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财经研究 2007年第11期杂志 文档列表

财经研究杂志国际经济研究

中国外汇冲销干预和货币政策独立性研究18-30

摘要：2002年以来，中国国际收支“双顺差”加剧，外汇储备急剧增长，货币供应量增长，通货膨胀压力凸现。为了稳定人民币汇率和抑制通货膨胀，中央银行采取了一系列外汇冲销干预措施。文章在分析外汇冲销干预有效性理论的基础上，分析外汇储备急剧增长下外汇冲销干预的效力和制约因素，认为外汇冲销干预短期内能抵消外汇占款、控制信贷增长，但效力有限；在长期内，外汇冲销干预不仅会影响货币政策独立性，还可能导致通货膨胀、利率上升、汇率升值乃至经济“滞胀”，因而难以具有可持续性，最后，文章提出加强外汇储备管理，增强外汇冲销干预效力和货币政策独立性的政策建议。

财经研究杂志金融研究

基于KMV模型的我国中小上市公司信用风险研究31-40

摘要：经过提高股权价值波动率精确度的KMV模型对我国中小上市公司有很强的识别信用风险状况的能力,我们可以通过设定两条信用预警线,来监控中小上市公司的信用危机。文章研究发现,资产规模对信用风险有显著影响,2004年之后资产规模与违约风险显著负相关,总资产小于3亿元的小公司抗风险能力最差。股权分置改革引起了中小上市公司信用风险短时间的波动,是2006年中小上市公司违约风险变大的重要原因。

金融发展、资本账户开放与金融不稳定——来自中国的证据41-52

摘要：文章建立一个由金融发展程度、资本账户开放与金融不稳定指标组成的向量自回归（VAR）模型,利用中国1982-2005年的年度数据对这些变量的长期协整关系和短期的调整动力学进行相关的时间序列分析。模型的估计结果显示,对于中国来说,金融发展程度、资本账户开放和金融不稳定之间存在着长期的协整关系,但三者之间的影响程度和方向各不相同。所有结果均显示,无论从短期和长期看,金融发展程度对一国的金融稳定具有显著影响,对资本账户开放的进程也具有重要的影响。

财经研究杂志产业经济研究

企业在同质产品市场的差异化战略行为——一个对我国反垄断立法的产业组织理论解释53-59

摘要：我国在加入WTO后,一些重要的服务领域面临着全面对外开放。由于转换成本的存在,使得该领域中本来在购买前功能相近的同质商品或服务,在购买后成为异质的商品。企业因而拥有相对于消费者的事后垄断的权力。为此,企业有动机在初期采取战略行为吸引消费者。这既缓和了后续阶段的企业间竞争,也在整体上将该行业的产品价格维持较高水平。它可能会降低社会效率和消费者福利。文章通过分析企业间在同质商品市场竞争的市场效果和福利后果,为在我国该领域反垄断立法提供了理论解释。

SP外资买卖行为的博弈分析60-71

摘要：针对国外投资者通过各种手段租借（或变相租借）国内SP经营许可或特服号码投资增值电信服务业的现象,在不完全信息条件下构建国内SP与外资企业间的博弈模型,分析博弈均衡（租出,租借）,（不租出,直接投资）出现的条件,揭示SP外资买卖行为普遍蔓延的原因;指出政府管制的方向是加大惩罚与监管力度,提高服务质量,放松外资进入管制;表明政府应及早采取措施控制此类现象的蔓延。

财经研究杂志区域经济研究

中国城市化与能源消费关系的动态计量分析72-81

摘要：文章在建立向量自回归模型的基础上,运用格兰杰因果分析和协整分析来实证城市化与能源消费之间的动态相关性,并利用因素分解模型定量测算出城市化对中国能源消费变动的贡献份额。研究结果表明,中国城市化与能源消费量之间存在单向的格兰杰因果联系,且二者之间存在着协整关系,但这种长期均衡的短期纠正力量并不很强;现阶段城市化对我国能源需求的贡献作用尚比较小,而且还呈现逐年下降的趋势。因此,在当前条件下,建立有助于资源节约型的城市化推进模式是中国降低能耗的根本路径选择和重要途径。

企业家行为、企业迁移、产业集群与农村城镇化政策82-91

摘要：文章按照系统自组织理论,采取问卷调查、访谈和分组对比方法,以村镇企业迁移为考察切入点,对我国企业家行为、企业迁移与产业集群之间的联系展开研究。调查研究表明：企业迁移收敛于向区位条件优越、社会化服务和市场体系健全、私有产权保护良好、企业家受人尊重、自然及社会人文环境和谐、地方政府服务好的城镇集聚;企业家控制权与企业迁移呈正相关关系;企业家对产业集群的收益预期和对迁移成本的预期的高低是企业迁移的主要动因。乡镇产业集群政策体系和城镇化政策的要点是：以乡村企业家理性决策和理性迁移为政策立足点,通过公共财政政策的系统配置,以增加公共产品和政府服务、健全市场体系、保护私有产权、尊重企业家人格精神、促进社会人文环境和谐等措施来优化区位和环境,提高乡村企业家产业集群价值的预期,引导中小企业向工业园区或产业集群集聚。

财经研究杂志财务与会计研究

中国上市公司外部审计治理有效性的实证研究——基于CEO变更视角92-103

摘要：外部审计作为公司治理机制不可或缺的有机组成部分,其治理效应一直备受各界关注。文章运用Logist回归方法,以1999-2004年中国上市公司的CEO变更为视角,通过研究CEO变更与“非标”意见的相关性,探讨外部审计的治理效应。研究发现：CEO变更与“非标”意见显著正相关;“非标”意见下,CEO变更对公司业绩的敏感性强于标准审计意见公司;不过,“非标”意见并没有增强CEO变更对两职分离与股权制衡的敏感性。上述结论在一定程度上验证了外部审计治理机制的有效性,同时表明外部审计的治理效应有赖于公司内部治理机制的完善。

非营利组织财务信息披露的筹资效应分析104-113

摘要：中国非营利组织作为第三部门的主体力量在近年来得到了迅速发展,然而“资财困境”成为绝大多数非营利组织共同的发展瓶颈。文章认为,建立完善的财务信息披露机制,塑造社会公信力,进而吸引资财提供者做出捐助的决策将是非营利组织存在和发展的核心,更是解决其筹资瓶颈、使其走出财务困境的关键。文章运用博弈论的方法分析非营利组织不同财务披露方式与资财提供者捐助的关系,得出促进非营利组织披露真实完全财务信息和促进资财提供者捐助的方法,并在此基础上提出相关建议。

财经研究杂志公共经济与管理

我国最低工资标准农民工就业效应分析——对全国、地区及行业的实证研究114-123

摘要：文章探讨了我国最低工资标准对农民工就业的影响。研究表明,最低工资标准对农民工就业的影响存在一个阈值。在该阈值之前,最低工资标准的增加会促进农民工就业,而超过该阈值后,农民工就业就会随着最低工资标准的增加而减少。进一步的地区及行业分析表明,最低工资标准东、西部为正作用,中部为负作用;制造业为正作用,建筑业为负作用。文章最后提出了相关的政策建议。

中国税制改革的税负代际间归宿——世代交叠生命周期税负归宿模型的理论与模拟124-134

摘要：文章建立52期世代交叠生命周期税负归宿模型用以研究税制改革的税负在不同年龄人群之间的归宿。也即在考虑完全预期因素和消费者偏好的情况下,通过构建包括家庭、生产和政府三部门在内的方程组模型,来描绘出整个经济的均衡路径,并用此模型对我国税制改革对不同年龄人群福利的影响进行实证分析——计算我国增值税由生产型转为消费型和税制由流转税为主体税种转为以所得税为主体税种的两项最重要的税制改革对不同年龄人群福利的影响。

财经研究杂志经济史·经济思想史研究

近代上海房地产市场波动的金融分析（1929～1935）135-143

摘要：1929-1935年,上海房地产市场在短短的五六年间经历了暴涨和暴跌。文章通过对房地产市场的金融分析,发现导致上海房地产市场在短期内大起大落的主要原因是币值和物价的变化。由于近代币值和物价的变化,结果导致货币市场上流通量发生剧烈波动,并影响了房地产市场的投机需求,导致房地产市场大起大落。这也提醒人们在分析房地产市场价格时要注意币值及物价对供求关系的影响,注意甄别各种不同的需求及其比重。