结论,是投资决策的重要依据。在分析评价投资项目的可行性时,要做到宏观与微观相结合、静态分析与动态分析相结合以及专业分析与综合分析相结合。

    投资项目可行性分析中的宏观分析,主要是分析投资环境,即分析研究投资项目所在的政治环境、经济环境、法律环境、社会文化环境和自然条件环境。具体内容有:①在选择投资项目时,首先是了解项目所在地(国)的政治环境,包括项目的审批程序、审批手续、政府机构的办公效率、物资流通体制等与政府的管理体制相关;②经济环境对投资项目的影响;③法律环境。一个良好的法律环境,能有效的保护投资者的既得利益,稳定投资者的投资方向,并不断扩大投资规模;④社会文化环境。社会文化环境的主要内容是指当地居民的人口数量和结构、生活习惯、教育水平、宗教信仰和价值观念等;⑤自然地理环境。主要分析项目所在地的地理位置和自然资源。对于地理位置,应分析交通便利程度、地质情况和气候条件等;对于自然资源,应分析各种满足投资需要的物资资源的情况等。

    因此,利用工程经济和系统分析原理,对企业的投资决策进行分析,是降低投资风险,取得合理的投资组合,选择满意的投资决策方案,保证企业取得预期投资收益的必要前提。企业的一切经济行为,都要围绕取得经济效益服务。通常,在评价分析投资项目经济效益时,一般有两大类方法:静态评价方法和动态评价方法。静态评价方法即不考虑资金时间价值的方法,主要用于项目方案的初选阶段。静态评价方法具有简洁、直观的优点,但有未考虑各方案经济寿命的差异以及资金时间价值的缺点。常用的有投资回收期、投资收益率和差额投资回收期法。动态评价方法即考虑资金时间价值的方法。该方法比较符合资金的运动规律,使评价结果更符合资金的运动规律,评价结果更符合实际情况。常用的具体方法有净现值(NPV)和内部收益率(IRR)。

    在确定投资项目的投资方案时,应用系统分析原理,从企业发展战略的要求出发,全面分析企业所处的环境和自身的综合能力,确定投资目标。然后,从分析投资项目所在地的投资环境入手,为实现投资既定目标,对工程项目的各个方面进行分析比较、论证,选择静态分析指标(投资回收期和投资收益率),以及动态分析指标(净现值和内部收益率)作为项目技术经济指标,以减少投资风险,为投资决策提供坚实的基础,从而全面提高企业的投资决策效果,达到其经营目标。在对项目进行技术经济评价时,需要对产品的成本情况和市场销量以及销售价格进行预测与分析。消费者的购买行为总的来说是由其购买动机的推动而发生的,受很多因素的影响,这些因素可以分为两大类,一是外部影响因素,包括社会因素、经济因素、企业因素等,另一类是内在因素,即个性心理因素。因此,对消费者的购买决策过程进行研究能够影响投资的实现程度。

    3 投资项目的风险识别与防范

    当投资者做出投资决策时,不仅要考虑预期回报,还必须分析比较投资风险。风险的大小主要取决于投资回报的波动幅度的大小。通过恰当的投资组合,利用投资资产的多样化,能够分散非系统风险。投资组合的结构包括资产配置和投资组合的最优化,以此来实现既定投资目标下的最佳回报。

    由于项目投资特有的时间长、金额大、决策复杂、影响投资效果的因素多等特点,决定了投资项目风险较大。投资项目风险表现为政治法律风险、社会风险、经济风险、技术风险和自然风险等方面。按投资项目的进度划分,项目投资的风险主要体现在:首先,在项目前期开发阶段可能导致投资损失的风险因素有:情况不明,仓促决策;方法不对,估算有误;考虑不周,缺项漏项;弄虚作假,不负责任;审查不细,把关不严等。其次,在项目实施阶段导致投资损失的风险有:建设施工工期拖延;工程与设备存在质量问题;项目建设组织管理不严。最后,项目投产运营初期阶段导致投资损失的风险有:经营环境的不利变化;忽视人员素质的提高与培训;经营管理体制不健全。

    目前,许多投资项目的可行性研究不重视项目投资风险预测,仅局限于不确定性分析中简单的风险技术分析,甚至只凭借经验和直觉主观臆断,对项目建成后可能出现的风险因素预测不够,为项目的实施留下安全隐患。因此,强化投资风险意识,做好投资项目前期工作中可行性研究的风险预测,制定防范和化解措施,是避免决策失误,不断提高投资效益,以及实现投资项目科学化的根本保证。投资项目的风险预测主要包括以下几方面:

    (1)市场风险。如果不了解市场和变化趋势,项目建设就成了无源之水。在国家宏观调控政策的引导下,只有梳理清楚投资的产业政策和产业环境后,才有可能避免重复建设,才有可能合理地利用有限资源,做出最佳决策,获得最好的投资效益。巨大的市场空间并不代表投资项目所占的市场份额,只有通过市场营销战略研究和组织实施,同时对行业竞争状况及潜在竞争对手进行深入研究,才能准确发现适合于项目产品的市场机会。

    (2)资源及原燃料、动力供应风险。在科学发展观的引导下,企业的投资活动需要统筹资源和投资的关系。首先,要从项目建设和运营的客观要求出发,研究资源的约束和产业链上下游的制约;其次,也要从履行企业的社会责任角度,投资有利于建设资源节约型、环境友好型社会的投资项目,并减少各种浪费,走内涵式的发展道路。因此,在项目可行性研究阶段,需对原材料,尤其是资源性原材料的储藏量、开采量或生产量、消耗量及供应量予以高度重视。对项目所需原燃料、动力的供应条件、供应方式能否既满足项目生产需要同时经济合理地加以利用,认真加以落实。

科研项目风险分析及对策篇（8）

风险投资也称为创业投资，是指把资金投向蕴藏着巨大潜在收益与较大失败风险的技术创新企业、并为之提供经营管理服务，以期成功后取得高资本收益的一种商业投资行为。与传统的投资相比，风险投资的风险比较大，有许多因素无法准确度量，因此，风险投资的整个过程贯穿着决策。如何运用科学的决策控制和化解风险投资的风险，扩大资本活动的有利因素，控制和抑制不利因素，达到以最小成本实现风险投资利益的最大化，是风险投资者着重要解决的核心问题。目前，国内外的许多专家对风险投资的关注焦点主要集中在风险投资的决策技术模型上，用于风险投资的决策模型有很多，比较常用的主要有风险评审技术、风险投资进入机制评价模型、多因素模糊综合评判模型、目标模糊优选法、AHP(Analytic Hierar-chy Process)层次分析法、投资风险的多层次评价指标体系模型、组合投资风险评估模型、线性规划数学模型、净现值法、实物期权法、逾期效益法等等。这些模型为风险投资的决策提供了有效的技术分析路线和工具。上述风险投资决策模型主要是如何选取和评价投资项目的静态模型，而风险投资决策是一个动态多阶段、多层面的过程，由多方面的决策组成的一个有机的系统，只有在风险投资的各个阶段、各个层面都做到科学合理的决策，风险投资才能实现高收益、高回报的初始目的。

一、风险投资项目选择决策

风险投资的首要特点就是高风险、高收益。因此，选择一个良好的投资项目对投资成功至关重要。一般来说，风险投资项目要科技含量高，技术领先、市场前景看好，因此各国风险资本在进行项目选择决策时都将高新技术与产品作为投资目标，因为高薪技术产业是具有高附加值的战略性产业，具有开拓性、创新性、带动性和渗透性，代表着一个国家的科技先进水平、综合国力和国际竞争力，其高速发展能够带来高额的投资收益。但是，高新技术产业的探索性决定了其巨大的投资风险性。因为高薪技术产业投资数量大、利润回收周期长、产业成功化率低，所以高新技术产业的风险投资决策风险存在很大的风险性，风险投资公司对高新技术企业的选择是相当谨慎的，它们对项目的审批都按照严格的程序进行，以确保风险投资的稳健性。目前，计算机、网络、生物医药、环国际风险投资公司在中国投资主要集中在信息产业境保护和保健产品等领域。

此外，随着高新技术产业领域,如IC(集成电路)设计、软件设计、现代生物技术，以及以现代中药为代表的药物研发各领域在吸引风险投资时纷纷将自有知识产权作为主要卖点，知识产权已经日渐成为风险投资的新要素。在投资高新技术产业领域时，如果忽视知识产权，将可能会加大风险投资的风险。而将要出台的《职务发明条例》和相关法规，将从国家层面上明确专利技术参股，以及专利质押的方式获得银行贷款的合法性，使风险投资股权结构优化，有利于降低投资风险，同时也将会使得知识产权在风险投资中的地位更进一步提升。

在选择了某一具体投资项目后，风险投资机构还要对该项目进行综合的评价和分析，从而准确评价该项目的价值，保证投资决策的正确性。对风险投资项目的评价包括外部环境评价和项目所属企业内部环境评价。外部环境评价主要包括当前的宏观经济环境分析、该项目所处的行业分析、社会文化背景分析及竞争对手分析；对项目所属企业内部环境分析主要包括企业的概况、员工概况、企业的生产能力、营销能力、管理能力以及财务状况等，在对项目的内外环境以及项目本身的价值和风险进行综合考察分析和评估后，风险投资机构才能做出正确的投资决策。

二、风险投资区域选择决策

风险投资是经济发展强有力的推动力，而完善健全的法律制度对风险投资的运作起着至关重要的作用。同样，任何一个地方风险投资事业的健康发展与该区域地方政府健全的政策法规、税收优惠政策、政府采购政策、信用担保机制，以及适应创业投资发展的社会环境、高效的资本运营市场、良好的市场秩序和完善的创业投资体系是分不开的。此外，风险投资者在选择投资区域时，十分重视整体资源的评价，因为一个风险企业的快速发强需要市场，人力资源、资本、信息、配套技术、基础工业及政策环境等多方面的有力支撑，因此风险企业所处的区域对风险投资家的策决有十分重要的影响。一般情况下，处于市场发达、科研院所集中、基础工业完备、自然环境优美及交通便利(或者接近风险投资公司所在地)的风险险企业更容易引起风险投资家的兴趣。目前，风险投资在我国的投资分布主要集中在深圳、北京、上海、广州等东部经济较发达地区，这些地区的市场化水平较高，高新技术企业发展较快，企业生存能力和应变能力较强，以及整体区域投资环境良好，自然就成为了风险资本首选的区域。

三、风险投资组合决策

组合投资又叫分散投资，指风险投资公司在进行风险投资时一般不把资金全部投向一个行业或项目，而是将资本分散投向一个包含多个不同项目的项目群，而且每一个项目的投资额限制在一定的范围内，利用其中成功上市或出售实现蜕资的项目所取得的高回报抵偿失败项目的损失并获得赢利，以达到分散风险的目的，避免因行业周期性和市场不可预测带来的风险。组合投资可以在不降低投资收益的同时降低投资风险，也就是说组合投资可以改善风险投资的风险―收益比率。组合投资可以有效的降低风险投资的风险率，提高项目的的整体投资收益率，是追求风险投资利益最大化的一个组成部分风险投资公司对风险资本进行投资组合决策时要考虑以下几点。首先，投资于不同的产业领域。其次是在同一产业领域内内投资于不同的企业。即使在同一个产业领域内，由于不同的企业所处的发展阶段不同，所需的投资规模也就不同。如果一个风险企业所需资金过小，风险投资的管理费用就会提高，就会出现规模不经济的问题。而如果规模过大，其管理费用虽然会降低，但单项投资的风险将会加大。因此风险投资公司要考虑不同的产业领域、同一个产业领域内不同的企业、同一企业的不同发展阶段，依据自身的战略、能力、回报要求、风险态度及宏观环境条件，合理确定投资规模，正确进行风险投资组合决策。

四、联合投资决策

所谓联合投资是指由两个或者多个风险投资家或机构共同出资投资一个风险企业的投资行为，可以在同一时期，也可以在不同时期投资。风险投资所涉及的往往是科技含量高、技术领先、市场前景看好的创新性的领域和项目，这就决定了风险投资的投资数量一般非常庞大，加上它所固有的高风险和收益的不确定性，使得单个风险投资公司在有些大项目上往往心有与余而力不足，只能寻求与其他风险投资公司合作进行联合投资，来减少每个投资者的资金压力而进行少量投资来分散风险。目前，联合投资在风险投资领域越来越普遍，已经成为风险投资的主要投资方式，据EVCA统计，2001年欧洲风险投资额约为22.331362忆欧元，而实行联合投资的金额达到6.979829亿欧元，约占全年投资额的30%，其中，在美国，联合投资的比例更是高达90%以上。联合投资是迅速积聚资金、降低风险、提高增值服务能力、实现信息资源共享、改进投资决策、增加社交和投资范围的有效投资工具。如摩托罗拉在1991年以18％的股份，与10余家公司运用风险投资机制牵头成立了铱星公司，建立由66颗低轨道卫星组成的全球移动通讯网，由于运营和市场等方面的原因，在耗资50亿美元后，不得不宣布破产。但项目的失败并未给Motorola带来太大的损失，因为它在成立公司时采用了联合投资的方式，从而有效地分散了风险。再如国际霸菱、瑞士东方汇理、地处美国硅谷的中国华登，以及在香港的中国(深圳)高科技风险投资基金，分别以1100万美元、1000万美元、500万美元、400万美元注册创维集团，总额高达3000万美元。如此巨大的风险投资很难由单个的风险投资公司承担，同时，也不利于它的投资组合和投资分散战略，而进行联合投资可以有效降低单个风险投资公司的风险程度，提高成功率和回报率。风险投资家或机构在选择什么样的风险投资公司作为自己的联合投资合作伙伴时，要考虑以下几点：首先对方要实力雄厚，其次对方要有良好的信誉。

五、风险投资后管理

风险投资决策的过程不是静态的单阶段过程，而是动态的多阶段过程。它不仅包括融资前的决策，而且包括对整个投资过程的管理。风险投资机构或企业后管理目的或目标是通过提供增值服务，帮助解决企业存在的问题，促进其快速成长升值，选择最价时机，以股权转让方式实现投资退出实现增值的过程。风险投资机构依据与风险企业之间的投资协议而对风险企业实施监督和管理。在风险投资后管理的深度上，风险投资机构派人员参与风险企业的董事会组建，充分发挥董事会对企业的监督和咨询功能。风险投资机构可以深入开展对风险企业的一般追踪管理，监控被投资企业的经营动态信息，尤其是财务信息。风险投资机构还利用自身可以利用的各种资源，并提供有效的服务，在技术管理、资本运营、营销渠道、企业经营等多方面、全方位地给予风险企业提供多种多样的管理帮助与增值服务，并帮助被投资企业解决存在的各种问题，致力于做大做强风险险企业，以实现被投资企业快速增值和投资的最终变现。

总之，风险投资是一个高风险高收益的行业，只有科学合理的投资决策才能达到以最小成本实现风险投资收益最大化目的。风险投资要科学合理的进行投资项目的甄别、选取，投资区域的综合考察研究，并灵活运用组合投资、联合投资等工具，并有效进行投资后管理，做到各个阶段、各个层面都做到科学合理的决策，才能有效降低投资的高风险程度，实现高收益、高回报的初始目的。

参考文献:

[1]苏永江李湛:风险投资决策问题研究.科学学与科学技术管理，2001.2

[2]范柏乃:风险投资决策程序研究.浙江金融，2002.2

[3]风险投资决策的新要素.科技广场，2003.4

科研项目风险分析及对策篇（9）

关键词投资效益投资决策投资风险防范投资项目评估

根据国家统计局2005年10月20日的数据，2005年前三季度，我国经济继续平稳较快增长，国内生产总值同比增长9.4％，全社会固定资产投资为57061亿元，同比增长26.1％，增幅比去年同期回落1.6个百分点。当前经济运行中存在的主要问题之一，仍然是固定资产投资规模依然偏大，投资结构不尽合理。企业作为市场经济的主体和国民经济的基本单位，必须是以赢利为目的的经济实体。企业的投资活动，作为企业使用资金的主要途径之一，是企业在日趋激烈的市场竞争中赢得优势的核心环节之一。在未来五年转变经济增长模式的关键时期，为实现建设节约型社会、和谐社会和环境友好型社会的宏伟目标，关键之一是不断提高投资效益，将经济发展全面转入科学发展观的轨道。

1投资效益好坏是决定能否实现投资目的的中心内容

投资作为中国经济增长的主引擎，在需求和供给两个方面发挥重要作用。一方面，投资活动具有当期的投资需求效应，即通过对各种投资品和资源的需求（包括人力资源），构成社会总需求的一部分，拉动经济增长；另一方面，投资活动的成果，将成为社会总供给的一部分，满足将来社会可能的消费需要，这就是投资活动的供给效应。

就企业投资而言，投资（直接投资）就是把资金直接投入生产经营性资产，比如购买设备、建造厂房、购买生产原材料等，以便获得投资利润。它是企业运用资金的主要领域之一，也是企业调整产品结构、实现产业更新换代、增强企业竞争力的主要途径。

从投资活动全过程看，每个投资项目都有一个整体目标，即在一定时间内，按投资预算的要求，用最少的资金投入，实现资源优化组合，搞好项目建设，使其达到设计质量的要求，从而取得良好的经济效益和社会效益。因此，在选择分析投资项目时，应按照系统论的观点，围绕投资效益这个核心，把项目的内部条件与外部环境结合起来，把局部利益和全局利益结合起来，把当前利益和长远利益结合起来，把定量分析和定性分析结合起来，综合评价分析项目系统各要素之间、系统与要素之间以及系统和环境之间的相互作用和相互联系，以实现既定的投资目标。

2投资项目决策依据和若干标准

投资项目的决策，是指为实现一定的投资目标，在充分占有信息和经验的基础上，根据现实条件，借助于科学的理论和方法，从若干备选投资方案中，选择一个满意合理的方案而进行的分析判断工作。对一个投资项目的科学决策，除进行宏观投资环境分析和微观项目经济评价分析外，还要专门分析投资项目风险，运用系统分析原理，综合考虑每个方案的优劣，最后做出取舍。而且，投资项目决策，是服务服从于总体经营战略的要求，和企业的技术开发战略、产品开发战略、市场营销战略以及人力资源战略密切相关。投资决策的质量影响因素较多，主要取决于决策信息、正确的决策原则、科学的决策程序和优秀的决策者素质。

选择投资项目的主要依据是项目的可行性研究报告。投资项目的可行性研究不仅是投资项目本身的一个工作环节，也是做出正确投资决策、进行项目设计和筹措资金的重要依据。可行性研究工作，就是对投资项目进行研究、分析、论证和评价，以确定项目是否符合技术先进、经济合理、实施可行要求的一系列活动，通过对项目收益和风险的测算分析，判断投资和资金回收的安全性。投资项目的可行性研究工作，作为一种科学分析论证项目的方法，已普遍被世界各国采用。可行性研究的结论，是投资决策的重要依据。在分析评价投资项目的可行性时，要做到宏观与微观相结合、静态分析与动态分析相结合以及专业分析与综合分析相结合。

投资项目可行性分析中的宏观分析，主要是分析投资环境，即分析研究投资项目所在的政治环境、经济环境、法律环境、社会文化环境和自然条件环境。具体内容有：

①在选择投资项目时，首先是了解项目所在地（国）的政治环境，包括项目的审批程序、审批手续、政府机构的办公效率、物资流通体制等与政府的管理体制相关；

②经济环境对投资项目的影响；

③法律环境。一个良好的法律环境，能有效的保护投资者的既得利益，稳定投资者的投资方向，并不断扩大投资规模；

④社会文化环境。社会文化环境的主要内容是指当地居民的人口数量和结构、生活习惯、教育水平、和价值观念等；

⑤自然地理环境。主要分析项目所在地的地理位置和自然资源。对于地理位置，应分析交通便利程度、地质情况和气候条件等；对于自然资源，应分析各种满足投资需要的物资资源的情况等。

因此，利用工程经济和系统分析原理，对企业的投资决策进行分析，是降低投资风险，取得合理的投资组合，选择满意的投资决策方案，保证企业取得预期投资收益的必要前提。企业的一切经济行为，都要围绕取得经济效益服务。通常，在评价分析投资项目经济效益时，一般有两大类方法：静态评价方法和动态评价方法。静态评价方法即不考虑资金时间价值的方法，主要用于项目方案的初选阶段。静态评价方法具有简洁、直观的优点，但有未考虑各方案经济寿命的差异以及资金时间价值的缺点。常用的有投资回收期、投资收益率和差额投资回收期法。动态评价方法即考虑资金时间价值的方法。该方法比较符合资金的运动规律，使评价结果更符合资金的运动规律，评价结果更符合实际情况。常用的具体方法有净现值（NPV）和内部收益率（IRR）。

在确定投资项目的投资方案时，应用系统分析原理，从企业发展战略的要求出发，全面分析企业所处的环境和自身的综合能力，确定投资目标。然后，从分析投资项目所在地的投资环境入手，为实现投资既定目标，对工程项目的各个方面进行分析比较、论证，选择静态分析指标（投资回收期和投资收益率），以及动态分析指标（净现值和内部收益率）作为项目技术经济指标，以减少投资风险，为投资决策提供坚实的基础，从而全面提高企业的投资决策效果，达到其经营目标。在对项目进行技术经济评价时，需要对产品的成本情况和市场销量以及销售价格进行预测与分析。消费者的购买行为总的来说是由其购买动机的推动而发生的，受很多因素的影响，这些因素可以分为两大类，一是外部影响因素，包括社会因素、经济因素、企业因素等，另一类是内在因素，即个性心理因素。因此，对消费者的购买决策过程进行研究能够影响投资的实现程度。

3投资项目的风险识别与防范

当投资者做出投资决策时，不仅要考虑预期回报，还必须分析比较投资风险。风险的大小主要取决于投资回报的波动幅度的大小。通过恰当的投资组合，利用投资资产的多样化，能够分散非系统风险。投资组合的结构包括资产配置和投资组合的最优化，以此来实现既定投资目标下的最佳回报。

由于项目投资特有的时间长、金额大、决策复杂、影响投资效果的因素多等特点，决定了投资项目风险较大。投资项目风险表现为政治法律风险、社会风险、经济风险、技术风险和自然风险等方面。按投资项目的进度划分，项目投资的风险主要体现在：首先，在项目前期开发阶段可能导致投资损失的风险因素有：情况不明，仓促决策；方法不对，估算有误；考虑不周，缺项漏项；弄虚作假，不负责任；审查不细，把关不严等。其次，在项目实施阶段导致投资损失的风险有：建设施工工期拖延；工程与设备存在质量问题；项目建设组织管理不严。最后，项目投产运营初期阶段导致投资损失的风险有：经营环境的不利变化；忽视人员素质的提高与培训；经营管理体制不健全。

目前，许多投资项目的可行性研究不重视项目投资风险预测，仅局限于不确定性分析中简单的风险技术分析，甚至只凭借经验和直觉主观臆断，对项目建成后可能出现的风险因素预测不够，为项目的实施留下安全隐患。因此，强化投资风险意识，做好投资项目前期工作中可行性研究的风险预测，制定防范和化解措施，是避免决策失误，不断提高投资效益，以及实现投资项目科学化的根本保证。投资项目的风险预测主要包括以下几方面：

（1）市场风险。如果不了解市场和变化趋势，项目建设就成了无源之水。在国家宏观调控政策的引导下，只有梳理清楚投资的产业政策和产业环境后，才有可能避免重复建设，才有可能合理地利用有限资源，做出最佳决策，获得最好的投资效益。巨大的市场空间并不代表投资项目所占的市场份额，只有通过市场营销战略研究和组织实施，同时对行业竞争状况及潜在竞争对手进行深入研究，才能准确发现适合于项目产品的市场机会。

（2）资源及原燃料、动力供应风险。在科学发展观的引导下，企业的投资活动需要统筹资源和投资的关系。首先，要从项目建设和运营的客观要求出发，研究资源的约束和产业链上下游的制约；其次，也要从履行企业的社会责任角度，投资有利于建设资源节约型、环境友好型社会的投资项目，并减少各种浪费，走内涵式的发展道路。因此，在项目可行性研究阶段，需对原材料，尤其是资源性原材料的储藏量、开采量或生产量、消耗量及供应量予以高度重视。对项目所需原燃料、动力的供应条件、供应方式能否既满足项目生产需要同时经济合理地加以利用，认真加以落实。

（3）技术工艺风险。投资活动作为企业不断提高自主创新能力的重要途径之一，应该在投资项目可行性研究中，既要处理好技术的先进性、适用性问题。又要充分考虑技术可行性基础上的自主创新空间。通过投资项目采用国内外的先进技术，通过在实际生产过程中消化吸收，有可能产生自主和创新的跨越式发展机会，并在市场需求的推动下，集合一定时间内的人力资源和资金，切实提高自主创新能力，会较快产生经济效益。

（4）资金风险。对投资项目而言，资金筹措是先落实投资项目资本金后，根据投资项目的具体情况，筹集银行信贷资金、非银行金融机构资金、外商资金等。加强投资项目筹资风险防范，需重点分析筹资渠道的稳定性，并严格遵循合理性、效益性、科学性的原则。尽量选择资金成本低的筹资途径，减少筹资风险。

（5）投资建设风险。投资项目厂址选择必须符合工业布局及城市规划要求，并靠近原料、燃料或产品主要销售地，靠近水源、电源,交通运输条件及协作配套条件要方便经济。工程地质和水文条件要满足项目厂址选择需要,总体布置要紧凑合理,尽量提高土地利用效率。投资设施布置应符合国家的现行防火、安全、卫生、交通运输及环保生态等有关标准、规范的规定，通过客观、公正、科学地进行多厂址比选，以取得较好的投资效益。

投资项目还包括：项目管理风险、环境风险、人力资源风险、不可抗力等。实质上，风险贯穿于整个投资项目的始终。通过提升投资决策水平，减少因投资决策失误带来的低水平重复建设，杜绝在狭小领域的同业过度竞争，则完全有可能从投资源头上控制投资方向和金额，减少各种投资浪费，不断提高投资效益。同时，也只有加强投资风险防范，避开形形的隐性或显形的投资陷阱,才有可能减少损失，实现投资效益最大化的投资目标。

参考文献

1张汉亚．当前投资领域的效益问题[J]．投资研究，2004（9）

2王庆水．企业投资决策怎样才能科学化[J]．经济论坛，2004（15）

科研项目风险分析及对策篇（10）

关键词投资效益投资决策投资风险防范投资项目评估

根据国家统计局2005年10月20日的数据，2005年前三季度，我国经济继续平稳较快增长，国内生产总值同比增长9.4％，全社会固定资产投资为57061亿元，同比增长26.1％，增幅比去年同期回落1.6个百分点。当前经济运行中存在的主要问题之一，仍然是固定资产投资规模依然偏大，投资结构不尽合理。企业作为市场经济的主体和国民经济的基本单位，必须是以赢利为目的的经济实体。企业的投资活动，作为企业使用资金的主要途径之一，是企业在日趋激烈的市场竞争中赢得优势的核心环节之一。在未来五年转变经济增长模式的关键时期，为实现建设节约型社会、和谐社会和环境友好型社会的宏伟目标，关键之一是不断提高投资效益，将经济发展全面转入科学发展观的轨道。

1投资效益好坏是决定能否实现投资目的的中心内容

投资作为中国经济增长的主引擎，在需求和供给两个方面发挥重要作用。一方面，投资活动具有当期的投资需求效应，即通过对各种投资品和资源的需求（包括人力资源），构成社会总需求的一部分，拉动经济增长；另一方面，投资活动的成果，将成为社会总供给的一部分，满足将来社会可能的消费需要，这就是投资活动的供给效应。

就企业投资而言，投资（直接投资）就是把资金直接投入生产经营性资产，比如购买设备、建造厂房、购买生产原材料等，以便获得投资利润。它是企业运用资金的主要领域之一，也是企业调整产品结构、实现产业更新换代、增强企业竞争力的主要途径。

从投资活动全过程看，每个投资项目都有一个整体目标，即在一定时间内，按投资预算的要求，用最少的资金投入，实现资源优化组合，搞好项目建设，使其达到设计质量的要求，从而取得良好的经济效益和社会效益。因此，在选择分析投资项目时，应按照系统论的观点，围绕投资效益这个核心，把项目的内部条件与外部环境结合起来，把局部利益和全局利益结合起来，把当前利益和长远利益结合起来，把定量分析和定性分析结合起来，综合评价分析项目系统各要素之间、系统与要素之间以及系统和环境之间的相互作用和相互联系，以实现既定的投资目标。

2投资项目决策依据和若干标准

投资项目的决策，是指为实现一定的投资目标，在充分占有信息和经验的基础上，根据现实条件，借助于科学的理论和方法，从若干备选投资方案中，选择一个满意合理的方案而进行的分析判断工作。对一个投资项目的科学决策，除进行宏观投资环境分析和微观项目经济评价分析外，还要专门分析投资项目风险，运用系统分析原理，综合考虑每个方案的优劣，最后做出取舍。而且，投资项目决策，是服务服从于总体经营战略的要求，和企业的技术开发战略、产品开发战略、市场营销战略以及人力资源战略密切相关。投资决策的质量影响因素较多，主要取决于决策信息、正确的决策原则、科学的决策程序和优秀的决策者素质。

选择投资项目的主要依据是项目的可行性研究报告。投资项目的可行性研究不仅是投资项目本身的一个工作环节，也是做出正确投资决策、进行项目设计和筹措资金的重要依据。可行性研究工作，就是对投资项目进行研究、分析、论证和评价，以确定项目是否符合技术先进、经济合理、实施可行要求的一系列活动，通过对项目收益和风险的测算分析，判断投资和资金回收的安全性。投资项目的可行性研究工作，作为一种科学分析论证项目的方法，已普遍被世界各国采用。可行性研究的结论，是投资决策的重要依据。在分析评价投资项目的可行性时，要做到宏观与微观相结合、静态分析与动态分析相结合以及专业分析与综合分析相结合。

投资项目可行性分析中的宏观分析，主要是分析投资环境，即分析研究投资项目所在的政治环境、经济环境、法律环境、社会文化环境和自然条件环境。具体内容有：①在选择投资项目时，首先是了解项目所在地（国）的政治环境，包括项目的审批程序、审批手续、政府机构的办公效率、物资流通体制等与政府的管理体制相关；②经济环境对投资项目的影响；③法律环境。一个良好的法律环境，能有效的保护投资者的既得利益，稳定投资者的投资方向，并不断扩大投资规模；④社会文化环境。社会文化环境的主要内容是指当地居民的人口数量和结构、生活习惯、教育水平、和价值观念等；⑤自然地理环境。主要分析项目所在地的地理位置和自然资源。对于地理位置，应分析交通便利程度、地质情况和气候条件等；对于自然资源，应分析各种满足投资需要的物资资源的情况等。

因此，利用工程经济和系统分析原理，对企业的投资决策进行分析，是降低投资风险，取得合理的投资组合，选择满意的投资决策方案，保证企业取得预期投资收益的必要前提。企业的一切经济行为，都要围绕取得经济效益服务。通常，在评价分析投资项目经济效益时，一般有两大类方法：静态评价方法和动态评价方法。静态评价方法即不考虑资金时间价值的方法，主要用于项目方案的初选阶段。静态评价方法具有简洁、直观的优点，但有未考虑各方案经济寿命的差异以及资金时间价值的缺点。常用的有投资回收期、投资收益率和差额投资回收期法。动态评价方法即考虑资金时间价值的方法。该方法比较符合资金的运动规律，使评价结果更符合资金的运动规律，评价结果更符合实际情况。常用的具体方法有净现值（NPV）和内部收益率（IRR）。

在确定投资项目的投资方案时，应用系统分析原理，从企业发展战略的要求出发，全面分析企业所处的环境和自身的综合能力，确定投资目标。然后，从分析投资项目所在地的投资环境入手，为实现投资既定目标，对工程项目的各个方面进行分析比较、论证，选择静态分析指标（投资回收期和投资收益率），以及动态分析指标（净现值和内部收益率）作为项目技术经济指标，以减少投资风险，为投资决策提供坚实的基础，从而全面提高企业的投资决策效果，达到其经营目标。在对项目进行技术经济评价时，需要对产品的成本情况和市场销量以及销售价格进行预测与分析。消费者的购买行为总的来说是由其购买动机的推动而发生的，受很多因素的影响，这些因素可以分为两大类，一是外部影响因素，包括社会因素、经济因素、企业因素等，另一类是内在因素，即个性心理因素。因此，对消费者的购买决策过程进行研究能够影响投资的实现程度。

3投资项目的风险识别与防范

当投资者做出投资决策时，不仅要考虑预期回报，还必须分析比较投资风险。风险的大小主要取决于投资回报的波动幅度的大小。通过恰当的投资组合，利用投资资产的多样化，能够分散非系统风险。投资组合的结构包括资产配置和投资组合的最优化，以此来实现既定投资目标下的最佳回报。

由于项目投资特有的时间长、金额大、决策复杂、影响投资效果的因素多等特点，决定了投资项目风险较大。投资项目风险表现为政治法律风险、社会风险、经济风险、技术风险和自然风险等方面。按投资项目的进度划分，项目投资的风险主要体现在：首先，在项目前期开发阶段可能导致投资损失的风险因素有：情况不明，仓促决策；方法不对，估算有误；考虑不周，缺项漏项；弄虚作假，不负责任；审查不细，把关不严等。其次，在项目实施阶段导致投资损失的风险有：建设施工工期拖延；工程与设备存在质量问题；项目建设组织管理不严。最后，项目投产运营初期阶段导致投资损失的风险有：经营环境的不利变化；忽视人员素质的提高与培训；经营管理体制不健全。

目前，许多投资项目的可行性研究不重视项目投资风险预测，仅局限于不确定性分析中简单的风险技术分析，甚至只凭借经验和直觉主观臆断，对项目建成后可能出现的风险因素预测不够，为项目的实施留下安全隐患。因此，强化投资风险意识，做好投资项目前期工作中可行性研究的风险预测，制定防范和化解措施，是避免决策失误，不断提高投资效益，以及实现投资项目科学化的根本保证。投资项目的风险预测主要包括以下几方面：

（1）市场风险。如果不了解市场和变化趋势，项目建设就成了无源之水。在国家宏观调控政策的引导下，只有梳理清楚投资的产业政策和产业环境后，才有可能避免重复建设，才有可能合理地利用有限资源，做出最佳决策，获得最好的投资效益。巨大的市场空间并不代表投资项目所占的市场份额，只有通过市场营销战略研究和组织实施，同时对行业竞争状况及潜在竞争对手进行深入研究，才能准确发现适合于项目产品的市场机会。

（2）资源及原燃料、动力供应风险。在科学发展观的引导下，企业的投资活动需要统筹资源和投资的关系。首先，要从项目建设和运营的客观要求出发，研究资源的约束和产业链上下游的制约；其次，也要从履行企业的社会责任角度，投资有利于建设资源节约型、环境友好型社会的投资项目，并减少各种浪费，走内涵式的发展道路。因此，在项目可行性研究阶段，需对原材料，尤其是资源性原材料的储藏量、开采量或生产量、消耗量及供应量予以高度重视。对项目所需原燃料、动力的供应条件、供应方式能否既满足项目生产需要同时经济合理地加以利用，认真加以落实。

（3）技术工艺风险。投资活动作为企业不断提高自主创新能力的重要途径之一，应该在投资项目可行性研究中，既要处理好技术的先进性、适用性问题。又要充分考虑技术可行性基础上的自主创新空间。通过投资项目采用国内外的先进技术，通过在实际生产过程中消化吸收，有可能产生自主和创新的跨越式发展机会，并在市场需求的推动下，集合一定时间内的人力资源和资金，切实提高自主创新能力，会较快产生经济效益。

（4）资金风险。对投资项目而言，资金筹措是先落实投资项目资本金后，根据投资项目的具体情况，筹集银行信贷资金、非银行金融机构资金、外商资金等。加强投资项目筹资风险防范，需重点分析筹资渠道的稳定性，并严格遵循合理性、效益性、科学性的原则。尽量选择资金成本低的筹资途径，减少筹资风险。

（5）投资建设风险。投资项目厂址选择必须符合工业布局及城市规划要求，并靠近原料、燃料或产品主要销售地，靠近水源、电源,交通运输条件及协作配套条件要方便经济。工程地质和水文条件要满足项目厂址选择需要,总体布置要紧凑合理,尽量提高土地利用效率。投资设施布置应符合国家的现行防火、安全、卫生、交通运输及环保生态等有关标准、规范的规定，通过客观、公正、科学地进行多厂址比选，以取得较好的投资效益。

投资项目还包括：项目管理风险、环境风险、人力资源风险、不可抗力等。实质上，风险贯穿于整个投资项目的始终。通过提升投资决策水平，减少因投资决策失误带来的低水平重复建设，杜绝在狭小领域的同业过度竞争，则完全有可能从投资源头上控制投资方向和金额，减少各种投资浪费，不断提高投资效益。同时，也只有加强投资风险防范，避开形形的隐性或显形的投资陷阱,才有可能减少损失，实现投资效益最大化的投资目标。

参考文献

1张汉亚．当前投资领域的效益问题[J]．投资研究，2004（9）

2王庆水．企业投资决策怎样才能科学化[J]．经济论坛，2004（15）