摘要：我国国有上市公司，在股权结构上具有特殊性，多层次的委托关系、所有者的虚位等特殊性可能对非效率投资产生重大的影响，研究国有上市公司的非效率投资类型以及相关的影响因素具有理论和实践意义。本文选取了A股上市公司除金融行业外行业2003—2007年连续五年的数据，对中国国有上市公司的投资是否存在非效率进行了实证研究，并在研究的基础上提出相关的结论和建议。