摘要：国有股转持是证券市场一项重大的制度改革和创新，将对中国证券市场参与各方产生深远而重大的影响。首先，它会产生投资者的理性预期效应，增强投资者逆周期行为意识，有利于抵制投机氛围，促进市场内在的稳定性；其次，它建立了市场化调控机制必需的微观基础，使调控活动更符合现代市场经济的规律，提高调控的科学性和有效性；最后，在上市公司治理方面，改革不但探索了国有资产所有人缺位的解决办法，而且强化了社保基金作为股东利益代表对上市公司的监督与激励机制，缓解了管理层与股东之间的利益冲突。