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金融博览 2015年第05期杂志 文档列表

金融博览杂志关注

欧版QE的纷争与逻辑——欧版QE：货币战场的硝烟8-10

摘要：一百年前的那个甲午年．国际形势波诡云谲．大国博弈惊心动魄。百年轮回，战争的形式已悄然变化，由热兵器时代进入了货币金融战时代，但战争的本质和斗争的残酷依然如故。

欧央行全面量宽助推资产价格11-11

摘要：欧洲央行（ECB）全面量化宽松措施的资产购买对象包括主权国债,且每月购买规模达到600亿欧元,直至2016年9月。由此推算,ECB买债金额将超过1万亿欧元。美联储的量化宽松计划,共经历了QE1、QE2、扭曲操作、QE3四个阶段。相比之下,ECB可谓一步到位。

瑞郎脱钩的背后思量12-13

摘要：1月15日,瑞士央行出乎市场预料决定弃守1欧元兑1.20瑞士法郎的最低汇率,将瑞士法郎与欧元脱钩,容许其升值。与此同时,为舒缓可预见的瑞士法郎升值及其相当于紧缩货币政策效应的影响,瑞士央行把活期存款利率减0.50%至-0.75%,再把3个月Libor的目标区间从-0.75%至0.25%降至-1.25%至-0.25%。

欧版QE与人民币汇率14-14

摘要：1月22日晚间,欧洲央行行长德拉吉宣布资产购买计划,正式推出欧版量化宽松货币政策,随后,人民币汇率连续走低。1月24日到2月4日的连续8个交易日内,人民币对美元即期汇率基本上低于人民币对美元中间价1.75%~1.97%,接近2%的最大幅度。

分化的全球货币政策15-17

摘要：2015年伊始,全球货币政策更加分化,这反映了全球经济表现的分化,一些国家和地区因经济低迷而陷入信贷不振、通缩阴云密布之时,另一些国家却因本币大幅贬值而重燃通胀之火,尽管其国内经济受创于通胀,但它们的央行也不得不为狙击资本外逃和进行本币保卫战而大幅加息。降息与加息、扩张与紧缩并行,构成了当下全球货币政策分化的真实写照。

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天气晴雨和股市红绿18-19

摘要：我读大学时,学校有点名制度。每堂课会有个中年职员拿着班级名单,一眼望去就可看出哪个位子缺席。被做了三次记号的同学,不准参加期中或期末考试,有人因而要多读一年。我对这种制度相当痛恨,心想要是老师教得好,课堂早就挤爆了,教不好的人才靠点名维持颜面。

华尔街浮世绘20-21

摘要：这条短而窄的位于纽约下城区的街道,可能是世界上最著名的一条街道了。它的两端是河岸和教堂,其间林立着古老的金融机构。在系列电影《星际迷航》中,崇尚资本主义的外星人甚至要定期到华尔街朝圣,其对于资本主义世界的象征意味可见一斑。取景华尔街的电影不胜枚举,我只选取几部直接以华尔街为名的电影,试图一窥个中堂奥。

兰色西边（之六） “时光易逝我独自淹留”22-23

摘要：进入20世纪,时间加速;艺术与精神之花也是如此,瞬间绽放又迅速凋零。法国文学和古老的法兰西民族,仍延续着祖传的＂内在冲突＂,而诗人、作家依然各自为政,＂为保持自己的精华而饮尽毒药＂（兰波）。首先是超现实主义和未来派诗歌的出现,一扫象征主义的晦涩、阴郁,突破了其后期诗歌＂作茧自缚＂的困境——诗人保罗·艾吕雅大声宣布：＂愿真诚的力量回到我们身边。＂

《闲情偶寄》,跟李渔学生活24-25

摘要：2014年底,随手买了一本李渔的《闲情偶寄》,非常喜欢,成天背在包里,每于睡前饭后,乃至工作闲暇,就读上几段,感觉很过瘾。读完后,放手回翻,发现几乎每个段落都有被我用铅笔画出的美文妙句。在我看来,李渔感悟生活的点点滴滴、方方面面,大有可圈可点之处,对我们所谓＂当下的生活＂,有着非常好的＂现实指导意义＂。书里收录了很短的两则李渔传记。

海派旗袍与女式和服26-27

摘要：旗袍原为满族人的袍服,分为男女服饰两大类。旗女之袍一直以北京为中心,在清代嘉庆朝到1911年辛亥革命约一百年中,有着国服的崇高地位。20世纪初,随着东西方文化的交流,上海诞生了海派旗袍,旗女之袍开始式微。旗袍的历史与发展清代称编入＂八旗＂之人为旗人,因而旗人之袍被称为旗袍。

地球的冻疮28-28

摘要：这不是地球的青春痘,而是地球的冻疮,因为这些痘痘长在地球上靠近北极圈的寒凉地带,确实是冻出来的包包。形状像顶部开花的庆丰包子,底部直径最大可达600米,最大高度可达70米。小的包包又像南翔小笼包,底部的直径只有几米,高几十厘米到一两米。包子顶部,包子皮很薄,而且常常高洼不平,时有塌陷,经常出现纵横交错的裂隙。

苏铁园之见与不见29-29

摘要：或大或小,或好或坏,细细数来西双版纳植物园在过去的半个世纪里建设了30多个园区,有空间开阔、色彩丰富的百花园,也有相对好玩、珍奇花草云集的奇花异卉园,还有诱人的百果园、异域风情的棕榈园、霸气的王莲池等没有什么名气的专类园区。苏铁园便是不为人所知不大受人喜爱的园子之一。苏铁就是老百姓所说的＂铁树开花＂中的铁树。苏铁不仅形态独特,而且在进化史上具有非凡的意义。

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不慎势则宽严皆误30-32

摘要：2015年初,美国恶劣天气一如平常比立春来得早些,却丝毫不能打扰美元指数升天的热情。2015年元月开盘美元指数（U S D X）升值势头更为强劲。根据万得（W i n d）数据,截至2015年1月最后一个交易日31日,美元指数收于94.87,单月涨幅5.07%,远超2014年同期和各月度涨幅,也再次刷新了2004年以来的高点。

互联网金融体系发展的中美比较33-33

摘要：近年来,我国互联网金融在市场和政策的共同作用下迅猛发展,各类互联网金融产品日新月异,并迅速普及。可以说,我国互联网金融已处于世界领先水平,互联网金融体系也逐渐形成。众所周知,美国是世界上互联网和金融都最为发达的国家,但是在美国并没有产生＂互联网金融＂这一明确的说法。

美国杠杆贷款市场及监管34-35

摘要：次贷危机后,美国信贷市场的杠杆贷款总量出现了大幅反弹。在目前的低利率环境下,投资者追求高收益资产的行为大大促进了杠杆贷款市场的发展。近两年来,美联储等监管机构对杠杆贷款标准恶化的趋势表示关注和担忧。美联储、联邦存款保险公司（FDIC）和美国货币监理署（OCC）在1977年建立了Shared National Credit项目（SNC）,负责审核评估大额银团贷款市场情况。

国际金融舞台上的“中国好声音”36-36

摘要：美国次贷危机爆发后所引发的一系列连锁反应,特别是欧洲主权债务激增、大宗商品价格剧荡以及新兴经济体的集体低迷都反映出当前以美元为霸权的国际经济金融秩序的不合理性。曾担任过美国财长的劳伦斯·萨默斯就把这种不合理的国际经济关系形容成一种＂金融恐怖平衡＂,意指国际经济秩序虽看似和平但却蕴藏杀机。

如何认识多边开发银行的不足37-37

摘要：第二次世界大战后,世界银行、欧洲复兴开发银行、亚洲开发银行、泛美开发银行等多边开发银行对世界各国尤其是发展中国家的经济增长作用明显。在1997年和2008年两次大规模的金融危机过后,多边开发银行均起到了重要的经济稳定器效应,实现了关键的逆周期调节。

马骏：降准意在平衡收支、稳增长和调结构38-38

摘要：中国人民银行研究局首席经济学家马骏认为,这次央行降准的考量之一便是季节性因素。春节之前的一段时间,需要投放的现金量很大,会出现较大的流动性缺口,有必要搭配使用降低准备金率和公开市场操作等手段来保证流动性的供给。