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南开管理评论 2009年第01期杂志 文档列表

南开管理评论杂志主编寄语

演进中的中国公司治理：从行政型治理到经济型治理1-1

摘要：改革开放以来，中国公司治理改革取得了重大进展。通过对公司治理发展历程的梳理和回顾我们可以发现，从“行政型治理”向“经济型治理”的演进是一条鲜明的主线。传统的行政治理模式以“资源配置行政化、企业目标行政化、高管任免行政化”为主要特征，导致了“内部治理的外部化、外部治理的内部化”现象。随着逐步向经济治理模式的演进，中国公司治理制度的市场化、制度化、规范化程度不断提高，公司治理结构不断得到优化，治理质量逐年提高。

南开管理评论杂志专稿

中国管理科学发展方向之管窥4-7

摘要：改革开放30年来，我国的政治和社会经济取得了长足发展，与此同时，管理科学在我国也得到了广泛应用。在我们基本解决了“温饱”问题、并向可持续发展和和谐社会迈进之际，世界经济格局经历了经济全球化和经济虚拟化的变革；同时知识经济也已显现，自然资源和环境问题凸显。而此时管理科学的哲学基础正逐步由还原论向系统论和整体论转移。因此，我们必须调整我国管理科学的发展方向，建立有中国特色的、具备东方文化底蕴的、具有足够话语权的管理科学势在必行。

南开管理评论杂志主题文章

上市公司治理：理论与现实的距离——基于1250份上市公司“自查报告和整改计划”的分析8-17

摘要：本文根据1250家上市公司所公布的“自查报告和整改计划”，重点从大股东、董事会／监事会、经理层以及投资者法律保护等四个方面对“自查报告和整改计划”的调查问题进行全面归纳、整理、分解和剖析，通过统计分析和理论文献对比，综合反映出目前我国上市公司治理现状和问题、调查分析结果表明，虽然我国目前已基本上建立了一整套与上市公司治理相关的法律法规，上市公司在大股东、董事会、经理层和投资者保护等方面的行为得到了一定的规范约束。但是，我国上市公司治理仍然处在不断完善过程中，如何强化大股东的信托义务和法律责任，从根本上解决大股东侵占中小股东利益的问题、保证董事会制度的独立性和有效性、培育经理人市场，积极推进股权激励机制、落实投资者法律保护制度等成为今后完善我国上市公司治理的重要任务。

完善公司治理确实能抑制大股东的控制私利吗18-26

摘要：本文采用流行的终极所有权方法对我国上市公司大股东控制私利进行了量化，并在此基础上采用2004和2005年1099家上市公司的样本数据检验了公司治理状况对于大股东控制私利的约束效果。我们的研究表明，公司治理整体上与大股东控制私利呈现倒U型的曲线关系，这种公司治理的总体效果是监事会治理和经理层治理两种治理机制对于大股东控制私利作用的叠加，除此之外的四种治理机制并没有起到约束大股东控制私利的显著作用。此外我们还发现，不同的公司特征也在不同程度上影响着大股东控制私利。

大股东、法律制度和资本结构决策——来自中国上市公司的经验证据27-39

摘要：本文结合中国制度，从理论角度推演大股东、法律制度如何影响资本结构决策，采用中国非金融上市公司截面数据，应用一系列OLS经验检验大股东、法律制度与资本结构决策之间关系。本研究提供的经验证据表明，大股东、法律制度确实影响资本结构决策。具体而言：（1）第一大股东持股比例与债务水平负相关；（2）最终控制人是国有企业的控制股东具有强烈的股权融资偏好，这类公司拥有相对低的债务水平；（3）少数大股东持股集中度与债务水平正相关；（4）第一大股东持股比例和少数大股东持股集中度的交互项与债务水平正相关，表明少数大股东持股集中度的提高能削减第一大股东和债务水平之间的负相关关系；（5）少数大股东持股集中度除以第一大股东持股比例、少数大股东持股集中度减去第一大股东持股比例与债务水平正相关，说明股权制衡能够抑制控制股东机会主义行为，股权制衡的公司具有相对高的债务水平；（6）法律制度对不同期限的债务水平具有不同影响，法律制度环境好的公司具有相对高的短期债务和相对低的长期债务，本文从中国的制度视角对这一现象进行解释；（7）第一大股东与债务水平之间的关系受法律制度环境的影响。

家族控制与对价支付——一项基于中国家族上市公司的实证研究40-48

摘要：随着家族上市公司的数量不断增多，对家族企业的研究也越发显得迫切和重要，然而目前在我国，对于家族控制是否有利于上市公司的发展，理论界始终没有形成统一、全面的评价。本文借助股权分置改革的契机，以“对价”这个囊括公司表现、市场评价、投资者预期等各方面因素的综合指标为切入点，利用该指标的综合性与预期性优势，重新审视家族控制对我国上市公司的影响。以2006年底进行股改的上市公司为样本，研究发现家族控制有利于我国上市公司的发展。市场给予良好的评价，其在全流通过程中支付的成本较低；对家族分样本进一步分析得出，直接上市的家族企业比买壳上市的家族企业总体表现更好；聘请职业经理人管理的比家族成员直接参加管理的上市公司市场评价更高。

薪酬制度考虑外部监管了吗——来自中国上市公司的证据49-56

摘要：本文以中国的上市公司为样本，考察了高管薪酬契约与外部监管的关系，结果发现，外部监管对高管薪酬有显著的影响，但与最优契约论不完全相符。研究发现，高管薪酬与第一大股东持股比例负相关；由于所有者虚位，国有企业的高管薪酬敏感性较高；由于远离管理者，外资控股的公司高管薪酬敏感性较高；独立董事占董事会总人数的比重与高管薪酬正相关而与薪酬敏感性负相关；较高的银行借款／总资产比率对高管薪酬有抑制作用；处于垄断地位的管制行业高管薪酬敏感性较高；高管持股对薪酬的敏感性不影响。最后，在控制了外部监管因素对薪酬敏感性的影响后，高管薪酬与公司下年度的业绩增长显著正相关，表明上市公司的高管薪酬制度基本上具备了激励机制。

南开管理评论杂志市场营销

CRM赢回策略对消费者购买行为影响的实证研究57-63

摘要：一直以来，营销学界都把客户关系管理（Customer Relationship Management）的重点放在如何获得新顾客和维持现有顾客身上，而流失顾客赢回管理工作的重要性却长久地被忽视。为了证明失而复得顾客的重要价值，作者把顾客在流失前、赢回后两个不同阶段的满意度和购买份额作对比分析，结果发现，赢回后的顾客满意度和购买份额较流失前显著增加；用关系投资或价格促销策略赢回来的顾客满意度和购买份额，较被关系投资或价格促销吸引来的新顾客满意度和购买份额显著提高；流失前，顾客满意度与购买份额之间拟合的函数曲线呈反S型，厂商策略对这一阶段的顾客行为影响不显著；赢回后，顾客满意度与购买份额之间拟合的函数曲线呈S型，赢回策略对这一阶段的顾客行为影响显著；满意度与购买份额拟合的函数曲线参考点发生了位移。

两类企业公开信息及其交互作用对消费者品牌关系的影响71-83

摘要：本文探讨了当反映企业社会责任感的公开信息和反映企业能力的公开信息同时出现时，两种信息会以怎样的交互模式、通过怎样的机制共同影响消费者与品牌的关系强度。以快餐行业公司为对象的实验研究结果显示，当控制已有关系强度后，反映企业社会责任感的公开信息会对消费者一品牌关系强度产生显著的影响，而反映企业能力的公开信息对消费者对品牌的感知，评价以及与消费者一品牌的关系强度都没有显著的影响。而且，两种企业公开信息对消费者一品牌关系强度的影响存在显著的交互作用，交互形式与公平启发理论的预测相符。此外，品牌信任和品牌情感在企业公开信息对关系强度的影响中起到中介作用。

南开管理评论杂志财务与会计

Tobin Q反映了企业价值吗——基于市场投机性的视角90-95

摘要：Tobin Q被国内外财务学界广泛应用于企业价值的相关研究。本文提出，尽管Tobin Q与企业价值的内在关系得到了国外理论模型和经验证据的支持，但是我国暂时不具备全面应用Tobin Q的条件。对2002—2005年我国上市公司的实证研究表明，Tobin Q未能对全体上市公司的市场价值提供可靠度量，这一结论在控制了亏损的影响后没有发生改变。进一步，本文基于对我国资本市场现实背景的分析提出，股票市场的投机性可能对Tobin Q的应用存在一定影响。实证结果发现，投机性对Tobin Q的适用性问题提供了一定的解释。

个人投资者情绪能预测市场收益率吗96-101

摘要：本文首次研究了中国资本市场上个人投资者情绪（包括散户投资者情绪和大户投资者情绪）与市场收益之间的关系。结果显示，市场收益有助于个人投资者情绪指数的预测，个人投资者情绪却无助于市场收益的预测。这是因为，个人投资者情绪对股票流动性有正面影响，但是股票流动性和收益率之间的关系并不明朗，导致个人投资者情绪不能预测市场收益率。中国股市控制权仍然掌握在机构投资者手里，而且机构投资者比个人投资者更有信息优势，投资行为更理性。本文从股票流动性这个新的角度来解释投资者情绪与市场收益之间的关系，实证结果有助于理解机构投资者的情绪比个人投资者的情绪更不易受股市大盘影响的观点。

南开管理评论杂志人力资源

转型期核心员工的离职创业行为与家族制企业110-117

摘要：现有关于家族企业形成原因的研究，基本都是从文化、观念、习俗这些社会资本元素出发，本文则试图从转型制度特征下核心员工离职创业的角度对当代中国家族企业的形成进行一个新的解释。企业的核心员工是企业竞争优势的主要载体，本文认为，在经济转型时期知识产权和商业秘密保护的法律相对薄弱、社会创业壁垒逐步降低、职业经理人市场建设处于初级阶段等制度因素的背景下，为了防范企业核心员工离职创业导致在同一行业内形成新的竞争，在位企业往往会采取家族性治理的方式。

知识共享在人际互动与创新之间的中介作用研究118-123

摘要：本文的目的是揭示个体层面上知识共享对创新的影响作用，首先论证了知识共享对创新直接的积极影响，接着进一步提出知识共享在人际互动和创新之间起到中介作用。据此，提出研究假设，确立知识共享作为中介变量，在人际沟通与创新、任务冲突与创新之间的影响作用：研究在不同行业中，以上司与下属配对方式收集了168套问卷，实证检验的结果验证了所提出的理论假设。

经理声誉考虑、任务关联性和长期报酬激励的效果研究124-129

摘要：为研究如何激励经理努力提高企业未来业绩，假设经理承担着两项任务：声誉激励其提高企业当前业绩，报酬激励其提高未来业绩；在多任务委托模型框架下。本文研究了声誉和长期报酬对经理提高未来业绩的激励效果。本文把企业业绩分为当期业绩和长期（即未来）业绩，并假设委托人目标是长期企业业绩最大化，而不是当期业绩最大化。同时本文对经理努力成本函数的假设有重大改进：给出了经理长期和短期努力的具体的成本函数形式，考虑了两种任务即努力间的关联性情况，假设长期努力和当期努力有不同的成本系数。目前相关模型的成本函数最多只能满足以上三个条件中的前两个。因此，运用本文多任务委托模型分析得出的结论更明确、直观，并且更符合实际。本文发现，经理不同努力的成本、两项任务之间的关联性对经理的努力行为选择有重要的影响，要激励经理提高企业长期业绩，应该减少经理长期努力的成本或者弱化当期激励。

南开管理评论杂志学术综述

董事会治理研究的理论根源及研究脉络评析130-145

摘要：本文以董事会治理研究为主题，对几十年来相关研究的理论基础进行了梳理，对不同理论的基础观点、实证支持和最新进展等内容进行了综合阐述，对这些理论各自的局限性做出了评价，有利于我们进一步了解董事会运作机理和提高董事会治理效果。在此基础上，我们以提高治理绩效为宗旨，构建了一个董事会治理研究的逻辑框架体系，藉此可以看出，已有研究对董事会属性、角色与绩效之间关系的作用途径和机理还了解较少，特别是随着公司治理实践的不断发展和经济环境的变化，对于董事会治理的研究还有大量的未知领域需要去探索。最后我们列出了今后董事会治理研究的一些思路和建议。

南开管理评论杂志战略管理

契约型战略联盟的灵活性期权价值研究146-152

摘要：当面对较高程度的不确定性时，企业可以选择契约型战略联盟作为战略投资的治理模式，根据相关不确定因素的发展变化而选择不同的合作伙伴，这样，不但确保了战略投资灵活期权价值的实现，而且此治理模式本身也具有较灵活的期权价值。契约型联盟可以分为紧密型战略联盟和松散型战略联盟。本文应用期权动态规划定价模型，对紧密型联盟治理模式和松散型联盟契约治理模式的灵活性期权价值做了模型分析，并进行了相关参数的敏感性比较。分析结果表明，在一定范围内，当战略投资相关因素的不确定性程度较高时，应该选择较灵活的治理模式，如松散型战略联盟。

本刊扩版启事152-152

南开管理评论杂志书评

管理者职业化胜任素质研究的新起点——赵曙明教授新作《我国管理者职业化胜任素质研究》评介159-160

摘要：在发达国家，职业经理人已从营利性组织逐步扩展到非营利性组织，而我国企业在建立现代企业制度的过程中迫切希望有一个完善的职业经理人市场为其提供胜任的管理者。探讨管理者职业化及其胜任素质问题已成为我国管理研究者特别关注的研究领域之一。目前国内外尽管已出版了较多有关管理者胜任素质的书籍，但从职业化角度并结合我国现阶段转型经济发展进程来探讨管理者的胜任素质的不多，系统而专门探讨转型经济体制下管理者职业化的胜任素质的专著更为鲜见。