旅游投资分析汇总十篇
旅游投资分析篇（1）
我国旅游业的发展正进入新一轮快速发展时期，根据国家旅游局的统计数据，截止到2012年末，全国11367家星级饭店，拥有客房149.72万间，床位267.74万张；拥有固定资产原值4767.54亿元；实现营业收入总额2430.22亿元；上缴营业税金152.95亿元；全年平均客房出租率为59.5%。就固定资产投资对中国旅游业产业发展的影响来讲，中国旅游业若发展成为世界旅游强国必需一定规模的资金投入，固定资产投资是旅游业发展的主要推动力之一。旅游业在快速发展的基础上，在产业规模、产业素质、产业形象、产业发展预期等方面，都有较大提升，也越来越为中外投资者所关注。各类社会资本，投入到旅游业的份额呈加快趋势。这些资金的快速注入，为旅游业的持续发展提供了强大的发展动力。与此同时，由于旅游业总体发展速度快，旅游产业已成为社会资本追逐的热点领域，但如何建立旅游投资的效益评级体系，需要深入分析和研究。大众化旅游把我国旅游业推进到一个新的时代，在这个背景下探讨中国旅游投资特点和效益问题很有必要也很重要。
一、大众化时期旅游投资趋势
目前，随着我国人均收入的不断提高，催生了更多和更加个性化的旅游需求，旅游业也进入了大众化旅游阶段。在高速公路、高速铁路、民航等基础设施和社会公共服务体系不断完善的背景下，发展旅游业不仅是扩大和升级内需的需要，也是调整经济结构的必然选择。大众旅游需要大众化产品，当前大众消费的热点正在由观光旅游向观光与休闲度假并重转变，消费方式灵活多变。为此，旅游投资面临新的机遇和挑战，应坚持把开发大众旅游产品摆在优先位置，以大众需求为导向，扩大供给总量、增加产品种类、丰富产品层次。这就需要不断加快度假休闲设施的建设，推动经济型酒店发展，开发乡村旅社以及汽车旅馆、度假营地、房车等符合大众休闲需求的产品。我国旅游业正成为资本投资关注的新领域，日益显现出跨区域旅游投资趋势明显、跨行业投资旅游业成为普遍现象、跨区域大项目集中连片投资开发趋势明显、旅游区域集中项目招商态势出现等特征。
世界旅游组织预测，到2015年中国将成为世界上第一大入境旅游接待国和第四大出境旅游客源国。届时，预计我国入境过夜旅游人数可达1亿人次，国内旅游人数可达28亿人次左右，出境旅游人数可达1亿人次左右，游客市场总量可达30亿人次左右。因此，从现在开始到2015年，旅游市场将从以入境旅游为主导、国内旅游为基础，扩展到入境、国内、出境三大市场共同发展，旅游产品将从以观光旅游为主，发展到观光旅游和休闲度假旅游共同发展的格局，旅游新业态将大量出现。旅游投资前景广阔，投资增幅会持续增长，投资水平会不断提高。
二、旅游投资项目的评价的研究进展
陈南江（1997）认为旅游项目可行性研究的六大特性：旅游项目可行性的内在机制和重点不同；区位需要着力分析研究；旅游项目产品单一，品牌忠诚度低，建设风险大；市场前景具有旅游行业自身特殊性；；旅游项目经营期需具体分析；行业指标值不同。 钟海生（2001）分析了旅游业固定资产投资对中国旅游业产业发展的影响，论证了固定资产投资是中国旅游业发展成为世界旅游强国的主要推动力之一。在论述旅游投资趋势变化和现行投资机制缺陷的基础上，提出了扩大旅游投资的新定位、新政策、新手段和新机制。程胜高等（2004）研究了生态旅游项目环境评价指标体系，该指标体系包括旅游自然生态环境、旅游人文社会环境、旅游资源环境和旅游容量气氛等四个部分，并选取荆山生态旅游区采用层次分析法确定评价因子的权重值，对荆山生态旅游区的开发建设进行了有效而全面的环境影响评价。王奇和颜醒华（2005），认为旅游项目的投入大、 关联性强、阶段性明显，投资收益的不确定性大。在分析旅游项目的产业链和价值链的基础上，引入实物期权理论，分析旅游项目在阶段性投资的过程中所隐含的投资价值和风险，提出了阶段性投资旅游项目的柔性管理措施。
陈雪琼（2006）对中国饭店业投资行为诸因素分析，认为目前中国饭店业的利润呈现不断下滑现象，然而饭店业投资行为却持续高涨。这需要在理性预期理论和相关理论指导下，对目前中国饭店业投资行为进行深入地分析。郑建华（2006）探索了投资项目的生态经济评价指标体系，对投资项目生态经济评价的指标体系进行了初步研究和设计，该指标体系分为总体层、系统层、状态层、变量层4个等级。 万先进和丁黎明（2007）分析了民营资本投资旅游项目的风险分析，认为民营企业旅游投资开发失败的原因有市场定位不准、投资盲目、融资困难、规模不经济、行为短期化、管理落后等等，面对巨大的市场风险，投资旅游项目前没有对投资项目进行充分的风险分析，对投资的不确定性没有进行详细的考虑，应全面引入风险管理知识与技巧，在民营资本投资旅游项目中全程贯彻风险分析，并采取有效措施防范、降低和转移风险。
伍蕾和郑向敏（2009）结合饭店投资的特点，运用层次分析法（AHP）的理论及算法，对我国饭店投资决策指标体系研究，对饭店投资中出现的影响因素进行了综合比较，构建金融、区位、经济、多元化和相互关系五大因素组成的饭店投资决策指标体系，定量研究饭店投资决策。雷莹、蒲勇健（2010）研究了基于旅游空间承载力约束下的旅游项目评估，认为旅游项目的运营产生经济效益，但同时也受到其空间承载能力的约束。对于较复杂的旅游项目组合来说，其接待的游客数量不仅决定了项目的最终经济产出，也对环境造成了负面影响。使用一种折中规划模型，结合旅游地游客承载能力和项目组合产生的经济收益，能够克服因最终经济产出的市场价格缺失而造成的评估困难。杨雷、马帅和戴卫东（2012）结合旅游投资项目的特点，应用熵权Fuzzy AHP 的方法来对旅游项目进行评价，提出了基于熵权Fuzzy AHP 的旅游投资项目评价方法和指标。
三、大众旅游时代的旅游投资评价指标
目前，旅游投资主体多元化态势已经形成。民营旅游集团已成为我国旅游业发展的重要力量，但对开发投资旅游项目还缺乏可行性研究论证，投资项目盲目跟从、雷同，重经济效益，轻社会效益和环境效益。因此需要政府加以引导，为投资商做好参谋和服务，为民营经济搭建良好的基础设施和投资平台，建立民营经济投资旅游的抗风险机制，对民营企业投资旅游业驱动力、投资项目选择、投资模式创新、融资渠道、市场定位等方面进行系统支持。旅游投资是否能取得投资者的预期设想，能否为其带来可观的经济效益，与其投资决策有非常重要的关系，而正确的投资决策的做出必然需要科学的投资分析。许多旅游投资项目决策问题都有多个目标，财务目标、经济目标和社会目标等各个目标没有统一的度量标准，因而难于进行比较，目标间的矛盾性是客观存在。如果采用一种方案去改进某一目标的值，可能会使另一目标的值变坏。总之，旅游资源的投资开发应满足可持续性的要求，以保证旅游项目在实践中充分挖掘其经济价值，最终实现可持续发展的目标。
一般而言，旅游项目经济评价指标的设定，应该符合市场经济效益原则，应能检验和区别项目的经济效益和费用的差异，使得决策方案必须满足共同的比较基础与比较条件，在评价项目的实际工作中，选择的决策评价方法和指标宜简便易行而确有实效的。具体来讲，包括反映项目财务上投资回收能力的重要指标：静态投资回收期和动态投资回收期；反映一个项目的现金流量相对于基准投资收益率所能实现的盈利水平的价值性指标—净现值；以及内部收益率、差额投资内部收益率和净现值率等比率性评价指标。
但是旅游业中有多种公共产品，包括：旅游目的地形象、目的地的基础设施、社区居民的培训、旅游研发、面向公众的旅游目的地信息系统、参观型旅游景区等等。按照经济学的一般逻辑，政府应从维护公共利益，实现公共产品社会福利最大化的角度，直接投资购买公共产品。政府应从公共利益角度维护其非排他性，所提供的旅游公共产品应服务于整体公众利益，应从整个社会资源优化配置的角度整体谋划、集约投资。旅游活动具有非常明显的正、负外部性。一方面，旅游产品的开发和消费不仅给游客带来愉悦的心情和丰富的阅历，也为旅游区带来经济收益，提高基础设施建设、地区知名度，进一步吸引资金和人才，增加旅游地区的就业机会和一系列的隐形收益。在这个过程中，旅游产生的社会利益大于消费者的私人收益之和，体现出正的外部性。另一方面，由于旅游开发者的有限理性、“无烟工业论”、纯粹的“以旅游者为中心”的开发理念、非有效的旅游资源产权结构、旅游管理体制激励的缺失、旅游区管理体制混乱、管理权与开发权的界定模糊，造成了旅游产品的开发和消费过程中给当地社会带来的环境质量恶化，以及对当地传统文化的严重冲击，这体现出负的外部性。旅游投资中的外部性将使得资源得不到有效配置，也使得旅游投资偏向于具有负外部性的领域，无法形成完整、协调的产品结构，存在投资短板，势必影响旅游业的整体发展。
因此，在指标体系设计中，应进行经济分析。市场配置资源失灵的项目需要进行经济分析，它是按合理配置资源的原则，采用社会折现率、影子汇率、影子工资和货物影子价格等经济分析参数，从项目对社会经济所做贡献以及社会为项目付出代价的角度，考察项目的经济合理性。经济分析的理论基础是新古典经济学有关资源优化配置理论，其目的是对那些本身财务效益好，但经济效益差的项目进行限制，以及对那些本身财务效益差，而经济效益好的项目予以鼓励。在具体指标上，应进行经济费用效益分析，当费用和效益流量识别和估算完毕之后，应编制经济分析报表，并根据报表计算评价指标，进行经济效率分析，判断项目的经济合理性。主要指标是经济净现值（ENPV，是指用社会折现率将项目计算期内各年净效益流量折算到项目建设期初的现值之和，是经济费用效益分析的主要指标）和经济内部收益率（EIRR，指能使项目在计算期内各年经济净效益流量的现值累计等于零时的折现率，是经济费用效益分析的辅助指标）。对于投资金额较大的旅游项目，还应进行经济影响分析，即在完成对项目的财务分析、经济分析（经济费用效益分析、经济费用效果分析）之后，进一步分析项目对区域、行业和宏观经济的影响程度，为重大旅游项目的各级决策提供依据。
旅游投资分析篇（2）
[DOI]1013939/jcnkizgsc201718327
“十二五”时期是云南省发展最快的时期之一，在投融资方面取得显著成就。“十二五”总投融资额648441亿元，云南省各州市投资情况差异较大，分析和研究不同地区旅游投资情况，有效指导云南省旅游投资实践，然而我国旅游投融资研究对于区域性研究较多。运用聚类分析的方法研究的也有，例如，李如友（2008）通过聚类分析方法，对旅游投资环境的定量分析，将长三角地区16市聚为6类。张洪亮、齐二石（2009）借助主成分分析及聚类分析的方法，对山东省主要城市的投资环境进行研究。周运瑜（2010）采用逐步聚类分析方法，对湖南省十四个地市旅游业投资环境进行了聚类分析。赵黎明，邢雅楠（2011）构建了旅游投资影响因素指标体系，对我国31个省、市、自治区的旅游投资情况进行了聚类分析。针对云南省具体情况，把云南各州市不同的投融资项目类型进行聚类分析，指出各州市之间的共性和差距，将有效提升云南整体旅游投融资水平，大力推动云南旅游经济发展。
1旅游投融资水平聚类分析过程
“十二五”末，根据对全省旅游重大、重点项目名单进行州市核对和分类统计，结合具体的投融资项目，按照旅游重大、重点项目建设内容情况进行划分，将其分为基础配套类、服务接待类、观光游览类、休闲度假类、商品购物类与复合型等六大类型。数据来源于云南旅游产业投融资年度报告（2011―2015年），此次聚类以基础配套类、服务接待类、观光游览类、休闲度假类、商品购物类与复合型为自变量，云南16个地州市为因变量，运用K-均值聚类方法分析，在聚类方法中运用迭代与分类；以此找出地州市的类。采用SPSS 210统计软件对云南各州市旅游投融资额进行聚类分析，在选择聚类的类数时，得出K-均值聚类分析中的方差分析，从表1中可以看出，各投融资项目类型对应的相伴概率值都小于系统默认的显著性概率005，这说明在各个分类指标上，各类之间的差异都比较大，可以认为，将地州市分为4类的效果是比较理想的。从中可以看出，然后进行迭代，经过两次后，聚类中心也已达到收敛。所以选择4类做聚类结果进行比较，同一类旅游投融资水平相似，聚类具体结果如表2、表3所示。
2聚类分析结论
第一，同一类中的地州市（第2、4类），从基础配套类、服务接待类、观光游览类、休闲度假类、商品购物类与复合型投融资额来看，既有程度相当的，也有差距较大的。如第2类当中的西双版纳在观光游览类投融资额上较高，与其他地州市拉开有一定距离，大理在休闲度假类、服务接待类投融资额上较高，与其他地州市也拉开有一定距离；第4类当中的丽江在服务接待类投融资额上远高于其他地州市，德宏在休闲度假类投融资额上也远高于其他地州市，而保山与迪庆在基础配套类投融资额上差距很小，保山、昭通与普洱在观光游览类投融资额上也差距很小。
第二，不同类的地州市旅游投融资十分不平衡，如第1类昆明在基础配套类、服务接待类、观光游览类与商品购物类投融资额上远远高于其他地州市；而玉溪在休闲度假类投融资额上也远远高于其他地州市，而第2类红河、西双版纳与大理在复合类投融资额上也远远大于其他地州市。各州市旅游项目投资不平衡状况，不仅反映出旅游投融资的现状，也一定程度上反映了旅游发展的态势和成熟度。
第三，从总体上来看，虽然一些地州市比同一类其他地州市在某个投资项目类型中占据一定的优势，不过在与其他类的地州市比较时，很明显就失去了这种优势，如在同类中西双版纳投资观光游览类，丽江投资服务接待类具有优势，而从总体看来，这种优势被昆明占据。
3具体建议
31昆明应更加注重发展服务接待类、观光游览类与商品购物类型
昆明在与云南其他地州市相比而言，的确在服务接待类、观光游览类与商品购物类上，具有很强的优势，在以后的项目中，更加注重这三方面的投融资，开发旅游产品，随着旅游项目的快速推进和逐步建成，昆明市旅游产品逐渐由之前单一的观光型向观光游览、服务接待、商品购物型产品结构体系转变。
32红河、西双版纳与大理应考虑发展复合型
红河、西双版纳与大理相对于自身而言，在投资观光游览与休闲度假类型上，比复合型项目投资多，但是，从整个云南省来看，它们在这方面确实不具备优势，而倾向考虑复合型投融资上，开发复合型产品更具特色。
33玉溪应主攻休闲度假类旅游产品
玉溪与昆明接壤，鉴于昆明在休闲度假类投资上占据不可忽视的优势，但并没有玉溪的优势那么明显，所以玉溪在开发休闲度假类旅游产品时，应部分考虑到昆明的影响，打造分层次、多元化的休闲度假旅游产品，与昆明优势互补，以免出现旅游产品同化现象。吸引和辐射周边地区。
34重新定位，突出特色
除昆明、红河、版纳、大理与玉溪之外，其他各州在投资项目类型上并不具特色，在以后的开发与发展中，找出与比云南其他地州市在旅游项目类型中的优势，重新定位自身在云南省旅游业的位置，突出自身特色。
参考文献：
[1]陈述云，朱晓辉，蒙睿，等云南旅游产业投融资年度报告[M].昆明：云南教育出版社，2016
[2]李如友长三角地区旅游投资环境聚类分析与评价[J].沿海企业与科技，2008（2）：151-152，154
[3]张洪亮，齐二石运用主成分方法的山东省城市投资环境聚类分析[J].工业工程，2009（1）：140-143
旅游投资分析篇（3）
中图分类号：F830.59 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2013）06-0-01
一、引言
自1993年6月中国首家旅游类企业锦江股份有限公司上市开始， 到2011年12月31为止在沪深两地上市的A 股旅游类上市公司已达29家。上市旅游公司作为旅游行业的领军群体，其经营业绩的好坏代表着整个行业的经营情况，通过上市公司财务指标分析上市公司综合竞争力的差距，研究上市旅游公司的经营战略，找出造成这种差距的原因，从而为旅游业的发展指出一条更优、更快发展的道路显得尤为重要。
二、上市旅游公司投资价值研究方法与指标选取
（一）分析方法的选择。对于上市公司投资价值，一般都是采用财务比率进行分析，因为财务比率的获得比较容易，而且能够从不同角度反映上市公司的经营业绩与发展前景，但是企业的财务比率很多，难以进行一一分析，而主成分分析法则可解决这一难题 主成分分析法是一种通过降维来简化数据结构的方法，它把多个变量（指标）化为少数几个综合变量（综合指标），而这几个综合变量可以反映原来多个变量的大部分信息。本文运用主成分分析法对旅游上市公司的众多财务指标进行综合分析，得出最能反映企业投资价值的主成分， 然后计算不同旅游上市公司投资价值综合得分，以判断旅游上市公司投资价值。
（二）样本与指标选取。 本文选取在沪深两地上市的资产总额比较大、权重比较大的16家旅游类上市公司作为分析对象。选取的这16家上市旅游公司可以分为三大类：资源类型的峨眉山A、桂林旅游、华侨城A、黄山旅游和丽江旅游；综合类型的北京旅游、国旅联合、西安旅游和中青旅；酒店类型的东方宾馆、华天酒店、金陵饭店、锦江股份和新都酒店。针对上述三种类型上市旅游公司的特点，本文选取利益相关者较关心的六大类财务指标，包括每股财务指标、偿债能力指标、经营效率指标、盈利能力指标、成长能力指标及资本结构指标，共19个财务指标进行分析。其中每股财务指标包括：每股收益（元）、每股未分配利润（元）、每股净资产（元）；偿债能力指标包括：流动比率、速动比率、产权比率；经营效率指标包括：存活周转率（倍）、应收账款周转率（倍）和总资产周转率（倍）；盈利能力指标包括：经营净利率（%）、总资产利润率（%）和净资产收益率（%）；成长能力指标包括：净资产收益率增长率（%）、总资产增长率（%）和主营业务增长率（%）和股东权益增长率（%）；资本结构指标包括：资产负债率（%）、长期负债资产比（%）和固定比（%）。
三、上市旅游公司财务指标的主成分分析
（一）主成分提取。利用主成分分析方法，从19类指标中提取出六类主要指标，通过它们来代替原有指标变量所含的信息。通过计算各个标准变量的特征值方差贡献率和累计方差贡献率，提取了特征值大于1的6个主因子，其累计方差贡献为89.473% ，即这4个因子反映出了总体信息的89.473%，丢失信息较少，用它们来代替原有指标变量进行上市公司业绩评价是可行的。
（二）主成分分析。上述步骤提取的6个主因子，必须具备一定的经济意义。在本文的实证中 ，采取了方差最大法正交旋转，旋转后累计方差贡献并没有改变，也就是说没有影响原有变量的共同度。可以看出：
第一主成分对所有变量的因子载荷中，比较大的是每股收益、经营净利率；
第二主成分对所有变量的因子载荷中，比较大的是产权比率、资产负债率；
第三主成分对所有变量的因子载荷中，比较大的是应收账款周转率、总资产周转率；
第四主成分对所有变量的因子载荷中，比较大的是股东权益增长率、净资产收益率增长率；
第五主成分对所有变量的因子载荷中，比较大的是总资产周转率、总资产净利润；
第六主成分对所有变量的因子载荷中，比较大的是存货周转率、主营业务增长率。
四、上市旅游公司投资价值因子得分计算
通过上述分析得出上式旅游公司19个财务指标的各主成分方差贡献率和各主成分的因子载荷，由该方差贡献率与因子载荷可以得出主成分表达式的系数向量E，运用SPSS工具运算可以获得各主成分的因子得分系数矩阵，可以将所有主成分表示为各个变量的组合。
以提取的6个因子的方差贡献率作为权重，结合各因子得分，建立综合评价模型：
W=0.21984F1 + 0.18478F2 + 0.14608F3 + 0.12878F4 + 0.11929F5 + 0.09596F6
运算得出旅游上市公司的各主成分得分、主成分综合得分及综合得分排名，运用综合得分排名可进行各旅游上市公司的投资价值比较分析。
五、结论
由上述分析可以得出，16家上市旅游公司各变量的主成分综合得分排在前五名的依次是华侨城A、首旅股份、西安旅游、宾馆、黄山旅游，这些公司投资价值相对较高，而新都酒店则排名最后。从前五名的旅游公司排名来看，均为综合类，资源类旅游公司排名分布较均衡。酒店类呈现两极分化态势，说明该行业类型内竞争比较激烈。
参考文献：
[1]陈智玲，王恒山.上市公司投资价值的综合评估[J].统计与决策，2006（2）.
[2]王晨旭.基于主成分分析的上市旅游公司投资价值研究[J].中国商贸，2011（18）.
[3]王峻惠，张月.不同类型上市旅游公司业绩差异分析[J].重庆工商大学学报，2006（06）.
[4]吴琳萍.2007年度旅游上市公司投资价值分析[J].内江师范学院学报.
旅游投资分析篇（4）
旅游投资决策是指为达到―定的旅游投资目标，用一定方法对旅游投资活动进行科学评价，比较不同投资方案的经济、技术可行性，综合各种因素选择最佳投资方案的经济活动。旅游投资决策可以分为战略性决策和项目性决策。
现实生活中，有三大因素制约着旅游投资决策：经济效益、社会效益和生态效益。这三方面是相互依存、相互影响的，它们之间是一种博弈关系。因此，可以运用博弈论的有关思想、方法来研究这一过程中各参与方的行为、策略问题。
一、旅游投资战略决策
旅游投资的战略决策是研究一个国家（或者地区）内旅游投资领域的全局性谋划和重大策略问题，涉及旅游投资的规模、结构、布局、投资时序和效果等多方面，属于多目标、多层次、多因素的投资经济系统工程中的决策问题。
整体性和层次性是旅游投资战略决策的特征。旅游投资战略决策的整体性，是指对旅游投资领域的重大问题，从全局的高度，以系统论的观点综合考察相关的经济、社会、技术和环境等因素，并加以统筹解决，以达到系统整体的优化。旅游投资战略决策是多层次的决策过程。根据旅游投资决策的层次性，可以把它分为全国性旅游投资战略决策和区域性旅游投资战略决策。
全国性旅游投资战略决策是一定时期内国家旅游发展规划中的投资战略决策，属于宏观战略决策，是高层次的投资战略决策；区域投资战略决策是地区旅游发展发展规划中的投资战略决策，是较低层次的投资战略决策。一般来说，区域旅游投资战略应服从国家旅游投资战略，较低层次的投资决策目标应当与高层次投资决策目标相―致。
二、旅游投资项目决策
旅游投资项目决策主要研究具体旅游建设项目方案的比选问题。就旅游投资项目本身来说，它属于微观层次，但旅游投资项目决策并不服于微观决策，而是包括旅游投资项目的宏观决策和项目的微观决策两部分。
旅游投资项目宏观决策是从旅游经济，乃至国民经济的全局出发来评价一个旅游投资项目的决策，它具有总体性、方向性、和长期件的特征。旅游投资项目宏观决策谋求旅游投资项目和社会环境之间的长期动态平衡。在进行旅游投资项目宏观决策时，不仅要考察旅游投资项目的直接经济效益，还要考察其间接的社会效益和环境效益，从整个社会的角度出发来考察、研究、预测和综合评价旅游投资项目的总贡献。因此，旅游投资项目的宏观决策又称为旅游投资的项目的社会决策。
旅游投资项目微观决策是从企业的角度出发，用企业的经济效益来评价项目的优势，这种决策具有局部性、具体性和短期性的特征。在进行旅游投资项目的微观决策时，可以运用财务分析的方法，按照项目的实际收支，确定项目的建设费用和效益，并以此来判断旅游投资项目的可行性。因此，可以把旅游投资项目的微观决策称为旅游投资项目的财务决策。
三、基于可持续发展的旅游投资效益
长期以来，我们进行旅游投资决策时，仅考虑旅游投资可能产生的经济效益，而忽视了社会效益和生态效益。这种情况不利于旅游业的持续健康发展，因此，应该综合的考虑旅游投资的经济、社会和生态综合效益。而且对于不同规模的旅游投资，其对于经济、社会、生态的影响力也是不同的，总的来说，旅游投资的规模越大，旅游的各种效益也就越大。
1.经济效益
经济效益是经济活动过程中，生产要素的占用、投入、消耗与成果产出之间的数量比例关系。则旅游投资的经济效益是指旅游项目的投入与成果产出之间的数量对比关系。长期以来，旅游投资的经济效益一直是人们关注的焦点。很多旅游投资决策考虑的最重要因素也是旅游投资的经济效益。因此，关于这个方面的研究比较多。旅游投资的经济效益体现为旅游投资者的经营收益和当地居民通过参与旅游经营所获得的经济收入。总的来说，旅游投资项目的经济效益分为正的经济效益和负的经济效益，总体来说，正面的经济效益大于负面的经济效益。
(1)通过旅游业的乘数效应，增加GDP
旅游消费不仅可以直接的增加当地的收入。还可以通过旅游业的乘数效应，促进旅游目的地社会经济更大程度的发展。这是因为，直接分享旅游收入的企业、个人和政府机构，要把这些收入在本地经济体系内再次消费，从而不断启动新一轮的经济活动。这些继发效应能够带来远远大于最初的直接效应地GDP影响程度。一个旅游投资项目对当地的经济影响是很大，包括直接的旅游收入效应和间接的乘数效益。因此，旅游投资能够积极推动国民经济发展，为经济增长带来了新活力。
(2)促进落后地区的经济发展
对于经济落后地区来说，往往缺乏传统的物质资源，但是却有着独特的自然风光，因此发展旅游业成了带动地区经济发展的最好途径。落后地区可以发挥自己的资源优势，发展旅游业，带动当地经济的发展，从而缩小和发达地区的经济发展差距。
(3)促进经济结构的调整
旅游投资能够为经济结构调整提供机会。目前，我国旅游投资的主体正从国家开始转向于民营企业。国有经济从旅游等第三产业中逐步退出。我国非国有经济发展正在成为旅游投资的主力军。在这种局面下，旅游投资的加大，无疑可以促进国有经济从旅游等第三产业中逐步退出，转而重点投向能源、交通、石化等资金密集型基础产业领域。这种新的旅游投资格局符合国有、民营资本各自的特点，有利于发挥各自的特长，是对经济结构进行积极有效调整的重要举措。
(4)影响了土地等稀缺资源的最优配置
但是，旅游投资活动的开展，需要投资大量的资源。这导致旅游目的地一些稀缺性资源的需求不断扩大，其中尤其以对土地的需求表现得最为明显。由于我国的旅游需求不断增加，这需要不断的增加旅游投资。而旅游投资项目用地规模是很大地。为了旅游产业地发展，很多地方的旅游项目的开发往往需要以牺牲该片土地的其他用途为代价，例如，某一片土地一旦用于开发旅游景点便意味着放弃用于农耕或建工厂。因此，在决定占用某一土地开发旅游项目之前，往往需要对其不同用途所能带来的社会收益和有可能付出的社会成本进行比较和权衡，以便确保该项土地资源的用途符合当地社会的最佳利益。
2.社会效益
旅游投资对于当地社会的影响可以从两个方面来看待，一个方面是旅游投资对当地的社会产生积极的影响，另外一个方面也带来一些社会问题。旅游投资开发活动对接待地区的社会文化产生影响的程度，与旅游投资开发的规模和接待地区的社会特点和社会发展程度密切相关。大规模旅游投资开发活动的开展，引起的大规模人员流动，特别是异域游客的大量来访，难免会给旅游接待地区的社会和文化带来某种程度的影响。其影响程度往往随着旅游活动规模的扩大而增大。
(1)拓宽旅游目的地的就业渠道
根据微观经济学理论，企业的生产需要多个要素的共同作用才能生产出产品，对于旅游产品的生产来说，也是如此。投资者在进行旅游固定资产投资的同时，必须配备一定的劳动力。只有这样旅游投资的结果才有意义。此外，作为第三产业中的主要部门，旅游属于劳动密集型产业，且对一般从业人员的专业要求并不高，因此，旅游投资项目比一二产业的项目更能够吸纳就业。
(2)提高旅游目的地的居民消费质量
旅游投资会增加旅游收入，目的地居民收入的增加会提高当地居民的生活质量，降低居民的恩格尔系数。例如新疆的卡纳斯湖开发以后，附近的县城通过提供旅游景点的配套项目，发展住宿、餐饮、旅游商品的开发，居民的受提高，食品开支下降。而用于其他方面的支出增加。
(3)提升旅游目的地的知名度
随着旅游投资项目，尤其是一些大的旅游项目建成后，旅游目的地的产品品质得到提升，对游客的吸引力也随之增加。游客量的增加，伴随着当地知名度的上升。在开发黄山以前，很少有国家领导人到这里。而黄山开发以后，吸引了不少国家领导人到这里。他们在旅游的同时，对于当地的社会经济发展提出了很好的建议，并给予了很好的政策。这些年，黄山市的社会经济快速发展，和黄山景区旅游投资项目的开展密不可分。更有一些客商，在旅游的过程中，对当地的投资环境有了更深的印象，从而决定在这里投资。因此，好的旅游投资项目会促进旅游目的地的硬软件环境的改善，目的地整体形象和声誉的提高，其结果是电信、交通、商业等多个产业的发展。
3.生态效益
旅游投资可能产生的生态效益也是两个方面，一个方面，旅游投资通过采取一些措施来改善生态环境，则投资项目对目的地的生态环境产生正的效益；另外一个方面，则是旅游投资项目建成以后，对旅游目的地物质环境和生态环境的产生负面影响。
(1)改善目的地的生态环境
旅游投资的正面生态效益主要表现在目的地景观质量得到明显提高、生物多样性和生物种质资源得到有效的保护，生态环境条件得到明显改善等方面。这对于一些生态旅游项目来说，尤其明显。这些旅游投资项目在开发的过程中，比较重视生态环境的保护，从不同的方面采取措施，这样的旅游投资会改善旅游目的地的生态环境。
一方面，投资者通过制定规章制度，实施一些生态环境保护措施的实施，对于区域内各种生活废水和废气的排放进行限制。并通过与当地政府和村民通过签订协议和采取经济补偿等措施，严格规定景区内禁止森林采伐活动，使森林得到休养生息。另外一个方面，通过阻止各种狩猎野生动物和采集挖掘野生植物资源现象的发生，造就了珍稀动物良好的栖息环境，吸引了众多野生动物前来景区生长繁衍。
(2)污染旅游目的地的环境
随着旅游投资开发活动的开展，伴之而来的负面环境效益引起了人们越来越多的关注。特别是从20世纪80年代中期以来，国内外旅游学术界的很多学者都对旅游的环境影响研究投入了越来越大的努力。人们意识到，在对旅游业的发展进行损益分析时，应将环境指标考虑进去。
(3)破坏旅游目的地的生态系统
不少地方在进行旅游投资开发以后，水体污染，水土流失加重，植被覆盖率下降，野生动植物的有效保护区域范围缩小，生态系统受到不同程度的侵害和破坏。旅游者的进入不仅会改变当地地貌，诱发沙害，而且会干扰野生动物的生存环境，导致一些珍稀动植物的灭绝。
旅游者丢弃的大量废弃物不仅破坏了环境的美感，还可能危及动植物的生存安全。野生动物不仅是极其珍贵的旅游资源，更是当地生态系统中难以替代的链节，然而不少地方的有关部门对这一资源的开发管理不严、执法不力，致使不少珍稀动物濒临灭绝的危险。
4.三者间的博弈关系
要想实现可持续性的旅游投资决策，必须处理好经济效益、社会效益和生态效益三者之间的关系，即找到三者博弈关系的平衡点。综合前述，过多的重视经济效益则会对生态造成一定程度的破坏，使生态效益减少；相反，过多的重视生态效益，则必定会影响旅游产业的经济效益。两者是矛盾的博弈双方，可以将其视为一种静态博弈加以分析。而经济效益和社会效益之间更多的是一种互惠关系，经济效益上来了，人们的消费水平、当地的就业率、知名度等自然会随之上升，进而又对经济效益产生加强作用。那么这里就存在一个社会效益和生态效益之间的静态博弈关系。
四、小结
旅游投资决策应该不仅考虑到旅游投资的经济效益，还应综合的考虑到旅游投资的社会效益和生态效益。旅游投资者在确定投资方案的时候，一定要充分的考虑客观条件的限制，在充分考虑到经济效益、社会效益和生态效益三者的博弈关系基础上，确立优化模型，制定行之有效的投资方案，实现真正的可持续发展的投资决策。
参考文献：
[1]张维迎:博弈论与信息经济学[M]. 上海:上海三联书店,上海人民出版社,1996
[2]于维生朴正爱:博弈论及其在经济管理中的应用[M].北京:清华大学出版社,2005
旅游投资分析篇（5）
旅游投资决策是指为达到—定的旅游投资目标,用一定方法对旅游投资活动进行科学评价,比较不同投资方案的经济、技术可行性,综合各种因素选择最佳投资方案的经济活动。旅游投资决策可以分为战略性决策和项目性决策。
现实生活中,有三大因素制约着旅游投资决策:经济效益、社会效益和生态效益。这三方面是相互依存、相互影响的,它们之间是一种博弈关系。因此,可以运用博弈论的有关思想、方法来研究这一过程中各参与方的行为、策略问题。
一、旅游投资战略决策
旅游投资的战略决策是研究一个国家(或者地区)内旅游投资领域的全局性谋划和重大策略问题,涉及旅游投资的规模、结构、布局、投资时序和效果等多方面,属于多目标、多层次、多因素的投资经济系统工程中的决策问题。
整体性和层次性是旅游投资战略决策的特征。旅游投资战略决策的整体性,是指对旅游投资领域的重大问题,从全局的高度,以系统论的观点综合考察相关的经济、社会、技术和环境等因素,并加以统筹解决,以达到系统整体的优化。旅游投资战略决策是多层次的决策过程。根据旅游投资决策的层次性,可以把它分为全国性旅游投资战略决策和区域性旅游投资战略决策。
全国性旅游投资战略决策是一定时期内国家旅游发展规划中的投资战略决策,属于宏观战略决策,是高层次的投资战略决策;区域投资战略决策是地区旅游发展发展规划中的投资战略决策,是较低层次的投资战略决策。一般来说,区域旅游投资战略应服从国家旅游投资战略,较低层次的投资决策目标应当与高层次投资决策目标相—致。
二、旅游投资项目决策
旅游投资项目决策主要研究具体旅游建设项目方案的比选问题。就旅游投资项目本身来说,它属于微观层次,但旅游投资项目决策并不服于微观决策,而是包括旅游投资项目的宏观决策和项目的微观决策两部分。
旅游投资项目宏观决策是从旅游经济,乃至国民经济的全局出发来评价一个旅游投资项目的决策,它具有总体性、方向性、和长期件的特征。旅游投资项目宏观决策谋求旅游投资项目和社会环境之间的长期动态平衡。在进行旅游投资项目宏观决策时,不仅要考察旅游投资项目的直接经济效益,还要考察其间接的社会效益和环境效益,从整个社会的角度出发来考察、研究、预测和综合评价旅游投资项目的总贡献。因此,旅游投资项目的宏观决策又称为旅游投资的项目的社会决策。
旅游投资项目微观决策是从企业的角度出发,用企业的经济效益来评价项目的优势,这种决策具有局部性、具体性和短期性的特征。在进行旅游投资项目的微观决策时,可以运用财务分析的方法,按照项目的实际收支,确定项目的建设费用和效益,并以此来判断旅游投资项目的可行性。因此,可以把旅游投资项目的微观决策称为旅游投资项目的财务决策。
三、基于可持续发展的旅游投资效益
长期以来,我们进行旅游投资决策时,仅考虑旅游投资可能产生的经济效益,而忽视了社会效益和生态效益。这种情况不利于旅游业的持续健康发展,因此,应该综合的考虑旅游投资的经济、社会和生态综合效益。而且对于不同规模的旅游投资,其对于经济、社会、生态的影响力也是不同的,总的来说,旅游投资的规模越大,旅游的各种效益也就越大。
1.经济效益
经济效益是经济活动过程中,生产要素的占用、投入、消耗与成果产出之间的数量比例关系。则旅游投资的经济效益是指旅游项目的投入与成果产出之间的数量对比关系。长期以来,旅游投资的经济效益一直是人们关注的焦点。很多旅游投资决策考虑的最重要因素也是旅游投资的经济效益。因此,关于这个方面的研究比较多。旅游投资的经济效益体现为旅游投资者的经营收益和当地居民通过参与旅游经营所获得的经济收入。总的来说,旅游投资项目的经济效益分为正的经济效益和负的经济效益,总体来说,正面的经济效益大于负面的经济效益。
(1)通过旅游业的乘数效应,增加GDP
旅游消费不仅可以直接的增加当地的收入。还可以通过旅游业的乘数效应,促进旅游目的地社会经济更大程度的发展。这是因为,直接分享旅游收入的企业、个人和政府机构,要把这些收入在本地经济体系内再次消费,从而不断启动新一轮的经济活动。这些继发效应能够带来远远大于最初的直接效应地GDP影响程度。一个旅游投资项目对当地的经济影响是很大,包括直接的旅游收入效应和间接的乘数效益。因此,旅游投资能够积极推动国民经济发展,为经济增长带来了新活力。
(2)促进落后地区的经济发展
对于经济落后地区来说,往往缺乏传统的物质资源,但是却有着独特的自然风光,因此发展旅游业成了带动地区经济发展的最好途径。落后地区可以发挥自己的资源优势,发展旅游业,带动当地经济的发展,从而缩小和发达地区的经济发展差距。
(3)促进经济结构的调整
旅游投资能够为经济结构调整提供机会。目前,我国旅游投资的主体正从国家开始转向于民营企业。国有经济从旅游等第三产业中逐步退出。我国非国有经济发展正在成为旅游投资的主力军。在这种局面下,旅游投资的加大,无疑可以促进国有经济从旅游等第三产业中逐步退出,转而重点投向能源、交通、石化等资金密集型基础产业领域。这种新的旅游投资格局符合国有、民营资本各自的特点,有利于发挥各自的特长,是对经济结构进行积极有效调整的重要举措。
(4)影响了土地等稀缺资源的最优配置
但是,旅游投资活动的开展,需要投资大量的资源。这导致旅游目的地一些稀缺性资源的需求不断扩大,其中尤其以对土地的需求表现得最为明显。由于我国的旅游需求不断增加,这需要不断的增加旅游投资。而旅游投资项目用地规模是很大地。为了旅游产业地发展,很多地方的旅游项目的开发往往需要以牺牲该片土地的其他用途为代价,例如,某一片土地一旦用于开发旅游景点便意味着放弃用于农耕或建工厂。因此,在决定占用某一土地开发旅游项目之前,往往需要对其不同用途所能带来的社会收益和有可能付出的社会成本进行比较和权衡,以便确保该项土地资源的用途符合当地社会的最佳利益。
2.社会效益
旅游投资对于当地社会的影响可以从两个方面来看待,一个方面是旅游投资对当地的社会产生积极的影响,另外一个方面也带来一些社会问题。旅游投资开发活动对接待地区的社会文化产生影响的程度,与旅游投资开发的规模和接待地区的社会特点和社会发展程度密切相关。大规模旅游投资开发活动的开展,引起的大规模人员流动,特别是异域游客的大量来访,难免会给旅游接待地区的社会和文化带来某种程度的影响。其影响程度往往随着旅游活动规模的扩大而增大。
(1)拓宽旅游目的地的就业渠道
根据微观经济学理论,企业的生产需要多个要素的共同作用才能生产出产品,对于旅游产品的生产来说,也是如此。投资者在进行旅游固定资产投资的同时,必须配备一定的劳动力。只有这样旅游投资的结果才有意义。此外,作为第三产业中的主要部门,旅游属于劳动密集型产业,且对一般从业人员的专业要求并不高,因此,旅游投资项目比一二产业的项目更能够吸纳就业。
(2)提高旅游目的地的居民消费质量
旅游投资会增加旅游收入,目的地居民收入的增加会提高当地居民的生活质量,降低居民的恩格尔系数。例如新疆的卡纳斯湖开发以后,附近的县城通过提供旅游景点的配套项目,发展住宿、餐饮、旅游商品的开发,居民的受提高,食品开支下降。而用于其他方面的支出增加。
(3)提升旅游目的地的知名度
随着旅游投资项目,尤其是一些大的旅游项目建成后,旅游目的地的产品品质得到提升,对游客的吸引力也随之增加。游客量的增加,伴随着当地知名度的上升。在开发黄山以前,很少有国家领导人到这里。而黄山开发以后,吸引了不少国家领导人到这里。他们在旅游的同时,对于当地的社会经济发展提出了很好的建议,并给予了很好的政策。这些年,黄山市的社会经济快速发展,和黄山景区旅游投资项目的开展密不可分。更有一些客商,在旅游的过程中,对当地的投资环境有了更深的印象,从而决定在这里投资。因此,好的旅游投资项目会促进旅游目的地的硬软件环境的改善,目的地整体形象和声誉的提高,其结果是电信、交通、商业等多个产业的发展。
3.生态效益
旅游投资可能产生的生态效益也是两个方面,一个方面,旅游投资通过采取一些措施来改善生态环境,则投资项目对目的地的生态环境产生正的效益;另外一个方面,则是旅游投资项目建成以后,对旅游目的地物质环境和生态环境的产生负面影响。
(1)改善目的地的生态环境
旅游投资的正面生态效益主要表现在目的地景观质量得到明显提高、生物多样性和生物种质资源得到有效的保护,生态环境条件得到明显改善等方面。这对于一些生态旅游项目来说,尤其明显。这些旅游投资项目在开发的过程中,比较重视生态环境的保护,从不同的方面采取措施,这样的旅游投资会改善旅游目的地的生态环境。
一方面,投资者通过制定规章制度,实施一些生态环境保护措施的实施,对于区域内各种生活废水和废气的排放进行限制。并通过与当地政府和村民通过签订协议和采取经济补偿等措施,严格规定景区内禁止森林采伐活动,使森林得到休养生息。另外一个方面,通过阻止各种狩猎野生动物和采集挖掘野生植物资源现象的发生,造就了珍稀动物良好的栖息环境,吸引了众多野生动物前来景区生长繁衍。
(2)污染旅游目的地的环境
随着旅游投资开发活动的开展,伴之而来的负面环境效益引起了人们越来越多的关注。特别是从20世纪80年代中期以来,国内外旅游学术界的很多学者都对旅游的环境影响研究投入了越来越大的努力。人们意识到,在对旅游业的发展进行损益分析时,应将环境指标考虑进去。
(3)破坏旅游目的地的生态系统
不少地方在进行旅游投资开发以后,水体污染,水土流失加重,植被覆盖率下降,野生动植物的有效保护区域范围缩小,生态系统受到不同程度的侵害和破坏。旅游者的进入不仅会改变当地地貌,诱发沙害,而且会干扰野生动物的生存环境,导致一些珍稀动植物的灭绝。
旅游者丢弃的大量废弃物不仅破坏了环境的美感,还可能危及动植物的生存安全。野生动物不仅是极其珍贵的旅游资源,更是当地生态系统中难以替代的链节,然而不少地方的有关部门对这一资源的开发管理不严、执法不力,致使不少珍稀动物濒临灭绝的危险。
4.三者间的博弈关系
要想实现可持续性的旅游投资决策,必须处理好经济效益、社会效益和生态效益三者之间的关系,即找到三者博弈关系的平衡点。综合前述,过多的重视经济效益则会对生态造成一定程度的破坏,使生态效益减少;相反,过多的重视生态效益,则必定会影响旅游产业的经济效益。两者是矛盾的博弈双方,可以将其视为一种静态博弈加以分析。而经济效益和社会效益之间更多的是一种互惠关系,经济效益上来了,人们的消费水平、当地的就业率、知名度等自然会随之上升,进而又对经济效益产生加强作用。那么这里就存在一个社会效益和生态效益之间的静态博弈关系。
四、小结
旅游投资决策应该不仅考虑到旅游投资的经济效益,还应综合的考虑到旅游投资的社会效益和生态效益。旅游投资者在确定投资方案的时候,一定要充分的考虑客观条件的限制,在充分考虑到经济效益、社会效益和生态效益三者的博弈关系基础上,确立优化模型,制定行之有效的投资方案,实现真正的可持续发展的投资决策。
参考文献:
[1]张维迎:博弈论与信息经济学[M]. 上海:上海三联书店,上海人民出版社,1996
[2]于维生朴正爱:博弈论及其在经济管理中的应用[M].北京:清华大学出版社,2005
旅游投资分析篇（6）
近几年来，随着旅游业的迅猛发展，各地财政部门开始加大对旅游项目的财政投入，同时地方各组织以投资等方式进行旅游资源开发与重新整合。有的旅游投资项目最大程度上实现了经济效益、社会效益和环境效益，但也有的投资项目是失败的，如开业后惨淡经营、中途终止等，不仅给投资者造成了巨大的经济损失，也对当地的资源环境造成了破坏。因此，所有投资都不能是盲目的，对旅游投资项目的财务评价特别对其进行风险评价，分析风险因素在此显得尤为重要。
1.旅游投资项目
1.1 旅游投资项目风险的定义
目前关于风险有数种不同的定义：①损失机会和损失可能性；②损失的不确定性；③风险是实际结果偏离预期结果的概率，等等。本文侧重于第三种定义。
风险是客观存在的，所谓旅游投资项目风险是指投资商因对未来某旅游项目投资的决策以及客观条件的不确定，而导致该项目投资的实际收益产生负偏差的程度及其发生概率，即投资商在项目投资过程中，遭受各种损失的范围或幅度及其可能性，每种可能事件都可能使得企业预期的投资收益和其他方面发生变化。因此，投资风险分析是投资者最为关心的问题之一。
1.2 旅游投资项目的特点
旅游投资项目是投资项目的一种特殊形式，旅游项目的投资和其他投资相比也有着自身的特点：
（1）市场风险大。旅游市场需求的日益多变、波动性强和市场竞争的日趋激烈，旅游项目要依托旅游客源和考虑游客量，不确定性因素较多，主要是会导致实际游客量与预测值发生偏离，从而造成风险。
（2）关联性强。旅游业是一个关联性和综合性极强的产业，旅游业的各行业、各领域都有很强的相关性。旅游投资项目必须先建立在旅游资源之上，以受旅游资源市场和旅游客源市场为依托，同时可以开发房地产、旅游饭店、旅游娱乐等其他相关配套服务行业，并且和当地的经济、社会和环境也有关联。
（3）受季节因素影响大。景观会受到季节等因素的影响，比如说，水上漂流活动受季节影响大，夏季是旅游旺季；淡季资产闲置浪费，旺季资产又常超负荷运转，周边的酒店入住率和餐饮业等都会受到影响。因此，对于一个旅游景点的投资开发，还要考虑投资项目受周边服务、本身所受到的季节影响等制约条件的影响。
1.3 旅游投资项目风险分析的意义
由于旅游投资项目本身的特点，对其进行风险评价和分析有重要意义。
（1）由于一般旅游项目的周期长，市场风险大，通过对旅游项目可能带来的风险及不确定因素进行有效的分析，提前从定性和定量的角度量化其风险程度，从而防止资金损失，避免盲目投资和浪费。
（2）由于旅游投资项目的关联性强，对旅游投资项目从建设投资、营业收入和经营成本等因素进行净现值的预测，有利于投资者降低一定的投资风险，实现经济利益的持续增长，促进旅游业的健康持续稳定发展。
2.概率树分析
2.1 概率树分析的定义
概率树分析是一种对风险因素的概率分布进行定量计算的分析方法，是在构造概率树的基础上，将风险因素以树形结构分解开来，逐项计算其概率，并计算项目经济评价指标的期望值及其大于或等于零的累积概率。
2.2 概率树分析的步骤
(1)选定项目经济评价指标。通常选择经济内部收益率、净现值、经济效益费用比等作为评价指标，本文选择净现值作为旅游投资项目的经济评价指标。
(2)选择风险因素。需要选定概率树分析中的不确定因素，在投资项目的可行性分析中，主要选择敏感性分析中的变量作为风险因素，比如建设投资、营业收入、经营成本。针对项目的不同情况，选择对项目影响较大的因素进行概率分析。
(3)预测风险因素变化的取值范围及概率分布。有单因素概率分析和多因素概率分析两种情况。假设输入变量有A、B、C、……N，每个输入变量有状态A1，A2，…，Am1；B1，B2，…Bm2…；N1，N2，…，Nmn个各种状态发生的概率为P(Ai)、P(Bi)、P(Ci)…、P(Ni)。
(4)根据测定的风险因素值和概率分布，计算评价指标的相应取值和概率分布。
根据概率统计，对于离散型随机变量Xi，如果其分布列是：
Xi: X1 X2 X3 … Xn …
P(Xi):P1 P2 P3 … Pn …那么随机变量的期望值就是:E(X)=∑XiP(Xi)
式中：E(X)―随机变量X的期望值；Xi―随机变量的各种取值；P(Xi)―对应于Xi的概率值。
关于项目经济评价指标的概率，如净现值出现的概率(Pi)是风险因素（建设投资、营业收入、经营成本）各自发生概率的乘积。而净现值期望值是风险变量不同发生概率下项目净现值与其出现概率的加权平均值。其表达式为:
E(NPV)==NPV1P1+NPV2P2+……+NPVnPn
式中：E(NPV)―净现值期望值；Pi―NPVi出现概率；n―计算期；NPVi―净现值。
(5)计算财务净现值大于或等于零的累积概率。
首先将概率树右侧的财务净现值按照从小到大的顺利进行自上而下的纵向排列，同时也将其对应的概率值也进行自上而下的纵向排列；按照财务净现值开始大于或等于零的顺序依次选择概率值并进行累积求和，由此得出财务净现值大于或等于零的累积概率。由于只有在财务净现值大于或等于零的情况下，项目才在财务上可行。因此，可以计算项目在面临一定概率分布的风险因素的时候，财务可行的概率，并计算评价指标的期望值、方差、标准差和离散系数。而项目净现值≥0的概率为：
其中Ki为项目基准收益率。从净现值大于或等于零的概率的大小可以估计项目承受风险的程度，此概率值越接近1，说明项目的风险越小，反之，项目的风险越大。
3.案例分析
3.1 案例背景
A旅游投资项目位于广西省桂林市，以体育培训、商务会展、旅游接待服务为开发主线，同时进行商品房开发，形成一个功能完善、配套服务设施齐全的综合旅游度假区。该旅游投资项目不仅存在财务风险，也受到市场、资源、技术等方面的风险。广西桂林是个著名的旅游城市，开发旅游投资项目有利于广西经济的发展，促进经济结构的转型和建立真正的旅游强省，而对旅游投资项目进行不确定性特别是概率性分析，有利于对该投资项目的风险进行分析和评价。在对该旅游投资项目进行概率性分析时，选取经济项目评价对象净现值，对其进行敏感性分析后，选取建设投资、营业收入、经营成本3个风险因素作为变量，该项目投资的现金流量表在此省略。经调查建设投资、营业收入、经营成本3个变量各有3种状态，其项目的基准收益率为12%，其具体情况见表1：概率分布表。
3.2 计算分析
（1）计算各种可能发生事件的概率，建设投资、营业收入、经营成本3个变量各有3种状态，所以共有27种组合。图1所示有27个分支，圆圈内的数字表示输出量各种状态发生的概率。
（2）计算净现值，将建设投资、营业收入、经营成本分别增加25%为第一个可能事件，以基准收益率为12%重新计算净现值为2711.11万元，并以此类推计算其余26个可能事件的净现值。
（3）计算净现值的期望值。将各事件的发生概率与其净现值分别相乘，利用公式：
E(NPV)==NPV1P1+NPV2P2+……+NPVnPn
得出加权净现值，再求和得出净现值的期望值为1947.57万元，详见图1。
（4）计算净现值大于或等于零的累积概率。
通过计算：
而对项目是否可行要从投资回收期、内部报酬率等多个方面去考虑，但进行概率性分析，来进行项目的风险分析。通过计算该项目净现值大于或等于零的概率约为86.03%，比较接近于1，说明该项目风险不大。
4.结论与建议
旅游投资项目的风险是客观存在的，所以对其进行风险分析是必要的。投资者要树立正确的风险观念，增强风险防范意识；正确识别与估量风险；运用风险管理技术和方法，强化对风险的控制和处理，以克服投资决策的盲目性，为今后投资风险决策、预防和控制以及处理等提供准确依据，提高企业综合决策水平。
项目开发是一个牵涉多个行业的综合性开发，所以该项目的旅游开发工作实际上是一综合性开发，涉及面广，还需要争取政府各有关部门、银行和当地社区居民的大力支持。运用概率树分析法能有效的衡量风险，避免不必要的损失，增加决策的可靠性，达到经济效益、环境效益和生态效益的统一。
参考文献：
[1]游珠玉.旅游项目投资风险分析及风险决策[D].天津:天津大学,2006(1).
[2]蒋燕,陈华.旅游项目投资风险评价体系的研究[J].科学咨询/科技・管理,2011(4):70-71.
旅游投资分析篇（7）
一、问题的提出
海南是中国最大的经济特区和唯一的热带岛屿省份，拥有良好的生态旅游资源。为充分发挥海南的区位和资源优势，1999年海南成为中国第一个生态省份，2010年1月4日，国务院《国务院关于推进海南国际旅游岛建设发展的若干意见》。自2008年来，海南省固定资产投资额逐年递增，2014年全年投资额达3039.46亿元，对地区经济增长一定带动作用。由此，以海南省为研究对象，探讨如何将旅游业固定资产从总固定资产中剥离，测算旅游投资对地区的经济贡献是本文的研究目标。
二、文献回顾
20世纪70年代以后，一些学者开始将数学方法运用到旅游经济影响的分析评价中，覆盖面较广，而旅游投资对经济影响的研究却很鲜见。
（一）旅游经济相关研究
张立生（2002）采用定量化的研究方法，对河南旅游业的经济效应进行了研究。张娜（2012）对冰雪旅游进行了相关研究，并对冰雪旅游经济效应等概念予以界定，鉴于冰雪旅游的特殊性，创新性地构建了冰雪旅游经济效应评估体系。鄢慧丽（2012）对中国旅游业经济发展中的问题进行了思考并提出相应对策。
（二）旅游固定资产投资相关研究
黎洁（2008）首次以旅游业固定资产投资为对象，研究其对江苏地区经济的贡献。王如东（2012）认为旅游特定产业中的旅游份额，直接影响旅游特定产业投资对地区生产总值的实际贡献。张敏（2014）从庐山区固定资产投资的角度，分析了庐山区旅游经济发展中的问题，并给出建议。此外，中国人民银行张家界市中心支行课题组对张家界市固定资产投资进行调查，对如何提高旅游经济发展中的投资效能给出建议。
目前仅有上述4篇文章对旅游固定资产投资进行研究，且现有文献多为定性研究，定量研究较少，主要原因有二：其一，各省份投入产出表制作周期一般为5年，相关信息更新速度较慢，而城市缺乏编制投入产出表的条件，这直接限制了旅游投资对经济的定量研究；其二，由于旅游投资隐藏在社会总投资中，较难剥离，从而造成旅游固定资产投资概念及内容不够明晰。本文在前人研究成果和海南省情的基础上，立足于旅游业固定资产视角，利用投入产出法，探析海南省旅游固定资产投资对该地区经济的贡献程度。
三、投入产出局部闭模型原理概述
所谓投入产出局部闭模型，是将投入产出表中最终产品的一部分纳入第Ⅰ象限，并以此为核心建立的数学模型。对于该模型，可导出Yn+1=（I-An+1）-1 Xn+1，（I-An+1）-1是投入产出局部闭模型乘数，它一般用于考察每增加一个单位最终产品对社会总产品的贡献大小，其中单位最终产品可以是单位消费或投资。居民收入的增加，必然会刺激其对各生产部门的消费。因此，将第Ⅱ象限的居民消费列闭至第Ⅰ象限，建立投入产出局部闭模型，进而测算旅游投资对地区经济的贡献有一定的可行性。
四、海南省旅游固定资产投资经济效应实证研究
（一）旅游特定产业的选取
旅游活动包括“食、住、行、游、购、娱”六大方面，且旅游业具有产业关联度大、带动性强的特点，根据国民经济行业分类（GB/T4754-2002）和2007年海南省投入产出表的行业分类，并参考了相关文献，本文确定了5个行业，即交通运输及仓储业、邮政业、批发和零售业、住宿和餐饮业、文化体育和娱乐业。
（二）相关系数测算
利用现有的2007年海南省国民经济核算体系中的投入产出表，将消费列移至第一象限，即可得到海南省投入产出的局部闭模型，进而测算出海南省旅游特定产业固定资产投资对地区生产总值的直接贡献，结果见表1第2列数值。
显然，旅游特定产业的消费者并不都是游客，如交通运输及仓储业不仅为旅游者提供服务，旅游特定产业固定资产投资对地区生产总值的贡献也不都是由旅游消费引起的，因此，旅游特定产业中旅游部分所占比重，直接影响旅游特定产业固定资产投资对地区生产总值的实际贡献，笔者提供查阅相关文献，估算出海南省旅游特定产业中的旅游份额，见表1第3列数值。
四、将旅游特定产业固定资产投资对地区经济的直接贡献率与旅游特
定产业的旅游供给比例相乘，即表1中第2列和第3列数值相乘，便得到旅游特定产业对地区经济的实际投资乘数，见表1第4列数值。
（三）海南省旅游特定产业对地区经济贡献的定量测算
通过查阅2012年海南省统计年鉴，笔者得到2007年海南省各旅游特定产业的固定资产投资额，乘以各自投资乘数，便得到各旅游特定产业的实际贡献值，再将各实际贡献值汇总相加，就得到旅游特定产业固定资产投资对海南省生产总值的贡献额，详见表2。
由表2中数据可知，2007年旅游特定旅游产业固定资产投资中的旅游份额对海南省GDP的实际贡献值为150.11亿元，约占当年海南省GDP的10%，说明旅游业对海南省经济发展贡献比较大，在一定程度上也印证了旅游业在海南省各产业中的地位。
按投资乘数及实际固定资产投资额的大小进行排序，两者所得结果一致，前三位分别是交通运输及仓储业、住宿和餐饮业、文化体育和娱乐业，主要原因有：一是交通运输业多为政府投资，受政策影响较大；二是住宿、餐饮类行业投资回报率较高，吸引了大量社会资本；三是文化、体育和娱乐业具有较强的带动性。
五、海南省旅游特定产业发展的建议
随着“建设海南国际旅游岛”这一国家战略的实施，海南省的旅游业有了飞速发展，知名度也在不断提升，成为国内主要的旅游目的地之一，同时，政府的扶持也为海南旅游业提供了有利的政策条件和良好的投资环境，吸引了各投资主体纷纷在此“落户”。然而，由于缺乏有效的科学支撑，在投资过程中就不可避免地出现低效或无效的开发现象，造成资本的闲置、浪费。为了使各旅游特定产业固定资产投资发挥最大效用，本文对海南省旅游特定产业固定资产投资的经济贡献进行研究，并以研究结果为依据，提出以下对策
1.交通运输及仓储业的投资系数最高，即其单位投资对海南省经济贡献最大，这与海南独特的地理位置和交通在旅游业中的重要地位有关，一方面，海南省位于中国最南端，且是全国唯一的海岛省份，岛外游客进出海岛可选择的交通工具较为有限，导致旅游消费中交通花费相对较高；另一方面，在旅游活动六要素中，“行”是非弹性消费之一，外部交通的便利性、内部交通的通达性都会影响当地旅游业的发展，2015年12月30日，海南环岛高铁的开通正说明了交通对于海南的重要性。因此，当地政府应积极投资省内交通基础设施建设，拉近城市与城市之间的“距离”，使地处偏远地区的旅游资源发挥最大的价值。
2.远距离旅游在赴琼游客中占有较大比重，间接刺激了各大酒店纷纷投资“入驻”，尤其在三亚各知名海湾，国际著名品牌酒店应有尽有，可满足高消费人群的需求，但目前三亚市场定位仍不够明晰，低价位的旅游团在三亚随处可见，而且海南旅游的淡旺季也比较明显，这些都致使酒店房间的闲置率较高，不利于旅游业的可持续发展，因此，当地政府可通过制定相关政策放缓住宿业固定资产投资的步调，做到资源的合理有效配置。
3.旅游购物是旅游活动过程中不可缺少的环节，是刺激旅游消费、提高旅游收入的重要部分，尽管海南省在海口美兰机场和三亚凤凰机场开放了免税店，实施“离岛免税”政策；万宁也成立了奥特莱斯，但店内所售物品无论从产品质量还是地方特色都很难与世界接轨，总体而言，游客可选择的购物点及特色产品仍十分有限。因此，适当增加旅游购物的固定资产投资建设，开发特色购物品，是海南省旅游业及相关部门需要关注的新内容。
旅游投资分析篇（8）
中图分类号：F590.31 文献标识码：A 文章编号：1009-9107(2012)01-0101-05
引言
改革开放以来，我国旅游业飞速发展，到2020年，旅游总收入预计达到36000亿元人民币，旅游业将逐步成为国民经济的新兴支柱产业。而旅游投资是旅游业实现可持续发展的原动力和关键所在。目前，我国旅游业投资尚存在结构不合理、决策不科学、投资具有盲目性和短视性以及投融资渠道不畅等问题，限制了旅游业的快速、健康发展。造成以上问题的重要原因是对我国各地区旅游投资环境的分析和评价不足。旅游投资环境是指围绕投资主体和地点在一定时间、区域内的自然、社会、经济以及政治环境中诸多因素的有机统一体，对旅游投资具有重要的引导作用。我国各区域差异较大，因此，准确评价我国各地的旅游投资环境对促进旅游投资健康发展具有重要意义。
旅游投资环境分析与评价已经受到国内、外学者的广泛关注。国外相关研究工作相对起步较早，侧重于投资环境的定量评价。国内研究方面，邓宏兵研究了投资与投资环境的关联问题；肖泽炎和李平分别研究了旅游投资环境的评价和优化问题；潘霞等和应望江等则进行了区域投资环境评价指标体系的研究工作；吴晓春等完成了陕西、辽宁、长三角地区、湖南、江苏、湖北、福建、山西等地区的旅游投资环境评价问题的研究工作。目前国内研究较多侧重投资环境理论性分析，研究范围限于各省行政区划内，从全国范围对各区域旅游投资环境的分析与评价研究相对较少。此外，现有研究工作大都在旅游投资环境评价研究的基础上给出研究区域的分类并进行相关类别(如环境评价级别)的说明，没有与旅游投资空缺分析相结合，导致研究结论在一定程度上缺乏直观性和实际指导意义。
本文尝试构建我国旅游投资环境评价指标体系，运用因子分析法对31个省、市、自治区的旅游投资环境进行定量分析、综合评价以及排序，在此基础上结合各地区旅游投资现状进行空缺分析，为投资者选择投资区域、受资区域改善旅游投资环境、优化投资政策，最终促进旅游投资健康、快速发展做出科学决策提供理论依据。
一、旅游投资环境评价指标
体系的构建
对于旅游投资环境的分析和评价，评价指标的选择与指标体系的构建直接影响评价结论的科学性、客观性、准确性与可靠性。本文基于全面性、科学性、差异性、系统性、简单性、可比性、综合性和可量化的原则，选取了经济环境、区位条件、政治环境、产业发展和社会环境5个方面共27个指标，构建我国旅游投资环境评价指标体系，如表1所示。
二、旅游投资环境评价
(一)原始数据获取
本文选取我国31个省、市和自治区作为因子分析的观测样本。选取的反映旅游投资环境的27个量化指标的数据取自《中国统计年鉴(2009)》、《中国旅游统计年鉴(2009)》和《中国旅游统计年鉴副本(2009)》。
(二)因子分析过程及结果
因子分析法是多元统计分析中的一种重要的特征提取方法。通过因子分析法可以将原始的多个指标组合成相互独立的少数能充分反映总体信息的指标，从而便于分析问题的关键。本文所述的因子分析过程采用SPSSl 7.0统计分析软件实现。
计算主因子的特征值和方差贡献率，根据特征值大于1的标准，选取前4个主因子作为旅游投资环境评价的主因子，如表2所示。累计信息含量为87.968％，说明前4个主因子基本包含了全部指标的信息总量。
由初始因子载荷矩阵通过方差最大化正交旋转得到旋转后的因子载荷矩阵，4个主因子的含义为：第一主因子主要由人均地区生产总值、人均固定资产投资、人均社会消费品零售总额、城镇人口比重、城镇人均可支配收入、农村人均纯收入、铁路网密度、职工平均工资、人口密度以及每10万人口高等学校在校生数等变量决定，反映了区域经济发展水平、居民消费能力、基础设施、社会文化环境对旅游投资的影响，因此，第一主因子定义为经济和社会因子；第二主因子主要由私人汽车拥有量、邮电业务总量、互联网上网人数、客运总量、入境旅游者人天数、旅游外汇收入、星级饭店床位数、星级饭店固定资产投资、旅行社总数、景区营业收入、景区固定资产以及旅游从业人员等变量决定，分别反映区位条件和旅游产业发展水平，因此，第二主因子可以定义为区位和产业因子；第三主因子主要由资源品味变量决定，定义为资源因子；第四主因子主要由资金来源非国家预算比重变量决定，定义为政策因子。
计算各主因子得分，以各主因子的特征值占4个主因子特征值总和的比值分别作为各主因子的权重，通过加权求和获得31个省、市、自治区旅游投资环境的综合得分。依据计算结果，对各省、市、自治区的旅游投资环境综合得分进行排序，计算和排序结果如表3所示。因子分析后得到的综合得分排序反映了各省、市、自治区旅游投资环境的吸引力。为后续的旅游投资空缺分析奠定了基础。
根据综合得分情况将我国31个省市自治区的旅游投资环境分为3级：
第一级：得分大于0。包括广东、北京、上海、浙江、江苏、山东、天津、辽宁、福建和河北。以上省市旅游投资环境相对较优，经济和社会发展水平较高，是国家经济发展活跃的地区，旅游业和相关产业发展水平较高，资源较好，旅游投资政策相对宽松，投资积极性高，是目前旅游投资环境吸引力最高的地区。
第二级：得分大于-40。包括四川，湖北、河南、湖南、吉林、内蒙古、重庆、山西、黑龙江、安徽、江西、陕西、云南、广西以及海南。以上省、市、自治区旅游投资环境相对一般，经济和社会发展水平无显著优势，相关产业促进作用不突出，资源实力相对雄厚，开发程度不高，政策相对投资鼓励的倾向性不够，是目前旅游投资环境吸引力较高的地区。
第三级：得分小于-40。包括宁夏、新疆、贵州、甘肃、青海和，以上省市相对旅游投资环境较差，经济和社会发展水平相对较低，相关产业缺乏支撑作用，资源具有相对的比较优势，需要制定更具鼓励性的投资政策，促进旅游投资的发展。
三、旅游投资空缺分析
所谓的旅游投资空缺是指旅游投资环境吸引力较高而旅游固定资产投资水平(旅游投入)较低，而旅游投资就是解决针对投资空缺投入相应的投资要素的过程。旅游投资的空缺分析是指分析和比较不
同地区旅游投资的空缺程度，从而提高旅游投资决策的针对性、合理性和科学性。长期看，持续的空缺分析可以作为旅游投资的动态检测方法，可以有效防止投资过程中的盲目性和短视性。通过旅游投资环境评价结果表征我国各地区旅游投资环境吸引力水平，采用旅游业固定资产增加描述投资现状，叠加分析环境吸引力和投资现状之间的差别，可以反映旅游投资吸引力水平与现有投资水平的空缺。
为便于结合国家对西部开发、中部崛起、东北振兴等宏观经济政策的部署和投资导向，按照分区(东、中、西、东北)进行旅游投资空缺分析，结果如表4所示。
从各地旅游固定资产原值的分布来看，东部固定资产的增加较多，其它地区相对较少。从具体省市来看，东部投资水平较高的省有河北、上海、江苏，中部有河南、湖北、安徽，西部有四川、贵州、青海，东北有辽宁。
对比固定资产增加与旅游投资环境吸引力区内排名，可以分析得到旅游投资的空缺省市(忽略东部发达地区省市)：
高度空缺区域：在该区域内，投资吸引力排名前1／3，投资水平排名后1／3，西部的内蒙古和重庆。
中度空缺区域：投资吸引力排名前2／3，投资水平排名后2／3，扣除高度空缺省市，中部的湖南和山西；西部的陕西，广西，宁夏以及新疆；东北的吉林。
低度空缺地区：扣除高度和中度空缺省市，中部的河南、江西、安徽以及湖北；西部的贵州、四川、云南、甘肃、青海以及；东北的辽宁和黑龙江。
旅游投资分析篇（9）
一、引言
文莱是东南亚地区金融中心和航空枢纽。近年来，政府不断出台投资优惠政策鼓励外国直接投资。考虑到中国政府提出“走出去”战略，文莱旅游业投资环境是比较理想的。文莱对于旅游业（自然环境、民俗文化和宗教传承）十分重视。文莱旅游局也在北京、上海、深圳和南宁设立了代表处，在中国地区推广文莱旅游。
二、云南旅游企业跨国经营分析
云南传统旅游行业提供的产品老化，低价揽团、低质服务，人才流失，市场竞争无序，同时，本地旅游业技术、资金和人员不足。云南旅游行业应该适时调整产业结构。而桥头堡战略的提出有利于云南旅游业加快国际化步伐，促进旅游产业的转型与升级。旅游管理方面的专业人才，和一些实力强大、运行完善的旅游企业（如云南旅游股份有限公司、云南旅游汽车有限公司、丽江玉龙旅游股份有限公司等），将是云南旅游企业跨国经营的先锋。
三、以度假村为例分析云南旅游企业在文莱进行跨国经营的思路
（一）经典案例模式分析
德国途易模式：德国途易集团（TUI Group）的母公司途易公司（TUI AG）的前身是普鲁赛格公司（Preussag AG），该公司最初是原材料型企业集团。以1997年普鲁赛格公司开始收购哈帕格-劳埃德公司（Hapag-Lloyd AG）为转折点，普鲁赛格开始向服务业转型。至2000 年，普鲁赛格收购了国际旅游联盟（Tourisitik Union International Gmbh & Co. KG）和汤姆森旅行集团（Thomson Travel Group），成为当时世界上最大的垂直一体化旅游企业。积极参与法国新边界（Nouvelles Frontières）之后，普鲁赛格已占领70%以上的欧洲包价旅游市场，成为在所有这些国家经营的市场领者。
美国运通模式：美国运通采用了多种方式进入，如收购、特许经营等，然而，其主要方式是内部发展新产品和服务以及合资。内部发展新产品和新服务是利用企业自有资金、技术、设备、人力，发展新产品与新服务，进行多元化发展。合资是企业实施多元化的有效方式之一，通过合资企业可以花很少的投资进入一个规模较大、效益较好的新行业，特别是当跨国公司要进入其他国家搞多元经营时，可以克服跨国公司不熟悉当地情况的困难，同时可以降低已有企业设置的进入障碍。
（二）文莱旅游投资分析
度假旅游是21世纪全球旅游业的发展趋势之一，至2012年中国已成文莱第二大旅游客源国，到文莱观光旅游的中国大陆游客平均每月超过2500人次。如此庞大的客源，给文莱国内的旅游产业既带来了机遇，也带来了挑战。文莱当局出台了一些优惠政策，包括行业鼓励政策（只要是符合公众的利益、该产业在文莱没有达到饱和且具有良好的发展前景就可以获得大量的免税政策扶持）、特殊经济区政策（在国内划出了10个经济区来吸引投资）等。对中国企业而言，还享受意以下政策保护：2000年中文签署了《鼓励和相互保护投资协定》，2004年签订了《避免双重征税和防止偷漏税的规定》以及其他领域的协定；文莱也是《区域全面经济关系协议（RCEP）》成员，可以为成员之间的投资提供更多的便利和保护。
文莱国内国际连锁酒店不多，数得出来的也只有30家之多，其余的大都是本国的小型酒店，像这种集度假、旅游、休闲、购物多功能于一体的度假村更是屈指可数，这对众多的外国投资者来说是个极好的投资机会，谁能率先占领市场无疑将获得可观的利益和地位。
中国旅游企业尤其是云南旅游企业进军文莱市场毫无疑问是个正确的选择。结合上文德国途易集团和美国运通集团对旅游产业的投资分析情况，云南旅游企业可以借鉴它们的经验和做法。既可以直接在文莱投资兴建度假村，也可以注资、收购甚至兼并文莱当地的旅游企业来进行度假村的建设和运营，当然具体工作还需根据文莱的投资规定和本企业的实际情况进行。
参考文献：
[1]聂德宁.中国与文莱贸易往来的历史考察[J].中国社会经济史研究，2008，（2）.
[2]马金案.文莱：2007年回顾与2008年展望[J].东南亚纵横，2008，（3）.
旅游投资分析篇（10）
摘要：通过选取的4个有代表性的旅游景点，结合1998～2013年四川省乡村旅游代表性景点的年旅游收入、旅游年投资额与当地农村总收入数据，运用Stata12软件，对它们之间的关系进行了实证分析，了解四川省“农家乐”乡村旅游的概况以及乡村旅游对农民生活的影响。并通过对内生性问题、景点数量问题处理后进行了稳健性检验，并在分析回归结果的基础上提出了结论性建议。
关键词 ：乡村旅游收入；乡村旅游年投资额；农村居民收入；四川省
中图分类号：F590．3 文献标识码：A 文章编号：0439－8114（2015）04－0997-05
DOI:10.14088/j.cnki.issn0439-8114.2015.04.059
收稿日期：2014－10－22
基金项目：四川省高校人文社会科学重点研究基地科研项目（LYC14－26）
作者简介：王玉霞（1970－），女，四川宜宾人，副教授，硕士，主要从事旅游经济方面的研究，（电话）13568063331（电子信箱）wangyuxiaqzh＠126．com。
1 四川“农家乐”乡村旅游发展概况
素有“天府之国”美称的四川省是中国西部重要的旅游省份，拥有众多闻名中外的旅游资源。近年来，四川省委、省政府为顺应时代的发展，促进经济社会的全面进步，不断创新发展理念，加强旅游产品开发和旅游环境的建设。在社会各方的推动下，旅游业取得了突破性发展。根据统计数据，四川省2005年旅游总收入721．26亿元，2013年增长到3 877．41亿元，增幅达到年均23．4％。同时，该省2005年的旅游总收入占全省GDP的比重为9．8％，2013年占到了14．1％，旅游产业基本上成为了四川省支柱产业之一，四川也成为国内旅游重点省份和热点地区之一。
四川的“农家乐”乡村旅游也随着四川快速发展的旅游业得以蓬勃发展。早在1987年，成都郫县农村就有了面向成都市民开展的“农家乐”旅游服务，但那时的游客数量还不多，游客来源面也较窄。近年来成都锦江区打造的“五朵金花”旅游项目成为全国乡村旅游发展的典范。
“五朵金花”是成都市对精心打造的5个旅游专业村的宣传用名，“五朵金花”位于锦江区三圣花乡，这里实行了城乡一体化建设［1］。其中，“花乡农居”位于该乡红砂村，主要发展小盆花、鲜切花和旅游产业；“荷塘月色”位于万福村，以生态荷塘景观出名，是以艺术创作、音乐开发为特色的艺术村；“东篱菊园”位于驸马村，这里有绚丽的菊花美景和丰富的菊文化，形成了“环境、人文、菊韵、花海”的交融；“幸福梅林”位于幸福村，以梅花文化为中心发展旅游观光产业；“江家菜地”位于江家堰村，以“市民认种一分田”的方式把传统种植业变为体验式休闲产业。春有红砂、夏有荷塘、秋有菊园、冬有梅林，江家菜地四季皆宜，如此，美丽的锦江“五朵金花”逐季竞相开放，在给游客带来美好享受的同时，也给当地农民带来了巨大的经济效益。近两年到“五朵金花”景区的游客的人已突破1 300万人次，旅游收入达2．78亿元。农业生产总值经过5年的时间增长了9 023万元，年均增长82．3％。由于景区大受欢迎，整个景区的地价也大幅上涨，上升了5倍多。土地产出效益也日益增多，由每公顷的3万多元提高到上15万元，农户的资产也随之增值了，增值额超过13亿元。全区农民通过出租房子、租地、投资等多种形式来创收，人均年纯收入达到了7 000多元。“五朵金花”的成功运作，使当地农民不必离开家乡、不进城就能享受城市的文明成果，国家旅游局对成都锦江区的成功做法给予了很高的评价，旅游业界也一致好评并纷纷效仿。
如今，四川省乡村旅游的发展已成为该省旅游产业发展的新亮点和相关地区经济发展的新的增长点，有效促进了该省经济和社会的快速发展。据统计数据显示，截至2013年底，四川省创建的乡村旅游示范基地已达到2．8万个，接待游客超过2．2亿人次，休闲农业、乡村旅游收入突破了450亿元，全省750万农民年收入都有增加。预计到2015年底，四川省休闲农业将实现收入1 000亿元，预计会带动1 000多万农民增加收入。
2 “农家乐”乡村旅游对提高四川农民生活水平的带动
“农家乐”乡村旅游的兴起还极大地促进了四川省农产品的生产。四川省凭借良好的自然景观资源、田园风光和民族文化三大优势，通过积极发展乡村旅游，各地有特色的农产品的生产、加工和销售也得以迅猛发展，成为深受广大游客喜爱和积极购买的旅游商品。如来自“5·12”地震灾区北川的茶叶、汶川的苹果和都江堰的猕猴桃、泡菜，还有来自雪域高原藏区的牦牛肉，“喝”矿泉水长大的白菜等。“农家乐”乡村旅游推动了农业产业的高效化和优质化，在生态、安全和深加工的调整和发展方面都起到了积极的作用。从普通层面来看对粮食、禽蛋、水果和蔬菜等农副产品的生产和销售都起到了巨大的带动作用；从深层次看乡村旅游对农业新品种和现代种植技术的引进推广都起到了引导作用。
休闲农业和乡村旅游的快速发展，也为农民创业增收带来了新方式。农村的观光农业通过吸引城镇市民来到农村的田地中直接摘取瓜果的形式使得农民种植的农产品便捷地实现了销售，解决了农产品销路不畅的问题。从另一个角度来看，农产品是从田地里直接到了终端消费者的手中，消费者可根据自己的需求来进行选择，农产品能卖出更好的价格，农民可以获得相比传统销售方式更多的收入。四川省农民人均纯收入2012年为4 856．1元，2013年为6 218．7元，2013年比2012年增加了1 362．6元，增长了21．4％。2012年的城乡收入比是2．9∶1，2013年这一比例缩小为2．79∶1。另外，2013年四川省粮食总产量又获得大丰收，实现连续五年增长，农产品供给充足。
乡村旅游业的发展是实现农村剩余劳动力就业的一个全新的途径，“农家乐”的经营成为四川省农村剩余劳动力就业的一个新的增长点。首先，乡村旅游业是劳动力密集型产业，就业门槛低，劳动力进入容易，专业技术要求低，容易掌握；其次，乡村旅游的发展能够促进农村地区产业结构的调整与升级，乡村旅游业与农业产业的关联程度高，带动面十分广泛，能够促进其他相关配套产业的发展，为农村劳动力的就业提供广阔空间［2］。另外，乡村旅游还对妇女人力资源的开发具有特殊的意义。在传统的农业分工中，妇女由于多种原因的限制，在社会经济系统的分工中只能处于从属的地位。随着社会的进步与经济的发展，在乡村旅游的开发进程中，妇女与男子相比在体力上的差别变得不再那么重要。从妇女本身的情况来说，她们天生细心，与人的沟通能力较强，这些优势不仅为她们在乡村旅游的兴起中增加了就业的机会，也提高了她们的经济收入与社会地位。在许多地方，乡村旅游的蓬勃发展与妇女的努力密不可分。而且女性通过相关的职业培训以及与外界接触交往机会的增加，不仅提高了她们受教育的程度，也拓宽了她们的视野。
虽然社会各界都认可了“农家乐”乡村旅游的发展对农村经济增长具有较强的促进作用［3］，但目前关于乡村旅游对农村经济贡献的定量分析还不多。本研究选择四川省不同区域和类型的乡村旅游样本点，通过对实地调研所获得的面板数据进行定量分析，了解乡村旅游对农村经济增长的贡献度。
3 代表性旅游景点的选取
乡村旅游样本点是选择那些具有典型代表意义的不同类型乡村，主要有如下几种。
1）以农家园林为依托型。成都市郫县友爱乡农科村是这种类型乡村的代表。友爱乡农科村是“农家乐”的发源地，还是花草、盆栽、苗木、桩头等园艺景观的培育基地，在全国较为有名，该村被规划进了国家生态示范区。在该村可欣赏到更好的风景，享受更恬静的农家生活，使身心都得到放松。它集农家生活和园林艺术魅力于一体，体现了川西平原农家休闲旅游的主要特色。
2）花果观赏型。这种类型的景区主要位于东郊丘陵，比较有代表性的景点是龙泉驿的书房村、工农村、桃花沟、苹果村等。前些年龙泉山的果品在国内外都较有名，销路好、销量大，农民获得的收入也很可观，果品收入成为龙泉驿区的主要经济收入。不过，近年来兴起的花果观光旅游似乎更受欢迎，对旅游收入的增长作出了巨大贡献，已超过了销售果品的收入。这种旅游方式之所以受人欢迎，是因为游客可以先赏花再采食果实，既赏心悦目，还饱了口福，使游客得到了身心合一最大限度的满足。龙泉山水果业这种由传统农业向现代观光农业转变的方式，为同类景区的农民提供了发家致富的新思路。
3）景区提供旅舍型。这种类型的景区主要位于远郊区，比较出名的有都江堰的青城后山、蒲江县的朝阳湖、彭州市的银厂沟、大邑县的西岭雪山等。他们以景区为依托，在景区附近开设有农家旅舍，由于农家旅舍“接地气”，乡土气息浓厚，价格相对便宜，城镇游客乐于在游玩之余选择居住，既赏了景，还体验到了农家生活，一举多得。因此，景区旅舍“农家乐”以经济实惠和农家特色受到了游客的青睐。
4）花园客栈型。这种类型的景区大多由原来的农场改建而来，知名度较高的有泥巴沱风景区，它是由新都县农场改建而来的；还有由邛崃市前进农场改建的东岳渔庄等，这种将农业生产组织转变成生态旅游景点的做法，推入市场后广受欢迎。一方面，可以使土地资源得到充分利用。将原来农场低效率或闲置的农业用地进行绿化美化之后，建成了小有特色的旅游地景观，效益得到提高；另一方面，改造的园林式农家乐建筑，再配套齐全的生活设施，管理方式上接近影视剧中的那些客栈，受到了游客的欢迎和喜爱［5］。
本研究特选取郫县友爱乡农科村、龙泉驿的苹果村、蒲江县的朝阳湖、邛崃市的东岳渔庄为样本景点，这四个景点既是不同类型的乡村又分别位于四川省的不同区域，具有较强的代表性。
4 实证研究
4．1 变量、数据的选择与处理
本研究主要研究的是四川省“农家乐”乡村旅游对农民收入的影响。选择各村居民年总收入为被解释变量Y，乡村旅游收入为解释变量X1，由于农村居民收入、乡村旅游收入都跟乡村旅游年投资额、政府补贴密切相关，所以将乡村旅游年投资总额、政府补贴额作为解释变量引入模型中，分别记为X2、X3。
研究数据来自于1998～2013年《四川统计年鉴》、《四川农村统计年鉴》以及乡村旅游样本点的实地调研数据。调查数据来自对乡村旅游样本点的实地调查，除通过当地村委会财务报表和对外公布的数据信息外，还对乡村旅游从业者和当地村民进行了抽样访问。数据统计过程中，对不合理的数据进行了重新核实与修正，进行实证分析所采用的均为有效数据。
由于所调查的乡村旅游样本点的乡村旅游类型、地区均存在较大的差异，如果仍然采用截面数据或者时间序列数据来检验乡村旅游对农村经济的贡献度，将忽略各样本点的差异性从而使计算结果产生较大的偏差。为此，本研究采用面板数据模型进行分析，根据各调查样本点的时间序列数据所得到的面板数据能够提供更多的信息、更少的共线性以及更多的自由度［4］。
4．2 模型建立及回归方法
按照研究的目的，根据整理所收集到的数据资料，将理论模型建立为：
Yit＝α＋βX1it＋γX2it＋δX3it＋εX4it＋μit
式中，Yit指t时期i村的居民年总收入，代表农村经济的发展水平，X1it是乡村旅游收入，X2it是乡村旅游年投资总额，X3it为政府补贴额，X4it为一系列的控制变量，μit为随机误差项。在控制变量方面，乡村旅游产业实现的就业人口数也会影响农村经济的发展，所以将各村的乡村旅游领域的就业人口数纳入模型当中。
在回归方法上，首先，本研究采用逐步回归的面板数据回归方法对相关参数进行估计，由此获得模型的初步回归结果。其次，对可能存在的内生性变量、样本点问题进行处理后，再考察解释变量在模型中的回归结果。实证操作通过Stata12完成。
4．3 模型估计
表1给出了回归结果，采用的是固定效应模型。这四列的惟一差别在于所加入的解释变量不同。第一列（1）是乡村旅游收入对农村居民收入的回归结果，第二列（2）加入了乡村旅游年投资总额，第三列（3）加入了政府补贴额，最后一列（4）加入了乡村旅游产业实现的就业人口数。由第一行的影响系数可知，每一个系数都是正数，而且每一个t值都是显著的，说明变量X1即乡村旅游收入对农民收入具有正相关关系，虽然随着变量个数的增加系数在变小，但是显著性没有发生变化；变量X2乡村旅游年投资总额、X3政府补贴额对农民收入也具有正向影响，虽然贡献度不如乡村旅游收入大，但是影响也是显著的；最后一个变量X4乡村旅游产业实现的就业人口数虽然对农民收入有正向影响，但是由t值可知影响不显著，可能与就业人口的服务类型以及文化素质有关系。
结合上面的分析以及回归结果，选择第三列的值作为回归系数，因此得到回归方程：Y＝0．965＋3．23X1＋1．13X2＋1．08X3。由回归方程可知，变量X1的系数是3．23，说明乡村旅游收入每增加1元将导致总收入增加3．23元，变量X2的系数是1．13，说明乡村旅游年投资额每增加1元，农民总收入将增加1．13元，而政府补贴影响不大，基本处于1∶1的比例，没有乘数效应。
4．4 稳健性检验
内生性问题是研究几个变量之间关系时不可避免的问题。就本研究而言，一方面，乡村旅游收入增加、乡村旅游年投资额的增加对农民收入的作用存在相应的时滞，故很可能存在乡村旅游收入与农民收入之间相互作用而引发的内生性问题。另一方面，农民收入对乡村旅游收入也有影响。农民收入增加了，他们就会加大对旅游景点的投入，增加基础设施，美化旅游景点环境，这样反过来又会增加农民收入。鉴于此，本研究对自变量作滞后一期处理以消除或尽可能地减轻内生性问题对模型估计带来的误差。考虑内生性问题后，模型的回归结果如表2的第（1）列所示。从表2可以看出，考虑内生性问题后，尽管各变量的影响系数及其显著性均有所变动，但前文关于解释变量的结论依然成立。
由于本研究选取的是4个不同类型、不同区域的代表性景点，表面上看来代表性很强，而且回归结果也比较显著，但是样本数据太少，容易造成回归误差。为了减少样本点选取带来的偏差，可增加样本点的数量，新增龙泉驿的桃花沟、都江堰的青城后山、宜宾蜀南竹海农家乐以及泥巴沱风景区四个代表性农家乐景区。增加样本数量后的回归结果如表2的第（2）列所示。由表2可知，在考虑内生性问题以及增加样本容量后，乡村旅游收入、乡村旅游年投资额这两大主要解释变量的回归系数都至少在10％显著性水平下显著成立，也就是说前文的结论依然成立。即乡村旅游收入、乡村旅游年投资额的增加对农民收入的增加具有乘数效应，带动农民收入更大幅度的增加。
5 结论及政策建议
本研究以四川省1998～2013年的农民总收入、乡村旅游收入、乡村旅游年投资额、政府补贴额以及乡村旅游产业的就业人数为研究对象，以Stata12为计量工具，采用逐步回归的面板数据回归方法对相关参数进行估计，对乡村旅游与农民收入之间的关系进行实证分析。综合以上回归结果可以得出几个结论：①乡村旅游收入对农民收入确实具有乘数效应，能成倍数地增加农民收入；②乡村旅游年投资额对农民收入也具有正向影响，只是影响不如乡村旅游收入大；③政府补贴基本上以1∶1的比例对农民收入起作用；一般来说，乡村旅游产业的就业人数对农民收入的影响应该很大，但是回归结果显示，影响并不显著，这可能跟就业人员的素质和文化程度有关。
结合以上研究结果，特提出以下建议：一是应充分发挥政府的作用，加大投资力度。研究表明乡村旅游年投资额对农民收入是呈正相关关系的，所以加大政府投资力度，在农村大力发展旅游业，可以造福当地农民，提高农民的生活质量。反之，还可惠及政府，因为旅游业的发展可以促进地方财政收入的提高；二是努力提高乡村旅游就业人员的素质和文化水平，为游客提供更好的服务。就业人数的增加之所以对农民收入增加影响不显著，是因为就业人员的文化水平太低，不能提供令游客满意的服务。所以乡村旅游就业人员要以旅游服务为发展平台，为游客设计更多的主题活动，让游客充分地参与到活动中来，通过参与这些活动，让游客愉悦身心到放松，游客满意了，收入自然就提高了。三是各“农家乐”风景区一定要突出自己的特色，树立自己的品牌。每个风景区都有自己的依托，有的依托于自然风光、有的依托于民族风情、有的依托于当地传统文化，不管属于哪种类型，都要有自己的特色，不能盲目模仿，要给游客传达一种新鲜感，以保持乡村旅游业的可持续发展。
参考文献：
［1］ 石 倩．深化发展成都“五朵金花”乡村旅游项目探讨［D］．重庆： 西南财经大学，2010．
［2］ 王 健，乔立娟．乡村旅游对我国农业经济增长的贡献研究［J］．中国科技论文在线，2013（5）：18－22．
［3］ 周 林．农家乐旅游经营模式研究［D］．南京：南京农业大学，2011．
