就业压力、流动性过剩与宏观政策评论——“日本拐点”的到来？
摘要：本文以中国三十年改革开放相伴随的剩余劳动力转移为基本线索，从非充分就业角度建立简单的开放条件下的中国宏观经济模型，以此研究中国宏观经济政策优化问题。基本结论如下：第一，剩余劳动力转移肇始于中国的工业化和城市化，附带制度和技术变革的资本投入改变了劳动力就业结构——剩余劳动力从农村向城市转移。即所谓的城市化和工业化进程。第二，在刘易斯拐点到来前，中国面临着一条水平的总供给曲线，在宏观经济学意义上意味着持续的经济增长伴随着低通货膨胀。第三，如果把上述长期就业问题短期化，在持续的要素就业压力下，中国被迫实施扩张性财政货币政策。第四，持续的扩张性财政货币导致了流动性过剩与低通胀并存的理论悖论，但形成了资产价格膨胀和高信用风险，即所谓“日本拐点”。以新思维审视中国外汇储备风险
摘要：外汇储备是一国国际经济活动往来形成的特殊的外币债权，中国经常项目、资本和金融项目的特点以及热钱的大规模流入决定了中国当前的外汇储备存在一定的不稳定因素。过多的外汇储备必将产生较大的机会成本风险，并且面临着较大且频繁的汇率风险以及境外金融机构倒闭和资产价格波动的风险，给国内的流动性控制和金融调控带来诸多的困难，增加了贸易摩擦的频率。要审时度势，通过加快国内经济结构调整、鼓励击出去、多元化运作储备资产等彤式规避中国外汇储备所面临的风险．国际金融体系的改革与发展趋势
摘要：国际金融危机的爆发，将现行国际金融体系存在的缺陷与弊端暴露得淋漓尽致，同时也凸显国际金融体系改革的必要性和紧迫性。在改革国际金融体系问题上，各经济体分歧的焦点主要集中于其在后金融危机时代国际金融体系之中的地位问题。充分认识国际金融体系的现状、特点与缺陷，深入剖析主要经济体关于国际金融体系改革的思路与分歧，有利于准确把握后金融危机时代国际金融体系变化的总体趋势、推进这一改革的进程。房地产价格、抵押制度与货币政策传导——理论基础与国际经验
摘要：基于文献研究的视角考察房价对货币政策的传导机制与效率以及住房市场抵押制度在房地产市场传导货币政策中的作用。结果表明，货币政策通过资本使用者成本渠道、信贷渠道等对房地产市场供求和房地产价格产生影响。其中，经济主体的利率敏感度、抵押贷款可得性、抵押利率结构与期限、住房交易成本等制度性因素起到了重要作用；房价波动对消费的作用方向取决于居住模式结构、各类型经济主体的比例与边际消费倾向等因素，作用效果则受一国抵押市场发达程度、抵押市场制度性因素的影响；房价对于投资的影响效应受房地产部门作为一个整体在国民经济中的重要性、房地产供给弹性以及一国的信用市场状况等重要因素的彭响．商业银行挤兑机理及信息层叠概率计算
摘要：从存款者类型、群体信念、私有信息、存款者决策行为四个方面构建信息结构来研究商业银行挤兑机理，探讨了存款者从商业银行投资信息市场接收到好信号或者坏信号情况下，商业银行投资收益仍属于高收益或低收益的群体信念后验概率；计算了耐心存款者无信息层叠概率、无挤兑信息层叠概率和挤兑信息层叠概率。得出提高存款者信息精确度既可以消除银行挤兑的重要根源——信息不对称问题，又有利于经营状况良好的银行稳步发展，防止经营状态差的银行掩盖风险，督促银行经营者加强风险控制。资本监管新规对中国商业银行的影响
摘要：中国银监会于2009年10月21日颁发《关于完善商业银行资本补充机制的通知》，核心是关注次级债和核心资本充足率，也称为资本监管新规。尽管资本监管新规提高了商业银行的安全度，但在短期内会加大其资本金压力和削弱其盈利能力。因此，扩展资本金补充渠道及改进盈利模式是商业银行必须要解决的问题。基于客户选择的商业银行汽车信贷风险防范研究
摘要：以汽车贷款业务为例，在分析影响汽车贷款客户的个人信息特征基础上，构建Logistic回归模型对客户进行分级管理，以减少商业银行信贷风险。Logistic回归分析的结果表明：贷款人的综合情况由背景资料、贷款情况、财力情况、征信情况四个方面来衡量，其中财力情况更能体现贷款人的信息特征。模型的稳定性检验和返回检验表明该模型有效地区分了客户诚信与否，进而为管理者提供风险防范依据。业绩排序对基金投资风险水平变化的影响
摘要：以Brown等人提出的共同基金“竞赛假说”为基础，通过Spearman检验考察中国开放式基金是否符合“竞赛假说”得出，总体来看中国开放式基金的“竞赛假说’’并不明显，不同的年份有不同的表现；新基金比老基金表现出了更为典型的“竞赛假说’’特征；Spearman相关系数检验表明新基金比老基金的投资策略更为稳健。投机基金持仓头寸与国际油价动荡：1994-2009
摘要：总规模超过3万亿美元的石油投机基金的偏爱做多行为直接导致了国际石油价格在2002至2009年间急剧动荡。对代表投机基金的非商业持仓头寸与国际油价之间的协整关系及格兰杰因果检验结果显示，石油投机基金的天量投机行为是国际油价动荡的主要原因。因此，要实现石油价格稳定，在改变美元为主导的国际货币体系的同时，还要测算石油投资基金的最优投机度，一旦投机行为触及“最优投机度”，交易系统应启动“熔断制度”，限制投机行为。利率与股价之间的价格溢出效应与波动溢出效应
摘要：基于具有外生变量的二元VAR－MGARCH模型对中国货币市场利率和股价之间的关联进行了理论分析和实证研究。结果表明，利率和股价之间基本不存在价格溢出效应；货币市场利率和股价序列均表现出时变方差的特征和波动的持久性特征，货币市场和股市之间存在双向波动溢出效应；货币供给的正向冲击对利率的影响是正向的。基金绩效评价的Fama-French三因素模型检验
摘要：通过Sharpe基金风格模型明确基金实际风格，并利用中信风格指数将Fama-French“三因素”模型应用于基金的绩效评价。在对30只基金两年周收益率数据进行实证研究后，结果显示FF模型3个系数显著性良好，基金风格特征得以表现；且FF模型更加准确，拟合程度较单因素模型有较大提高；同时单因素和FF“三因素”模型的Jenson指数说明基金具有获得超额收益率的能力。股改前后中国股市噪声比较分析
摘要：以方差比检验（Variance—ratio test，VRT）为基础，构造一个噪声成分检验指标（Noise compositiontest，NCT），并以此做纵向分析，考察中国股票市场在股改前和股改后的噪声成分；同时，以40支近似全流通的股票和整个大盘做横向比较，得出的结论是：股权分置是噪声的重要来源，而股权分置改革和全流通有效地抑制了非理性因素和噪声。货币信用属性演化的历史与逻辑
摘要：通过讨论主要货币起源与演化理论的矛盾与不足，从货币取得人们信任的角度，尝试整合了货币起源与演化的事实与逻辑，由此可以认为货币的本质是信用，（商品、金属）货币和纸币一样都是信用货币，货币演化是货币内涵的威权因素和物的因素相互竞争的结果；且货币制度的核心是信用。维持人们对货币的信心与币值稳定应当是任何货币调控的出发点和归宿。《广东金融学院学报》2010年选题参考
摘要：货币政策与宏观调控 适度宽松的货币政策方向及其工具运用；货币政策与资产价格；财政扩张与金融稳定；利率市场化前景；国际大宗商品市场波动与输入型通货膨胀；区域经济不平衡与结构调整卷首语
摘要：爱因斯坦的科学观一科学的本质无非是人们日常思考的提炼和总结而已。一个自然的推论是，学术期刊是思想的传递者，因而是科学的阐发者。有意思的是，由于人们对世界认识的不同，学术自然分为各种流派。祝贺《广东金融学院学报》进入CSSCI来源刊
