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摘要:股权激励对象应该选择那些对企业剩余利润产出最具影响力的员工。在不同的生产组织方式下,影响企业剩余产出的关键人力资本也不同,只有将掌握关键人力资本的员工作为股权激励对象,才能提高企业效率。在不同的生产组织方式下,掌握核心人力资本的员工有三种:掌握关键管理技能的人力资本所有者——经理人,掌握核心技术的人力资本所有者——核心技术人员和能够有效构建企业内部合作理念的人力资本所有者——组织中的领头人(leader)。
摘要:文章对经理人长期和短期报酬的优化组合问题进行了研究,通过引入长期激励约束、短期报酬约束、人才能约束及其他约束条件,建立了经理人长短期组合激励模型,求解出了经理人最优报酬组合,并对其影响参数作了分析,得出了相应的结论。
摘要:本文以郑州商品交易所的硬麦期货和上海期货交易所的铜期货为例,构造了期货合约收益率连续时间序列,计算了序列的VaR值,对预测结果的有效性进行了检验,并提出了将VaR曲线和保证金水平相结合的方法,对商品期货市场风险进行单指标预警。
摘要:讨论了一个季节性商品销售环境下的两级供应链库存决策模型,在分析传统回收契约模型的基础上,引入了一个特殊的回收契约,讨论不同契约参数下供应链成员的最优决策。研究表明,在该契约下通过合理的契约参数设计,供应链可以实现帕累托改进。用一个算例对结论进行了说明。
摘要:本文运用似无关回归(SUR)和Bootstrap仿真技术研究发现我国上海股票市场股票价格具有显著的均值回复性。基于股票价格均值回复性的参数价值反转投资策略能获得较高的季度收益率,本文研究方法与结论对当前机构投资者有较强的参考意义。
摘要:本文在中国大陆地区910家上市公司样本数据基础上,利用动态Panel Data模型对中国上市公司地区治理效率进行了实证研究。我们发现,中国上市公司的治理效率在不同的区域之间存在着较大的差异。本文认为,造成上市公司治理效率存在地区性差异的主要原因是由于我国各地区在市场化进程中出现的地区发展差异,上市公司治理效率的地区性差异是我国证券市场的一个重要特征,把握这个特征对制定和完善具有针对性的上市公司治理法规和政策有着积极的意义。
摘要:本文结合迎合理论的思想,运用Logistic模型来探讨我国社会公众投资者的现金股利需求和上市公司是否发放现金股利之间的关系。研究结果发现:我国社会公众投资者对现金股利的需求表现为股利折价,投资者的现金股利需求对上市公司是否发放现金股利具有一定的影响,上市公司现金股利的发放行为表现出对投资者现金股利需求的迎合。文章并进一步从制度因素和投资者预期角度对这一现象进行了解释。
摘要:本文运用博弈论基本原理和模型,描述了校企合作创新中技术交易行为的整个博弈均衡过程,指明和阐释了逆向选择现象的形成机理,进而探讨如何发挥审计委员会等的监督和治理作用,以降低和防范逆向选择行为的发生。
摘要:有关股票价格行为的研究大多数基于价格连续变化的假定,但最小报价单位引起的价格离散性导致价格变化并不连续。依据排序Probit模型原理,建立价格离散选择Probit模型,并利用高频数据,在价格离散条件下对中国股市价格行为特征进行考察。实证结果表明:股票价格变化具有“报价回复”和“路径依赖”特征;高市值股票对股市整体走势反映迅速,市场信息能很快被融入到价格中;交易规模对价格变动存在持久的正的影响,非对称信息对股票价格的影响超过了流动性等其它暂时性因素的影响。交易时间间隔对股票价格变化没有显著影响。买卖价差越大、交易间隔越长,股价变动的波动性就越大。
摘要:虽然在1985年,Luc Soete就已经提出了后发国家经济和技术跨越式发展的思想,当前有关技术跨越的研究也已经在我国兴起,但是该领域的一些基本问题并没得到解决,这影响了研究的深入。技术跨越度的测量就是这类基本问题之一,本文基于马庆国、胡隆基(2007)提出的技术跨越概念的定义,建立了技术跨越度的测量方法,并利用问卷调查数据对这种测量方法的使用进行了演示。
摘要:本文首先从理论上剖析了负债的成本和相机治理机制。然后,以我国上市公司数据为样本,分别利用OLS的混合数据回归、GLS的随机效应和固定效应模型检验了融资结构与企业投资规模之间的关系。实证结果支持了负债成本假说,却未发现负债治理机制有效的证据。
摘要:本文在对以顾客为中心的生产组织形式、生产类型和生产方式分析的基础上,提出了以顾客为中心生产的集成计划与控制方法体系、模型和运行机制;同时针对以顾客为中心的联盟合作生产组织形式,给出了相应的合作生产管理策略,从而拓展了现有的生产计划与控制方法,并为以顾客为中心的多企业联盟合作生产目标的实现提供了新的管理策略。