企业融资困难是全世界企业共同面临的难题之一,我国企业的融资更是因为国家明文规定受到了很大的限制。由此导致我国不少企业不能够很好的从市场中直接获得融资,多数的企业便采取银行贷款的单一方式进行融资。而银行金融机构对企业融资又有着诸多限制和规定,这更加剧的企业融资困难的问题。
2.企业对投资缺乏科学的分析论证。
由于企业不了解行业的市场走向,在其运作的过程中会出现投资项目获利低、甚至是亏损的现象。此外,在没有对投资方向进行进一步的了解和把握就盲目投资,一旦企业进入经营阶段就长期处于亏损的状态之下。
二、流通企业该如何建立起自己的财务预警机制
1.加强流通企业对企业内部的财务控制。
在企业内部要建立岗位责任制,结合流通企业的经营特点和现状,对资金、采购、存货、信息管理等进行严格的责任制。要确保各个业务各个部门互不相容,互相监督和制约。在流通企业的内部控制中还应注意以下几点:第一,对资金的控制。建立健全资金审批工作,一切资金的流动都要经过资金支付申请、资金支付审批、资金支付办理这三个环节,层层把关做到对资金流向的有效监控。第二,对采购、付款及存货管理的监控。要制定明确的采购流程,对供应商采取供应商评价制度。同时要根据企业的销售计划和实际销售量合理制定采购和存货计划。第三,对销售业务与收款业务的监控。要科学合理的设置销售与收款业务机构,谨慎的配备有能力的员工。要明确部门的职责与分工。要严格控制销售、发货与收款流程,管理好应收的账目,登记好未收的账目。
2.合理运用企业财务预警指标。
流通企业的预警指标要求:流通企业预警指标的设置要有较强的操作性,要符合成本效益的原则。在此基础上,企业要选择能够反映企业的获利情况、偿还债务的能力、未来发展趋势和资金储备能力的指标。此外,流通企业是生产者和消费者之间的桥梁,所以在考虑预警指标时应包括:企业的运营能力指标、企业的发展潜力指标等等。当预警指标完成后,可以根据企业的实际发展情况和大的市场背景下自行合理调控。下面,笔者就几个重要指标进行分析。
2.1企业的运营资金。
对企业资金的有效监控和管理可以保证企业在一定时间内,对自己的债务以及盈利情况有一个大致的了解和把握,不至于引发负债到期而导致资金流动混乱的情况。企业的运营资金越大,企业大财务状况越稳定,相对的企业的生产活动也就进行的越顺利。但是企业资金的流动性也会因此大大降低。所以要将企业的运营资本控制在一个相对稳定且流动性较强的范围内。企业可以参考同行业平均运营资金来制定本企业的运营资金预警区间。
2.2资产负债率。
由于融资渠道困难,多数企业的负债对象比较单一,导致了我国零售企业的资产负债率较高,这也反应了我国流通企业的偿债风险要高于国际水平。流通企业可以通过自身的情况及时调整企业的资本结构,降低偿债的风险。
2.3毛利率。
通过营业毛利率,能够清楚的反映出企业采购成本是否合理,商品的销售价格是否合理,同时还能够反应出销售策略是否合理。将每一月,每一季度,每一年的企业毛利率形成数据,就能够看到其变化趋势,帮助企业直观的分析和找出预警超标的原因。
2.4利润的增长率。
利润的增长率可以有效的反应企业的发展状况和发展能力。企业的利润增长率过慢,对企业自身的发展有不利影响,但是企业利润增长率过快又存在着一定的风险。企业可以综合企业发展的各个因素制定利润增长率。若企业的标准利润增长率为7%,那么其预警区间可设置为6.5%到7.5%。
2.5企业的或有负债率。
或有负债率是指可能发生的债务。这种负债率不会直观的表现在企业的负债情况上,但是若不及时注意它也会为企业带来一定的影响。企业的或有负债率越低,企业的长期偿债能力就越强,企业要设置合理的预警区域,保证对或有负债率的实时监控。
2.6企业存货的周转率。
企业存货的周转率可以反映企业在采购、储存、运输及销售方面的情况。也能够直观的反映流通企业的运作情况。所以企业要根据实际情况确保库存量既安全,又要符合企业的资本投入量。
融资渠道单一。据统计,我国目前中小企业在融资渠道上,自身积累56%,亲友筹借14%,金融机构融资30%(绝大多数是期限不超过6个月的银行贷款),金融机构融资只能填补流动资金的缺口。
融资成本高,负担沉重。中小企业类型多,资金需求一次性小、频率高,加大融资成本。对于银行来讲,中小企业的贷款规模小、次数多、信用担保弱,造成银行经营成本高,管理费用上升。对此银行采取提高中小企业的贷款利率,导致中小企业的融资成本明显提高。
融资风险大,影响企业生存。中小企业获得的银行贷款期限短,企业本身资产少,受经营影响,可能会导致银行贷款归还困难;同时各家银行为控制风险,不会为还贷困难的企业提供后续资金,直接威胁到企业生存。
二、金融危机形势下,中小企业融资难的原因
从中小企业自身来看:
(1)经营风险大。中小企业的所有权和经营权一般都集中在老板手里,在经营管理过程中,一般比较缺乏长期的企业发展战略,企业的生产经营具有一定的不确定性,存在一定的经营风险。银行审批贷款的时候,要考虑这一经营风险。金融危机下,中小企业订单减少、原材料涨价、劳动力成本上升等,使得经营成本上升,生存盈利空间大大压缩,经营风险更大,银行更加不会轻易批准这些企业的贷款。
(2)财务制度不健全。中小企业规模小、成立时间短、人员变动频繁。导致财务管理不规范、不稳定。很多企业为逃避税收,出具虚假财务报表。金融危机下,财务状况进一步恶化,为得到贷款,就有可能出现企业掩饰财务上的亏损,进行财务作假。这就使银行有可能无法真实辨别企业真正的财务状况,直接影响银行放贷的积极性。
(3)资产担保不能令银行满意。由于中小企业自身的弱点和弊病使得银行在提供贷款时,要求中小企业提供必要的资产担保抵押品。金融危机下,银行从整体市场环境和自身利益出发,对资产担保抵押品要求更加严格。而且中小企业一般比较缺乏足够的固定资产和可以担保的其他资产,资产评估的费用也较高。这些都降低了中小企业得到银行抵押贷款的可能性。
从金融机构方面来看:
(1)国有商业银行对中小企业贷款政策失衡。我国目前仍然是以国有四大银行为主的金融机构体制。中小企业由于自身的经济实力、财务管理等原因,使的银行在审批中小企业贷款的时候比较谨慎。金融危机下,银行为了保持最佳盈利水平,为了规避风险,银行信贷“保大放小”的做法成为必然。这样中小企业得到及时贷款资金的机会就更小了。就算有少部分的中小企业获得贷款,其利率水平也在基准利率的基础上普遍上浮30%到40%,直接造成对资金需求强烈的中小企业资金链渐趋紧张。
(2)缺乏专门为中小企业贷款服务的中小金融机构。目前我国的银行组织体系里,还没有像发达国家那样,有众多专门针对中小企业融资的银行。有一些中小商业机构,从总体看自身经营管理水平不高,发展能力不足,这也减弱了对中小企业的金融支持。在金融危机下,这些中小金融机构也会更加考虑自身的盈利性和贷款安全性,对中小企业的贷款审批也会更加谨慎。
(3)中小企业直接融资渠道不畅通。融资的渠道可以是直接融资,也可以是间接融资。就目前来说,我国中小企业通过发行股票和债券融资的直接融资渠道不成熟、不畅通。中小企业只能依靠间接融资,也就是依靠银行来达到融资的目的。金融危机下,银行对中小企业提供贷款的条件也比较刻薄,增多粥少,最终获得银行贷款,难上加难。
从政府方面来看:
政府部门的扶持一直倾向大企业,对大企业实行大规模的优惠政策,而对于中小企业的扶持力度相对来说,明显不够;相应的优惠政策,中小企业很难享受到。金融危机后,众多的中小企业倒闭,政府也采取了一些措施,但距中小企业的需求还是相距甚远。
三、金融危机形势下,缓解中小企业融资难的对策
1.完善自身体制
(1)事前做好论证,充分评估融资资金的使用效益,是中小企业做好融资的前提。中小企业正是因为资金短缺,融资困难,所处的经济发展环境复杂多变,存在诸多不利因素。所以,中小企业在筹划每一笔融资时,首先要对资金的投放做好充分的可行性分析,充分论证资金是用于企业的基本生产经营保障,还是用于市场竞争的规模扩张,或是用于高收益的风险投资项目。
(2)扎扎实实运营资金,不断提高资金收益,是中小企业实现融资需求的基础。市场经济,经济效益是第一位的,只有具备良好的经济效益和美好发展前景的企业,银行才会放心地把资金投放给他,让企业投入其生产经营,从中获取预期收益。中小企业在其资本实力还不够雄厚的情况下,必须立足现实,健全制度,完善管理,抓好生产,优化经营,扎扎实实运营好现有资金,加速资金周转,不断提高资金使用效益,这是中小企业实现良性融资需求的基础,也是中小企业求生存谋发展的基础。
(3)具备良好的沟通能力,是中小企业获取融资的必备素质。中小企业的融资不论是融资规模,还是融资渠道和融资方式,都无法与上市公司等大型企业相比拟,因其既没有专门的机构和人员,又没有健全的融资制度,要想建立良好的融资环境,那么出色的沟通能力将是企业能否顺利融资的关键。中小企业必须主动与银行进行沟通,向其详细说明企业的经营方针、发展计划和财务状况等企业基本情况,重点说明企业的技术创新优势和产品的未来广阔发展前景,如实说明企业当前所面临的资金困难,并向其提供详细的资金使用和回收计划,用真诚取得信任,用实际行动和企业的发展前景赢得其认可。在资金的使用过程中,仍然需要与银行保持密切的沟通,以维系良好的合作关系,定期邀请银行人员到企业生产现场进行视察,加深其对企业的了解,验证资金投放到企业的实际使用状况,认识企业未来的发展前景和资金按期回收的安全性,从而增强对企业的信心,使其能够自愿给予企业的更多支持。可以说,对每个中小企业,能够保持与银行的良好沟通关系,是其实现融资策略的必备素质。
(4)树立良好的融资信誉,扩大长期融资规模,是中小企业改善融资的关键。当前,我国的中小企业绝大多数是民营性质,企业信誉整体而言比较差,从而造成各类融资渠道都比较谨慎,加之国际金融危机的爆发,致使中小企业的融资之路更加艰难,特别是长期融资项目很难达成协议。形成了制约中小企业长期稳定发展的瓶颈。中小企业要想扭转这一被动局面,唯一方法就是珍惜每次得到的中长期融资机会,抓好企业自身管理,优质运作投资项目,实现项目的超预期收益,这是与融资方建立良好的长期合作关系的根本和基础。长期融资的实现程度成为中小企业能否做大做强的关键。
(5)培养风险意识,重视融资风险,是中小企业融资所必须考虑的重要因素。保持一个合理的财务结构和资本结构,把财务风险控制在安全水平范围内,是其必须充分考虑的一个重要融资因素。然而,现在有许多中小企业不是这样,他们无视自我发展的实际,不注重自我积累,不依靠内在发展,而是尽可能把项目做大,盲目上规模,超负荷借贷,最终导致将企业的利润消耗殆尽,造成经营“透支”,不但没有加强企业的发展后劲,反而给企业带来新的负担。我国许多中小企业的破产就是因融资规模失控,不堪承受高额负债而走向死路的,对此,中小企业必须引以为诫。(6)中小企业在利用银行贷款融资的同时,充分利用内部融资方式。金融危机下,就业环境不乐观,在这样的形势下,员工不会轻易离职,但工作的积极性和创造性也不会太高,因此可以通过类似上市公司股权激励的方式融资,设定若干业绩和工作年限等限制条件,激励员工更加努力工作,通过这种方式,既能达到融资的目的,也能留住核心的员工,在一定程度上促进企业的长期发展,同时也增强了还贷能力。
2.完善金融体系
(1)国有商业银行应适当调整对中小企业的信贷政策。金融危机下,国有商业银行应该以市场为导向,以利润最大化为经营目的,加大对中小企业的扶持力度,积极寻找和培养有市场、有潜力、有信用的中小企业。帮助中小企业度过难关,也给自身带来新的利润支撑点。
(2)建立和发展地方中小银行等金融机构。相对于大金融机构而言,中小金融机构对中小企业的贷款拥有交易成本低、监控效率高、经营机制灵活、适应性强等特点,充分发挥其对当地经济情况比较熟悉的优势,为中小企业服务,缓解金融危机下中小企业资金紧张问题。
3.政府加大扶持。金融危机下,及时的资金补充是中小企业的救命稻草。政府应该充分发挥其职能作用给予中小企业一定的政策支持、资金扶持,比如税收优惠、政府补贴等。帮助中小企业度过金融危机。
改革开放以来，我国中小企业发展迅速。截止到2009年10月底，我国中小企业数占全国企业总数的99.8%，中小企业创造的最终产品和服务的价值占国内生产总值的58%，生产的商品占社会销售额的59%，上缴税收占50.2%。中小企业已经成为保证我国经济发展、市场繁荣和实现就业的重要基础，并继续以其灵活的运行机制和市场应变能力金融论文，成为推动我国经济体制变革的重要力量。但是，我国中小企业在发展中还面临着许多问题，其中突出的是融资问题。融资困难造成我国中小企业资金缺乏，严重制约着中小企业的创业和持续发展，进而影响我国经济的健康发展。因此，深入了解中小企业融资难的成因，并找出解决问题的办法，已经成为当务之急。
我国中小企业融资难主要体现在以下几个方面：一是企业自身信用缺失、企业整体信誉不佳；二是融资方式比较单一，缺乏直接的市场融资渠道，据统计，我国中小企业融资总量中主要依靠商业银行贷款和民间借贷的融资方式占到了50%以上；三是借贷期限较短且数目普遍不大，主要是用来解决临时性的流动资金，很少用于项目的开发和扩大再生产等方面；另外现在整个社会包括许多商业银行信贷观念还跟不上形势发展的需要，对中小企业缺乏必要的了解和足够的重视，普遍认为将资金投向中小企业风险高、成本高、工作量大且收效不大。
目前金融论文，我国尽管有了一些对中小企业金融扶持的政策和措施的出台，但并没有从根本解决中小企业融资难的问题。从现阶段来看，我国中小企业要获得自身发展所急需的资金，主要应从以下几个方面努力：
（一）中小企业自身层面
1.要从根本上解决中小企业融资难的问题，关键还在于中小企业本身
首先，中小企业要想方设法扩大人力资本以克服中小企业实物资产和金融资产的不足。人力资本的丰富，一方面，可以提高其他资产的利用率；另一方面，能够保持企业技术创新与制度创新的动力，与此同时，又对减少企业的经营风险，增加融资的知识﹑信息以及提高企业成长的期望都起到了决定性的促进作用。其次，中小企业要想取得银行的支持，一方面固然必须解决好自身的发展问题，开发适销对路的产品金融论文，加强经营管理，提高企业的经济效益和还款能力；另一方面还必须牢固树立借债必还的思想，增强自身的信用观念，建立完整的信用体系。诚信乃立业之本，信则立，不信则废。实践证明，凡是信用好的中小企业，在申请银行贷款过程中同样能够享受国有和集体企业一样的待遇。为此，每一个中小企业要像经营自己的产品一样维护和提高自身信誉。在生产经营和向银行贷款过程中要做到“讲规则，讲信誉，讲效益”，切实杜绝各种恶意逃废银行债务和恶意欠息的行为。
2.努力拓展融资渠道，开辟融资新方式
中小企业在充分利用传统渠道﹑方式的同时，要努力拓展融资视野，开辟新的融资渠道和方式。在融资渠道方面金融论文，企业既要依靠银行资金，而且还要利用好非银行资金，甚至大胆采用采取成本相对较高的私募基金和个人闲散资金。在融资方式方面，企业也要大胆开辟新途径，比如可以采用典当和商品融资新方式。其中所谓典当就是将企业暂时不用的物品到有资金的银行机构﹑非银行机构﹑团体和个人进行质押，到期赎回的方式；所谓商品贸易融资就是给基础商品的贸易提供金融服务，通过这种服务向商品生产企业或者消费者融通资金的新型融资方式。
（二）金融机制层面
1.深化金融体制改革，消除金融抑制
金融机构（主要是银行）要进一步将已出台的支持中小企业的一系列优惠扶持政策落到实处，另外还要加快金融创新。第一，激励商业银行向优质中小企业发放信贷款。在考察和发放贷款时，不分企业性质和规模，只要企业有充足的偿债能力就大胆支持，确保大型企业和中小型企业发展中“两个轮子一起转”；第二，适当降低中小企业的贷款利率，如不能则应从利率补贴入手金融论文，政府有责任为此垫付改革成本，给银行对中小企业的信贷支持以支持；第三，扩大基层商业银行的流动资金贷款权限，固定资产的贷款权限因为风险较大可以适当的向上级集中，而流动资金贷款风险相对较小，要下降；第四，完善和健全商业银行激励和约束机制，建立贷款营销的激励约束机制，充分调动基层银行贷款的积极性；第五，加快发展专门为中小企业提供服务的金融机构，同时允许金融资产管理公司在中小企业领域进行产业资本和金融资本结合的探索；第六，大胆尝试中小企业直接融资形式，及早建立创业板市场体系。建议政府适当开办中小企业股票小盘交易，允许有条件的中小企业发行地方企业股票，并允许在地方小盘上市交易。
2.尽快建立支持中小企业发展的多层次﹑多渠道的信用担保制度及机构
目前我国中小企业获得信贷支持的主要现实障碍在于中小企业在贷款担保方面缺乏制度性保障金融论文，而信用担保制度是提高中小企业融资信誉度的有效方式，也是中小企业融资服务体系中最重要的组成部分。贷款担保机构可以采取多层次﹑多途径来建立。一方面可以由政府设立具有法人资格的独立的永久性担保机构和再担保机构，实行市场化公开运作，接受政府监督，不以盈利为目的，对共同体提供再保险业务和资金支持，分散担保共同体的风险。另一方面可以由中小企业联合组建互助型的担保共同体，对银行贷款提供担保。这可以是中小企业根据自愿原则，自发组建担保机构，以自我出资﹑自我服务﹑独立法人﹑自担风险为特征，不以盈利为主要目的，中小企业按规定缴纳一定的会费，就可以获得数倍于入会费的贷款担保额度。除上述两方面外，也可以由政府﹑社会中介机构﹑企业和银行四方共同参与设立非盈利性担保基金，专门用于为中小企业向银行借款时提供担保。
（三）政府层面
1.加强政府的制度支持力度
要加强中小企业经营和融资的法律法规建设金融论文，改善企业融资环境，为中小企业的发展提供基本的制度保障。首先，国家要出台有关的法律法规，下大力气完善资本市场结构，建立多层次的市场体系，推出针对中小企业直接融资的新市场，从客观上逐步理顺相关机制，适当降低新市场中小企业发行上市的门槛，简化程序，便捷服务，提高效率，并尽可能减少筹资成本，这是提高政府有关法律法规“法力”力度的基础；其次，政府要重塑社会信用体系，强化《合同法》、《破产法》等法规的执法力度金融论文，硬化企业还贷机制，严格保护并落实中小企业转制过程中的金融服务，坚决抵制逃废银行债务行为，消除企业与银行之间的信用障碍，防范和化解金融风险；再次，政府在税收方面要给中小企业（尤其是在创业期）以适当支持，还要加大新《会计法》实施的检查力度，使企业会计信息的失真得到有效控制，从而保障贷款人的利益，实现社会信用的良好循环。
2.扩大政府对中小企业的金融扶持
首先，中国人民银行应大力发展专门为中小企业融资服务的金融机构，以援助中小企业。这些专门金融机构为中小企业提供信贷支持并且贷款利率和贷款期限优惠于其他金融机构。除此之外，还应该鼓励建立更多的专门为中小企业融资服务的地方商业银行，当然前提是资本安全。其次，政府应适时为中小企业提供专项基金贷款。目前金融论文，除开大型企业，我国政府对中小企业提供贷款就大多局限于少数“特”、“优”企业，但是非“特”、非“优”企业却毕竟占现实多数，他们才是真正缺乏资金，需大力进行金融扶持的对象。所以，政府必须对中小企业实行“非歧视性贷款政策”。根据国外的经验，除了银行贷款外，国家有必要单列资金拨出一定经费，作为对中小企业的资金支持，这笔钱并不是说放出去不要回来的了，要是得要回来的，只是由国家来承担出资风险而已。此外，政府还应鼓励设立支持中小企业发展的风险投资基金，多渠道﹑多形式扩大中小企业直接融资的范围。
总之，解决中小企业融资难的问题是一个庞大复杂的系统工程金融论文，这个工程可以分为三个部分：中小企业自身，金融机制，政府。核心部分在于中小企业自身能力提升，基础部分则在于金融机制的改进配合相适应和政府积极且恰当的引导和支持，而信用问题始终贯穿于这三个方面，是它们的交集。解决这一课题，不仅仅是资金量上的支持，更要提高企业自身融资能力和信誉度；注重金融体制创新，消除金融抑制；改善政府调控宏观经济的职能，加强制度供给和金融扶持，培育良好的社会信用体系，发挥市场机制在资源配置方面的基础性作用。这些都是解决中小企业融资困难的现实选择。
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作为经济发展载体的企业成长与金融成长之间具有极为密切的关系。金融成长能有效降低融资成本，提高融资效率，有利于新企业的建立和已有企业的成长；然而，需要指出的是，企业本身具有成长的动机和激励机制，更多表现在企业制度的创新。企业制度的创新改变了其融资需求，从而激励金融工具的创新、金融业规模的扩大、金融结构调整、金融效率的提高等。即企业制度创新引致金融成长，而金融成长又会促进企业成长，企业制度进一步创新。
一、企业制度创新与金融成长的基本理论分析
（一）制度与制度创新
在社会经济发展过程中，经济主体的交易活动需要稳定、客观的预期机制，交易主体根据这种预期来调整自己的行为。当这种行为成为习俗或惯例，并通过法律形式加以确定，则成为制度。然而，当交易主体（组织或个人）由于认识到改变现有制度或创造新制度中蕴含的潜在利益，通过建立并推广获得认同所需要的规则、价值观、信念和行为模式，从中创造、开发和利用盈利性机会[①]，则出现制度创新，从而形成新的制度。即一方面制度使交易主体的行为和社会系统的稳定成为可能，另一方面潜在利益以及成为制度领导者的诱因导致制度创新现代企业管理论文，从而引发行为和社会系统的变革，推动制度变迁，社会进步。
作为社会经济发展的载体——企业，在生产经营活动中自发形成内部组织管理体系，与当时的社会经济条件相适应。此时的企业制度是利益和影响力与技术条件、产业结构等社会经济环境均衡的结果。当社会经济环境发生变化时，突破现有企业组织管理模式，建立新的企业制度的潜在收益逐渐显现。而企业本身具有成长的动机和激励机制（艾伦和盖尔，2000），此时，有行为能力的企业，即充分了解新的目标、拥有事先新目标的技术和能力的企业，必然进行企业制度创新。
（二）企业制度创新与金融成长
早期的企业制度采取家庭制或合伙制。由于生产经营活动以手工作坊为主，家庭制或合伙制即能够满足这种简单的生产经营活动，资金以家庭自筹或合伙出资，间或向钱庄借贷。随着社会生产力的发展，手工作坊式的家庭制以及合伙制的不稳定性特征均不能满足产业的迅速成长。此时，经济交易规模的扩大要求企业具有稳定的组织机构和资金来源，股份制则既有利于大股东的经营管理，又能够吸收大量的社会闲置资金。股份制的建立必然要求发行和流通股票的市场，股票市场应运而生；适应这种变化，钱庄的业务活动也由原来的货币兑换和简单的资金借贷逐渐采用股份制扩大金融业规模，建立现代银行制度。股票市场的建立和现代银行制度的确立为企业的融资提供了便利，更多的家庭制或合伙制企业转向股份制，生产的规模扩大，效率提高，从而企业成长。
进入工业化大发展时期，制造业的地位不断提升并居于主导地位，从而机床装备起来的大规模生产所具有的基本特征是：互换性、标准化和装备作业[②]。规模生产产生了“科学管理”理论的创立和发展，也促使企业为保证资金投入而形成产融结合（即产业和金融相互控股）。因此，原先以小企业为主的产业成长已转变为巨型公司为主的产业成长，企业巨型化带来了“科学管理”，也创立了企业内部R&D机制以及高度产业集中率，从而企业进入产业的“门槛”越来越高，也对金融成长提出新的挑战，银行业必须联合和集中才能满足企业资金需求，而企业巨型化所发行的新股票、新债券既为金融市场成长提供了载体，也为其成长提出新的要求。因此，伴随企业巨型化，银行业和证券市场也得以联合和集中。
企业规模的扩大以及物资生产与分配所必需的技术知识的增加必然引发企业管理革命。一个大企业的大股东已不再能够单独的负起制订政策和实施政策的责任；一般股东大多已脱离公司的实际业务现代企业管理论文，此时，专业性的管理人员——经理产生了。这些经理人员受过高等教育，具有专业知识，他们的工作如果不成功，便会被解雇；如果成绩卓越，不仅获得晋升，而且提高自身作为企业管理者的市场价值。由此产生了企业所有权和经营管理权的分离，这场“经理的革命”将事业置于专家之手，而不是交给事业的所有人指挥。其次，解决了企业长期生存问题。企业不会因某一股东的退出而重新组合或调整经理，从而保持企业经营战略实施；大公司的管理作用由于受到越来越多的公众的审查，在一定程度上而言，管理已取代了市场需求，协调问题使管理进一步复杂化，这种情况就构成了无须财产（所有权）所拥有的权力。因此，企业所追求的就不再是最大的短期利润，企业市场价值更为重要。第三，这场革命也建立了企业成长的内在激励机制。股东、经理和职工都会预期从中获得收益。企业的成长显然是股东所期待的，企业成长，公司市场价值提高，股东的收益增加；企业成长为高层管理者提供更多的现金流——依靠留存收益获得成长意味着把企业视为一种竞赛（Nalebuff and Stiglitz，1983）;而且，高层管理者可以此增加自己的收益，提高自己的经理者市场价值，在与股东的谈判中处于更有利的位置；企业成长使股东可以承诺给经理晋级的机会；对经理层的激励机制和晋级竞赛使企业本身具有成长性，而且只有在具有成长性的企业中才能够吸引新的、年轻的管理者进入企业；职工在具有成长性的企业中工作，既可能会增加薪水、奖金等奖励，也包括身居成长性企业所带来的精神满足感[2]。股东、经理层和职工对企业的预期使得企业本身具有强烈的成长性，而企业成长又进一步激励了企业内部的竞争性、晋级机会和福利增加。激励机制创造企业成长，企业成长又产生更好的激励机制，从而企业成长更快。
与产业的企业管理革命一样，金融业同样进行着所有权和经营管理权分离的革命；在证券市场，机构投资者购买大量债券为企业成长提供了巨额资金。机构投资者提供风险资金，从而企业更多投资于新兴产业，形成企业成长，新兴产业成长。因此，金融成长具有了载体和推动力，而金融成长又可为企业成长提供更多资金，金融效率的提高使更多新企业进入新兴产业。
由以上分析我们可以梳理出企业制度创新与金融成长的逻辑关系：
金融工具创新
企业制度创新→企业融资需求变化→金融结构调整 →
金融制度创新
金融成长→ 企业成长→企业制度创新…….
二、企业制度创新与金融成长的基本建议
以上分析表明现代企业管理论文，企业制度创新与金融成长具有互动机制。我国社会主义市场经济的确立，促使我国出现大范围的企业制度创新，股份制、民营企业、个体工商户等；与之相匹配，我国金融成长出现新的特征，如金融结构的多元化、金融业规模的扩大、金融效率的提高等。但从现实来看，我国金融成长仍落后于企业制度创新。因此，我国应加快金融成长，促进企业制度创新，从而企业成长。
首先，调整发展战略，实行金融优先发展。目前，我国金融成长相对滞后于企业制度创新的现状，亟需提高金融地位。我国应及时调整发展战略，实行金融优先发展，加快企业成长，从而提高国家竞争力。
其次，改善金融成长外部环境。产权明晰是金融成长的重要基础和前提条件。同时，法律制度是金融成长的制度保证，而非正式制度——社会信用环境和微观规制对法治水平具有重要影响。我国要实行金融优先发展战略，就必须改善金融成长所依赖的外部环境。
第三，构建企业制度创新的金融服务平台。金融服务于企业成长，其重要的职能就是引导资本的优化配置。这就需要完善的金融服务体系，即有效的金融市场、充足的金融工具和富有竞争力的金融组织。
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点对点融资模式作为互联网与小微企业重要的融资模式之一，对小微企业的发展具有重要作用，点对点融资模式是通过互联网中介平台，寻找具有相应贷款能力的贷款方，从而实现借方与贷方资金相匹配的融资模式。点对点融资模式可以降低交易成本，在防范风险方面具有一定的优势，互联网可使小微企业与贷方的信息更加的透明，从而使小微企业能够选择更加合适的贷款方，而贷款方可以有效降低风险。小微企业采用点对点融资模式，首先通过对贷款方利率条件的对比，选择利己的利率，小微企业与贷款方进入初步借贷合作双向筛选工作，同时双方达成初步合作意向，其次贷款方通过互联网平台审核小微企业的线上资格、还款能力以及信用，另外贷款方还要确认小微企业的营业执照和银行流水账单等，最后双方还要进行资金的匹配，对风险进行防控。
（二）基于大数据小额贷款融资模式
所谓的基于大数据下小额贷款融资模式指的是为了满足小微企业的融资需求，电商设立的小额贷款公司，经过审核融资贷款的模式。这种模式的主要特点包括贷款灵活、资金周转快以及融资门槛低，小微企业的贷款流程更加系统化和网络化。基于大数据的小额贷款融资模式的流程分为两部分，第一部分是在资金贷款前，小额贷款公司对小微企业还贷能力的考察。小额贷款公司采用在线视频资信调查的方式，对小微企业的营业现状以及财务的真实性进行考试，并对其还贷能力进行评估，第二部分是在资金贷款后，小额贷款公司对企业状况进行监控。通过电子商务平台，小额贷款公司对小微企业的现金流、经营行为以及财务状况进行监控，并对小微企业进行信用评价，以规避贷款风险。
（三）大众筹资融资模式
大众筹资融资模式主要是指利用社会性网络服务平台，小微企业采用预购或者合资资助形式向社会公众募集融资资金的模式，大众筹资融资模式主要包括股权众筹模式和创新项目众筹模式，其中股权众筹模式主要特点是小微企业利用股权众筹股权融资信息，实质上小微企业的融资开辟了一条新渠道；创新项目众筹模式的特点是小微企业融资利用市场宣传平台，提前预售创新产品。
（四）电子金融机构———门户融资模式
所谓的电子金融机构———门户融资模式是指利用互联网金融门户服务平台，采用“收索———比价”方式，对各家金融机构的信贷产品进行对比，并向其提供立体融资服务模式，电子金融机构———门户融资模式是一种创新服务模式，对小微企业的发展起到了重要作用。
（五）结论
一 中小企业融资现状
目前，中小企业在国民经济当中起着越来越重要的作用。中小企业占企业总数的99％，
新增就业的75％进入到了中小企业，创造的GDP占全国60%，交纳税金占50%。中小企业的发明专利占66%，研发产品的80％（1）。但是长期以来，由于种种原因，中小企业融资难的问题一直阻碍着其发展。2000年在国务院《关于鼓励和促进中小企业发展的若干政策意见》后，中小企业融资形势虽然有所好转，总体上看并没有取得突破性进展。长期以来，中小企业对国民经济的贡献远大于50%，但融资额占总融资额比例始终徘徊在30%以下。（2）
中小企业的融资方式主要有内源融资与外源融资两种。所谓内源融资，就是指企业将自身的储蓄不断地转化为企业投资的过程。而外源融资是指企业吸收其他经济主体的闲散资金，使之转化为自己投资的过程。据有关统计，在目前中小企业首选的融资方式当中，利用企业自有的积累资金占比48.41％，商业银行贷款占比38.89％，发行股票债券占比2.38％，其他占比不足13％。（3）从中小企业的内源融资上看金融论文，它有着低成本﹑高收益﹑抗风险的优点。但是中小企业普遍存在着分配中留利不足，自我积累少的情况。在外源融资方式当中，商业银行贷款是其首选。2009年在应对全球金融危机，实行宽松货币政策的背景下，当年全国信贷规模出现超常规增长，仅一季度新增贷款就达到4.58万亿元。但是，如此庞大的资金流却并没有大量流入占中小企业。以珠三角地区为例，这里一直是我国中小企业发展活跃的地区之一。仅深圳一地，就有20多万家中小企业，占到了企业总数的99%以上论文格式范文。而当地中小企业所获得的信贷比例还不到30%。（4）另外，从其他的直接融资渠道上来看，主要有债券融资和股票融资两种方式。目前只有少数国有大型企业能通过债券市场融资；而在股票市场上，虽然在2004年创建了中小企业板市场，但截止到目前为止全国仅有几百家中小企业上市发行股票。由此可见，融资难已经成为制约中小企业发展的重要因素。
二 中小企业融资难成因分析
造成中小企业融资难的原因很多。从内源融资上看，造成中小企业自我积累少的主要原因是：首先，大部分中小企业的经营规模都比较小，盈利能力较低，自有资金来源有限；其次，现行税制使中小企业税负负担较高。据有关部门统计，我国中小企业的税收负担占销售收入的6.81％，高于6.65％的全国平均水平（5）；三是中小企业折旧费过低。我国长期以来一直实行低折旧率制度，在折旧率的计算上只考虑使用中的有形损耗，而很少考虑技术进步和生产力提高带来的无形损耗，造成中小企业在技术改造更新时缺少足够的资金等。
从外源融资来看，中小企业可以选择商业银行贷款、资本市场公开融资等形式。但目前中小企业的外源融资渠道也并不畅通。从商业银行贷款上看，贷款的形式一般以抵押或担保贷款为主。但是，由于众多中小企业经营规模小，盈利能力不高，流动资金与固定资产都比较少；很多中小企业没有建立健全的财务制度，资金管理较为混乱；加之一些中小企业信用意识淡薄，不乏恶意逃废债者，导致金融机构对中小企业的资信评估普遍偏低。因此，在向商业银申请贷款时，不仅手续繁杂，而且为寻求担保或抵押等，中小企业还要付出诸如担保费、抵押资产评估等相关费用。进而导致中小企业融资成本的增加。并且，中小企业一般只能借到短期贷款，无法满足中小企业中长期贷款的需要。在利用资本市场进行公开融资方面金融论文，由于受发行规模的严格限制，中小企业很难通过发行债券的方式直接融资。而利用发行股票筹资的方式上，对于企业同样有资格限制。在所有的上市公司中，非国有中小企业所占比例较小，因为股票市场主要是面向大中企业筹资而设定的，这在一定程度上限制了中小企业的融资范围。
三 财政政策支持中小企业对策分析
中小企业融资难，是各国中小企业在发展过程当中普遍面临的问题。鉴于中小企业在国民经济当中的重要作用，影响中小企业融资的内外因素在短期内还会存在，而且单纯依靠中小企业自身的力量还很难解决。因此，需要各级政府综合利用各种财政政策，来帮助中小企业解决融资难的问题，促进其快速健康的发展。
(一)扩大支持中小企业融资的财政资金规模，并提高其使用效率
首先，各级政府要不断加大支持中小企业发展的财政资金规模，使其对中小企业外源融资发挥更大的作用。目前，中央财政陆续设立支持中小企业发展的专项基金，主要包括：科技型中小企业技术创新基金、中小企业发展专项基金、中小企业国际市场开拓资金、中小企业服务体系专项补助资金和农业成果转化资金等。但是这些财政扶持资金存在着多头管理，责任不清的问题，资金规模小且分散，缺乏统一的政策协调。除了加大对于这些基金的投入以外，需要对其进行整合，发挥合力，提高财政扶持资金的使用效率。
其次，要优化财政资金的使用方向。财政资金的惠及领域将由个别领域和个体性优惠向区域性﹑群体性﹑普惠性方向转换。财政资金的支持对象，要由对于单一企业或者项目的直接支持，向间接支持社会公共服务体系建设转变，扩大财政支持中小企业的范围。由于企业的发展周期经历了创业﹑成长﹑成熟﹑衰退等阶段。因此，要用财政资金对于处于不同发展阶段的中小企业，所采用的扶植政策也应该有所不同。在在财政资金的使用方向上，在普惠性和群体性的基础之上，要对中小企业在进行技术创新﹑结构调整﹑节能减排﹑开拓市场﹑扩大就业等方面进行重点支持。（1）
第三，增强财政资金对于中小企业融资的“杠杆作用。中小企业的发展不能单纯依靠政府的财政资金的作用，必须要让其他方面的资金加入进来。由于中小企业的信用等级普遍较低，导致对中小企业进行融资担保的风险较大。因此，各级政府应该从提升功能，防范风险和改善环境三个方面做出努力论文格式范文。增加中小企业担保基金的投入，对中小企业担保机构提供更多的财政补贴以及税收优惠等，建立财政资金支持中小企业担保机构的发展长效机制，完善中小企业信用担保组织体系金融论文，促进财政支持路径的集中化与系统化，建立风险共担机制，降低对于中小企业提供融资的信用风险，实现中小企业政策性担保的可持续性。（3）通过财政资金的引领和放大作用，引领金融机构以及民间资本等来加入，进而保证为企业筹措资金渠道的畅通。
（二）加强中小企业的税收优惠，取消不合理的行政收费，切实减轻中小企业税费负担
这是增加中小企业的内源融资的重要手段之一。由于目前中小企业税费负担较重，应该制定针对中小企业的税费优惠政策，切实增加企业的积累。在针对中小企业的税收优惠方面，要统一规范对于中小企业的税收优惠政策，体现出企业平等税负，公平竞争的原则。制定惠及中小企业的增值税政策，把增值税的起征点从个人扩大到企业纳税人，扩大一般纳税人的范围，进一步扩大小规模纳税人的范围，并且进一步降低小规模纳税人的征税率。在中小企业的所得税方面，政府要着眼于促进中小企业自有资金的增加。对于增加自有资金的中小企业给予在税收减免和税率优惠方面的照顾；对于中小企业用税后利润进行资本再投资的，可以按照一定比例返还投资中已缴纳的所得税的部分，以鼓励中小企业进行再投资；放宽中小企业税前列支费用的列支标准，对于不违法金融法规的融资利息支出都可以列入到税前列支的范围内；缩短中小企业固定资产折旧年限，允许实现加速折旧，支持中小企业加快资产更新和技术改造；对中小企业提供优质的纳税服务，降低中小企业的纳税成本。（6）
（三）利用财政补贴和政府采购政策，增加中小企业收入
增加对中小企业财政补贴的形式和额度，扩大对于中小企业的政府采购，增加中小企业的收入，也是解决中小企业融资难的重要途径之一。政府对中小企业财政补贴的主要形式包括：1 就业补贴，对于提供就业岗位较多的中小企业提供较多的财政补贴 2 研发补贴，根据不同地区的资源优势和发展方向，确定创新领域，对在该领域当中的科技型中小企业发放补贴 3 出口补贴，加大对于生产出口产品的中小企业进行补贴，扩大其出口规模 4创业投资补贴，对于处在创业阶段的中小企业，政府对其投资者给予一定比例股金的创业补偿，增加企业的资本金5贴息贷款，对于中小企业的贷款，政府可以在一定时期内金融论文，承担其利息部分或者全部。对于超过市场利率的部分，政府可以予以补贴。（1）
其次，政府可以完善政府采购扶持中小企业的政策，制定政府采购扶持中小企业的操作性制度。第一，明确规定中小企业参与政府采购中标份额和范围，给予中小企业竞争价格优惠，招标文件给予中小企业政策倾斜。第二，降低中小企业参与政府采购的准入门槛，其主要措施包括：降低中小企业参与政府采购的资格条件；实行项目拆分，对一些可以拆分的大宗政府采购项目适当拆分、化整为零，变成若干中小企业可以承担的小型项目；鼓励联合投标，鼓励和支持中小企业组成联合体参与投标，明确对中小企业投标联合体的评审细则，促使中小企业形成竞争合力，以弥补中小企业资质条件的相对不足，分散中小企业各方成本和采购人的风险；减少资金压力，对中小企业的投标、履约保证金的收取，适当降低标准和数额，或以动产、不动产为抵押方式收取。第三，加强对中小企业的培训指导和宣传。提高中小企业参与政府采购中的竞争意识﹑产品质量和服务能力。第四，建立政府采购扶植中小企业信息平台。第五，解决中小企业采用政府采购的实际困难。第六，加强政府采购的监督和监管考核工作等。（7）
（1）杨林 彭彦彦 促进中小企业发展的财政政策选择〔J〕工业技术经济 2010（11）：26～30
（2）齐晶 浅议中小企业融资困境与对策〔J〕 中外企业家 2009（7）：106～123
（3）财政部财政科学研究所课题组 财政支持中小企业信用担保政策研究〔J〕
经济研究参考 2010（31）：2～34
（4）央视经济频道 破解中小企业融资难〔EB/OLJ〕 http://finance.cctv.com/special/qyrz/01/2009-06-01
（5）俞继东 中小企业高税负的原因及影响分析〔J〕 中国农业银行武汉培训学院院报 2008（4）：44～45
（6）促进中小企业发展的税收政策的思考李文斌〔J〕 商业会计 2010（17）：7～8
（7）扶持中小企业发展，政府采购任重道远吴小明〔N〕 中国财经报 2009-06-24
作者姓名：李鹏
出生日期：1977年2月2日
性别：男
学历：硕士
职称：讲师
研究方向：金融理论
金融危机及我国企业裁员的现状
2007年春季，金融危机开始在美国酝酿。伴随着美国经济的恶化，美元持续贬值并跌破历史低点。2008年3月，美元深幅下挫，全球通胀接近失控，越南爆发了恶性通胀，其金融体系顷刻崩溃。2008年9月，资产规模达6千多亿美元的雷曼兄弟银行申请破产，规模更大的美林银行被美国银行收购，“两房”被联邦政府住房金融局接管。10月，全球股市恐慌暴跌，全球六大央行联袂降息，但仍然未能缓解市场忧虑情绪，道指失守9000点大关，全球股市继续暴跌。
金融危机始自次贷危机，但最根本的原因不在于次贷危机。金融危机逐步侵蚀着世界实体经济，出口放缓使我国沿海外向型企业面临困境。我国沿海一大批出口企业倒闭，大批工人被裁，或被迫无限期休假。2008年10月15日，全球最大玩具制造商之一——合俊集团旗下两工厂倒闭，6500名员工面临失业。这是受金融危机影响，我国实体企业倒闭规模最大的案例。据香港工业总会会长陈镇仁近期表示，珠三角7万家港资企业中，可能会有四分之一即1.75万家倒闭，以一家企业倒闭导致500人失业计算，1.75万家倒闭就将导致87.5万人失业。2008年浙江温州大部分中小企业精简人员约占企业总人数的20%。
迫于企业外部环境的急剧变化，很多企业选择了压缩成本的方式，试图抵御世界金融危机对本身的冲击，从国内到国外，大量企业开始着手裁员。有关人士指出，至2008年11月底，广州城镇登记失业率为2.35%，比2007年底的2.23%高出0.21个百分比，这个百分比上升带来广州净增失业人数1万多人。6-11月，广州市劳动和社会保障局对全市35家重点企业进行失业监测，结果不容乐观：75%的企业不同程度减员。另据统计，仅2008年10月份就有众多国内重要企业裁员（见表1）。
另有有关人士提出，针对当前企业用工总量增长过快，人工成本总额快速攀升的实际，计划在未来3年内削减5%的员工总量。按中石油官方网站统计，2007年中石油员工总数为167.3万人，以此基数计算，裁员总数将超过8万人。可以说，裁员已经成为国内国外各行各业企业的重要议题。
裁员的成本和负面影响分析
（一）裁员的成本分析
1.招募成本。对于裁减人员而言，在招聘方面对用人单位造成的经济损失主要有如下方面，企业内招聘专员的工资、福利、差旅费支出和其它管理费用；企业招聘信息的广告费用、招聘会支出，招聘、职业介绍机构收费，员工推荐人才奖励金，大学招聘费用等。
2.培训成本。员工进入到企业工作，一般企业都要给予员工一定的培训。在员工接受培训过程中，企业要给员工发放工资，同时还要企业出资给培训师提供培训场地等。在员工接受企业的培训过程中，员工的生产效率可能较低，这些都是培训给用人单位带来的成本。这也是用人单位对员工的一种人力资本投资。而接受培训的员工一旦成为被裁减的对象，那么就意味着企业对员工培训的这种前期投入就无效了。
3.重置成本。有的企业裁减人员并不单纯是为了减少员工的数量，缩小企业的生产规模。有时候企业裁减人员还为了能够更好地招聘到比较适合的人才。对于招用的不合适员工，对企业来讲，就意味着要发生重置成本。而且对于企业而言，裁减人员后，要再次招聘人员，这时候就有可能发生空岗成本。也就是说企业在员工招聘时候，不可能随时都能招用到合适的人才。空岗时间对企业来讲，也是不可忽视的一部分成本。
4.法律风险成本。我国劳动法对于裁减人员的法律程序作出了比较严格的规定和限制，并且规定了裁减人员的法律后果。对于确实属于法律所允许的裁减人员的情况，并且依法和劳动者解除了劳动合同，还要给予劳动者一定的经济补偿金。经济补偿金的数额按照《关于印发〈违反和解除劳动合同的经济补偿办法〉的通知》规定，“用人单位濒临破产进行法定整顿期间或者生产经营状况发生严重困难，必须裁减人员的，用人单位按被裁减人员在本单位工作的年限支付经济补偿金。在本单位工作的时间每满一年，发给相当于一个月工资的经济补偿金”。
（二）裁员的负面影响
1.优秀人力资本的流失。由于目前很多企业没有真正科学和系统化的绩效考评制度，很难将企业的优秀人才和庸才区分，那么，由于裁员标准的不科学，以及在裁员过程中由于复杂的人际关系，很容易将优秀人才裁掉，从而出现“劣币驱逐良币”的现象。一旦企业宣布要大规模裁员，企业中的员工就会通过各种非正式沟通渠道议论纷纷。这样越是掌握核心技术和贡献较大的员工就越容易找到合适的下一份工作，因此，他们就越容易提前向公司辞职，在公司人心不稳的前提下，竞争对手也最容易从公司挖走核心人才。
2.影响留任员工的心理。企业裁员将对留任员工产生较大的心理影响。首先是影响员工的工作积极性，幸存者会因能活下来而觉得幸运，但另一方面比起沉重得多的消极情绪，这种积极的情绪只是零星的几点。同时，乔沃尔教授认为，保住工作的职员也会因别人失业而产生内疚和不安全感。他们通常会陷入巨大的心理压力中。其次，裁员的公正性与否将影响留任员工对企业的信心。最后，裁员会导致留任员工对组织的忠诚度下降，员工会怀疑，组织是否在下一波裁员中将自己淘汰，因此会出现消极怠工等现象。
3.企业公众形象损失。企业裁员往往是社会广泛关注的话题，特别是知名企业裁员行为更是新闻媒体追逐的焦点。企业裁员活动的不当，很容易引导人们产生对该企业的不信任感；影响社会对该企业的评价，从而削弱其在市场的品牌价值和社会形象。同时，裁员还会对企业的产品销售造成不利的影响。
金融危机下企业处理裁员问题的策略
（一）企业应慎重考虑裁员问题
从本文的以上论述可以看出，裁员虽然是企业人力资源退出机制的重要组成部分，是企业优胜劣汰、推陈出新机制的内在要求。但是目前很多国内企业仅仅为应对突如其来的金融风暴、为减少支出就大肆裁员，并没有考虑其长期效应，也不注重方式方法，以牺牲员工利益来换取企业短期的利润，往往就会适得其反，引起企业中长期绩效的滑坡。因此，我国企业在进行裁员决策时，有必要进行裁员的SWOT分析，并且需要着重研究其劣势和威胁，也就是对其进行成本和负面影响的分析。对于某些企业如果能够通过降薪和轮班、甚至休假解决目前企业的困境，则完全没必要采取裁员这一极端刚性的措施。比如，美国众多名牌企业、以及国内的东航和中信证券就明确表示，公司将与员工同舟共济，采取高管带头降薪，实行“低薪工作”的方式，这样，不但能避免裁员带来的各种成本和负面影响，还能凝聚人心，提高员工的忠诚度和积极性，有利于打造一流的企业文化，从而保障企业的长期发展。
即使对于那些困难很大、不裁员就可能迫使倒闭的企业来说，生存应该是高于一切的，可以选择裁员，但是必须从问题的本源出发，不能盲目裁员。企业裁员必须依据一定的原则，遵循一定的程序和方法。保持沟通为先、公平公正，切实履行企业应予承担的社会责任。目前在国内，极端错误的方法是企业为了能掌控大局，在不提前沟通的情况下直接拟定被裁员名单并强制执行，这是最常见的方式。
（二）裁员依据的原则
关于裁员依据的原则，有关学者认为有以下几个方面：
事前准备。建立目标、期限和目的，把企业精简及裁员建构成改革性的策略。
态度。将企业裁员当成长期策略而不是只为一个小目标；员工精简是企业发展与改革的机会，而不仅仅是为了渡过某个难关。
关联者。让员工参与探索出适合自己的企业精简与裁员方向及方式。企业精简裁员目标达成是所有人的事，而非只是管理阶层的责任。
领导者。领导者是透明的可以经常与之对话。企业裁员时领导者必须鼓舞士气，才能产生正面的活力。
沟通。确定企业的每一个成员都了解企业变革的目的、策略和目标；不断地与员工进行有关各资讯的沟通，并及时讨论各参与者的反馈意见。
支持。对离职者和留任者一视同仁。
节流。收集、分析所有可以使企业有效率、工作分配更良好的方法，逐渐适应新的作业方式。
评估。随时检查企业裁员的步骤与时间安排以便修正和研究出适合企业变革的方案。
执行。公平、公正地进行企业裁员，企业裁员时不忘提供员工个人成长及职业发展的机会，确保修改报酬、发展及沟通系统以适应新目标的执行。
（三）企业裁员的注意事项
首先，企业裁员必须事先沟通，在充分了解员工心理状态和进行了裁员的必要性论证的基础之上，以召开员工大会等形式，第一时间通过正式的沟通渠道，让员工知悉企业裁员这一信息。在员工充分参与的前提下，公开公正裁员。事先良好的沟通，是企业裁员能否顺利，能否达到企业裁员目的的关键。如果前期不沟通，抑或沟通不成功，即使企业强制性裁员，事后也会遭遇经济性补偿等诸多麻烦和困境。充分沟通，既能让裁掉的员工理解企业，也能让留任员工同心同德，积极工作。
企业裁员必须坚持标准清晰和科学，标准的制定必须符合企业长期发展和摆脱目前经济困境的需要。裁员需要有的放矢，更需要标准科学，将冗员裁掉，将优秀人才留下，真正达到“精兵简政”的目的。国内众多企业裁员过程中都不可避免地遇到人情关系的影响，而坚持裁员标准则是解决裁员问题的关键。最后，国内企业裁员，必须符合新出台的劳动合同法的相关规定，必须承担起企业应负的社会责任。这样既可以让企业免陷于诉讼困境，又可以为企业树立良好的企业形象，为企业市场开拓打下有利的基础。
参考文献：
1.在政策上或政策执行中还存在着所有制差别，削弱了政策应有的引导力。
2.在投资取向上，许多中小企业更愿意向投资回报率高、回收周期短的行业投资。企业投机心理较强，对自主创新的必要性认识不够。
3.在产业定位上，大多数中小企业的优势仍停留在劳动力和资源使用的低成本上。资本实力、技术实力雄厚且创新能力很强的中小企业很少，创新所需要的技术、资金等方面的瓶颈也压制了企业创新的动力。
4.解决中小企业的创新动力问题
(1)政府要加大财税扶持政策的力度，通过建立利益补偿机制，使企业创新有利可图。
(2)由政府设立中小企业技术创新基金,以贴息贷款、无偿资助或资本金投入等方式,培育和扶持技术含量高、市场前景好、最需要由政府支持的科技型中小企业项目,并将为其进入产业化和商业性资本的进入起到铺垫和引导的作用。
(3)要强化中小企业管理局的管理指导和咨询服务功能，及时为中小企业进行技术创新提供管理培训、技术帮助和咨询服务，并通过建立商业信息中心，向小企业提供最新的企业硬件、软件和资讯方面的技术信息。例如，美国政府将集中于700多个国家实验室的大部分技术解密，以“扶持幼小的高技术工业，扩展国家经济基础”，这一带有鲜明产业政策色彩的科技政策，极大地推动了中小企业的技术创新活动。
二、创新环境不佳和创新体系不健全
1.创新环境不佳主要表现在社会化服务体系不健全，缺乏人才流动、技术交流、产权交易等高效平台；知识产权保护不力，挫伤企业创新积极性；市场秩序尚不规范。存在较为普遍的地方保护、恶性竞争和要素价格失真。以知识产权保护为例，由于创新产品的外部效应较强，企业创新的收益很容易被其他企业模仿、假冒而侵占，因此，在外部制度环境不完善，尤其是在知识产权和专利制度得不到有效保护的市场环境中，企业进行自主创新的动机就会减弱，而跟随与模仿的动机则会增强。正因为这种“免费搭车者”的客观外部环境，使许多企业惧怕投入得不到应有回报的心态普遍存在。而且，与自主创新相比，模仿的成本更低、效益更好、风险更小。
2.创新体系不健全主要表现是“产学研”结合不够紧密，现有的科研体制对企业自主创新支撑不够，而企业创办技术中心又受到自身能力限制。据有关方面调研显示，目前我国高校科研成果转化率仅为10%左右；全国规模以上工业企业拥有技术开发机构的比例只有25%。其次，由于高新技术产业发展慢，投资的边际收益率较低，而且资本市场不够健全，风险投资业的机制不够完善等原因，造成风险投资业发展缓慢，中小企业很难通过风险投资的渠道获得创新融资，缺乏为企业进行自主创新的风险分担机制。
3.要解决中小企业创新环境不佳和创新体系不健全问题。
(1)要培育中小企业技术创新的宏观环境。用法律手段鼓励中小企业技术创新,这在发达国家已成为一种趋势,政府应尽早制定统一的《中小企业技术创新法》等支持中小企业技术创新的专项法规,为中小企业技术创新提供法律规范和保障,使中小企业的技术创新活动能够通过法律手段得到保护。
(2)完善风险分担机制，大力发展风险投资事业。对于中小企业而言，接受风险投资，投资家们带给他们的不单纯是钱，还常常有更重要的诸如战略决策的制定、技术评估、市场分析、风险及回收的评估以及帮助招募管理人才等，因而会大大降低企业进行技术创新的心理压力。从世界各国高新技术产业发展经验看,建立完善的风险投资机制和发展创业基金是实现科技成果转化和发展高新技术产业的必然选择。
(3)要营造有利于企业创新的文化氛围。文化是企业的灵魂，是企业获取持续创新的动力源泉。要努力营造一种宽松的、开放的、柔性的文化环境，鼓励创新、容忍失败，促使员工开放思路，敢于尝试，使创新成为社会习惯。
三、创新能力不足
中国企业家调查系统2008年4月12日在北京的《2008?中国企业家队伍成长与发展十五年调查综合报告》显示，与发达国家的企业相比，中国企业在技术创新方面还存在明显的瓶颈。“创新人才缺乏”是第一位的因素，有59.4%的企业经营者选择此项。其它依次是“创新资金引进渠道不畅”（40.7%）、“缺乏鼓励创新的社会环境”（36.8%）等。可见，人才和资金是影响创新能力的两个关键要素。
1.就中国现状来看,中小企业自主创新人才严重缺乏。
(1)部分中小企业缺乏创新意识和专业技术背景,急功近利的经营思想、过强的规避风险意识,使其对技术创新顾虑重重,畏缩不前，使本来就屈指可数的技术人才还不能发挥应有作用。
(2)有些企业缺乏长远眼光,看不到技术创新人才所带来的长远利益。因此,由于激励制度的不健全所带来的人才流失问题非常严重，尤其是一些关键的技术人才和高层管理人员的忠诚度不强，“跳槽”和“自立门户”现象频繁发生。
2.中小企业融资困难。按现代金融理论的解释,中小企业融资的最大特点是“信息不对称”,由此带来信贷市场的“逆向选择”和“道德风险”,商业银行为降低“道德风险”,必须加大审查监督的力度,而中小企业贷款“小、急、频”的特点使商业银行的审查监督成本和潜在收益不对称,降低了它们在中小企业贷款方面的积极性。同时，中小企业也很少能从政府部门得到研究开发支持。当前，政府科技投入体制还倾向于将大部分资金投入到高等院校和政府所属的科研院所，投入到企业的很少，而投入到中小企业的更少。因为中小企业资信差、寻保难、抵押难，从银行获取贷款相当困难。商业银行为了避免承担风险责任,宁愿贷款给有政府保护的大型国有企业,也不愿意贷款给那些有一定市场潜力和盈利能力的中小企业。因此，许多中小企业创新只能依赖内源融资，这无疑会加大技术创新的风险性。而效益差的企业则根本无从谈起。致使许多中小企业自主创新“有心无力”，技术研发能力差和技术成果产业化乏力。3.解决中小企业的创新能力问题。
(1)要帮助中小企业解决融资难的问题。通过进一步改善金融政策，为中小企业的研究开发、产学研联合提供资金支持和信贷担保，以及为中小企业的科技产品进入国际市场提供出口信贷、贷款担保等。同时政府应该对金融机构支持科技型、成长型的中小企业融资实行减税、贴息、补贴等优惠政策，以调动金融机构为中小企业融资的积极性。并要针对中小企业特点，不断创新金融服务方式，例如，增强对小企业业主的信用评估与授信、开办保本理财业务、推广主办银行制度、开办租赁融资业务等。当然，其根本途径还是要通过中小企业自己的努力，不断提高自己的经营素质和信誉，靠诚信和实力在市场经济浪潮中公平竞争。
(2)要帮助中小企业解决技术和人才问题。“人才是自主创新第一资源”，首先必须要在企业培养形成“尊重知识、尊重人才、尊重劳动、尊重创新”的良好风尚，形成有利于优秀人才脱颖而出、人尽其才、才尽其用的优良环境，并通过建立健全有效的创新激励机制，调动科技人员的积极性，吸引国内外各类人才到企业工作。同时，鉴于中小企业在技术开发方面能力较弱，政府应当充分发挥“生产力促进中心”、“创业服务中心”等中介机构作用，为中小企业提供技术创新服务：包括，为中小企业技术开发提供信息、实验、中试场所，并以较低的价格租给中小企业使用。尽快建立发展技术产权交易市场，推广新技术、新工艺、新材料、新产品，努力提高中国产品质量档次。鼓励中小企业与科研院所、高等院校建立多种形式的合作关系，包括合作开发、项目委托、技术转让，甚至可以通过项目联姻，建立由高校和研究机构负责研究开发，由企业来负责生产和市场销售的“产学研一体化的研发联盟，促进产学研的有效结合。
四、结论
小企业数量众多，是企业的主体构成，吸纳了大量的劳动力，提供了数目最多的就业岗位，为中国国民经济的发展作出了突出的贡献。然而，受到自身资源、能力等方面的限制，中小企业自主创新能力总体水平不高。在金融危机的今天，增强企业创新能力、研发能力，增强企业创新的积极性，是摆脱经济困境，恢复经济快速发展的重要途径，并对提升中国科技、经济竞争力具有重要意义。总之，只有让中小企业“愿意创新”、“踊跃创新”、“能够创新”，中小企业自主创新的难题才能从根本上解决。
参考文献：
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[3]陈俊:企业研发创新的立法保障[J].中央财经大学学报,2005,(06).
金融一般是指货币资金的融通，本质上是一种资金运动，而当这种运动伴随着商品生产与交换的扩大和发展超越国界以后，就成了国际金融。企业金融(BusinessFinance)则是指企业从事的金融活动。
企业金融具有动态性，它虽然也着眼于资金运动，但与一般意义上的企业财务或财务管理却存在着一定的区别。企业财务通常是指企业在生产经营过程中的资金运动及其体现的经济关系，财务管理就是要按财务计划有效地组织资金流转，在一定程度上是一种被动的静态的管理;而企业金融则是指企业在生产经营过程中主动进行的资金筹集与资金运用行为。
1、2企业与金融市场的关系
1.2.1产融结合是社会化大生产的必然趋势
所谓产融结合是指产业和金融业在商品经济中的内在结合或融合。我们知道资本主义是高度发达的商品经济和社会化大生产，生产要素必须由市场取得。因此资本主义经济从其产生开始，就造就了产业资本和金融资本的融合。这是由于产业资本家组织生产需要借贷资本家的资本文持，而借贷资本家则通过产业资本运动使自己的资本增值，从而获取平均利润，商品生产的发展和生产要素的合理配置，导致了产业资本对金融资本的依赖和产业部门与银行、金融部门的相互融合，密切联系。
1.2.2企业转换机制离不开金融市场
企业转换经营机制，必然要求健全发达的市场体系，金融市场是整个市场体系的重要组成部分，因此企业转换经营机制客观上对建立完善发达的金融市场要求非常迫切。
企业转换经营机制，其产、供、销全过程进入市场，接受市场检验，这意味着社会物资流动已实现“社会取向”，客观上要求资金流动也要实现“市场取向”。转换企业经营机制，把企业推向市场首先是金融市场，资金是企业的血液、是企业生产的工作推动力，企业使要求金融市场提供多样化的筹资方式和多种信用工具。
1.2.3资金运用的风险性依靠金融市场约束
市场机制的风险功能增加了企业资金运用的风险度，因为证券投资使企业面对众多的投资者和股票持有者，如果企业经营不善，一会影响企业声誉，二会使企业再次筹措资金受阻，危机企业的生存和发展。因此企业要求金融市场以其风险机制强化企业自我约束机制，使企业充分合理利用资金，提高风险意识，提高经济效益。
此外，由金融风险引发的经济风险、政治风险不可忽视。特别是一些反对党的势力比较强的国家，往往会借助经济社会的动荡不安攫取政治利益，使得中国企业面临的各种风险互相交织，对此，我们需要进行谨慎评估。
第二章金融风险的概述
2、1金融风险的概念
由于经济活动中种种不确定因素的影响，使经济主体的实际收益与预期收益目标发生偏差，从而导致金融机构在经济活动中遭受至损失的可能性。需要说明的是，风险不等于损失，而仅仅是损失的可能性，并非现实性，至于这种可能性在多大程度转化为现实性，取决于经济活动中多种因素的作用和制约。其次，现实生活中，川门往往将金融风险与金融危机等价。实际上，金融风险是时时存在的，但金融危机却只有当金融风险积聚到一定程度并突然爆发时才产生。
2、2金融风险的属性
要理解企业金融风险的属性，就是要在本质上区分金融风险与通常所说的经营风险和财务风险之间的关系。
经营风险(或称商业风险)是指生产经营的非确定性引起企业息税前收益变动和营业收入不足以支付固定经营成本而形成的风险。经营风险是由企业的投资决策所决定的，企业的资产结构决定了它所面临的经营风险的大小。当企业存在固定经营成本时，就出现了经营杠杆。经营杠杆水平越高，企业息税前收益的变动和营业收入不足以支付固定经营成本的风险就越大。财务风险(或称筹资风险)是指企业使用了债务、优先股等固定财务成本的资本后所增加的企业普通股股东收益或每股收益变动和无力偿还债务的风险。
财务风险是由企业筹资决策所决定的，企业的筹资结构决定了它所面临的经营风险的大小。当企业利用债务、优先股等固定财务成本的资本后，就出现了财务杠杆。在息税前收益变动幅度即经营风险既定的条件下，财务杠杆越水平越高，股东收益变动及破产的风险就越大。从利润产生到利润分配的整个过程来看，一般企业既存在固定的经营成本，又存在固定的财务成本，即存在联合杠杆的作用，从而使得企业每股收益产生大幅度变动而形成的风险，通常也称为联合风险。
金融风险由于是金融市场基础金融变量的变动所引起的风险，因而并不是由企业自身决策所决定的，而是企业外部的一种客观存在。其中的证券价格风险，既包括单一证券的个体风险，也包括整个行情变动的市场风险;而汇率风险和利率风险，一般指的就是大范围变动
的市场风险。
从根本上说，经营风险和财务风险是发生于个别企业的特有事件所形成的个体风险，因而具有特殊性;而金融风险既有个体风险的自然介入和相互作用，但更多的则是影响所有企业的因素所引起的市场风险，因而具有普遍性。
2、3金融风险的特性
金融风险是不同于普通意义上的风险，具有一定的特性。
2.3.1．社会性
金融机构不同于其他行业，自有资金占全部资产的比重一般较小，绝大部分营运资金都是来自存款和借人资金，因而金融机构的特殊地位决定了社会公众与金融机构的关系，是一种依附型、紧密型的债权债务关系。如果金融机构经营不善，无偿债能力，就会导致客户大量挤提存款，损害公众利益，进而危害经济纪律和货币政策的执行，比如难以清偿的呆账大量存在预示着经济纪律的失效，社会公众会认为不履行债务责任是社会可以接受的，结果会破坏信用体系和经济秩序的稳定。
2.3.2客观性
只要有金融业务活动存在，金融风险总是不依人的意志为转移的必然存在。百分之百的无风险的金融业务在现实金融生活中不可能存在。
2.3.3可控性
尽管金融风险是客观的，但是金融风险是可控的。所谓金融风险可控性，是指市场金融主体依一定方法、制度对风险前识别、预测、事中防范和事后化解,可以采取增加资本金、调整风险性资产来增强抵御风险的能力，并及时以转移、补偿等方式将风险控制在一定的范围和区间内。
2.3.4加速性
金融风险一旦爆发，它不同于经济其他风险爆发只在既定范围内均速变动，而是越是风险失去信用，就越是信用基础失去的加速变动。
第三章金融风险的现状及成因分析
3、1金融危机下企业金融风险的现状
从经济学角度分析,金融危机是实体经济周期性波动的正常现象。全球经济每十年左右将要历经一次大规模调整,如97年前的亚洲发生金融危机,十年后的今天爆发的金融风暴。危机终究会过去,全球经济也将会回复平稳,但如何度过寒冬,去迎接春天的到来是企业目前的关键,也是企业经营管理的一次重大挑战。每个企业的发展需要其自身独特的优势,如创新精神、市场定位、技术革新以及良好的财务运作管理策略。企业在生产过程中自身的市场定位也很重要,重点发展哪个层面的技术,每个企业都应该根据自己的财务实力和经营能力进行实事求是的选择。在当前外向型经济受到影响后,我们便可以根据政府政策性的调整转向内需市场。中国目前投资4万亿扩大内需的政策效果也将随着实施和操作而逐步显现出来。除此外,随着宽松的货币政策和财政政策的启动,企业可是通过自我的产品和市场定位,进入融资市场以增加企业的财务实力,优化财务结构。企业资金是企业的生命,企业充分利用和管理企业资金非常重要。财务管理也应该运用科学的统筹的方法,预测企业未来的现金流量以及因金融危机的环境将带来的部分不利因素,采用谨慎性原则,防范资金链的断失所导致经营困难。
3、2金融风险的成因分析
目前业界主要有三种学说：
3.2.1金融体制内在的脆弱性
资本主义的繁荣时期埋下了金融动荡的种子，在这个时期，许多企业是投机性的，它们根据预测未来资金短缺程度和时间来确定借款;从事高风险的企业也增多，它们将借款用于投资回收期很长的项目，在较长时期内它们都无法用投资的收益还本付息，而需要滚动融资用于支付本息。当经济增长滞缓或其它打断信贷、资金流入企业的事件发生时，就将引起违约和破产的浪流，而这又反馈到金融体系，使金融体系的资产遭受损失。
3.2.2金融机构的内在脆弱性
不少金融危机的爆发都是起因于某些金融机构的倒闭，而金融机构在金融动荡下的脆弱性又往往使得局部的金融市场扰动演变为全面的金融危机。因此，金融风险的主要来源在于金融机构的内在脆弱性及其积累。同时，金融机构本身的脆弱性也不仅仅是因为不对称信息的影响，，还在于它的经营风险具有间接性，即其它风险向金融领域的转化等方面。
3.2.3泡沫经济理论
这一理论在国内外都具有较大影响，我国学者的研究表明，实物经济与虚拟经济保持合理的发展速度和规模时，两者是相辅相成的。虚拟经挤落后于实物经济时，实物经济床草无形资产的能力就受到压抑，虚拟经济无法与实物经济产生互补关系；但当虚拟经济脱离实物经济而过度膨胀时，就形成了虚拟经济的经济泡沫，蕴含着极大的风险。
3、3金融风险对经济发展的影响
3.3.1金融风险会给经济主体带来潜在的损失
金融风险不仅可能给经济主体带来直接的经济损失，还会给经济主体带来潜在的损失。例如，一个企业可能因贸易对象不能及时支付债务而影响生产的正常进行;购买力风险不仅会导致实际收益率下降，而且会影响经济主体持有的货币余额的实际购买力;一家银行存在严重的信用风险，会使消费者对存款安全生产担忧，从而导致银行资金来源减少，业务萎缩。
3.3.2金融风险降低了资金利用率
由于金融风险的广泛性及其后果的严重性，一些单位和个人不得不持有一定的风险准备金来应付金融风险。对于银行等金融机构而言，由于流动性变化的不确定性，难以准确安排备付金的数额，往往导致大量资金闲置。此外，由于对金融风险的担忧，一些消费者和投资者往往持币观望，从而也造成社会上大量资金闲置，增大了机会成本，从而降低了资金的利用率。
3.3.3金融风险增大了交易成本
不确定性的存在，既增添了经济主体收集信息、整理信息的工作量，又增加了收集信息、整理信息的难度:既增大了预测工作的成本，又增大了计划工作的难度，更增加了经济主体的决策风险。商业银行在运营过程中，由于金融风险的存在，必须实施金融风险防范策略，对原有计划进行修改，这就增大了管理成本。同时，由于资金融通中的不确定性，市场上的许多资产难以正确估价，资产的估价程序纷繁复杂，使市场缺乏效率，增大了交易成本，影响的交易的正常进行。
3.3.4证券市场大幅波动,可能引发多方面后果
2005年6月开始,境内证券市场进入新的一轮升值周期。2007年10月,上证指数达到最高点6214点,考虑非经常性收益的影响,2007年的市盈率达到67倍。2008年开始股指大幅
回调。在本轮周期中,资本市场呈现大幅波动、普涨普跌的局面,沪深股市单日涨跌幅经常超过5%。在开放条件下,一方面短期资本跨境流动增加了沪深股市的流动性;另一方面,不同市场在心理层面的联动显著增强,即使没有实际的资金联系,境内外市场变动的风向——Granger因果关系也开始逐步形成。理论上说,证券市场泡沫破灭影响经济及金融运行的渠
道包括四方面,一是通过财富效应影响消费,恶化金融运行的宏观经济环境;二是市场直接融资功能弱化甚至丧失,致使机构资金链断裂;三是资产价格大幅缩水,恶化机构的资产负债
结构;四是可能酿成非经济风险。
第四章财务对防范金融风险的作用
在经济全球化、一体化的今天，美国次贷危机的爆发和演变已经成为举世瞩目的焦点问题，各个市场风险的关联性和风险的传导性使金融市场和整体经济陷入动荡。虽然外汇储备、资本管制、货币政策稳健和过去4年的财政盈余将有助于中国较好应对这场金融危机，但是危机的负面效果不容小视，同时处理次贷所采取的一系列措施也直接影响我国执行经济调控措施，应对不当则会带来隐患和损失。
从某种意义上说,金融风险与金融活动相生相伴,一部金融发展史就是一部金融风险史。金融风险的客观存在性与人类对世界认知能力的有限性决定了金融风险不可能完全消除,只能通过管理控制来以防范和化解。目前,我国正在深入的推进金融领域的改革,循序渐进的开放本国的金融业来适应金融全球化的趋势。在整个发展阶段,金融风险的防范与化解问题仍然是一个倍受关注的焦点。
4、1引发金融风险的财务原因
我国企业整体经营管理水平不高，对“财务管理是企业管理的中心”认识不足，内部财务控制环节薄弱，当这种状态积累到一定程度，最终将会导致企业发生财务危机。主要问题有：资金管理不严，建立的管理规章多，认真执行的少，财务控制十分薄弱，资金闲置或不足现象严重；应收款项管理失控，款项周转缓慢，资金回收困难；应付款项大幅增加，负债率越来越高，企业偿债能力降低，资信受到影响，财务状况进一步恶化；销售受阻，企业盈利能力减弱，存货大增，大量资金呆滞，开始陷入入不敷出的困境。从而引发金融风险。
通过银行举债经营,是企业保证生产正常运行的一项活动。这种举债经营需要企业有较好的经济效益来支撑,不然,利息就是一个沉重的负担。但有些企业在借得资金后,在经营管理和资金的科学运用上不下功夫,使得企业的经济效益并不理想,对银行的债务不仅还本困难,就连利息也付不起;有一些企业缺乏风险意识,重业务开拓,轻风险防范,置银行风险于不顾,盲目扩张业务,导致经营失败,造成还款困难;还有一些企业热衷于违规账外经营,将借款投向风险行业,搞股票、期货交易,一旦损失,使金融资金不能收回,隐藏着巨大的金融风险。更有甚者,有些企业在进行借款时,就没有打算还款,他们在揽储时千方百计,不惜血本,动用一切力量,而一旦资金到手,则用于谋取私利,任意挥霍,致使大量信贷资产无法收回,沉淀为有问题贷款,使金融机构坏账急剧增加,加大了金融机构的信贷风险。
4、2财务对策的防范意义
4.2.1企业筹资渠道的拓展
选择筹资渠道是企业制定筹资决策的重要内容,在新经济时代,为了实现企业和社会的可持续发展,企业应把从风险市场筹集资金作为一项重要的资金来源。这是因为在新经济时代,无形资产将成为企业投资决策的重点,而无形资产的投资项目具有的周期长、资本流动性差、投资风险大的特点,因此很难满足商业银行资金经营所要求的安全性和流动性的需要,这就使得企业很难为这些项目从银行取得贷款。但这些项目往往又能满足风险资本取得高收益、实现资本最大增值的投资目的的需要,因此,风险资本也就可能成为企业的重要资金来源。
4.2.2企业筹资战略的创新
就企业筹资战略来说,应以维护企业长期经营安全、保持企业的偿债能力、提高企业筹资能力为目标。筹资战略管理的首要任务,是资本结构的合理安排,良好的资本结构是企业持续发展的基础。不同的企业应根据企业本身的盈利能力、所在行业特点等因素来具体确定。其次,要合理选择长期融资方案,不同的融资渠道和融资方式有不同的财务风险和资本成本,因此企业应综合考虑风险与资本成本后进行合理选择,为了提高企业筹资灵活性,企业应拓宽融资渠道。第三,要保持企业的偿债能力。第四,要注意开发企业的筹资能力。企业筹资能力的强弱直接制约着企业是否能获得资金这一稀缺资源,从而影响企业的持续发展。因此,企业在筹措资金的同时要积极开发企业筹资能力。最后,在可持续发展理念的指导下,企业应积极拓宽融资范围,不仅要积极筹措财务资本,还要积极筹措知识资本。
第五章企业防范金融风险的财务对策
从第一次信贷危机的信号出现至今，已经逐渐演化成一场全球性的金融危机，现在人们仍然可以普遍感觉到其深远的震荡和影响力。危机已经引发了众多金融服务公司4000多亿美元的资产账面贬值，并导致了美国贝尔斯登公司、英国诺森罗克银行和德国工KB银行的惊人内爆。信用危机暴露了一些金融服务机构不可忽视的弱点。许多公司高估了市场吸收风险的能力并缺乏必要的指标来帮助他们了解自身业务即将面临的重大影响。由于经济和金融市场的不稳定，金融服务公司必须比以往更努力地解决当前的问题并改进其风险方法和基础设施。作为一个经济对外依存度超过60%的制造业大国，金融危机让中国经济感受到了深深的寒意，更让中国的企业感受到了前所未有的困难，甚至已经让部分企业遭受了灭顶
之灾。面对困难，企业应该如何应对？本文从财务管理的角度提出几点建议：
5.1提高财务管理的适应能力及应变能力
在当前金融危机环境下，企业更应该对不断变化的宏观环境进行认真分析，尤其是对国家的产业政策、行业政策、相关法律法规、市场变化及金济形势的变化进行充分的分析和研究，把握其变化趋势及规律，适时调整财务管理方法，从而提高企业的适应能力和应变能力，以此降低和规避因环境变化给企业带来的财务风险。
5.2强化资金回收管理，提高应收账款回收率
企业应根据客户的资信状况分别制定不同的信用期限和标准，对于信用状况好，且财务状况佳的企业，可以采用宽松的信用政策；对于信用一般、财务状况也一般的企业，应采用慎重的信用政策；对于信用状况差的企业则应该采用现款售货或者其他更为苛刻的条件，以避免增加发生坏账的可能。在应收账款催收工作中，企业财务部门应定期编制账龄分析表，及时掌握应收账款的回收情况，定期采取相应的催款措施，如信函通知、电话催收、派员面谈及诉诸法律等方式，以提高应收账款回收率。应建立应收账款回收责任制。通过应收账款回收责任制激发销售人员的工作责任感，加速资金回收，从而克服因销售和收款分家而出现的高销售高资金占用的弊端。
5.3战胜“管理危机”，减小内部运转阻力
对于企业来讲，成本优势在绝大多数时候是其在竞争中的必胜法宝，但管理者如果仅仅把目光聚焦于此的话，企业的灵活性就会越来越小，思路会越来越窄。低技术含量的成本压缩是远远不够的，如果只把起死回生的希望寄托于此，企业的内部环境与外部环境都会变得越来越糟，劳资关系越来越恶化，员工消极怠工，产品质量越来越差，合格率越来越低，辛辛苦苦建立起来的相对牢固的信任关系面临崩溃；而外部，客户会为减轻自己的上游压力对产品质量越来越挑剔，一而再、再而三地压低收购价格，内外交困，企业最终会走上破产的道路。
危机来临，管理者首先应该开始关注如何使员工富有活力，如何千方百计地调动员工主观能动性，如何增强劳资双方的相互信任。管理者应该意识到，在企业中，只有员工才是最为宝贵的财富。过度关注对细节的控制，把员工培育成教条制度的执行者，只会让企业自身变得越来越僵硬和教条。员工以企业为荣，愿意与企业一同共赴风雨，内部凝聚力空前高涨，这种企业才能经得起风浪的考验。
同时，管理者应该在总体战略的指导下对组织结构做相应改造，构建有效率的业务流程，扫除企业内部管理阻碍和死角，减少管理层次和环节，建立起灵活有弹性的运行平台。此外，还要注重既定政策的落实与执行，如果只有好的管理制度，却不能执行到位，有好的规划，却束之高阁，同样也有可能将企业引入危险的境地。
5.4采取多元化融资方式
随着企业的发展扩大，其对融资的依赖程度也逐渐加深，此时需要更多渠道的融资，才能满足资金的筹集需求。企业由于长期缺乏财务管理的具体措施，存在资金短缺和资产闲置并存的严重问题，资产运行效率十分低下，此时企业筹资活动应首先考虑如何积极进行内部融资。通过合理调度盘活内部的停滞资金加速资金周转次数，充分发挥财务管理的作用，科学调配各项资源，利用各项资金的时间差与空间差，总体有效利用资金。经过调整后的经济结构，企业的存量资产得以盘活，资产结构得以优化，闲置资产得以变现，对于企业来说，不失为一种成本低廉且颇有成效的筹资方式。另一方面，大胆借助多种负债形式进行筹资。借入适量资金用于企业的发展，解决其资金周转的困难，这对合理配置资源，提高资金使用效益具有十分重要的意义。同时，引入“负债”观念，有助于企业树立经营意识和风险意识。
5.5制订极端情况下的财务预案
多位政经界人士认为，目前这场席卷全球的金融危机，堪比1929年的金融危机和大萧条。它的影响后果到底有多严重，相信现在还没有人能够准确地回答；但是能够肯定的是，危机中已经暴露出来的风险和损失只是一部分，危机的连锁反应还在持续，对实体经济的伤害还在持续。面对金融危机不可测、不可控的特性，我们有必要把困难和风险估计得更严重一些，加强财务预警，构筑多道防线，制订极端情况下的财务预案。及早厘定企业的核心资产与非核心资产，核心业务与非核心业务，以备在极端情况下出售非核心的资产和业务，断臂求存，以图有机会东山再起。面对金融危机，我们既不要失望悲观，更不能盲目、投机的乐观；既要坚定战胜危机的信心，又要充分认识危机的严峻。企业只有针对危机做好充分的应对，才能在经济调整的冬天里生存下来，迎接经济复兴的春天。
同时要建立健全财务危机预警系统，发挥事前预警、事中报警和事后排警的控制作用。财务危机预警系统是以企业信息化为基础，利用数据化管理方式，通过设置、分析一些敏感性财务指标的变化，对企业经营管理活动中可能或将要存在的财务危机事先进行预测、报告和提供处理建议的报警和控制系统。
第六章案例分析：沃顿国际大酒店采取积极措施应对金融危机
6.1沃顿国际大酒店简介
广西沃顿国际大酒店雄踞大西南出海通衢要冲的“绿城”－－南宁市民族大道东端南湖开发区内，依傍风景名胜青秀山，毗邻风姿卓约的南湖，是一家五星级商务酒店，总建筑面积4.6万平方米，高23层，拥有豪华总统套房、商务套房、标准间等各类客房共338间（套），是集餐饮酒吧、商贸金融、健身娱乐、旅游度假于一体、设施完备、功能超卓的高星级酒店。
作为广西的一家五星级酒店，广西沃顿国际大酒店面向的是高级商务会客，金融危机对这酒店的影响并没有如一些小型的酒店一样受到的影响很大，但是，即便如此，酒店仍是在开始之初就做好了各种防御的措施。
6.2积极的应对策略
6.2.1牢固树立风险意识，熟悉财务业务与金融知识
酒店所面临的形势从来都是挑战与机遇并存，机遇总是青睐那些有准备、有实力的酒店。海尔集团张瑞敏先生曾有一句成功感言，那就是时刻感到“战战兢兢，如履薄冰”，这其实就是风险意识。企业的管理者如果拥有很强的风险意识，那他们就会经常反复思考企业的日常运转，研究很可能出现的问题，识别或是预见潜在的风险，然后通过用好相关的管理人才，通过资金管理的技巧和国际通用的制度规避和化解风险。即使是遏制不了，也要尽可能地把风险降到最低或者是能够承受的范围之内。财政政策依然要在公开投资领域发挥作用，创造社会公平、实现经济社会可持续发展。要建立健全与市场经济新体制相配套的分税分级财政框架。建立规范的公共收入制度，调整优化支出结构，推进部门预算、收支两条线、国库集中收付、政府采购制度等改革。
6.2.2实行聚焦战略
巴菲特认为，一个企业要想取得成功就要实施一种聚焦战略的发展模式。他指出，企业不管是生产还是投资，都要把自己最强大的那部分资源用在一个确定的市场中，在其中建立起有竞争优势的产品，这样企业才能更好地吸引消费者，争取更大的市场，企业的利润才会更高。沃顿国际大酒店在金融危机已经悄然进入中国的时候，也采取了聚焦战略措施，把最强大的资源落实在高级商务会客这一块，对一些高级的商务接待还采取了优惠政策。
6.2.3积极发展本土化战略
沃顿国际大酒店位于广西南宁，这是一个面向东盟的窗口，东盟各国来中国都会优先考虑途径广西南宁。当前的金融危机对沃顿国际大酒店的影响虽然并不是很大，但是，积极的应对策略也开展开来，其中发展本土化策略就是其中之一。实施本土化的过程中一定是以消费者为核心的，而不是以酒店为中心，它必须按照消费者的具体需求对原有的商务标准进行改变，否则很难在新的环境中生存。让本地消费者接受并忠诚于品牌，能为酒店在发展过程中省下一大笔投资费用。
6.2.4努力把握市场趋势，紧贴市场节奏，争取经营上的主动
一是关注国内、国际两个市场，加强市场分析，认真研究消费、商务、旅游等各个要素，及时了解下游市场变化。二是关注主要竞争对手的策略、目标情况，尤其是研究他们的优势劣势，结合自身经营状况，制订针对性措施。三是努力开拓市场，深入了解市场，开发新商务旅客。
全球经济的一体化使世界经济与世界航运市场紧密相连。由美国引发的金融危机对中国航运业的影响是极其广泛而深刻的，对此我国航运企业需要采取措施来应对后金融危机背景下的各种风险。
1.金融危机简介
由2007年3月美国住房次贷危机引发，以2008年9月“两房”——房利美（FannieMae）和房地美（FreddieMae）被政府接管、三大投行——贝尔斯登，美林（MerrilLynch），雷曼兄弟（LehmanBrothersHoldings）被收购重组或破产为标志，开始爆发海啸式的国际金融危机；10月以后又迅速蔓延、深化，金融危机席卷全球并开始危机实体经济。进入2009年，被美国联邦储备委员会前主席艾伦？格林斯潘称为“百年难得一遇”的美国金融风波愈演愈烈，不仅演变成金融危机，而且正向全面的信贷危机和全球金融危机甚至经济危机发展，世界经济进入了后金融危机时期[1]。
2.金融危机对中国航运业的影响
2.1运输需求萎缩，运价急剧下跌
金融危机推动经济滑坡，经济滑坡导致货量剧减，货量剧减导致港口集装箱吞吐量增幅趋缓。2008年9月以来，全国部分中小企业关停，出口企业数量的减少造成港口吞吐量减少。中国口岸自2008年9月之后的连续几个月的欧洲、北美、中东三大主要航线的运费都处于下跌趋势。跌幅最大的依次是欧洲航线、中东航线和北美航线。10月份欧洲航线的运价与8月份相比，平均跌幅高达30.8%。其次是中东航线，口岸到迪拜港的平均集装箱跌幅为13.4%。北美航线以10.5%的跌幅，使原本已经是清淡的航运市场雪上加霜[2]。运价狂跌，货量也急剧减少。这从我国的进出口量上可见一斑。从去年11月至今年6月，我国出口连续8个月负增长。另据海关统计，今年上半年，我国进出口同比下降23.5%。中欧、中美、中日双边贸易总值同比分别下降20.9%、16.6%和23.1%。我国与东盟进出口同比下降23.8%，内地与香港进出口下降24.3%，与印度进出口下降32.3%。
2.2造船业新接订单量急剧下降
对于我国造船产业来说，在经历了从2003年后连续5年的超预期勃兴之后，从2008年开始显现出增长的疲态，全面爆发的金融危机使这一疲态更加趋于恶化。2003年以来，造船业一改以往低迷状态而成为高盈利行业，大量民营、外资企业如雨后春笋般异军突起，开始“掘金”中国造船业。据统计，2003年两大国有造船集团之外的造船企业新接订单量占全国的比重还是32.2％，但2007年这一指标已经升至62％。如果全球船舶需求继续保持强劲，这些新兴造船能力的过剩还不能完全表现出来，但目前全球经济下滑已经导致全球船舶订造需求大幅下降，而且这种趋势继续的可能性还在不断加大，所以产能过剩的问题已经开始暴露出来。据了解，仅2008年10月上旬一周时间内，广州黄埔区一家造修船企业两个油船改散货船的订单连遭撤销，直接损失4000万美元。近来，江苏省靖江市出于对未来不确定状况的担忧，今后将不再允许新建船厂。江苏另一大型造船企业也推迟了IPO计划，并将原来10亿美元的融资计划缩减至3亿美元。
2.3投资者预期降低，航运市场泡沫减少
2002年以来的6年时间里，航运业迎来了一轮空前的大发展，成为航运业有史以来最长的一次繁荣期。但是随着新造船运力的投入，使得航运市场上总运载量的增长大大超过了经济及运量的增长，给航运市场带来巨大的供给压力。在运力供过于求之下，造成运费受压，甚至出现不升反跌的情况，盈利大受打击。
美国金融危机对投资者心理造成的影响直接作用于航运业。航运业过长的繁荣期一步步抬高了投资者的心理预期，市场上大量增加的新订单和交船期的不断推延不仅对国际运输市场造成巨大压力，而且造船厂和船东所承担的市场风险也逐渐增加。大量的投机性订单行为，掩盖了真正的市场需求数字。此时的金融危机，降低了投资者的预期，对航运业的过度扩张起到了极大的抑制作用，有利于航运业实现“软着陆”。2008年12月份全球船舶订单几近为零，全球运力增长减慢，市场开始进入回调。挤掉市场泡沫，有利于航运业蓄势进入新一轮发展期。
3.后金融危机下的中国航运企业发展分析
面对当面的严峻形势，航运企业必须解放思想，大胆探索，必须摆脱以往的思维定式，从传统的航运经营思维模式中解放出来，换脑筋、变思想，开眼界、拓思路。在应对金融危机中坚持创新，破解航运经营的难题，寻找新的发展契机。[3]
3.1创新理念，注重科学发展
国际金融危机，既是对企业战略的全面检验，也是调整完善战略的机会。面对当前的国际金融危机，航运业的发展，应在科学发展观的指导下，由注重货物运输量、港口吞吐量的增长转变到建立质量、结构、效益与内涵相统一的科学发展理念，注重发挥特色和优势，建设资源节约、环境友好、全面协调可持续发展的航运体系。
3.2加强合作，化解经营风险
航运企业要在适当的时候，积极寻找兼并对象，通过业务上的先期合作以及文化上的相互融合，最终达到收购兼并的目标。航运企业之间，航运企业与有需求的有关企业之间加强合作，在国际经济和航运形势好的时期可以获得双赢，在经济危机时期可以降低成本，分散风险，提高竞争力。面对国际航运市场的严峻形势，航运企业可以采取措施控制运力增幅，包括退租或出租部分运力等。在这些措施中，航线重组被视为各家船公司抱团取暖、共度时艰的最佳选择。
3.3航运企业积极拓展航运产业链，加速企业转型
当前，中国航运业主要集中在产业链的低端环节，而高端航运服务业十分滞后。高端服务行业知识密集程度高，利润贡献度大，辐射面广，国际影响力强，是航运服务产业链的上游环节。航运企业开展多元化经营是规避风险的必要措施，航运企业在确保运输核心业务发展的同时，通过收购、兼并、参股等多种方式，开发、参与多种商品或劳务的生产与营销，增强在“供应链”上的竞争优势，巩固航运主业的地位。
航运企业目前面临的困难既有外部环境的影响，也是行业发展的规律。2003年至2008年，我国集装箱运输以年均35%的增幅，实现了连续6年雄踞世界第一的跨越式发展。2008年，我国港口集装箱吞吐量达1.28亿TEU。专家认为，我国外贸集装箱运输保持了多年“量”的高速增长，现在到了一个深层次发展期，要求我国外贸集装箱运输发展从以追求“量”的增长为主转变为追求“质”“的增长为主，进行适当的战略调整，优化运行组织，提升服务水平，提高整体效益。因此集装箱班轮企业只有加大结构调整步伐，按照规模化、集约化、专业化的发展思路，加强企业的运输组织与管理，实现运输组织向规模化、网络化方向发展，才能再次找到扬帆远航的动力。
3.4培养和引进高端人才
当前国际金融危机带来了新一轮航运人才尤其是高端航运人才大流动，有利于航运业集聚人才。为此，航运企业要以应对国际金融危机为契机，积极培养、全面引进航运人才队伍，为企业可持续发展储备人才。
3.5以”两岸直航“为契机，共同应对国际金融危机
”两岸直航“为两岸携手克服金融危机对航运业产生的影响提供了有力的支持，为两岸航运带来了新的增长点，不仅可降低两岸之间的运输成本，增加两地的海运量和经贸往来，也将吸
4.结论
世界经济进入后金融危机时期，对航运业造成的影响是显而易见，对此，我国的航运企业可以采取措施，充分利用金融危机带来的机会，规避金融危机带来的风险，在世界经济的大潮中，大胆大步向前进。
【参考文献】
