虚拟经济论文汇总十篇

序论：好文章的创作是一个不断探索和完善的过程，我们为您推荐十篇虚拟经济论文范例，希望它们能助您一臂之力，提升您的阅读品质，带来更深刻的阅读感受。

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二、会计在实体经济与虚拟经济互动中的作用

1.会计在实体经济与虚拟经济互动中的角色及传导作用

投资者在进行实体经济或者虚拟经济的投资时，都要评估投资对象的价值，而在这个评估决策的过程中，会计提供与投资相关的信息给投资者，方便投资者作出决策判断。目前，大都数的投资者投资信息的来源渠道多样化，但是在众多渠道中，会计信息披露是最稳定最安全可靠的信息来源。会计准则定位会计目标，这强调了会计在经济运行中发挥信息支持作用。第一，会计向决策者提供实体经济主体和虚拟经济主体的相关财务信息，提供支持信息可供决策者使用。第二，经研究证明，会计所提供的实体经济相关信息是决策者定价虚拟经济符号的重要信息。会计信息还有利于评估企业的偿还能力，从而为企业投资债权和金融衍生产品提供信息。第三，企业会计信息的汇集为衍生金融产品如基金、股票及证券等提供了板块化、行业发展状况乃至整个经济发展状况的基础信息。因此，经济运行离不开会计信息的引导，结合上文，我们可以这样认为，会计传导着虚拟经济与实体经济的互动。

篇（2）

2测算结果及分析

根据第一部分构建的评价模型选择指标体系和相关数据。根据第一部分构建的评价模型选择指标体系和相关数据。衡量实体经济发展的指标主要是第一产业产值、第二产业主要是建筑业、工业等行业的产值以及第三产业产值，而虚拟经济的度量指标则与金融密切相关，如金融相关率、资本投入量、金融规模以及金融效率等。其中，资本投入量用固定资产投资与GDP之比表示，反映固定资产投资占GDP的比重对实体经济增长产生的影响；金融规模以巴南区所有金融机构贷款余额/区域实际GDP；金融结构以所有金融机构对企业贷款余额/所有金融机构贷款余额来表示；金融效率以贷款余额/存款余额来表示数据来源自《重庆市统计年鉴》和重庆市巴南区国民经济和社会发展统计公报。数据显示，2000年的0.2903逐渐上升至2013年的0.5809说明实体经济与实体经济耦合发展程度提升，二者出现良性耦合，即实体经济是虚拟经济发展的基础，虚拟经济则反哺实体经济。虽然至2013年两个系统的耦合协调度仍然不算太高，为0.5809，但总体上渐入佳境。进一步具体观察，两个系统各自的发展指数评价，可以发现其走势表现为波浪状起伏，两者的缺口逐渐缩小。尤其是自2007年之后，虚拟经济系统在两个系统的耦合关系中表现出较突出的作用，促进了两者的协调性。巴南区作为重庆主城九区之一，是重要的装备制造业、汽摩制造基地和公路物流基地。“十一五”期间经济发展呈现出速度加快、总量扩大，工业化快速推进，地区生产总值达到308.7亿元，年均增长16.6%。虽然巴南区的第一产业占有相当比重，但第二产业在实体经济中的地位日益突出。经济社会处于快速转型中，产业结构转型、新型城镇化对金融资本产生了巨大的需求，为金融服务业的发展提供了重大机遇。但与此同时，从评价结果也可以发现，样本期间巴南区实体经济与虚拟经济之间的耦合协调度仍然偏低。原因在于，巴南区整体经济总量仍然偏小，产业结构仍然不尽合理，第二产业中过分依赖于汽摩产业、城乡二元经济鸿沟仍然显著，金融机构总量相对匮乏，金融资源配置不合理，农村金融体系不够健全，农村金融抑制现象比较严重，金融辐射力极其有限，金融中介链条不够完善，导致金融资本流入实体产业仍然存在障碍，需要进一步扫清。

篇（3）

坭兴陶产品本身的功能和价值定位，给坭兴陶产业价值创造模式的革新提出了新要求。革新就是要变革思维，善于植入新概念，加入新标签，将坭兴陶产业与虚拟经济现象有效结合，打造满足人们心理需求的新亮点；既要充分发挥坭兴日用陶的经济价值，更要进一步注重工艺陶、艺术陶等的虚拟价值创造效应。从业人员以及书画、美术等方面的专家应深刻把握市场动向信息，分析现有市场，探寻潜在市场，从满足市场不同人群的心理需求出发，做好坭兴陶产品的设计、研发工作。可探索开发满足市场人群个性化需求的日用陶、工艺美术陶作品，积极采用现代科技，从坭兴陶的造型设计、雕刻技艺、制作焙烧技术等方面进行创新，不定期地打造系列产品，更新陶瓷生产制作周期，保持客户对坭兴陶不同个性化产品的持续渴望，形成源源不断的客户新期待，增加消费动力。应突破产品价值链低端锁定，从增加文化含量、科技含量、艺术含量入手，增加其“新卖点”，提高产品的附加值：如可根据紫红朱泥质地细腻、天然洁净、富含多种对人体有益的矿物质为依据，在日用陶中植入“低碳环保”的理念，打造“原生态保健陶”、“新一代环保日用陶”等产品，倡导“绿色消费”，刺激消费者购买欲望。高端工艺陶、艺术陶首先具有艺术的独创性、稀缺性，同时具有价值随时间流逝不断增值的特征。仅仅停留在坭兴陶的使用价值层面上，它们难以产生超出自身使用价值的虚拟价值，只有当拥有坭兴陶、投资坭兴陶成为一种文化时尚时，它们才有可能成为一个好的题材。所以，可将工艺陶、艺术陶定位为“尊贵礼品”、“艺术品投资理财精选”、“工艺精品增值项目”等，使其逐渐成为高端客户群关注与收藏的艺术品，升格陶瓷品位，做好向“时间寻租”的文章。这样的文化转型，既提高了人们的文化层次，又创造了产品可以追求虚拟价值的空间，高端艺术精品可转化为经济高价值；再配合相关的制度规范，坭兴工艺陶、艺术陶完全可以成为新的财富标志，具备变现寻租的能力、期望增值的权利，能实现陶瓷业经济效益与社会效益的双赢。

（二）健全产业发展融资体系，为产业振兴提供良好保障

健全产业融资体系，一是要积极争取有关部门对坭兴陶产业的发展资金，如争取国家、自治区及市级财政的生产扶持周转资金，民委的少数民族发展基金和贴息贷款，科委的新产品开发科研资金等；同时鼓励社会、民间资本介入，提供资金支持。二是建立以政府出资为引导、多元化投资、市场化运作的担保机构，成立坭兴陶企业信用担保基金和信用再担保公司。广虚经济时代中，信用是比黄金更值钱的财富，因此三是要增强坭兴陶企业诚信经营意识，建立坭兴陶企业信用信息库，金融机构及其相关监管部门要共同做好企业的信用评级工作，增加投资者、金融机构与社会大众对坭兴企业的信心。四是搭建银企合作平台，推动政府、银行与企业的沟通和合作；银行要根据坭兴陶企业的具体实际，降低信贷准入门槛，积极开发适合坭兴陶企业经营特点的金融产品。广义虚拟经济视野下的产业融资，特别重视虚拟经济极端形态的运用，要搞好金融创新。金融衍生工具的应用，会给产业经济的发展注入新题材，如可将坭兴陶产业链延伸至影视文化业、展览业等，可拍摄反映传统制陶技艺和独特陶业习俗为主题的电视纪录片、连续剧、电影，策划以家族制陶历史为主题的陶瓷展览等，对它们进行风险募资；还可给高端工艺陶、艺术陶植入商业保险，将陶瓷的价值锁定在一个较高的价位且不易于崩盘；如果再引入工艺陶、艺术陶的期货，那么就能有助于坭兴陶的虚拟价值不至于被无限炒高；如果坭兴陶企业做得够大，还可以让以坭兴陶为主题的企业上市，进行公开募股集资。没有风险投资机制的支持，坭兴陶产业品牌与文化的传承就只能是一句空话。

（三）建立“以人为本”的行业机制，加强人才队伍建设

从广义虚拟经济的理念来看，人才资源是虚拟价值创造的关键。坭兴陶文化及品牌是虚拟价值的典型表现，搞好产品的技术设计研发，培养、引进、造就一批专业技艺人才，是坭兴文化得以世代相传和发扬光大的重要保障，是坭兴陶产业得以保护和发展、坭兴陶品牌提高市场占有率的有效动力。建立“以人为本”的行业机制，就是要重视人才在企业中的主体地位，充分发挥人才资源的重要作用。可在坭兴陶企业中，建立投资者与陶艺人、营销人、研发人员的利益分享机制，完善人才收入分配制度，对不同职称级别的人员实行不同激励政策，形成待遇津贴梯度，对吸引到的人才用待遇留人、感情留人等方式加以稳定。人才对信息资源的敏锐把握与激情投入，能有效促进坭兴陶产业结构优化与创新，应特别注重加大对坭兴陶知识产权的保护力度，对坭兴陶名师及佳品做好资格认证与登记管理，统一核准颁发资格证书；对新开发的优秀产品积极进行商标注册或申请专利保护。同时，可联合区各高校、各职业院校、北部湾大学及坭兴陶行业协会等，探索建立“坭兴文化理论研究所”和“人才培养培训基地”，招聘或引进更多的有关科技、文化产业、工艺美术设计、陶艺制作等专业的人才进企业；定期或分批加强对现有的坭兴从业人员的技术业务培训，或举办专题培训班集中学习，或派遣人员考察并学习先进地区的经验，或聘请专家、学者、高级技艺师等与坭兴陶技艺骨干结对挂钩、学艺拜师，不断提高制陶人员的专业理论素养和创作、设计、雕塑、陶刻等技能。有条件的企业可以与专家学者进行技术攻关课题研究，寻求产学研的有机结合，不断形成重视人才、培养人才、发展人才的良好氛围。

（四）善用各类渠道、信息与平台，做好题材和人气的文化寻租工作

在虚拟经济时代，“人气”是靠相互差异的生活“题材”而提升和聚集的，“题材”是“人气”的温床，“题材”越丰富多样，“人气”就越旺，满足人们心理需求的虚拟价值就会越高，财富效应就越显著。这样的虚拟价值，不仅是反映在坭兴陶的产品及后续服务上，更反映在企业及产品的品牌效应上。一是要充分利用广义虚拟经济时代打造人气、传递信心的媒体资源，积极发挥其强大的辐射促进作用，将坭兴陶“炒”出新花样，有效发挥其聚集人气的优势平台效应，积累文化品牌资产：可以联合电视台录制有关钦州坭兴陶介绍的纪录片、电影、歌曲、广告等，或是利用报纸、杂志、互联网、光碟等媒介，设立有坭兴名陶、坭兴发展历史、坭兴人物、坭兴新品及展望等专题，增加宣传成品，并结合市场营销推广，提升人们对钦州坭兴陶的认知面与关注度，积极打造钦州“千年陶都”城市文化名片。二是让坭兴陶每年定期参加区域性或国际性的会展、研讨会、论坛、交易会等，如广交会、博鳌亚洲论坛、中国—东盟博览会，以参展或馈赠的方式，让坭兴陶更好地进入公众视野，提高坭兴陶的文化层次与知名度。三是在钦州市举办每年一度的以坭兴陶为主题的坭兴产品推介会、展销会、拍卖会、招商洽谈会等主题文化活动。四是升级、完善融城市景观、文化、旅游、产业、物流为一体的“坭兴陶文化创意产业园”，在园区内建设坭兴陶文化公园、大师工作室、厂房、休闲陶艺吧、商业街等；在当中的坭兴商业街区、坭兴文化生态保护区等，要注重地方特色，展现古陶风光，把握好现代性与历史文化的有机融合；园区中的以“坭兴陶”为主题博物馆、档案馆、文化馆或名人作品馆，要从提高文化品位上下功夫，改变简单的图片展示和橱窗式的陶瓷重塑陈列，运用现代科技手段，可嵌入坭兴名人故事讲解、制陶工艺介绍、技师现场教学等方式，提高展示的娱乐性、趣味性；还可在园区内的陶艺吧中开展“体验经济”活动，让游客亲自参与制作坭兴陶，使他们在动手实践中领略钦州陶瓷的文化风采，增强感染力与现场感。

（五）搞好制度建设，营造良好的服务环境

制度建设是政府经营的永恒话题，合理的制度是广义虚拟经济最有效的依托体。树立产业科学可持续发展的观念，搞好配套服务，营造良好氛围，促进政策、制度与经济实现有效二元容介态，是今天做强经济产业、打响经济品牌的基础和前提。钦州政府部门，要探索建立国土资源、文化、旅游、环保、规划、二轻等部门的有效沟通协调机制，以提高行政效能、推进政务信息化进程为契机，建立统一的钦州市坭兴陶产业信息资源库和信息共享平台。可实行领导联系重点企业、重点项目制度，每月召开例会，每季度召开坭兴陶产业经济运行分析会，切实帮助企业解决困难和问题。要将坭兴陶产业发展纳入区、市、县级经济发展规划中，在资金倾斜、企业用地、工商登记、税收贸易等，积极给予鼓励与重点支持，降低审批门槛，最大限度地给予政策优惠。要特别注重做好“钦州坭兴陶申报世界非物质文化遗产”及“国家地理标志保护产品”工作，可抽调相关部门人员，成立专门小组委员会，有序推进调研、论证、申报等工作。积极打造“坭兴陶产业投资高地”，鼓励外商到钦州投资办企业，或让其参与投资合作开发新产品，用优质的服务营造亲商、引商、安商、富商的发展氛围，使投资项目有力扎根、有效落实、有序推进。积极引导各个坭兴企业结成战略联盟，让各企业共享创新成果，加强沟通协作。重点培育民营龙头企业，通过规模化经营，发挥好先进示范效应。主动适应经济发展“新常态”，有效发挥互联网营销优势，构筑钦州坭兴陶电子信息商务平台，引导企业开展陶瓷产品网络销售业务。加强行业管理，要求各坭兴陶企业每月每季度定期、如实汇报各项经营销售经济指标；帮助指导坭兴陶企业业主或制作者申请注册商标，注重商标培育的梯次性，认真打造出真正属于钦州的、享誉国内外的坭兴陶“知名商标”。法律部门应及时为坭兴陶企业及投资创业者提供便捷、高效的法律服务；执法部门应严格按照专门的意见与法规，依法参与整治和规范坭兴陶市场秩序，对涉及坭兴陶领域的案件开设“绿色通道”与“便捷窗口”，依法制裁假冒伪劣等违法行为，为坭兴陶产业的发展营造严明规范的法治环境。只有做好相关政策引导和制度上的有效保障，发挥政治政策与产业经济容介态的效应，坭兴陶产业的发展、品牌地位的提升才会有更坚实的环境保障。

篇（4）

一、虚拟经济的特点与功能

以虚拟资本为核心、以金融系统为主要循环依托的直接以钱生钱的虚拟经济，其特点可以归纳为以下几点：复杂性、介稳性、高风险性、依附性、周期性、增长性、无形性等。这样，以虚拟资本为核心、以金融系统为依托的虚拟经济，在国民经济发展过程中的功能可以归纳为以下五点：

1.聚集资本功能。虚拟经济通过各种存款凭证和有价证券等虚拟资本形式，经由以银行为主体的各类金融机构，将分散在个人和单位手中的资金聚集起来，以进行较大规模、收益较高的经济活动。据统计，2000年底全球虚拟经济的总量已达,/.万亿美元，而当年各国国民生产总值的总和只有30万亿美元，即虚拟经济的规模已达实体经济的5倍。

2.循环流通功能。所谓的虚拟经济，是指与以金融系统为主要依托的循环运动有关的经济活动，总而言之，就是直接以钱生钱的经济活动。由此可知，虚拟经济的实质就是循环流通。倘若一旦停止了其循环流通活动，就无所谓虚拟经济了。据统计，全世界虚拟资本日平均流动量高达1.5万亿美元以上，大约是世界日平均实际贸易额的50倍。

3.引导资金功能。从历史上看，虚拟经济的前期存在形态是生息资本，而当生息资本一旦社会化以后，就可以引导资金从不能用于生产、流通等实体经济活动的人和单位手中，转移到能将其用于实体经济活动的人和单位手中。当各种有价证券进一步市场化以后，不仅能使人和单位手中的有价证券可以随时变现，而且大大提高了引导资金向预期收益较好的产业流动的目的性和速度，从而进一步提高资金使用的效率。

4.扩张经济功能。国民经济要发展，各类企业要扩大，其基本前提就是必须要有资金，而资金的来源不外乎两个方面：一是向银行等金融机构间接融资。另一个则是通过发行各类有价证券直接融资。企业通过各类有价证券直接筹措到的资金，除了用于原有的技术改造之外，其余大部分或绝大部分，都是用于扩大其生产经营规模方面。企业生产经营规模的扩张了，整个国民经济规模的扩张也就由此得到了实现。从现实和发展的趋势看，这一点将会越来越突出。

5.增值价值功能。一般而言，就价值增值来谈，有下面两种情况。其一是：某甲急需从事一项经营活动，但他本人没有足够的资金，而某乙手头正好有一笔钱闲置未用，于是某甲便向某乙借一定数量的钱，许诺在一定时期内还本付息。某乙手中的借据就是虚拟资本的一种雏形，它通过借款与还款的循环活动而取得增值。这时，某乙并未从事实际的经济活动，只是通过一种虚拟的经济活动来赚钱。另一种情况是：某甲将借来的钱投资于一项具体的经营活动从事经营，当该项经营活动结束之后，他获得了比原来投资时大若干数量的收益。这时，某甲从事了实际的经济活动，其前提仍然是虚拟经济的作用。当然，在现代市场经济条件下，情况会复杂得多，但基本原理却是相通的。

二、实体经济的特点与功能

传统的观点认为，实体经济就是指那些关系到国计民生的部门或行业，最典型的有机械制造、纺织加工、建筑安装、石化冶炼、种养采掘、交通运输等。实体经济的特点可以归纳为以下四点：有形性、主导性、载体性、下降性。那么，以物质资料的生产经营活动为内容的实体经济，在国民经济发展过程中的功能又是什么呢？

其功能可以归纳为以下三点：

1.提供基本生活资料功能。古往今来，乃至永远，人们总要吃饭、穿衣、行动、居住、看病、休闲等，而保证这些活动得以继续进行的基础，则是各式各样的生活资料。那么，这些生活资料是由各式各样的实体经济生产出来的。如果实体经济的生产活动一旦停止了，那么，人们各式各样的消费活动也就得不到保障。

2.提高人的生活水平的功能。同样，古往今来，乃至永远，人们不仅要生存，而且更要发展，亦即人们不仅要生活，而且还要生活得更好。保证人们生活得更好的物质条件，是由各式各样的更高水平的实体经济创造出来的。如果实体经济的更高级的生产活动一旦停止了，那么，人们就从根本上失去了提高生活水平的基础。

3.增强人的综合素质的功能。再同样，古往今来，乃至永远，人们不仅要生活得更好，而且还要使自己的素质得到全面的增强，亦即人们不仅要有高层次的物质生活，而且还要有高层次的精神生活。保证人们高层次精神生活的物质前提同样是由各式各样的具有特殊性质的实体经济所提供的。如果实体经济的一些特殊活动形式一旦停止了，那么，人们也同样会从根本上失去增强综合素质的根基。

三、虚拟经济与实体经济的关系

虚拟经济与实体经济的关系，可以归纳为：实体经济借助于虚拟经济，虚拟经济依赖于实体经济。下面分别论述。

1.实体经济借助于虚拟经济。这表现为三点：第一，虚拟经济影响实体经济的外部宏观经营环境。实体经济要生存、要发展，除了其内部经营环境外，还必须有良好的外部宏观经营环境。这个外部宏观经营环境中，就包括全社会的资金总量状况、资金筹措状况、资金循环状况等。这些方面的情况如何，将会在很大程度上影响到实体经济的生存和发展状况，而这一切都与虚拟经济存在着直接或间接的关系。因此，虚拟经济的发展状况如何，将会在很大程度上影响到实体经济的外部宏观经营环境。第二，虚拟经济为实体经济的发展增加后劲。实体经济要运行、尤其是要发展，首要的条件就是必须有足够的资金。那么，各类实体经济用于发展的资金从哪里来呢？不外乎两条途径：一条是向以银行为主体的各类金融机构贷款；另一条则是通过发行股票、债券等各类有价证券筹措资金。从发展的趋势看，相比较而言，通过第二条途径解决实体经济发展过程中所需资金问题，会更加现实，也会更加方便、快捷。这样，虚拟经济就为实体经济的发展增加了后劲。第三，虚拟经济的发展状况制约着实体经济的发展程度。从历史上看，虚拟经济的发展过程经过了五个阶段，即闲置货币的资本化、生息资本的社会化、有价证券的市场化、金融市场的国际化、国际金融的集成化等。事实证明，虚拟经济发展的阶段不同，对实体经济发展的影响也就不同，亦即虚拟经济发展的高一级阶段对实体经济发展程度的影响，总比虚拟经济发展的低一级阶段对实体经济发展程度的影响要大一些。反之，则会小一些。

2.虚拟经济依赖于实体经济。这也表现为三点：第一，实体经济为虚拟经济的发展提供物质基础。虚拟经济不是神话，而是现实。因此，它不是吊在天上，而是立足于地下。这就从根本上决定了无论是它的产生，还是它的发展，都必须以实体经济为物质条件。否则，它就成了既不着天也不着地的空中楼阁。第二，实体经济对虚拟经济提出了新的要求。随着整体经济的进步，实体经济也必须向更高层次发展。否则，它将“消失”得更快。实体经济在其发展过程中对虚拟经济的新要求，主要表现在对有价证券的市场化程度上和金融市场的国际化程度上。也正是因为实体经济在其发展过程中，对虚拟经济提出了一系列的新要求，所以才使得它能够产生、特别是使得它能够发展。否则，虚拟经济就将会成为无根之本。第三，实体经济是检验虚拟经济发展程度的标志。虚拟经济的出发点和落脚点都是实体经济，即发展虚拟经济的初衷是为了进一步发展实体经济，而最终的结果也是为实体经济服务。因此，实体经济的发展情况如何，本身就表明了虚拟经济的发展程度。这样，实体经济就自然而然地成为了检验虚拟经济发展程度的标志。

综合上述，虚拟经济与实体经济之间，存在着极其密切的相互依存、相互促进的关系。它们谁也离不开谁，至少在相当长的一段时期内会是这样的。

篇（5）

虚拟（fictitious）一词有：假想、假定、编造、虚伪等含义，并作为现实的对立面。经济学意义的虚拟资本和虚拟经济便是从这里引申出来，并且从虚拟资本开始的。虚拟经济是资本独立化运动的经济。首先，虚拟经济是和资本运动相联系的经济。什么是资本？用于获取收益的那部分财富才是资本。什么是虚拟资本？虚拟资本是通过信用手段为生产性活动融通资金。这是比较传统的提法。其实，随着人类社会经济发展水平的不断提高，虚拟资本的含义在不断发生变化。尽管如此，理论上，一般把虚拟资本作为"实际资本"的对照物，后者通常指生产资料，也包括生产过程中?quot;货币资本"。资本的本性是要获取价值增殖。资本在运动过程中才能获取价值增殖。虚拟经济的本质特征之一是，以赢利为目的的资本是其运动的主体。其二，虚拟经济是和资本价值形态的独立运动相联系的经济。资本的基本形态是价值形态。资本以脱离实物经济的价值形态独立运动，这是虚拟经济之虚拟属性的根本体现。

纵观虚拟经济的历史发展，可将其划分为以下三个阶段或形态：一是资本主义发展过程中出现银行资本、股票资本运动的虚拟经济初级阶段；二是价格剧烈变化条件下出现金融衍生工具的虚拟经济发展阶段；三是网络技术进步产生了大量网络服务的工具和场所，出现了虚拟经济的成熟阶段。

第一，虚拟经济的初始阶段。

希法亭（Hiferding,R.,1910）从揭示股票资本的运动规律出发，对虚拟经济活动进行了详细分析。他提出，在股票交易所里，资本家的财产以生产之外的纯粹形式出现了。此时，虚拟资本具有双重迷信色彩，仍有某些实际根据，即作为资本主义生产方式职能表示的货币资本。

第二，虚拟经济的发展阶段。

虚拟经济不仅独立于实体经济活动，而且呈现虚拟经济活动的双重虚拟性，即新的金融工具可以是对某种虚拟资本（如股票）所有权的收益进行再分配，如期货、期权、期货的期权等工具。近20年来，金融衍生工具的出现，使得虚拟经济进入了发展阶段。期间，金融工具的推出以及金融市场的建立有了较快发展。

第三，虚拟经济的成熟阶段。

虚拟经济在其活动的时间和空间方面有了很大发展。因特网的迅速发展，使得网上银行、网上股市、网上交易正在向我们走来，这些市场没有一般意义的建筑物，没有交易大厅和柜台，"营业厅"就是网页，所有交易和清算都通过互联网络自动进行。

没有中心交易所和柜台，引进先进的网络技术，出现了虚拟空间，并使得虚拟经济的无形化，其"假想"的程度更高。

虚拟经济的成熟阶段开始于90年代中期，因特网的发展，网络超市的出现，虚拟空间的扩大，加上数据化存储技术的采用，传统的时空观念正在经历一场深刻的革命。

当人类进入21世纪，这种虚拟化的空间和市场形式在经济活动中的作用将会与日俱增。此时，虚拟经济的特点及其功能发生了质变，人类的生存空间也相应得到了扩充。

二、虚拟经济的特征：

虚拟经济是市场经济高度发达的产物，以服务于实体经济为最终目的。随着虚拟经济迅速发展，其规模已超过实体经济，成为与实体经济相对独立的经济范畴。与实体经济相比，虚拟经济具有明显不同的特征，概括起来，主要表现为高度流动性、不稳定性、高风险性和高投机性等四个方面。

1、高度流动性。实体经济活动的实现需要一定的时间和空间，即使在信息技术高度发达的今天，其从生产到实现需求均需要耗费一定的时间。但虚拟经济是虚拟资本的持有与交易活动，只是价值符号的转移，相对于实体经济而言，其流动性很高；随着信息技术的快速发展，股票、有价证券等虚拟资本无纸化、电子化，其交易过程在瞬间即刻完成。正是虚拟经济的高度流动性，提高了社会资源配置和再配置的效率，使其成为现代市场经济不可或缺的组成部分。

2、不稳定性。虚拟经济相对实体经济而言，具有较强的不稳定性。这是由由虚拟经济自身所决定的，虚拟经济自身具有的虚拟性，使得各种虚拟资本在市场买卖过程中，价格的决定并非象实体经济价格决定过程一样遵循价值规律，而是更多地取决于虚拟资本持有者和参与交易者对未来虚拟资本所代表的权益的主观预期，而这种主观预期又取决于宏观经济环境、行业前景、政治及周边环境等许多非经济因素，增加了虚拟经济的不稳定性。

3、高风险性。由于影响虚拟资本价格的因素众多，这些因素自身变化频繁、无常，不遵循一定之规，且随着虚拟经济的快速发展，其交易规模和交易品种不断扩大，使虚拟经济的存在和发展变得更为复杂和难以驾御，非专业人士受专业知识、信息采集、信息分析能力、资金、时间精力等多方面限制，虚拟资本投资成为一项风险较高的投资领域，尤其是随着各种风险投资基金、对冲基金等大量投机性资金的介入，加剧了虚拟经济的高风险性。

4、高投机性。有价证券、期货、期权等虚拟资本的交易虽然可以作为投资目的，但也离不开投机行为，这是市场流动性的需要所决定的。随着电子技术和网络高科技的迅猛发展，巨额资金划转、清算和虚拟资本交易均可在瞬间完成，这为虚拟资本的高度投机创造了技术条件，提供了技术支持。越是在新兴和发展不成熟、不完善、市场监管能力越差，防范和应对高度投机行为的措施、力度越差的市场，虚拟经济越具有更高的投机性，投机性游资也越容易光顾这样的市场，达到通过短期投机，赚取暴利的目的。

三、适度虚拟经济发展对实体经济的作用

虚拟经济是与实体经济相对立，但又密切联系，各种形态虚拟经济的发展是与不同阶段实体经济发展水平相适应的，而且是实体经济发展的必然产物。然而，虚拟经济一旦形成并发展，就会对实体经济产生深刻的影响。这些影响主要表现在以下几个方面：

一是，虚拟经济是实体经济的延伸。

虚拟经济是实体经济的必要补充，并有利于促进实体经济活动。在虚拟经济的初始形态，股份制的出现不仅在股东共担风险的前提下，为产业资本提供资金融通，而且有利于企业加强管理，促进竞争机制的形成，提高实体经济运行质量。

虚拟经济发展阶段，金融衍生工具的出现是适合价格剧烈变化要求的，新的工具和市场形式可以用来防范价格风险，确保产业资本运行的稳定性。

虚拟经济的成熟阶段，网络经济的出现使得虚拟经济在时间和空间上对实体经济进行了有益的补充，网上交易的开通，为更多的潜在交易者提供了市场准入的可能，并大大地推进了跨越时空的金融交易。此外，网络超市的出现不仅有利于简化购物手续，而且会大幅节约交易成本。

二是，虚拟经济有利于促进实体经济的资本形成。虚假经济有利于提高实体经济的资金融通能力，在一定程度上保证实体经济的资金来源。比如，股票资本的出现使得上市公司可以获得稳定的产业资本来源；金融衍生工具的出现促使相关资产（或标的物）的流动性有所提高，并为风险控制提供新的手段，有助于增强实体经济的稳定性；网络经济的出现使得实体经济的空间有所延拓，此外，较低的成本使得实体经济的融资成本趋于降低。值得注意的是，对于股票资本和金融衍生工具来说，托宾"q比率"的增加，有利于促进实体经济运行的资本形成，扩大资本形成的基础。

三是，虚拟经济有助于降低实体经济的成本。

虚拟资本的出现，表面上看，是从产业资本中分化出来的一部分，作为一种获取收益的权证，因而具有虚拟性。然而，虚拟资本的形成并非"虚无缥缈"或"无中生有"，而是以实体经济为基础而产生，并形成对实体经济有益的补充，这种补充倾向于降低实体经济的成本。

股票资本的出现使得借贷资本形态转化为股票分红，这样，不仅使产业资本的来源得到保证，而且倾向于降低资本成本；对于金融衍生工具来说，新的金融工具的出现，使相关资产的流动性有所提高，盈利能力有所扩大，并直接或间接地降低实体经济的资金成本；就网络经济而言，虚拟交易场所和空间的扩大，不仅拓展了现实的空间，而且直接降低了相关设施成本，如网上购物、网络交易相对降低了实际经济交易活动的寻租成本或交易成本。

四是，虚拟经济可对实体经济的风险进行重组。

虚拟经济是以虚拟资本运动为特征，与实体资本相比较，虚拟资本所有权的市场性更强，其价格构成中包括预期因素和时间因素。尤其是一些新的风险对称性金融工具可以对实体经济所有权进行重新组合，产生风险的重新"捆绑"。

总之，虚拟经济虽然独立于实体经济而存在，却以现实的实体经济为基础，不能离开实体经济活动。虚拟经济是与实体经济相对应的，却能对实体经济的运行产生深刻的影响，并且相应提高实体经济的效益。

四、过度虚拟经济会对实体经济产生不良影响

虚拟经济的出现及其发展是实业经济运行的必然结果和客观要求，如果虚拟经济的发展脱离了实体经济的发展阶段和水平，虚拟经济的优点便不能得到有效发挥，相反，其不利影响会有所放大。因此，虚拟经济对实体经济发挥促进作用是有一定条件的，过度发展、缺乏管理的虚拟经济会对实体经济产生严重的危害。

第一，虚拟经济可能产生"泡沫"经济。

虚拟经济价格形成往往与心理预期和时间密切相关，一旦对未来经济形势展望过于乐观，便可能出?quot;虚假繁荣"，出现"泡沫"，最终形成经济衰退。

股票交易本来有利于股票一级市场发行和股票融资，但是，如果股票交易过度，市盈率高，转手率太高（这意味着其价格变化频繁而且幅度大），股票市场所停留的资金量就会越来越大，这些被"挤出"的资金可能来自产业资本，因而会相应减少实体经济的资金。不仅如此，股票市场价格的剧烈变化，还会在相当程度上影响到人们的资产，尤其是价格下降时，所产生的财富效应可能形成需求萎缩而直接影响到社会总需求变化，使宏观经济波动的幅度和频率有所加剧。为此，大多数国家创建商业银行、组建股票市场、金融衍生市场以及开通网上交易，其目的在于为实体经济提供有益的支持，而不在于促进虚拟经济的膨胀。经验表明，虚拟经济的过快发展，常常会形成金?quot;泡沫"，最终危及经济的可持续发展。

第二，虚拟经济会对实体经济需求产生剧烈震荡。

虚拟经济以实体经济为参照系或相关资产，其价格变化表现为对实体经济预期趋势。实际上，虚拟经济可以作为实体经济未来变化的一面镜子或参照物，展示未来经济可能出现的变化趋势，正因为如此，虚拟经济的剧烈变化可能带来实体经济行为的相应变化，比如股票和金融衍生工具价格的变化，将直接影响到相关资产市场（现货市场）的供求变化；外汇远期、期货、期权价格的变化，会反过来影响到外汇现汇的供求及其价格变化。因此，虚拟经济会增加实体经济供求失衡的力量。

第三，虚拟经济可能成为监管和税收的"盲区"。

虚拟经济的高级形态中以非中心场所为特点的市场部分可能游离于宏观管理之外，与实体经济相比较，这些经济活动的合法性较难得到确保，监管上有可能存在"漏洞"，尤其是虚拟经济往往处于国家税收管理范围之外。一旦大量的实体经济行为为虚拟经济活动所替代，国家税收的税基范围会相应缩小，从而影响到国家税收的合理增长。

五、促进我国虚拟经济发展的对策

当人类社会已经开始进入虚拟经济发展的成熟阶段，我国虚拟经济初级阶段发展过程中，既面临机遇，又面临严峻挑战。从机遇来看，随着全球网络业的发展，中国网络市场具有巨大的潜在市场，外资正看好中国网络市场的前景。中国的电脑及网络市场具有很大的发展空间，中国虚拟经济的发展具有较大的潜力。近年来，日本、美国和中国台湾省的上市公司通过加强科技开发，实行向网络公司转型，把发展目标瞄向中国市场。

从挑战来看，我国的虚拟经济仍处于初级阶段，不仅股票市场发展规模小，受企业运行机制的影响，作为虚拟经济初级形态的股票市场还有待规范和发展。在金融衍生工具的推出方面，我国金融创新受到强大的制度性约束，金融行业市场化程度很低，还有待于充分发挥市场机制作用，建立有效的金融机构体系和金融市场体系。

为了推进我国虚拟经济的发展，要从我国实体经济的情况出发，按照实体经济的要求和条件，采取有利措施，积极创新，逐步推进虚拟经济的发展。

发展虚拟经济的目的是要促进实体经济的发展，实现实体经济有效的延伸，为实体经济提高效率提供有效的空间。无论是发展股票、期货、期权等金融工具，还是发展以网络交易为标志的成熟形态的虚拟经济，都要从现实经济需求出发，根据现实经济的流动性、风险性、收益性等特点，明确虚拟经济的发展方向，对金融机构进行金融创新的积极性予以保护，适当发展虚拟经济，促进实体经济发展。

要发展虚拟经济，在宏观经济政策方面，既要创造条件，因势利导推动虚拟经济的发展；又要加强管理，防范风险。为此，要做好以下几方面工作：

一是，发展虚拟经济为实体经济提供有益的设施。

对于可以代替实体经济运行的虚拟经济部分要有条件地发展，力求降低实体经济的经营成本。要转变宏观管理的观念，逐步取消金融管制，建立合理的金融监管体系，完善金融机构内部监管，增强透明度，确保虚拟经济健康运行。

二是，根据虚拟经济可能面临更大的风险，加强系统性风险管理。

虚拟经济独立于实体经济之外，其价格变化更多地受心理预期所影响，因而具有比现实金融交易的风险更大的风险，因此，其系统性风险日益突出。要加强对虚拟经济的风险管理，如在网络经济发展过程中，要做好防火墙设置，要有确切的安全防护措施，确保虚拟经济的健康发展，避免其有效性随着网络技术的更新而有所降低。

在加强风险管理中，要针对虚拟经济中存在风险投机交易行为，对虚拟经济的风险重组适当加以限制，不仅要对虚拟经济的风险性加强管理，而且要对风险从虚拟经济向实体经济转移予以防范，并实现技术上的保证。

三是，加强对虚拟经济的宏观管理。

不管是对新的金融工具，还是对提供虚拟服务（虚拟社区、网页、邮箱等虚拟服务）虚拟场所，都要加强宏观调控，适时制定有效的虚拟经济法规，颁布相关的税收和会计准则，确保虚拟经济对实体经济发挥积极作用。

四是，加强对虚拟经济的监督管理。

虚拟经济的发展可能会给现实经济提供经济金融犯罪的可乘之机，为此，要加强对虚拟经济的监督管理，防止通过虚拟经济进行非法金融交易、盗窃资金、"洗钱"等金融犯罪。

五是，建立和完善实体经济结构调整。

虚拟资本的发展可能对实体经济产生了形成竞争和替代。例如虚拟经济的发展将使银行业面临新的重组。原来，电子商务和电子货币的普遍使用，银行办公大楼开始出现减少，并相应增加网络化建设。据报导，美国政府已经决定对银行业进行重组，仅在加州就要关闭120家分行，裁员3700人。今后若干年内，美国银行业的经营网点将减少一半左右。

为了适应虚拟经济的适度发展，还要在企业改革、金融政策、宏观经济调控等方面采取相关政策措施，要努力推动现代企业制度建设，提高企业技术创新的动力；重组银行业，充分发挥金融中介的作用；逐步放松金融管制，推进利率市场化，完善货币市场和资本市场，建立适应市场机制运行的金融市场体系；在宏观调控手段方面，要努力采用市场化手段，发挥金融机构金融创新的积极性。总之，要通过多方面的努力，为发展虚拟经济创造条件，推动虚拟经济和实体经济的同步发展，最终实现实体经济的可持续发展。

参考文献：

1.Hayek,F.A.,1939,"PriceExpectation,MonetaryDisturbancesandMalinvestments",inHayek,Profit,InterestandInvestment,London,Routledge.

篇（6）

（1）虚拟资本是在借贷资本（即生息资本）和银行信用制度的基础上产生的。在此观点下，虚拟资本包括银行的借贷信用（如银行票据等）、资本化价值（如有价证券等）和不动产抵押单等。

（2）在《资本论》中，马克思认为虚拟资本本身不具有价值，但却可通过循环运动产生利润，即虚拟资本本身不能产生剩余价值，而是在利润中按照相关约定以利息或其他形式付给虚拟资本的所有者的，可将其称为某种形式的剩余价值。

二、虚拟经济的分类

刘骏民将虚拟资本划分为四类，第一类是企业股票与债券，第二类为政府债券，第三类为证券化和ABS，第四类为金融衍生品。在这一分类中，第一类虚拟资本企业股票、债券的交易，买卖的是实际资本的所有权，与实物资本共存；第二类虚拟资本政府债券买卖的利息回报权，刘骏民认为在传统的财富价值观念中，消费不创造价值而消耗价值，因此这类资本完全是凭空虚拟的；而第三类和第四类的虚拟资本的虚拟性更大，买卖的是一种没有交易物的预期，相当于一种心理感受。这种对虚拟资本的分类在当时具有一定的合理性，但随着虚拟经济理论的不断丰富，本文认为不同类别的虚拟资本应根据其直接的原生主体进行划分。原生主体部分包括经济实体、信用和预期，这三者之间是紧密联系的，经济实体的运行状况会影响其信用状况及社会的预期，同时，信用状况以及社会预期也会对经济实体产生反作用，影响经济实体的运转。其中，信用作为重要的载体之一，也是重要的原生资本之一，而知识资本和社会资本则更多的包含在预期这一载体之中。根据载体的不同，我们将虚拟经济划分为三类：

I类虚拟经济，也是最基本的虚拟经济，其依托于经济实体，如公司股票、商品期货等，尽管其价格波动可能会偏离经济实体的价格，但其价值在一定程度上取决于经济实体的经营情况或价格情况。这一类是虚拟化程度最低的虚拟经济市场。

II类虚拟经济，包括公司债券、政府债券、票据、各类融资平台等，这类虚拟经济主要依托于政府或金融中介的信用情况，由于不直接与具体的经济实体存在联系，而是依赖于经济主体的信用这一原生虚拟资本，因此虚拟化程度较I类虚拟经济更高。

III类虚拟经济，包括资产证券化、各类金融衍生品等，这类虚拟经济更是脱离了任何的经济实体或经济活动主体，而是依赖于人们的预期。这一类虚拟经济往往从I类虚拟经济和II类虚拟经济衍生而来，其虚拟化程度更高，可在经济系统中快速自我循环膨胀。

三、我国虚拟经济的整体发展状况

（一）虚拟经济的整体统计核算指标

最简单的衡量虚拟经济整体规模的统计指标为货币化率，即一定经济范围内通过货币进行商品与服务交换的价值占国民生产总值的比重。使用经济体的货币化程度来衡量虚拟经济的规模，也是一种合理的近似，并使用广义货币供应量M2进行计算。与此类似的重要指标还有马歇尔的K值系数，计算公式为K=M/PY，其中M为名义货币，PY为名义总收入，K值系数则代表了货币在整个社会财富中的比重，为了方便计算也通常用名义GDP代替PY。K值系数实际为货币化率的另一种表述形式，K值系数越大，表明货币在整个社会财富中的比重越大，虚拟经济载体数量就越多，就越容易引发虚拟经济规模的膨胀。金融相关率是衡量一国金融发展状况的另一重要指标，最早由美国经济学家雷蒙德戈德史密斯提出，是指一定时期内社会金融活动总量与经济活动总量的比值，其中，金融活动总量一般用金融资产总额表示。金融资产包括非金融部门和金融部门发行的各种金融工具，如股票、债券、信贷凭证、通货与活期存款等。FIR是戈德史密斯根据资产负债表中的指标提出的衡量一国金融结果与金融发展水平存量和流量的一系列指标中影响最为深远的一个，可以大致的反映一国金融发展的一般状况。根据FIR的定义，其包含7种因素，分别为货币化率、非金融相关比率、资本形成比率、外币融资比率、金融机构新发行比率、金融资产价格波动和乘数。但在后期大量相关研究中，FIR的计算通常直接使用个别金融资产规模之和除以GDP而得到。关于金融资产规模的核算，IMF的《货币与金融统计手册》（MFS）和联合国、欧共体等共同的《国民账户体系》（SNA）中都包含了相应的统计方法，虽然在对金融资产的分类上有所不同，但基本都涵盖了以下内容：货币黄金与特别提款权、通货与存款、贷款、股票和其他权益、保险基数准备金、金融衍生品、其他应收或应付账款等。由于本文研究范围所限，加之各国统计口径并未并完全统一，虚拟经济各子系统的存流量统计差别较大，IMF的国际金融统计系统（IFS，InternationalFinancialStatistics）中也未对包括中国在内的大多数发展中国家进行金融资产总量的相关数据，本文并未对虚拟经济整体规模的核算进行详细地展开，在下文使用FIR时，仅使用窄口径的虚拟经济（包括股票市场、债券市场和期货市场）初步对我国虚拟经济的发展进行整体的研究和探讨。

（二）我国货币化率的变化情况

中国人民银行将我国货币供应量指标分为以下四个层次：M0为流通中的现金；M1=M0+企业活期存款+机关团体部队存款+农村存款+个人持有的信用卡类存款；M2=M1+城乡居民储蓄存款+企业存款中具有定期性质的存款+外币存款+信托类存款；M3=M2+金融债券+商业票据+大额可转让存单等。其中，M1是通常所说的狭义货币量，流动性较强；M2是广义货币量，M2与M1的差额是准货币，流动性较弱；M3是考虑到金融创新的现状而设立的，暂未测算。根据我国的统计口径，M3为衡量虚拟经济更好的指标，但由于尚未统计，本文仍按照国际通用的广义货币M2来计算我国的货币化率。如图8所示，为1993~2010年我国广义货币M2及据此计算的货币化率的变化情况。2002年以前，我国货币化率保持稳定增长，2002年以后货币化率维持在160%左右的水平。自2007年第三季度，针对银行体系流动性偏多、货币信贷扩张压力较大、价格涨幅上升的情况，我国开始实施“从紧”的货币政策，尽管广义货币供应量M2仍旧稳步提高，但货币化率在2007年和2008年有所下降。2008年第三季度，中国人民银行为了应对国际经济环境急剧恶化对我国经济的巨大冲击，开始实施“适度宽松”的货币政策。2009年和2010年，我国广义货币供应量增速加快，与此同时，我国的货币化率也出现了陡增，从2008年的151%猛增到2009年和2010年的180%左右。

篇（7）

次贷危机不是传统意义上的经济危机，而是一次资产价格泡沫破灭的危机。所谓资产价格泡沫，就是资产的价值与价格离得太远。这里有一个常识的判断，泡沫是非常脆弱的，泡沫的破灭几乎是不费吹灰之力的。事实上，华尔街金融巨头，贝尔斯登、雷曼兄弟、美林证券，已经在虚拟经济的泡沫中灰飞烟灭。

衍生产品与虚拟经济

这次美国华尔街爆发的次贷危机的泡沫，包含很多内容，从信用泡沫－－产品泡沫－－资金泡沫－－价格泡沫－－市值泡沫，形成一条长长的泡沫链。

最底层的标的次级贷款是一个巨大的信用泡沫。抵押贷款是一个信用产品，信用产品应该带给有信用的人。但是，次级贷款把一个信用产品贷给了一些低信用，甚至没有信用的群体。而且附加了许多加大信用风险的优惠条件，比如零首付，比如，延迟本金还款等等。次级贷款实际上是一个巨大的信用泡沫。

基于这个1.5万亿美元的信用泡沫，创造了超过2万亿的资产证券化产品（MBS），超万亿的债券抵押凭证的所谓结构化产品（CDO），近万亿的信用违约互换产品（CDS），为了这些证券的高评级，债券保险公司产生2.4万亿担保产品，以及各自近万亿的信用卡证券化产品，汽车消费贷款证券化产品。眼花缭乱的产品泡沫以及伴随的价格泡沫，创造了一个巨大的市值泡沫。超过美国4.3万亿的国债市值两倍。一旦那些一厢情愿的假设，比如房价不断涨、利率长期低发生变化，次贷违约率上升，危机就爆发了。

价格泡沫和市值泡沫的制造与巨大的杠杆交易放大资金泡沫密切相关。在次贷危机中倒闭的著名的凯雷资本下面的凯雷基金，泡沫高峰期间，其6亿多的资本金，把管理的资产放大到200多亿，杠杆倍数高达32倍。当市场下跌3%，凯雷基金面对巨大的流动性风险，不得不黯然退出曾几何时还叱咤风云的华尔街历史舞台。

我们看到，这里最关键的部分是，这些也冠名为“产品”的东西，并没有任何实际意义上的价值，并没有创造任何真实的财富。产品链越长，越不知标的为何物。次贷衍生品数万亿上十万亿的市值，是被虚拟货币托起的泡沫,是杠杆交易方式放大的虚拟财富，使虚拟经济脱离实体经济到危机四伏的地步。

美国前财长保罗·奥尼尔认为，“通过扰乱世界货币市场获益的人是投机者。在我看来，他们并没有提供多少有用的价值。”奥尼尔对金融市场的观点以及其为金融市场制定规则的重要的职责，挑战了金融机构的巨大利益，这可能是其被迫从财长位置上辞职的重要原因之一。

价格泡沫结局是危机

我们已经看到，次贷泡沫最后只可能是两个结果。第一个结果，就是泡沫破灭，瞬息之间，数万亿数十万亿的虚拟财富消失，化为乌有，引发全球金融危机，次贷危机几乎摧毁华尔街。次贷危机从新世纪抵押贷款公司的关闭开始，次贷违约，沿着次贷产品的证券化产品、结构化产品、保险互换产品、债券保险、债券市场、信用卡证券化产品、消费信贷证券化产品直至债券保险公司，都深陷危机。贝尔斯登倒闭，把危机的严重程度提高到红色警报，几乎所有金融公司都陷入了次贷危机的漩涡。政府支持的最大的房地产抵押担保机构－－房利美、房地美被接管，雷曼兄弟已经成为贝尔斯登第二，全球最大的投资银行美林证券公司被美国银行收购，美国国际集团命悬一线。这些百年老店迅速从华尔街消失，宣布华尔街过度虚拟的经济的失败。试想，如果不是在美元本位的国际货币体系下，美联储可以随心所欲发美元，华尔街大大小小的金融公司，完全可能重现1997年泰国一天关闭58家银行，尸横遍野，血流成河的一幕。

次贷危机把另外两大经济主体拖入衰退。受次贷影响英国北岩银行发生了百年不遇的挤兑行为，最后英国政府对其实施了国家收购。因为直接持有大量次贷衍生产品，欧洲成为重灾区。虽然欧洲央行的大规模注资，使欧洲所有金融机构有了喘息的机会，但是因次贷延伸影响，一般滞后美国一年的欧洲经济已经开始面对衰退。日本经济也重返了负增长之途。

次贷危机引发全球通货膨胀，全球经济危机一触即发。次贷危机爆发，华尔街以及全球金融市场几乎没有什么东西可以买，证券投资资本大规模撤出华尔街和其他国际金融市场，进入商品市场，以前所未有的速度迅速推高了石油粮食价格，全球通货膨胀急剧恶化，超过70个发展中国家通胀超过两位数。美国的通胀已经5.6%，欧洲的通胀大大超过警戒线，使美联储和欧洲央行都处于经济放缓与通胀的两难之间。全球通胀是否最终引发全球危机还要拭目以待。

新兴市场发展应“脚踏实地”

次贷泡沫使华尔街伤筋动骨，使全球经济陷入深重的危机。虚拟经济脱离实体经济连华尔街都难逃劫数，新兴市场国家在经济基础和相应金融体系不足以与金融资本一较高下之前，切不可以身犯险。

新兴市场多是初级市场，或者是不成熟的市场，夯实金融市场基础，是初级市场的根本大计。次贷泡沫的危机给新兴市场最大的启示是，新兴市场最应该夯“实”的基础，就是不要远离实体经济，不要过度虚拟，要成为实体经济的晴雨表。

篇（8）

在市场经济中，房地产有三个基本功能：一是为消费者提供居住和工作场所；二是为个人和企业提供投资或投机机会；三是为整个信用制度提供最基本的抵押资产（在发达的市场经济中银行抵押资产的90％是房地产）。前者是房地产的自然属性，与是否市场经济无关，后两者则是房地产在市场经济运行中的基本功能，没有市场经济就没有这两个功能。房地产在市场经济运行中的基本功能引发房地产在市场经济中正反两个方面的基本作用：其正面的基本作用在于房地产可以迅速通过房地产信贷的杠杆撬动大量资金流向房地产发达地区，导致该地区经济进一步发展（在中国这总是为地方政府带来巨大的土地出让和税收收入）；而基本的负面作用就是它可能带来泡沫经济的风险。可见，房地产在现代经济运行中具有很强的虚拟经济的运行特征，把房地产作为虚拟经济的部门之一来进行研究更能体现房地产在市场经济中的特性。

然而，在传统经济理论中，房地产（realestate）一直被认为是一种最重要的实物资产（realassets），属于实体经济的研究范畴，房地产的变动应该与经济基本面相吻合。但是，现实经济中的“房经背离”和“房地产泡沫”等种种“异象”又说明了仅把房地产作为一种实物资产是远远不够的，我们必须从当今经济虚拟化的现实出发，运用虚拟经济理论对之进行合理的解释。

一、房地产虚拟资产特性研究

在现代经济中，资本化定价方式越来越普遍，整个经济系统中虚拟经济部分的影响日益增强，相应地，虚拟经济的研究也越来越重要。国内外学者对虚拟经济的定义和称呼有很多种，但是它与“实体经济”相对独立而存在的看法却是共同的。虚拟经济概念的本质意在概括一种不同于以往的经济运行方式，其基础就是资本化的定价方式。它是观念支撑或心理支撑的价格形成系统，而实体经济是成本支撑的价格形成系统。从这样的认识出发，房地产的价格形成无疑属于虚拟经济系统。

可见，虚拟经济理论重视预期和心理活动、不确定等因素的作用，它把整个经济系统划分为由成本支撑的实体经济系统和由心理支撑的虚拟经济系统。虚拟经济是一种以资本化定价方式为其行为基础的特殊的经济运行关系，一种资产，不论其有形还是无形，也不论其是金融资产还是房地产，一旦以资本化定价方式来定价，它就具有虚拟资产的运行特征，就应该纳入虚拟经济的研究框架。虚拟经济中的所有运行特征、运行规律和所发生的重大事件无不与资产的这种特殊定价方式有关。对房地产虚拟性的研究也是从资本化定价方式入手的。有关的研究如下：

1.关于房地产定价方式的研究。刘骏民（1998）指出：如果从定价方式的角度来看，即使是狭义的虚拟经济的定义也要包括房地产。随后，南开大学虚拟经济与管理研究中心课题组“房地产虚拟资产特性研究报告”指出房地产虚拟性是介于一般商品和金融资产之间的，房地产虚拟性的主要影响因素具体包括：房地产存量与市场、经济发展与经济虚拟化的程度以及制度因素（包括土地制度、法律制度和市场结构等影响房地产虚拟性质的主要制度因素）。

2.关于房地产虚拟资产特性与经济稳定的关系研究。郭金兴（2005）指出：房地产市场的波动并不必然导致宏观经济的不稳定，房地产具有稳定经济的内在机理。房地产价格的长期增长趋势可以使货币供应与经济增长中的货币需求相适应，而房地产价值的相对稳定性对稳定货币发行，从而稳定经济增长具有重要意义。王国忠（2005）通过计量经济模型的检验发现：房地产价格波动对整个经济价值系统的影响是直接而显性的。房地产价格与货币供应在整个区间内存在双向的影响机制，房地产价格对股票价格与实体经济的价格指标都有着单向的传导机制，房地产的价格波动会影响股票市场的价格及实物生产价格的波动。这说明作为虚拟经济的子集，房地产在国民经济运行中占有突出的地位。如果把房地产部门看成是虚拟经济的一部分，然后再来考察与实体经济的关系就会发现，房地产价格的变动对实体经济的影响不但没有减弱，反而出现了增强的趋势。鞠方（2005）基于对现代经济和房地产市场特殊性的分析，提出了一个基于实体经济和虚拟经济的二元结构分析框架，提出了房地产市场货币积聚假说，对房地产泡沫的成因进行新的解释。进而把房地产泡沫放在协调处理好实体经济和虚拟经济关系的角度进行研究，重点剖析房地产泡沫、经济增长和金融发展三者之间的内在联系，从而为三者的互动协调发展提供理论基础。并指出：房地产市场是一个具有鲜明的虚拟经济特征和实体经济特征的特殊市场，正是由于这种“虚实两重性”，决定了房地产“异象”成因的复杂性和多样性。

二、从虚拟经济的角度重构房地产经济理论的基本思路

在认识到房地产的虚拟性的基础上，我们可以按照虚拟经济的理论框架（刘骏民，2003），从虚拟经济角度来重构房地产经济理论。这种重构包括以下几个有机的组成部分：①房地产虚拟资产特性研究。这是从虚拟经济的行为基础——资本化定价方式的角度对房地产虚拟性进行的研究。②对房地产自身的稳定性的研究。首先，从虚拟经济的运行特征——强波动性入手，然后，对房地产这种虚拟经济成分自身的稳定性进行研究。③从价格的角度来研究房地产虚拟资产特性与宏观经济稳定的关系。说明房地产价格与宏观经济的互动关系——房地产如何影响宏观经济以及宏观经济对房地产市场产生什么影响。④从资金流的角度阐述房地产虚拟资产特性与宏观经济稳定的关系，这种资金流包括货币资金流和信贷资金流。分析房地产虚拟资产特性与宏观经济稳定（波动）之间的关系构成了新的房地产经济理论的核心部分。⑤指出在虚拟经济条件下政府要加强对房地产市场的干预，以促进经济稳定。⑥案例研究。研究美国、英国、日本、中国等国房地产业的发展与宏观经济稳定的关系。

由此，从虚拟经济的角度来重构房地产经济理论的分析框架图大致如下：

三、从虚拟经济角度来重构房地产经济理论的意义

在经济虚拟化背景下，研究房地产虚拟性质与宏观经济稳定有着重要的理论意义和实际意义。大体而言，从虚拟经济的角度重构房地产经济理论有两个基本特点：第一，强调房地产的投资和投机功能，从而将股市、债市、大宗商品期货市场等看作一个整体来考察房地产，考察资金在这些领域中转移流动的规律及其影响；第二，强调房地产作为资产的虚拟性质和可能的房地产引发的泡沫经济的风险。这种从市场经济功能视角的研究将有助于从整体上把握房地产经济的发展。具体表现在：

有利于正确解释房地产市场的发展。房地产在国民经济中具有特殊的重要性。传统经济理论难以有效解释房地产市场运行中的“异象”，只有在对房地产虚拟性进行深入研究的基础上，才会对虚拟经济的定义和研究领域有更深刻的了解；才会对虚拟经济的理论出发点是把整个经济看作一个价值系统而非物质系统有更深刻的理解；这种研究必将极大地丰富虚拟经济的理论。

有利于提高宏观调控政策的有效性。研究房地产虚拟性与宏观经济稳定的关系，指出房地产市场的发展有利于维护整个社会的公平、稳定和协调发展，这在客观上为政府对房地产市场进行宏观调控提供理论依据，并有利于提高政府实施宏观调控政策的有效性。

有利于促进房地产市场和实体经济部门的协调发展。房地产市场和实体经济存在千丝万缕的联系，房地产的健康发展对经济增长至关重要，研究房地产虚拟资产特性与宏观经济稳定，有利于促进房地产市场和实体经济部门的协调发展，从而为经济增长服务。

有利于和谐社会的构建。房地产市场的发展事关老百姓的安居乐业和社会稳定，房地产泡沫引发的财富分配效应可能加剧收入分配差距，造成社会利益主体的矛盾激化。目前，世界大多数国家的房地产市场发展迅速，房地产对国民经济的贡献率也呈逐年增加的趋势，房地产业也已经成为国民经济的支柱产业，各国的GDP增长对房地产业的依赖性较强。在此情形下，如果房地产业出现不正常的发展，不仅会导致房地产业衰退，还会对金融体系甚至整个国民经济的稳定发展带来不良影响。因此，认识房地产虚拟性并在此基础上解决房地产市场发展中的问题，关系到整个国民经济的运行、金融安全、投资决策和社会稳定，关系到和谐社会的构建。

［参考文献］

[1]AlanGreenspan.Newchallengesformonetarypolicy．beforeasymposiumsponsoredbytheFederalReserveBankofKansasCityinJacksonHole［R］．Wyoming，August27，1999.

[2]刘骏民.从虚拟资本到虚拟经济[M].济南:山东人民出版社,1998:39～42.

[3]刘骏民.虚拟经济的理论框架及其命题[J].南开学报(哲学社会科学版),2003,(2).

[4]王千.房地产虚拟资产特性与宏观经济稳定[D].南开大学2006年博士学位论文.

[5]王国忠.虚拟经济稳定性研究［D］.南开大学2005年博士学位论文.

篇（9）

2应用中的特点

2.1设计空间展示的全面性

传统的表现形式只可以传输一种空间信息，而且无法做到完整性。虚拟现实技术利用三维立体的表现形式，可以完整地把每一个细节予以呈现，让人有一种身临其境的真实感，不再只是看着图纸来想象，而是身临其境进行感受。

2.2浏览的快捷性

利用发达的计算机网络，设计者和施工单位可以联系的更为快捷。设计者的“想法”不必亲手送到施工单位，立体的设计样品利用远程浏览便可商榷，不但节省了时间，而且提高了工作效率。另外，浏览的快捷性还可以让大部分群众参与到决策中来，让群众在享受虚拟的园林设计活动中，可以提出自己的建议，有助于施工单位和设计者的工作。

2.3设计趋于完美性

虚拟现实技术具有很强的可操作性，设计者在整个风景园林的设计过程中能够随意进入任何一个设计阶段进行切身的体验，从而客观地审查自己的作品，如果发现不足，可及时进行修改。此外，在虚拟的现实环境中审视自己的作品，有利于提高设计者的水平。

2.4决策的准确性

风景园林设计的实施过程中受到的影响因素较多，因为风景园林设计与周遭环境氛围以及和大众审美趣味是息息相关的。人们利用虚拟现实技术对园林设计的整体过程知晓的越来越多，越来越具体，就越能提出建设性的建议及意见。简而言之，虚拟现实技术是连接大众和设计者的纽带。只有前期人们对园林设计进行了整体的了解，施工方的后期施工过程才能得到人们的宽容和见谅，此种人性化、大众化的园林设计才能获得双赢。

3应用的展望

3.1不断进行创新

首先要加快计算机技术的创新和革新，不断发展现代虚拟技术系统，制造出高性能、低成本的计算机设备，要在技术层面为虚拟现实技术的发展提供有力的支持。此外，在运用过程中，要根据风景园林设置的理念进行再创新，使其具备风景园林设计的特色。技术的创新是风景园林设计的内核动力，是虚拟现实技术进步发展的源泉。

3.2加强参与的大众化程度

要充分利用虚拟现实技术的自身优越性，让更多的人们参与到风景园林设计中来。利用虚拟现实技术可以通过网络传播，利用各种网络、电视等新媒体进行更大、更广范围内的网络虚拟活动，使园林设计有更多的大众参与，这样将有助于决策者的科学准确决策，最终得出既科学准确而又人性化的风景园林设计方案。

3.3充分利用其他科学技术发展自身

例如，与环境和空间技术的结合，便能够应用到城市的规划、修复与重建、城市的绿化等各个方面，这不但可以使虚拟现实技术的应用更加科学化，而且更加人性化、更加环保。

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二、虚拟数字技术在环境艺术设计中体现的优势

（一）虚拟数字技术使环境艺术设计展示更加直观

随着国家经济的飞速发展，房地产行业也在迅速崛起，所以环境空间的设计工程也在不断急增。环境设计的展示方法大致经历了从手工绘图到电脑绘图再到动画展示等过程，人们一直在不断地寻找一种更高的技术、更好的品质来达到设计成果的最佳展示效果。虚拟数字技术的特性正好符合设计者的需求，通过软硬件技术平台模拟出真实的空间环境，给人一种逼真的视觉等各种感官刺激，给人一种身临其境的感觉，更能吸引客户的注意，给人更加深刻的映像。

（二）虚拟数字技术使设计更加精准

虚拟数字技术因为其有着很强的真实感，所以在计算项目成本的时候能够提高在工程结构和材料预算方面的精确度，从而有效地防范出现预算错误。例如在大型的，空间结构较为复杂的建筑工程项目中，和大城市的环境规划设计中，可以有效地避免造价人员因对建筑物的空间结构不明确而造成的损失。

（三）虚拟数字技术增强了设计的互动性

虚拟数字技术的优势还表现在其自身独特的互动性，设计者在环境艺术设计的过程中通过使用虚拟数字技术能够增加客户和作品之间的互动性。例如：客户可以通过虚拟数字技术进入设计作品的某个具体单元中，“实地”考察设计的各个单元，感受设计和自己的需求是否符合，并便于客户提出相关的改进建议。这是传统的动画技术难以达到的，也是设计者、客户、施工者更喜欢的一种展示方式。