市场稳定机制与“浅碟”效应
摘要：股票市场作为实体经济的代表，除了受经济形势、企业经营情况的影响外，还受到市场情绪、资金供求、经济政策及突出事件等因素的影响，波动远甚于实体经济。上市公司财务报告目的评估价值相关性研究——来自A股市场的经验证据
摘要：公允价值在会计准则中的广泛运用弓I致了以财务报告为目的的评估业务需求。本文选取了2004－2008年上市公司为研究样本，检验了以财务报告为目的的资产评估总体价值相关性以及基于资产减值测试的评估价值的市场反应。研究结果表明，新会计准则实施后的价值相关性显著提高，而资产减值的计提受投资者的关注度则有所减弱。这说明以财务报告为目的的评估有效地提高了会计信息的质量和信息含量，并在一定程度上抑制了滥用公允价值进行盈余管理的行为。从长远来看，深化经济的市场化程度，努力构建一个完整、统一、开放、充分竞争的市场，实现评估界与会计审计界的良性互动，同时加强会计监管及行业自律并对滥用公允价值及虚假评估行为予以严惩，仍是未来一段时期的重中之重。海外上市中国概念股危机分析及启示
摘要：中国海外上市公司因财务舞弊、信息披露不透明、公司治理水平低下等问题引起市场参与者的广泛关注。本文介绍了201O年以来监管部门、市场研究机构以及评级公司的多份报告，针对其中揭示的问题进行了简要的分析和评述，认为应正确认识监管部门、研究机构和评级公司的报告，为我国上市公司和证券市场的健康发展提供借鉴和改进。企业发债和贷款期限的差异化：基于增量法的实证研究
摘要：已有文献主要从资产负债表法来实证研究企业负债期限结构的影响因素，本文以我国企业在1998～2008年企业发行的各类债券和银行贷款为研究对象，运用增量法从企业财务特征和债务契约属性等方面对企业增量债务期限的影响因素进行实证研究，采用了GMM计量方法，并通过对比分析筛选出了影响企业发债和贷款期限差异化的关键因素。研究表明：企业规模越大，利润率越高，具备担保，信用评级和授信比率越高，其债务期限越长。企业若选择发债，债务期限会延长，而选择银行贷款则企业债务期限会缩短。基金投资风格的极端性与业绩研究
摘要：本文首次从综合性视角考察基金投资风格的极端性与其业绩之间的关系。采用投资风格极端性指数和行业集中度作为投资风格的测度，研究发现投资风格的极端性与基金业绩成反比，即投资风格越极端，基金的收益越差。因此，我们建议基金经理在做出投资策略时，应当遵循稳健的投资风格与分散化投资，当发现自己的投资组合风险较大或有明显的行业偏重时，及时做出调整。对于风格极端的基金投资组合，应保持谨慎的态度。合谋操纵与散户跟风的演化博弈分析
摘要：本文通过构造一个合谋操纵和散户跟风的双种群双策略的演化博弈模型，从规范经济学角度研究了合谋账户与散户之间的演化博弈，分析了合谋操纵者何时会选择操纵、散户是否会跟风、监管对市场操纵的影响以及市场环境如何影响合谋操纵者和散户的行为等问题。为追求利益最大化，拥有资金优势的合谋者具有操纵市场的动机；合谋者操纵市场行为损害了一些跟风散户的利益，一定程度上也会减少散户跟风。基于此，本文认为，应当通过完善法制，保持监管高压态势，加强投资者教育和投资者适当性管理，完善套利制度等，应对合谋操纵和散户跟风行为。中国农产品期货主力及近月合约套期保值效果研究
摘要：主力合约和近月合约的偏离是中国期货市场特有的现实问题，它在一定程度上阻碍对中国期货市场功能的发挥。文章以ZCE棉花和DCE豆一期货为代表对中国农产品期货市场进行研究，研究发现，中国ZCE棉花和DCE豆一期货的近月合约套期保值效果明显优于主力合约套期保值效果，但均远远低于发达期货市场的套期保值效果。根据研究结果，本研究结合实际提出几个有针对性的措施，以利于中国农产品期货功能的发挥。中国资本市场投资者适当性规则的完善——兼论《证券法》中投资者适当性规则的构建
摘要：投资者适当性作为海外成熟资本市场普遍存在的重要监管规则，通过调整证券金融机构的金融产品销售行为，保护投资者的利益。适当性源于上世纪美国的自律组织规范，现已发展为监管规则并成为证券经纪商应承担的重要义务。此后，欧盟、日本以及我国香港资本市场相继在立法中确立适当性规则以保护投资者。上述立法例为我国（（证券法》修改提供了全新的理念和思路。本文在系统梳理、分析域外经验的基础上，展开构建我国法中适当性规则的有益探索。证券公司违反投资者适当性原则的民事责任
摘要：在我国目前的法律框架下，投资者能否直接援引投资者适当性原则来寻求私法救济颇存争议。本文从证券公司与投资者的关系出发，在阐明赋予证券公司“适当性”义务的法理基础上，从立法技术角度探讨证券公司违反适当性原则的民事责任机制的构建，以裨益相关立法与实践。私募股权资本与创业板企业上市前盈余管理
摘要：本文考察了私募股权资本对我国创业板企业上市前盈余管理活动的影响，对私募股权投资者进行了界定和区分，采用多种指标衡量盈余管理程度，用工具变量两阶段回93等方法控制自选择偏差。研究发现，根据持股时间不同划分的长、短期私募股权资本对企业上市前盈余管理行为影响的方向和程度均不相同，长期持股的PE机构显著降低了企业的盈余管理程度；相反，上市前一年内突击入股的PE机构显著增加了企业的盈余管理程度。这种不同PE机构对企业创业板上市前盈余管理行为的差异化影响，在创业板的一级市场和二级市场上已被投资者给予区分。本文进而提出了政策建议。投资银行业经理人估值与分配机制研究——基于多层次的利益相关者分析框架
摘要：现阶段我国投资银行经理人的估值与薪酬考核面临如下困境：一方面由于某种错觉，社会普遍认为投行经理人的收入远远高于合理水平；但另一方面，经理人的实际薪酬水平与其他行业以及国外同行相比明显偏低，投行经理人的激励严重不足。立足于我国现有制度现实，应该寻找一种渐进的、与现有制度安排协调的投行经理人估值与分配模式。本文基于利益相关者分析框架考察了投行经理人的估值与分配机制，运用模型从环境分析、组织模式和方法体系三个递进的层次对经理人的业绩评价进行了系统分析，从理论上对我国投资银行经理人的估值模型进行了开拓性研究。虱内证券市场动态
摘要：中国证监会《中国证券监督管理委员会上市公司并购重组审核委员会工作规程》（2011年修订），对并购重组委委员的回避情形作了增补和明确。海外证券市场动态
摘要：印度股票市场向外国个人投资者开放。1月1日，印度政府发表声明称，印度将首次向个人投资者开放股票市场，允许符合资格的海外投资者直接对印度股市进行投资（交易规模不得超过上市公司实收股本的5％）．新条例将在1月15日生效。世界主要成熟证券市场数据（截至2011年12月底）
世界主要创业板市场数据（截至2011年12月底）
深圳证券交易所博士后工作站招收2012级博士后
摘要：深圳证券交易所博士后工作站创建于1999年，是我国证券行业第一家博士后工作站．目前已招收十二批107名博士后．出站博士后大多成为业界高管、部门负责人和高校学术带头人。2010年11月．本站被国家人力资源社会保障部和全国博士后管理委员会评为全国优秀博士后科研工作站。
