摘要：投资是实现公司战略，创造价值的重要活动，投资过程不仅伴随着公司财务状况与价值的变化，而且会引起控制关系与财富分配的变更。在投资者保护制度完善，公司治理机制健全的情况下，公司往往会通过价值创造的形式实现投资之目的；相反，在投资者保护制度不完善，尤其是公司治理不完善的时候，利用投资活动来转移财富，实现公司控制权私有收益就不可避免，由此产生以价值创造为表象的投资迷局。五粮液巨资炒股“失陷”亚洲证券事件，将五粮液推到风口浪尖。本文对此案进行分析，以探讨投资迷局的成因与对策。