阿里上市与网络治理模式创新
摘要：2014年3月16日，阿里巴巴宣称启动在美上市事宜。阿里一波三折的上市进程，又有了新进展。马云及管理层为了保证上市后继续掌握公司的控制权而提出了“合伙人”制度，这实际上要求对网络治理模式进行“扁平化”创新，但这种改变与港交所上市规则的冲突致使阿里巴巴之前的香港上市进程受阻。高管权力、审计委员会专业性与内部控制缺陷
摘要：本文以2009-2012年沪市A股非金融类上市公司为研究样本,实证检验了高管权力是否会干预审计委员会专业性对内部控制的监控效力.研究发现,专业的审计委员会有助于提高上市公司内部控制质量;进一步研究发现,高管权力会干预审计委员会专业性作用的发挥,随着高管权力的增加,审计委员会专业性对内部控制的监控作用将被削弱.管理层权力、现金股利与企业投资效率
摘要：本文选用2006-2011年我国A股上市公司数据作为研究样本,实证检验了管理层权力对企业分配现金股利的影响.研究结果表明,管理层权力大小与现金股利支付率高低显著负相关.文章进一步检验了现金股利与企业投资效率的关系,并检验管理层权力对该相关关系的影响.研究发现,在内部自由现金流富余且投资过度的样本中,发放现金股利能够有效减少自由现金流,抑制过度投资;在自由现金流紧缺且投资不足的样本中,企业支付现金股利会加剧现金流紧缺,造成更严重的投资不足.管理层权力的存在降低了现金股利对非效率投资的影响.本研究的启示意义在于,在讨论股利政策与公司投资决策的作用机理时,管理层权力是一个重要的影响因素.政府补助、软约束与薪酬差距
摘要：本文以政府补助为切入点,以2007-2010年中国A股上市公司的5118个样本为研究对象,通过分析约束性不同的政府补助对薪酬差距及其激励效应的影响,检验了高管权力通过政府补助作用于薪酬差距的具体过程.本文研究发现：（1）高管权力的存在会使政府补助成为其“伪装”业绩的指标,从而增加高管薪酬,进而加大公司内部的薪酬差距.并且这种现象在国有企业中比在民营企业中表现得更为突出;（2）高管利用政府补助增加其薪酬的权力受制于政府补助的约束性.仅在政府补助约束性较弱的情况下,政府补助才会增加高管薪酬,加大薪酬差距;（3）从政府补助影响薪酬差距的经济后果来看,政府补助导致的薪酬差距会削弱薪酬差距对公司未来业绩的正向影响.同时,软约束补助对薪酬差距激励效应的削弱作用更大.市场化进程、管理层权力与公司现金持有
摘要：股东与管理层的冲突是影响公司现金持有的关键因素,管理层权力的大小又体现了股东与管理层的冲突程度.本文运用2006-2010年我国上市公司数据,基于市场化进程的制度背景,实证检验了管理层权力与现金持有的关系.研究发现,管理层权力显著提高了上市公司的现金持有水平,但由管理层权力导致的高额持有现金产生了负面的价值效应,管理层权力对现金持有的影响与企业所在地区的市场化进程相关,市场化进程能够降低管理层权力与现金持有水平的正相关性,并进一步弱化管理层权力导致的高额持有现金的负面价值效应;进一步检验表明,权力强大的管理层所持有的高额现金恶化了公司过度投资,而市场化进程能够抑制管理层利用权力持有大量现金进行过度投资的行为.董事会资本对公司治理水平的影响效应研究
摘要：本文通过构建董事会资本模型,将董事会人力资本和社会资本组合划分为董事会资本丰富性和深入性,并分别考察两者对公司治理水平的影响效应.基于理论和资源依赖理论观点,我们通过布罗异质性指数来考察董事会资本丰富性,得出董事会资本丰富性对公司治理水平的提高具有显著的正效应;同时,通过董事会成员特性比例来考察董事会资本深入性,得出董事会资本深入性在一些方面对公司治理水平具有显著负效应.由此,本文的研究结论在一定程度上支持了董事会资本对公司治理水平的影响,并认为通过董事会资本的合理配置,可以提高公司治理水平.告白还是辩白——企业环境表现与环境信息披露关系研究
摘要：本文以环境信息披露为切入点,从经济学的信号传递理论和政治学的合法性理论两个竞争性的视角,验证企业自愿披露非财务信息的动机.借助自行构建的企业环境表现和环境信息披露评价指标,基于2008-2010年重污染行业上市公司的大样本数据检验发现：（1）企业环境表现与环境信息披露之间存在显著的U型关系;（2）当企业环境表现水平较高时,环境表现越好的企业环境信息披露水平越高,并且信息质量较高;（3）当企业环境表现水平较低时,环境表现越差的企业环境信息披露水平越高,这一特征在国有企业中尤为显著,并且披露的信息以数量而非质量取胜.本文突破了以往基于单一视角和线性关系的研究,在理论和数据等方面丰富了自愿性非财务信息披露的文献.网络位置、独立董事治理与公司并购——来自中国上市公司的经验证据
摘要：基于社会网络视角研究公司财务行为是公司财务研究发展的最新领域.本文利用社会网络分析方法,实证研究了我国上市公司独立董事在董事网络中的网络位置对公司并购行为的影响.研究发现,上市公司独立董事的网络中心度越高,公司越容易发生并购行为,表明独立董事的网络联结有助于独立董事更好地为并购决策提供咨询建议服务;进一步研究发现,在正式制度环境越差的地区,独立董事的网络中心度与并购行为的正向关联越明显.本文还补充检验了独立董事网络位置对并购绩效的影响,发现独立董事的网络中心度与并购绩效显著正相关.本文的研究发现丰富了独立董事治理、公司并购和社会网络研究成果.企业融资行为具有经济周期性吗——来自中国上市公司的经验证据
摘要：由于存在金融摩擦,企业的债务融资和股权融资决策可能会随着经济周期而改变.截至目前尚没有一个公认的理论可以对企业融资的经济周期性,特别是股权融资的经济周期性做出肯定的理论预测.因此,有必要从实证的角度为符合中国特征的宏观不完全金融市场模型的构建提供一定的微观实证基础.出于这一目的,我们根据实际经济周期文献的习惯采用H-P滤波得到的实际GDP周期项作为宏观经济波动的度量,从面板数据分析和加总数据分析两个方面考察了中国A股上市公司债务融资和股权融资（不包含IPO）行为的经济周期性,得到基本一致的结论.整体样本的研究显示,债务融资量和股权融资量均呈现顺经济周期性（Pro-cyclical）.因为企业规模通常用来衡量金融摩擦的程度,我们接着考察了根据企业规模所决定的企业异质性对企业融资经济周期性的影响.研究发现,规模较大（事前融资约束较小）的企业债务融资具有较强的顺经济周期性,规模较小（事前融资约束较大）的企业债务融资量的周期性不明显（A-cyclical）,规模对企业股权融资的经济周期性没有显著影响,控制企业层面或者宏观层面的其他变量对于结果没有影响.以上事实,对于构建符合中国实际的宏观金融摩擦模型具有重要的借鉴意义.21世纪以来战略管理理论的前沿与演进——基于SMJ（2001-2012）文献的科学计量分析
摘要：战略管理在企业上的运用从1960年代的美国发端至今,已历经了半个多世纪,而在21世纪,战略管理发展动向尚缺乏系统的梳理.本文运用科学计量分析的方法对战略管理期刊（SMJ） 2001-2012年发表的论文进行了规范分析.在分析的基础上,探索了战略管理理论未来发展的趋势,得出了结合竞争态势的发展,战略管理理论需要进一步加强对战略管理本质的认识,构建综合性和开放性更强的理论框架,结合不同国家的知识和文化,进行补充和完善的结论.盈余管理对上市公司未来经营业绩的影响研究——基于应计盈余管理与真实盈余管理比较视角
摘要：本文对比分析了应计盈余管理与真实盈余管理对我国上市公司未来经营业绩的不同影响.研究结果表明,应计与真实盈余管理都会对公司未来经营业绩产生负面影响,且应计盈余管理对公司短期经营业绩的负面影响更大,真实盈余管理对公司长期经营业绩的负面影响更大;公司管理层会使用应计盈余管理或真实盈余管理来满足“盈余阈值”;满足“盈余阈值”的真实盈余管理对公司未来经营业绩具有显著负效应,而满足“盈余阈值”的应计盈余管理对公司未来经营业绩具有显著正效应;仅通过应计盈余管理满足“盈余阈值”的公司比仅通过真实盈余管理满足“盈余阈值”的公司具有更优的未来经营业绩.本文研究结论有助于深化利益相关者对盈余管理经济后果的理解.组织政治知觉对组织公民行为的影响辨析——基于国有企业员工印象管理动机的考察
摘要：鉴于大多数研究得出的组织政治知觉和组织公民行为之间负向关系的结论与中国国有企业的实际表现并不相符,本研究基于389名国企员工样本,以印象管理动机为中介,通过SEM探讨了组织政治知觉对组织公民行为的影响机制,得出了一些与之不同的研究结论：一般性政治行为知觉对参与公益活动有显著负向影响;保持沉默静待好处知觉对尽职行为、参与组织活动、参与公益活动有显著正向影响;政治性薪酬和晋升政策知觉对助人行为、建言行为、参与组织活动、参与公益活动有显著正向影响,而印象管理动机对尽职行为有完全中介作用,对其他维度OCB有部分中介作用,政治性薪酬和晋升政策知觉可直接正向影响OCB.研究结论表明,受到官僚政治文化和人情社会运作机制的影响,国企员工对组织政治有不同于西方员工的知觉和反应,不同维度的POP对不同维度的OCB有不同影响.环境态度、支付意愿与产品环境溢价——实验室研究证据
摘要：本文以环保电池与非环保电池为产品估值目标,在实验室中检验了环境态度对个体支付意愿（WTP）的影响,并通过改变电池电量信息（即产品质量属性）来检验此类信息对参与者报价的影响程度.本研究的主要发现包括：（1）个体愿意为环保产品支付更高的价格（即环境溢价）;（2）提高环保产品质量能够有效地提高个体的支付意愿,同时能够降低个体对非环保产品的支付意愿;（3）电量差异这一产品质量信息因素并没有完全进入参与者估值函数中,表现为参与者不愿意为电量的提高增加等比例的支付;（4）对于具有公共物品属性的环保产品,多数参与者表达了希望政府进行补贴的意愿.此外,在研究方法方面,本实验中关于预测其他人给出平均价格的设计和检验,从技术方面丰富了目前条件估值方法（CVM）的使用.《南开管理评论》荣获“天津市优秀期刊特别荣誉奖”称号
摘要：为了进一步提高期刊整体出版质量，充分发挥优秀期刊的引领示范作用，鼓励精品出版、“双效”出版，中共天津市委宣传部、天津市新闻出版局、天津市期刊工作者协会开展了天津市第十一届（2010—2012年度）优秀期刊评选活动。经过评委会认真讨论、复议，评选出特别荣誉奖6种，优秀期刊奖18种，优秀期刊提名奖18种。《南开管理评论》与《天津社会科学》、《小说月报》等6种期刊一起，荣获“天津市优秀期刊特别荣誉奖”。
