高管减持与公司治理创业板公司成长的影响机制研究
摘要：选取截止到2011年底高管所持股票已过禁售期的90家创业板公司作为研究样本，采用最小二乘法分析高管减持和股权结构对创业板公司成长性的影响，研究一股独大的股权结构下公司治理机制对成长性的作用。研究结果表明，核心管理者减持对公司成长性的负面影响显著，初始股权结构是影响处于成长期的创业板公司成长性的主要因素，创业板公司在严格的监管制度下形成被动合规，在股权高度集中的背景下董事会、监事会以及其他内部治理机制的作用弱化，治理的有效性短时间内难以显现；嵌入企业生命周期变量后发现，随着公司的发展，独立董事和监事会的职能逐渐凸显；加强对核心管理者减持行为的监管和优化股权结构有利于提升公司成长性，而创业板公司治理的高起点、高合规性在未来能够成为创业板公司真正实现高成长的制度保障。管理者的社会关系影响民营企业绩效的机制研究
摘要：大量研究表明管理者的社会关系对企业绩效产生积极的影响，但现有研究并没有深入揭示管理者关系提升企业绩效的内在机理。基于制度理论，以民营企业为研究对象，打开管理者关系与企业绩效研究的黑箱，深入考察管理者关系影响企业绩效的中介机制。利用165家民营企业的问卷调研样本数据，分别采用多层线性回归和结构方程建模两种方法进行实证检验。研究结果表明，资源组合和机会识别是管理者关系影响企业绩效的两种中介机制，管理者关系能够显著提升组织合法性，但并不能直接导致企业绩效的改善；管理者关系对企业绩效的影响总体是积极的，但其作用机制呈现出多元、复杂的特点。最后讨论研究结论的理论意义和实践价值，并指出研究的局限性。《管理科学》入选百强科技期刊
摘要：为深入贯彻落实党的十八大精神，建立完善报刊评价体系和引导激励机制，重点培育和推出一批具有较强舆论引导力、文化传播力和市场竞争力的优秀品牌报刊，推进社会主义文化强国建设，国家新闻出版广电总局实施精品报刊建设工程，重点推出百强报纸、百强社科期刊和百强科技期刊。高科技企业组织学习与双元创新关系实证研究
摘要：组织学习和创新对高科技企业的生存和发展有重要的理论和现实意义。探索和利用是组织学习和创新领域学者们共同关注的焦点，现有研究将探索式学习与探索式创新等同、将利用式学习与利用式创新等同，然而学习是过程，创新是结果，二者不可等同。从组织学习与创新之间的过程一结果关系出发，引入动态能力作为中介变量，构建组织学习、动态能力、双元创新的理论模型，收集来自计算机软件、生物医药、电信与通讯、新能源等高科技行业企业的218份有效问卷进行模型验证，采用sPSS20．0软件进行数据分析。研究结果表明，组织学习对双元创新均有正向影响，但不同的组织学习方式对不同类型创新的正向影响程度不同，利用式学习主要促进渐进性创新，探索式学习主要促进突破性创新。动态能力在组织学习与双元创新之间发挥中介作用，协调整合能力是利用式学习促进渐进性创新的中介变量。重组转型能力是探索式学习促进突破性创新的中介变量。基于计算实验的卖空交易对股票市场的影响研究
摘要：采用计算实验的方法研究卖空机制的引入对股票市场的影响。构建双向连续竞价的人工股票市场平台，设定投资者依据价值因素、价格趋势因素和噪声因素预估股票收益，建立市场卖空交易机制及投资者在禁止卖空和允许卖空情形下的交易模型，对引入卖空机制前后以及不同保证金要求下的股票价格、波动性和流动性进行研究。研究结果表明，卖空交易具有高卖空低买回的特点，从而在下跌的市场中提升股价，在上涨的市场中抑制股价，并有效地降低市场波动，提高市场流动性。随着保证金比例的减小，市场波动和买卖价差先减小后增加，而市场深度一直增加；通过对订单簿的研究发现，过低的保证金会加剧买卖订单的不平衡，甚至出现流动性“枯竭”，说明流动性先增加后减小；保证金比例的进一步减小会导致市场崩溃；过高的杠杆比率反而会对市场质量造成损害。中外股市收益率的非对称动态相关性研究
摘要：基于2002年1月1日至2012年7月31日美国道琼斯工业平均指数、香港恒生指数、上证综合指数的样本数据，构建AG-DCC—MVGARCH模型，运用拟极大似然估计法和LR检验，实证研究中外股市收益率之间的相关性，探讨其是否具备动态特征和非对称性特征。研究结果表明，美国与香港股市收益率之间存在正向的动态条件相关关系，但在2007年以后这一相关性有所减弱；香港与中国内地股市收益率之间存在稳定的正向的动态条件相关关系，且在2005年之后这一相关性大大增强；美国与中国内地股市收益率之间的相关关系不显著。股市收益率的波动对美国、香港和中国内地股市收益率之间的动态相关性产生显著的非对称冲击效应，且负向冲击效应更大，美国股市收益率的波动对3个股市收益率之间的相关性影响最大，这意味着股市下跌时3个股市收益率之间的相关性增强，尤其是美国股市下跌会对其他股市产生较强的波动溢出和风险传染效应。中国生产性服务企业利润率差异性及贡献度分解
摘要：研究中国生产性服务企业赢利能力的差异性及其来源的产业效应和企业效应，探讨在具有不同行业行政进入壁垒的行业和市场化差异较大的各地区间产业效应和企业效应是否产生较大波动，以2008年中国生产性服务企业统计数据库的大样本数据为研究对象，运用利润率决定模型进行估计，基于回归的夏普里值分解框架对利润率差异来源的产业效应和企业效应的贡献度进行分解。研究结果表明，中国生产性服务企业赢利能力差异存在不可忽视的强产业效应特征，其主要由行业市场规模的扩张和市场结构引起；在企业效应中，企业所有制、非生产性支出和融资渠道的贡献度排在前三位；在行政进入壁垒较高的行业中，赢利能力差异的产业效应较大；而在市场化程度较高的地区中，赢利能力差异的企业效应较大。服务业生产效率异质性对城乡收入差距影响研究
摘要：城乡居民收入差距问题已成为目前的研究热点。从行业间生产效率差异的角度出发，运用序列DEA-Malmquist全要素生产效率指数法测算1994年至2011年中国服务业分行业的全要素生产效率发展水平的差异程度，考察行业间发展不均衡对城乡居民收入差距所造成的影响。研究结果表明，在1993年至2002年和2004年至2011年，细分行业全要素生产效率异质性、技术效率异质性与城乡收入差距呈正相关关系，技术进步水平的异质性与城乡收入差距没有表现出显著的相关性。研究结论可对未来进一步探索提供有益的借鉴。中国风能技术扩散的规律及政策影响分析
摘要：基于广义Bass模型，对比中国与世界其他风能先进国家在技术创新水平和模仿水平上的差异，考察外生政策冲击对中国风能技术扩散的影响。利用常规Bass模型、广义Bass模型、Logistic模型和Gompertz模型等多个预测模型对中国未来风能技术的扩散趋势进行短期预测，并对其预测精度和结果差异进行对比和分析。研究结果表明，中国风能技术市场的创新水平显著低于其他风能技术较为先进的欧美国家，甚至低于同为发展中国家的印度。模仿水平在所有考察国家中最高；中国风能技术扩散过程受指数冲击和矩形冲击的影响，但两种外部冲击的影响程度均较弱；中国风能技术急速增长的阶段已经过去，且于2010年达到增长的阶段性峰值点，未来的增速将显著放缓。针对上述结论给出促进中国风能长效发展的相关政策建议。
