摘要：本文从全球制造业转移的全新角度探讨日本泡沫经济问题。在全球制造业转移的大背景下，日本泡沫经济的产生有其历史必然性，产业升级失败和空心化问题是其深层次原因，而在解决内外失衡时所采取的宏观经济政策失误加速了经济泡沫的膨胀和破裂。同时，货币国际化是化解流动性过剩和泡沫经济的有效解决途径。最后对中国的情况进行了比较研究，并提出了相关的政策建议。