董事长开业致辞篇（1）

   尊敬的各位来宾、各位朋友：

   大家上午好！

   请允许我代表XX有限公司的全体员工，向出席今日开业庆典活动各位嘉宾，表示热烈欢迎和最诚挚的谢意！

   感激你们在百忙之中抽身来到那里，和我们一同见证武XX有限公司发展历程中又一个辉煌的历史时刻，和我们一同分享这份努力成果、这份喜悦，迎接又一片全新事业的诞生。多谢大家！

   XX有限公司经过不懈地努力，由小到大，由弱到强，逐步成长为一个成熟，干练的团队。今日，我们能在那里隆重举行“XX有限公司”开业剪彩仪式，首先，要感激XXX有限公司领导的重视、各相关主管部门的支持、同行的扶持、各界朋友的无私的帮忙。借此机会，我还要感激奋斗在一线的全体员工，因为你们的努力，公司才有今日的局面，期望以后你们能继续奋斗，与XX有限公司一齐成长。

   这么多年的市场磨练，让我们深深体会到，仅有真诚、实实在在地回报用户、回报社会才能获得社会大众认可、信赖和支持，这也是武汉众联保资投资咨询有限公司长久发展的驱动力。我们将一向遵从XX有限公司“用人品打造精品，用精品奉献社会”的企业价值观，向广大用户供给高性价比的产品和完善的售后服务。

   最终，衷心祝愿大家万事如意，畅享幸福生活每一天。

   多谢大家！

   董事长开业的精彩致辞

   亲爱的同事们，朋友们：

   大家新年好！

   zz年，在成长和收获的喜悦中悄然而去。

   xx年，在期待和奋进的激情中如期而来。

   回首过去，我们满怀豪情，硕果累累。zz年是喜获丰收的一年，在这一年里，无论是新客户的开发，还是新产品的推广；无论是销售总量的增长，还是利润的收入，都创历史新高。这些成绩的取得，离不开在座各位同事及全体员工的团结拼搏和无私奉献，也凝聚着各位的勤劳和汗水。在此我向各位表示深挚的感谢和崇高的敬意！

   展望未来，我们重任在肩，任重道远。虽然我们取得了一些成绩，但商场的竞争是无情的，<莲山课~件>是容不得怠慢的，所以我们不能有丝毫的松懈。

   xx年，我们要集全体员工之智，借行业发展之力，乘势而上，和谐共进。新的一年里，我们将继续推行体制创新，机制创新，管理创新。通过创新，切实解决好影响和制约公司发展的一些瓶颈因素，进一步加强基本建设，夯实公司发展基础。

   新的一年，新的征程，新的祝福，新的期待。我相信，有我们这么一批优秀的员工，我们xx商行一定会一步步走向辉煌！让我们以昂扬饱满的精神状态，同心协力，奋力拼搏。xx年再创新的辉煌！

   最后祝大家工作顺利，家庭幸福，身体健康，万事如意！

   谢谢大家！

   董事长开业的精彩致辞

   尊敬的各位领导、各位嘉宾、各位朋友

   大家好！

   金秋十月是收获的季节，也是充满希望的季节。

   在这金色的秋天里，今天xx酒业xx旗舰店隆重的开业啦！

   我首先代表公司的全体员工对光临今天开业庆典的各位领导、各位嘉宾表示热烈地欢迎和衷心的感谢。感谢您们对旗舰店的重视关爱和一如既往的支持。

   “xx”酒业是一家具有百年历史的老店。它一直以百姓的需求为导向，以质量第一作为企业的生命线。为了与百姓更好的沟通，为了更好的服务于百姓，作为连接百年老店与消费者桥梁的“xx旗舰店”诞生了。

   xx旗舰店是xx市内最大的烟酒超市。xx酒品项最全，价格最低，质量最好；xx人品格最优，素质最高、服务最佳。我们将以严谨的科学态度，严格的质量保证；一流的产品，一流的服务为宗旨，为吉林省烟酒行业的发展做出更大的贡献。

董事长开业致辞篇（2）

   我们聚集在那里，一齐迎来了一个值得纪念的喜庆日子——庆祝“互动星城惠州分公司”隆重开业。值此开业庆典之际，我谨代表互动星城互联网公司全体员工对惠州分公司的开业表示热烈的祝贺，并对远道而来专程参加我们庆典活动的各位领导，各位来宾，房产界的精英朋友表示热烈欢迎。

   随着互联网的开放，中国互联网行业的蓬勃发展。异常是移动互联网、电子商务、以及生活服务类网的崛起，20xx年x月创立于北京，是全球领先的生活服务平台。八年来，秉承着“人人信赖的生活服务平台”的愿景和“用户第一”的核心价值观，并在全国300多个城市设立了分站，由300多个渠道商来运营，供给本地化服务，多种数据指标均显示，xx已成为全球生活服务类网站的第一名，

   互动星城公司是一个朝气蓬勃，充满活力，富有想象力和创造力的企业，短短的几年里已经培养了一大批互联网的精英，在社会各界朋友的帮忙下，经过公司员工的不懈努力与拼搏，互动星城已经成为xx在华南地区的核心合作伙伴，我们必须会创造明天更大的辉煌。

   谨此，我向所有前来参加我公司开业庆典、关心支持我们的各位来宾，各界朋友表示衷心的感激。

   最终，祝互动星城惠州分公司财源滚滚，各位到场的领导、来宾身体健康、万事如意

   董事长在开业庆典上致辞

   大家好!欢迎各位光__分公司开业庆典剪彩仪式!此刻我的表刚好是北京时间10.58分，下头，我隆重宣布__公司__分公司，开业庆典剪彩仪式，此刻开始!

   尊敬的各位领导、各位来宾、女士们、先生们;大家上午好!

   引凤筑巢看今朝，徽商装饰品质高!滔滔的__江为今朝开业庆典高奏迎宾曲，滚滚的__河为__公司唱响祝福歌!

   在这山清水秀、瓜甜果香夏初的完美季节，在这__经济大发展、大繁荣和建设幸福__的完美时刻，在这值得纪念的公元__年11月18日大喜大庆的幸福一天，共青团松原市委招商引资项目，__公司__分公司，开业庆典剪彩仪式在那里隆重举行!首先，请允许本主持人代表大家向__分公司开业大吉，表示衷心的祝贺!今日四面八方、远道而来的高朋贵客汇聚在那里，百忙之中莅临松原前来到贺!出席今日开业庆典剪彩仪式的领导和嘉宾有;__省__商会副会长__省__公司董事长沈__先生、__省军区后勤部部长__先生、__省。。。__市。。。以及各级领导、社会各界、各部门、各兄弟单位的嘉宾、还有我们的客户代表共150余人。让我们大家用最热烈的掌声，表示诚挚的谢意并致以完美的祝福!

   __公司成立于1999年，__年分设了__省公司，我们__分公司也于今日正式成立了。我们__今朝人，怀着展宏图筚路蓝缕共创伟业的雄心来到吉林，带着讲诚信打造品牌同闯市场的信念落户__!共青团__市委把招商引资的工作做到了我们的心坎上，在他们的大力帮忙与协调下，才有__今朝公司的今日。__今朝人，将坚持现代、时尚、亲和的定位，引导__装饰市场的时尚潮流，铸就装饰行业的锦绣春秋。__今朝人，将秉承;诚信为本、超越自我、强化管理、打造精品的服务理念。开发绿色环保型产品，繁荣松原经济，造福一方人民，为__市区和周边地区的人居环境，供给我们高品质的设计、施工、产品服务，更好的回报松原父老乡亲对我们松原今朝的信赖。

   让我们在__这片热土上真诚合作，共同放飞梦想和智慧吧!

   下头，首先有请__公司__分公司的总经理__先生致开幕词，大家掌声有请。

   下头有请，__省xx商会的副会长__省__公司董事长__先生致辞。

   董事长在开业庆典上致辞

   尊敬的各位领导、客户、来宾及金禧集团的伙伴们：

   大家好!

   今日是盛大金禧投资集团永州分公司开业庆典，另外也是盛大金禧征战全国市场启动仪式，我谨代表金禧集团全体员工向莅临的各位领导、客户、来宾表示衷心的感激和热烈的欢迎，同时，在元旦来临之际，我在此提前祝大家元旦欢乐。

   我们金禧集团从1998年在广州初建，到此刻历尽15年风雨，经历了数次经济危机和办公地址的变迁，在发展中不断壮大，从单一业务，单一公司，逐步走向了集团化、规模化。

   集团运营至今，已经建立健全一套适合集团发展和市场需求的现代化管理体系，在金融、拍卖、电子、咨询、网络等多个商业领域卓有建树。

   集团之所以能取得如此成就，离不开政府对经济的。做企业，累、苦、难。在各位应当深有体会，致辞《董事长开业庆典致辞》。企业做小了是自我的，企业做大了是员工的，企业做强了是国家的，企业的发展，离不开政府的支持。在那里由衷的感激政府领导和社会同仁的大力支持，有你们的支持和鼓励，才有今日的金禧集团。掌声献给领导和各位嘉宾。

   这些成绩的取得，也烙印着全公司员工的智慧和付出，在此，我代表公司股东会，向各位金禧同仁表示真诚的感激，并郑重地道一声，你们辛苦你了。

   盘点过去的一年，我们感到无比的喜悦与自豪;展望新年的灿烂前景，我们充满无限的活力和期望。20_年，我们金禧集团既站在新的历史起点上，又处在发展的重要关口。做好全年的各项工作，有挑战，更有机遇;有困难，更有基础;有压力，更有动力。

董事长开业致辞篇（3）

   我们聚集在这里，一起迎来了一个值得纪念的喜庆日子——庆祝“互动星城惠州分公司”隆重开业。值此开业庆典之际，我谨代表互动星城互联网公司全体员工对惠州分公司的开业表示热烈的祝贺，并对远道而来专程参加我们庆典活动的各位领导，各位来宾，房产界的精英朋友表示热烈欢迎。

   随着互联网的开放，中国互联网行业的蓬勃发展。特别是移动互联网、电子商务、以及生活服务类网的崛起，58同城的飞速发展，同时给中国生活服务行业的中小企业带来了新的机遇。58同城，20xx年12月创立于北京，是全球领先的生活服务平台。八年来，秉承着“人人信赖的生活服务平台”的愿景和“用户第一”的核心价值观，并在全国300多个城市设立了分站，由300多个渠道商来运营，提供本地化服务，多种数据指标均显示，58同城已成为全球生活服务类网站的第一名，互动星城公司是一个朝气蓬勃，充满活力，富有想象力和创造力的企业，短短的几年里已经培养了一大批互联网的精英，在社会各界朋友的帮助下，经过公司员工的不懈努力与拼搏，互动星城已经成为58同城在华南地区的`核心合作伙伴，我们一定会创造明天更大的辉煌。

   谨此，我向所有前来参加我公司开业庆典、关心支持我们的各位来宾，各界朋友表示衷心的感谢。

   最后，祝互动星城惠州分公司财源滚滚，各位到场的领导、来宾身体健康、万事如意!

   公司开业董事长的致辞稿

   尊敬的各位领导、各位来宾、商户朋友们：

   上午好！

   值此国际电脑城开业之际，我谨代表国际电脑城全体商户对电脑城开业表示热烈的祝贺，祝贺国际电脑城开业取得圆满成功！

   从电脑城试营业至今，我们全体商户在经营以及生活各方面均得到了电脑城的大力支持和帮忙，在此我代表全体商户对国际电脑城表示衷心的感谢。我是东莞市天域电讯有限公司，我公司已有连锁店家，我们从事手机销售年，在珠三角手机通讯销售行业中排前三，我来到园洲后，发现园洲商业潜力臣大，市场前景十分乐观，经济和社会发展在博罗县也手出一指，因此，我们选取了园洲，选取了国际电脑城，因为电脑城地处园洲商业中心，是地标性建筑，也是财富旺地。电脑城内部装修在博罗乃到东莞都是最高档，电脑城布局合理，设施齐全，管理先进，公司实行统一招商，统一规划，统一营销推广，统一管理，等先经营模式，这些全新的经营理念和商业模式深受广大商户欢迎。作为商户代表，我们对国际电脑城的发展前景十分有信心，在经后的营业中，我们商户必须继续大力配合管理处的工作，竭尽全力为电脑城的发展和壮大添砖加瓦。

   我相信，用不了多久，国际电脑城将成为一个专业IT品牌深入人心，引领IT行业，引爆园洲商业的热潮，国际电脑城必须也会以巨人的姿态长久屹立，成为珠三角同类市场的一个典范！

   谢谢大家！

   公司开业董事长的致辞稿

   尊敬的各位来宾、各位领导、各位同事、女士们、先生们：

   今天我们在这里隆重举行九联富农肉食鸡养殖、加工一条龙生产项目开业庆典，这是我公司发展史上最具有标志性的一件大事。从今天起，九联集团正式在山东省外擎起了肉鸡生产的第一个龙头。

   从今天起，九联集团沿海布局、沿江发展的战略布局开始结出第一枚硕果，在这里首先我代表九联集团向出席今天庆典的各位领导、各位嘉宾表示热烈的欢迎，向在筹建过程中给予大力支持、帮助的社会各界表示衷心的感谢。

   梅州兴宁是居住的乐园、投资的热土，客家人民勤劳正直、热情好客，深深的感染和感动着我们，兴宁市各级领导关心、支持，始终把为企业排忧解难放在优先位置，使我们倍增战胜困难的勇气和信心；富农公司作为合作方，全力以赴支持项目建设，使我们倍感兄弟般的温暖。正是由于这样的支持，九联富农肉食鸡养殖、加工一条龙生产项目才能在极其困难的市场环境下、水土不服的气候条件下，不到一年半的时间便实现了投产，这也创造了九联发展史上的一个奇迹。

   在这里首先感谢兴宁市委市政府，你们的热情让我们安心、你们的诚信让我们放心、你们的清廉让我们更有信心。

   我们要感谢金融部门的大力支持，我们的肉鸡养殖加工一条龙生产项目不仅拉近了莱西与兴宁的距离，也拉近了青岛与梅州两地金融部门的距离，正是由于两地金融部门的密切配合，才加速、加大了对该项目的支持力度和推进速度。

   我们要感谢陈秋霞董事长、张振新董事长、余迪春董事长，三位董事长分别在该项目的前期、中期、后期对九联富农项目的关心、支持、帮助，我们永远铭记在心，毫不夸张的讲，没有三任董事长的推进，九联富农项目不可能如此快的投产。

   我们更要感谢九联富农的建设者们和九联富农的合作商、合作伙伴们，你们远离家乡几千公里，抛妻离子，克服气候不适的不利条件，风餐露宿、昼夜奋战，你们在这里建设起来的不仅仅是一座座雄伟的厂房，你们建设起来的更是九联文化的一座丰碑。

董事长开业致辞篇（4）

   各位来宾，各位朋友：

   大家好！

   今天，我们在这里隆重集会，共同庆祝X商贸大厦举行开业典礼。X商贸大厦的开业，标志着X林区民营经济的发展步入了一个新台阶。这是我们X全面推进商贸流通的又一喜事，这必将进一步加快我们林区“聚集人气、营造商机”的打造步伐。在此，我代表X党委对X商贸大厦的开业表示热烈的祝贺！向参加今天开业庆典的各位来宾、各位朋友表示诚挚的欢迎！

   X商贸大厦是我局目前规模最大的综合商场。处于我局中心黄金地段，交通便捷、人气旺盛、商气浓厚。商场配套设施完善，装璜精美，格调高雅，布局合理，是百姓理想购物的最佳场所。

   近年来，我们X一直致力于优化局域经济环境，致力于为民营企业营造一个健康向上和稳定成熟的人文环境，真正使民营企业家能够安心创业，能够全身心地融入x林区经济发展的潮流之中，X商贸大厦的体制的改变，就是我局改革改制和重新调整产业结构的又一大成果。

   我们相信，X商贸大厦的开业，一定会为x林区的父老乡亲带来优质的商品、优良的服务，给X林区商贸流通业注入新的活力。“栽好梧桐树，引得凤凰来”，我们愿意为所有到X林区投资的企业家服好务，为民营经济的发展创造一个宽松和谐的经营环境。我们期待，X商贸大厦以一流的管理、一流的服务、一流的信誉在X林区树起良好的企业形象，成为X林区有品味、有档次、有影响、有效益的一流商业民营企业。我们也衷心希望X商贸大厦合法经营，诚实守信，为繁荣X林区经济作出贡献。

   最后，衷心祝愿X商贸大厦开业大吉，生意兴隆，财源广进！

   谢谢大家！

   关于董事长开业典礼致辞

   尊敬的各位领导，尊敬各位朋友、各位来宾：

   大家上午好！

   此值xx中心的开业之际，我谨代表公司，向今天到来的各位领导、嘉宾和所有朋友表示衷心的感谢和热烈的欢迎！

   经过十多天的紧张筹备，我们迎来了xx中心的隆重开业。各位领导、各位嘉宾和朋友们的光临，使我们更加倍感暖意融融。在座的有很多是十多年来一直关心、支持公司发展的老领导和老朋友。xx公司成长和发展的每一个阶段都离不开各位的关心和支持。再次对各位出席今天庆典活动的新老朋友和来宾致以崇高的敬意和诚挚的感谢！

   xx翡翠经过几年的默默耕耘和低调运作，已经有了较好的市场基础，自20xx年下半年开始呈现出发展迅猛的势头，主动加盟的越来越多。原来的xx翡翠的店面已经不能适应快速发展的局面，为更好地服务各位合作伙伴，在总公司的大力支持下成立了今天的云峰翡翠山东配货中心。

   岁月如歌，辉煌常在，不经意间我们携手走过了十多个春秋，多年来我们精诚合作、艰苦拼搏、改革创新、共同发展，今天又迎来了济南云峰发展新的历史时期，揭开了新的篇章。这也意味着迎来了我们共同发展的又一个春天。

   今天，我们欢聚一堂、共谋发展的大计；

   明天，我们将激情满怀、共庆奋进的豪情。

   让我们举杯，一同分享奋斗和成功的喜悦；一起祝愿xx翡翠即将迎来辉煌灿烂的明天。一同共谱新篇，干杯！

   同时，祝在座的各位身体健康、万事顺心、事业兴旺！

   谢谢大家！

  关于董事长开业典礼致辞

   尊敬的各位领导、各位来宾，女士们、先生们：

   大家上午好！这天是我们四季华庭酒店隆重开业的喜庆日子，首先请允许我代表四季华庭酒店全体员工，对在酒店筹备期间给予我们关心、帮忙与支持的社会各界朋友，表示衷心地感谢！同时，对在百忙之中参加我们酒店开业仪式的各级领导和嘉宾表示崇高的敬意！

   这天正式开业迎宾的四季华庭酒店是由陕西武盾实业集团按照国家四星级旅游饭店标准投资兴建的集住宿、餐饮、会议、休闲、娱乐为一体的综合性养生主题酒店，是现代都市人追求健康生活品味的首选酒店。它坐落在西安市北郊部级经济技术开发区核心地段，地理位置极其优越。酒店设有172间舒适、豪华配套的客房，营造独特睡眠养生文化；西餐厅、茶楼、会议厅的个性化配套及优质服务，可满足各种商务需求，是您商务活动、休闲娱乐的理想选取。

董事长开业致辞篇（5）

今天是新福兴福州公司的开业典礼，也是新福兴福清公司开业庆典九周年纪念，我谨代表我们全家和新福兴全体员工向今天莅临现场的各位领导、各位来宾表示衷心的感谢和热烈的欢迎。

公司开业之际，正逢金融危机席卷全球，玻璃行业深受冲击，市场需求急剧下降，企业经营面临严重挑战。面对此情此景，我们没有退缩，更无胆怯，而是选择了面对现实，迎难而上。中国三十年的改革经验告诉我们：发展是硬道理。所以新福兴人在深思熟虑之下，毅然决然地投资了两亿元人民币，在元洪工业园区征地一百三十亩，建造低辐射low-e节能玻璃生产线。新福兴人不仅想在玻璃深加工行业做得更好，更想在矿业、房地产等方面有所拓展，我们将新福兴的梦想打造成为具有一定实力的综合性大型企业。

我们与玻璃结缘始于前一个世纪八十年代，直到今天已有29年的历史了。我们从不足15m2　的小作坊，到现在拥有世界一流的生产设备和设施齐全的现代化厂房。产品在国内占有一席之地，在世界众多地区也能看到新福兴制造的产品，这些成果和在座各位朋友的支持是分不开的。

首先，在这里我要感谢我的父母把我带到这个世界，是他们含辛茹苦把我们五个兄弟姐妹抚养成人，并教诲我们如何待人处事，诚信做人。因此，我在与朋友交往时，本着宁可人负我，我不负人的原则，以感恩的心，真诚待人。

其次，我要感谢我几位师父的谆谆教诲，是他们传授给我一技之长和管理企业的经验，让我从早期有养家糊口的本领，再到今天管理企业的能力。

再者，我要感谢我的兄弟姐妹和我的妻子，以及我所有的家人，是你们先后伴随我来到这个世界，让我的人生不寂寞，也让我扛起了更大的责任。碰到困难时，有你们真情的关爱与支持，让我更有信心去面对。而兄弟之间的团结更燃烧着新福兴整个团队的能量，任何有团队精神的企业，都是不可摧毁的。

现在，我要感谢的是玻璃行业的竞争对手，任何竞争对手都不可怕，怕的是自己不参与竞争。正如田径运动场上，前面有领跑者，后面有追赶者，只要你全力以赴，你才能跑得更快。我们也可以将竞争对手看成是良师益友，因为有他们的存在，我们才不敢怠慢。我也希望同行业的朋友能够相互尊重，共同发展，共同进步。

我更要感谢新福兴的管理团队以及新福兴所有的同仁，与你们一起共事是我人生最大的幸运，因为有你们作为坚强的后盾，我们新福兴即使有再大的困难也可怕，再难的问题也会迎刃而解。

在这里，我还要感谢所有的设备制造厂商和材料供应商，因为有你们优质的产品、完善的服务、正当的价格，我们新福兴的产品才有更好的保障，让我们的客户更加受益，所以我认为做企业的人要懂得善供应商。

最后，我要感谢帮助过新福兴的各位领导，各界朋友，你们在新福兴成长过程中一直给予默默无闻的支持与帮助，给予关心与关爱，才让新福兴一路走来感到不孤单，不寂寞，让新福兴这一棵弱不禁风的小苗茁壮成长。

董事长开业致辞篇（6）

上午好!

今天是新福兴福州公司的开业典礼，也是新福兴福清公司开业庆典九周年纪念，我谨代表我们全家和新福兴全体员工向今天莅临现场的各位领导、各位来宾表示衷心的感谢和热烈的欢迎。

公司开业之际，正逢金融危机席卷全球，玻璃行业深受冲击，市场需求急剧下降，企业经营面临严重挑战。面对此情此景，我们没有退缩，更无胆怯，而是选择了面对现实，迎难而上。中国三十年的改革经验告诉我们：发展是硬道理。所以新福兴人在深思熟虑之下，毅然决然地投资了两亿元人民币，在元洪工业园区征地一百三十亩，建造低辐射low-e节能玻璃生产线。新福兴人不仅想在玻璃深加工行业做得更好，更想在矿业、房地产等方面有所拓展，我们将新福兴的梦想打造成为具有一定实力的综合性大型企业。

我们与玻璃结缘始于前一个世纪八十年代，直到今天已有29年的历史了。我们从不足15m2 的小作坊，到现在拥有世界一流的生产设备和设施齐全的现代化厂房。产品在国内占有一席之地，在世界众多地区也能看到新福兴制造的产品，这些成果和在座各位朋友的支持是分不开的。

首先，在这里我要感谢我的父母把我带到这个世界，是他们含辛茹苦把我们五个兄弟姐妹抚养成人，并教诲我们如何待人处事，诚信做人。因此，我在与朋友交往时，本着宁可人负我，我不负人的原则，以感恩的心，真诚待人。

其次，我要感谢我几位师父的谆谆教诲，是他们传授给我一技之长和管理企业的经验，让我从早期有养家糊口的本领，再到今天管理企业的能力。

再者，我要感谢我的兄弟姐妹和我的妻子，以及我所有的家人，是你们先后伴随我来到这个世界，让我的人生不寂寞，也让我扛起了更大的责任。碰到困难时，有你们真情的关爱与支持，让我更有信心去面对。而兄弟之间的团结更燃烧着新福兴整个团队的能量，任何有团队精神的企业，都是不可摧毁的。

现在，我要感谢的是玻璃行业的竞争对手，任何竞争对手都不可怕，怕的是自己不参与竞争。正如田径运动场上，前面有领跑者，后面有追赶者，只要你全力以赴，你才能跑得更快。我们也可以将竞争对手看成是良师益友，因为有他们的存在，我们才不敢怠慢。我也希望同行业的朋友能够相互尊重，共同发展，共同进步。

我更要感谢新福兴的管理团队以及新福兴所有的同仁，与你们一起共事是我人生最大的幸运，因为有你们作为坚强的后盾，我们新福兴即使有再大的困难也可怕，再难的问题也会迎刃而解。

在这里，我还要感谢所有的设备制造厂商和材料供应商，因为有你们优质的产品、完善的服务、正当的价格，我们新福兴的产品才有更好的保障，让我们的客户更加受益，所以我认为做企业的人要懂得善供应商。

最后，我要感谢帮助过新福兴的各位领导，各界朋友，你们在新福兴成长过程中一直给予默默无闻的支持与帮助，给予关心与关爱，才让新福兴一路走来感到不孤单，不寂寞，让新福兴这一棵弱不禁风的小苗茁壮成长。

董事长开业致辞篇（7）

一、导言

独立董事是指独立于公司股东且不在公司中内部任职，并与公司或公司经营管理者没有重要的业务联系或专业联系，并对公司事务作出独立判断的董事。中国证监会在《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》中指出：“上市公司独立董事是指不在上市公司担任除董事外的其他职务，并与其所受聘的上市公司及其主要股东不存在可能妨碍其进行独立客观判断关系的董事”。

一般说来，独立董事作为一项兼职工作，在向任职者提供较为丰厚的物质报酬的同时，并不会为其带来巨大的工作压力和工作负担，因而独立董事通常不会轻易选择辞职。而主动提前辞职的行为更可能是因为他们预见到公司存在较大风险但无力改变现状，继续任职又很可能会使自己受到牵连。因此，独立董事的提前辞职事件很可能是公司治理危机的前置信号，具有较强的信号传递作用。张俊生和曾亚敏（2010）的研究发现，独立董事提前辞职后，上市公司的平均累计超额收益显著为负，这说明中国的独立董事提前辞职行为包含了一定的负面信息。然而，他们并没有就负面信息的具体内容作更深入的解析。

二、独立董事辞职决策的原因和结果研究

到目前为止，相当数量文献研究了独立董事辞职决策的原因与治理效应。通过对现有文献的梳理，研究结果可大致分为以下两个方面。

（一）独立董事辞职决策的原因研究

大多数研究认为独立董事辞职的主要原因在于独立董事面临的风险，任职公司的业绩表现差、陷入法律诉讼、信息失真等可能引发独立董事主动辞职以规避相应的风险。

杜胜利和张杰（2005）发现发生独立董事更迭事件与以单位资本经济增加值代表的公司业绩及长期价值创造能力、上市公司的诉讼、仲裁事件、独立董事工作时间等因素有关；此外，独立董事也会因为看到上市公司业绩较差、在长期价值创造过程中存在较多问题等原因而离职。

支晓强和童盼（2005）研究表明公司盈余管理程度越高时，独立董事主动辞职的概率越大。即独立董事独立性不强，使其在发现上市公司违规行为的痕迹时，往往不会采取引起市场关注的公告、警示等用手投票的方式，而是默不做声或者采取相对不为市场关注的用脚投票方式――离职。

李焰和秦义虎（2011）研究发现如果被媒体负面报道过，独立董事辞职的概率显著较高，影响力越大的媒体报道作用越大，同时越重视自己声誉的独立董事在媒体负面报道后辞职的概率越大。

Agrawal and Chen（2011）是到目前为止极少数将独立董事辞职决策与公司问题相联系的文献，他们研究表明管理层与董事之间争端会导致独立董事辞职，而且，争端大多源于董事会功能或公司等问题，独立董事辞职公告后公司股价明显下降，很可能出现股东诉讼、权争夺、资产剥离、股票退市等情况。

（二）独立董事辞职决策的后果研究

一些文献发现独立董事通过辞职可以向投资者传递信号、迫使人行为改变，具有一定的治理效应。

Dewally and Peck（2010）研究发现约有半数独立董事辞职时公开批评公司管理层，独立董事的公开批评迫使管理层行为发生改变，辞职之后公司股票业绩表现明显提升。因此，独立董事辞职行为具有一定的治理效应。

张俊生和曾亚敏（2010）研究表明独立董事主动辞职可以发挥信号传递的作用，非规定性的独立董事的辞职行为传递出公司市场业绩即将恶化的信号，投资者由此推知公司的负面信息并作出消极反应，由此也得出独立董事的辞职行为确实具有治理效应的结论。

基于中国独立董事意见强制披露制度，有一部分国内外研究者利用独立董事意见数据探讨了独立董事监督决策的动机、原因或后果。

三、结论

独立董事辞职的原因和后果关系到公司的治理问题，本文梳理了独立董事辞职决策的原因和后果的相关文献，发现现有的研究虽然对独立董事辞职原因的研究较多，但对于独立董事辞职后果的研究还较为缺乏，而独立董事辞职必然会对公司造成一系列影响，通过对这些影响的研究不仅能对投资这决策起到帮助作用，也会提高公司的治理效率。

参考文献：

[1]杜胜利，张杰.独立董事更迭影响因素的实证研究[J].中国软科学，2005（7）：128136

[2]谭劲松，郑国坚，周繁.独立董事辞职的影响因素：理论框架与实证分析[J].中国会计与财务研究，2006（2）：119162

[3]唐清泉，罗党论.设立独立董事的效果分析――来自中国上市公司独立董事的问卷调查[J].中国工业经济，2006（1）：120127

董事长开业致辞篇（8）

一、引言与文献述评

自2013年10月19日中组部印发《关于进一步规范党政领导干部在企业兼职（任职）问题的意见》以来，在我国A股市场上就掀起了一阵上市公司（官员）独立董事（下称“独董”）离职潮。官员被聘为独立董事容易产生“钱权交易”，滋生腐败。政治联系对公司的影响是极其重要的，在讲究“关系”的中国社会表现尤甚，这也是公司发展不可或缺的。公司从外部引入独立董事，是公司拓展或者维护关系的手段。聘用有官方背景的独立董事对公司来说意味着拥有一种重要且稀缺的资源，这不仅建立了同政府的联系，而且也为以后自身发展创造有利条件。

学术界近十几年来对这一敏感且热门的话题做了大量研究。有学者认为政治联系对企业具有正效应。比如，Johnson and Mitto（2003）利用马来西亚上市公司在亚洲金融危机后的数据，分析表明了具有政治联系的公司不会受到严格的资本管制。Adhikari和Derashid等（2006）检验了马来西亚企业实际税率和政治联系的关系，结果表明有政治联系的公司实际税负更低。张敏等（2010）以我国民营上市公司为样本，研究了政治联系对信贷资源配置效率的影响，发现存在政治联系的企业更易于获得长期贷款。但是，也有学者认为政治联系对企业具有负效应。例如，Fan，Wong and Zhang（2007）发现具有政治联系的国有企业CEO其公司的长期股票市场收益相比于CEO不具有政治联系的国有企业低。Boubakri（2008）等和Faccio（2009）均利用跨国的面板数据分析发现，相比于没有政治联系的企业，拥有政治联系的企业在会计利润表现更差，经营效率更低。Chaney（2011）等研究发现，拥有政治联系的企业对于市场压力表现的比较不敏感，因此政治联系企业的会计信息质量普遍较差。

本文认为造成以往文献研究结果不统一的原因可能是Fisman（2003）和Faccio（2009）所担忧的内生性问题。因此本文以此次（官员）独董“离职潮”这样的外生突发事件为切入点，从股票市场角度研究官员独立董事对公司价值的影响，同时借鉴新经济社会学中社会资本理论，由官员独立董事形成的政治联系对企业价值的影响入手，并以中国A股上市公司的数据实证研究。本文的主要贡献在于，为研究官员与企业的政治联系提供了一个崭新的视角，再加上我国十之后的“反腐倡廉”和“依法治国”的社会背景，本文在对官员独立董事与企业价值之间关系的研究更是一个新拓展。

二、理论分析和研究假设

“资源支持理论”认为，独立董事的背景能够影响他们成功发挥决策支持与监督专家的能力与技巧，由于独立董事在其行业内拥有一定的影响力，并且通常具有丰富的管理经验、良好的社会关系和较强的理论分析能力，这样就能够为企业的成功经营提供重要的资源支持。俗话说“朝中有人好办事”，企业通常会从外部引入拥有政界工作经历的独立董事，一旦聘用，那么就会在企业与政府之间建立起一座重要的桥梁，这样的做法对于企业来说是拉上各种“关系”的最简单、最重要的渠道。关系经济对于像我国一样的转型国家来说是显著特征，Allen（2005）的“中国之谜”由此出现，经济社会学中的“社会资本理论”可以解释制度环境不健全下的高速经济发展现象，官员独立董事与公司是利益相关体，“关系”意味着资源即社会资本，加上传统的“官本位”思想，这决定了两者必然存在联系。但“关系”也不一定意味着有效，陈艳莹等（2010）认为“政府参与”会导致资源配置低效率和额外费用支付。官员独立董事对企业价值影响因企业性质而异，国有企业与民营企业在不完全竞争的市场经济和不完善的制度环境下面临的市场竞争地位不同。官员视察已经被证明对民营企业的影响大于国有企业，罗党论等（2012）已经验证，并且在制度环境差的地区表现尤甚。

本文根据以上分析，提出研究假设：

假设1：官员独立董事辞职会对公司的股票价格带来正面影响

假设1a：官员独立董事辞职会对国有企业的股票价格带来正面影响

假设1b：官员独立董事辞职会对民营企业的股票价格带来正面影响

假设2：官员独立董事辞职会对公司的股票价格带来负面影响

假设2a：官员独立董事辞职会对国有企业的股票价格带来负面影响

假设2b：官员独立董事辞职会对民营企业的股票价格带来负面影响

三、研究设计

（一）样本选择和数据来源

本文以“18号文”出台为限，2013年10月～2014年6月我国A股市场上市公司独立董事辞职公告为基础进行样本筛选。本文得到了有338份独立董事辞职公告、346位独立董事和336家上市公司作为研究对象。独立董事辞职公告数据来自于巨潮资讯网、上海证券交易所网站和深圳证券交易所网站；股票价格数据来自于锐思（RESSET）数据库；公司财务和公司治理数据来自于国泰安数据库（CSMAR）；独立董事的背景信息手工摘自于各上市公司年报。

本文参考夏立军等（2005）实际控制人的分类标准，并结合国泰安数据库（CSMAR）中的子数据库“上市公司实际控制人”的分类方法，本文依据实际控制人的性质将样本上市公司分为国有企业和民营企业。

（二）变量定义

1.因变量。本文采用了市场模型计算个股的超额收益率（CAR），以事件窗前的240个交易日作为估计窗口，即独立董事辞职公告披露日前的第245个交易日到公告前第5个交易日（-245，-6），随后公告前5个交易日（-5，+5），共计11个交易日，为事件窗口。

2.检验变量。本文对独立董事的政治联系采用评分的方法度量而非一般的虚拟变量法，具体评分过程如下所示：政治级别以及对应的政治联系得分（score）分别为：副部级及以上（7）、正厅级（6）、副厅级（5）、正处级（4）、副处级（3）、科级（2）、副科级（1）、无（0）。

3.控制变量。为了控制其他因素对官员类独立董事辞职事件窗口中超额收益的影响，更准确地分析官员独董辞职对上市公司股价造成的影响，需要加入控制变量构建回归模型。共有四类特征指标相应地可能会对独立董事辞职导致的超额收益产生影响：独立董事个人特征（年龄age；学历education；性别gender；辞职理由reason；兼职数jobs）、公司治理特征（董事会规模boardsize；董事会会议数conference；第一大股东持股比例biggest；公司管理层持股比例manown；机构持股比例insown；CEO和董事长两职兼任；PLU）、董事会独立性（独立董事比例outratio；独立董事由现任董事长或CEO任命appointed；独立董事任职月数tenure）以及公司基本面特征（公司规模firmsize；公司盈利能力ROE；公司成立年限firmage；同时辞职人数number）。

四、实证分析结果

（一）独立董事辞职行为的市场反应

表1报告了不同政治联系得分独立董事辞职公告前后5个交易日内（独立董事辞职公告日为零点），样本公司累计超额收益率CAR（-5，+5）的均值检验情况。由表3的第二列中可以看出，对于较低政治联系得分（score）的官员独董辞职时，全样本公司累计超额收益率CAR为正值，反应了较低政治级别的官员独董给公司价值带来了损失，当他们辞职时，对于公司来说是一件好消息。然而，对于较高政治联系得分的官员独董辞职时，公司累计超额收益率CAR为负值，说明了较高政治级别的独立董事对于公司来说是有价值的，当他们辞职时，为公司股价带来了损失。表3的后两列区分了企业的性质，进一步检验官员独立董事辞职行为与企业价值的关系。在民营企业中，政治联系得分最高的官员独董辞职时，公司的超额累计收益率（CAR）为正值，说明了对于民营企业来说，最高政治级别的官员独董辞职并不一定是坏消息。然而，在国有企业中，政治政治联系得分（score）最高的官员独立董事辞职时给公司带来了最大的价值损失，此时的CAR为负，而且系数在5%的显著性水平下显著。应该注意到，当没有政治联系得分（score=0）的独立董事辞职时，全样本公司的股票的CAR也相应地下降了，尤其对于民营企业来说，政治联系得分（score=0）的独立董事辞职时给公司股票超额累计收益率（CAR）带来了显著的负效应，这意味着董事会的独立性也可能会给公司带来价值，因此本文在做回归分析必然要控制董事会的独立性。

（二）回归结果分析

从表2可以看出，在国有企业中，CAR与score同样也在10%的显著性水平上负相关，说明了官员独董辞职给公司的股票累计超额收益率带来了负面的影响，也证实了企业的价值与官员独董的政治联系显著正相关，即企业聘请的官员独董的政治联系得分越高给公司带来的价值越大。但是，对民营企业来说，虽然CAR与score回归的系数为负，但不显著。

五、结论与讨论

本文运用由中组部“18号文”引发的“（官员）独董离职潮”数据来分析探究官员独立董事辞职时的市场反应，并实证研究了政治联系与企业价值之间的关系。结果表明，在不考虑制度环境的影响下，对于国有企业来说，官员独董是具有价值的，并且官员独董的政治联系得分越高，给公司带来的价值越大；然而对民营企业的影响不是十分显著。

然而，由于我国制度环境不完善，存在一定程度的权利经济或者关系经济的现象，无论是国有企业还是民营企业，政治联系是其长远发展不可或缺的，这也是拓展企业社会资本的重要渠道。研究政治联系对企业的价值影响，有助于更深入了解我国不同性质的企业活动，也在一定程度上了验证了西方学者提出的“中国之谜”。因此，需要加快完善制度建设，降低政治联系的负效应，这也是在一定程度上降低社会资本的负效应并减少社会发展成本。

参考文献

[1]Johnsona S，Mitton T.Cronyism and capital controls：evidence from Malaysia[J].Journal of Financial Economics，2003（67）：351-382.

[2]Fan J，Wong T.J，Zhang T.Political connected CEOs，corporate governance，and post-IPO performance of China’s newly partially privatized firms[J]Journal of Financial Economics，2007（84）：330C357.

[3]Boubakri N，Cosset J.C，Saffar W.Political connections of newly privatized firms[J].Journal of Corporate Finance，2008（14）：654-673.

[4]Faccio M.Differences between politically connected and non- connected firms：a cross country analysis[J]Financial Management，2009（39）：905-927.

[5]Chaney P.K，Faccio M，Parsely D.The quality of accounting information in politically connected firms[J].Journal of Accounting and Economics，2011（51）： 58-76.

董事长开业致辞篇（9）

一、引言

独立董事制度发源于二元式公司治理结构的英美国家，我国在“一股独大”的背景下，基于规范上市公司行为、保护中小股东利益的目的，自20世纪90年代开始引入并不断改进独立董事制度：1997年12月16日，中国证监会《上市公司章程指引》许可境内上市公司聘用独立董事；1999年国家经贸委与中国证监会联合《关于进一步促进境外上市公司规范运作和深化改革的意见》，要求境外上市公司应有两名以上的独立董事；2001年1月31日，中国证监会《证券公司内部控制指引》明确指出独立董事在上市公司中必须充分发挥监督职能；2001年8月16日，证监会《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》（以下简称《指导意见》），指出上市公司中所聘用的独立董事中至少要包含一名会计行业的相关人士；2001年9月11日，证监会《中国上市公司治理准则》（征求意见稿）对独立董事的定义再次加以解释；2011年12月，深交所为完善上市公司治理结构，充分发挥独立董事在公司治理中的积极作用，了修订后的《独立董事备案办法》，进一步明确了上市公司独立董事候选人任职资格与独立性的标准和备案流程。

尽管市场经济和相关的法律法规在不断完善，我国独立董事受到的争议却从来没有停止过，“不懂事”、“不独立”、“花瓶”等词语几乎成为他们的代名词。伊志宏和杜琰（2005）通过对“郑百文事件”至2004年10月31日这段时间内被报道过的与独立董事作用相关且有分析价值的24个案例进行的研究，谢国强等（2006）对在政策强制规定下设立独立董事的342家公司2001和2003年的两组数据以及自愿设立独立董事的65家公司2003年的数据进行的检验，向锐和戴鹏（2008）以2004—2006年在深沪交易所上市的民营企业为样本进行的实证分析，都得出了相似的结论，认为我国的独立董事制度仅仅流于形式。封思贤（2005）从关联交易的角度，萧维嘉等（2009）从内生性的视角，余峰燕和郝项超（2011）从最终控制人的角度，朱雅琴和姚海鑫（2011）从信息披露的视角进行的研究，也都发现在我国独立董事的作用并没有得到有效发挥。

2011年12月16日，中信证券分析师、漳泽电力独立董事杨治山因涉嫌违规交易股票被证监会立案调查，将独立董事再次推上了风口浪尖。为何独立董事没有发挥预期的作用？这究竟是独立董事的个人原因还是我国法律环境或制度等外部原因引起的？Niu Yuan（2009）认为我国的独立董事制度在独立董事的独立性清晰化、选举产生机制、激励机制以及责任机制等方面都存在问题。所以，独立董事制度在我国要充分发挥作用，关键是要健全公司的外部治理结构以及构建独立董事的激励和约束机制（陈国辉和孙继彬，2004），并尽快建立一种与独立董事制度互补的制度（李明辉，2007）。此外，基于独立董事与中小股东之间这种特殊的委托关系，作为补充，我国的声誉机制环境也需要进一步改善（刘曼琴，2009）。

由此看来，诸多学者将独立董事制度未能充分发挥作用的原因归结于制度的缺陷以及委托问题未有效解决。实际上制度只能起到一种规范的作用，即便是最完美的制度也不能解决所有的问题，从委托角度出发对独立董事的探讨只会让此类问题的研究陷入一个委托问题的消极循环，研究结果将很难有新的突破，而且，我国的独立董事到目前为止并没有形成一个组织，也不能称之为一个群体，大多数学者对于独立董事的研究只不过是就这一类人的行为结果进行分析或测量，切入点主要集中在独立董事比例和反映公司收益的业绩指标之间的关系这一命题上，很少对独立董事的行为过程进行系统的分析，这种研究方法下得出的结论只能是一种对现象的说明，并不能找出问题的根源所在。因此，本文拟从独立董事的个体行为特征出发，运用新的人本主义需要理论——ERG理论，并结合行为心理学对其进行分析，对在我国相似的上市公司环境中存在的、具有行为共性的独立董事这一类人的行为进行解释，试图找出我国特殊的市场经济环境下独立董事作用不能得到有效发挥的根源，并提出解决对策。

二、行为学角度的独立董事行为分析

《指导意见》指出，独立董事是指不在公司担任除董事外的其他职务，并与其所受聘的上市公司及其主要股东不存在可能妨碍其进行独立客观判断关系的董事，他们对上市公司及全体股东负有诚信与勤勉义务，并应确保有足够的时间和精力有效地履行其职责，上市公司应当给予独立董事适当的津贴，至于津贴的标准则由各上市公司股东大会进行决议。从上述规定来看，尽管在上市公司这个组织中，独立董事相对于其他内部人员具有较强的独立性，但他们也构成了组织内部的一员，只不过这种构成因为其身份的特殊不同于普通的构成，他们既具有特殊的职权，参加公司的重大事务，又不从上市公司获得薪酬，只是领取一定的津贴，这种特殊性使得对独立董事的行为进行研究具有极为重要的意义。

行为学作为一种研究人类行为规律的科学，它认为个体是构成组织最基层的单位，认识个体是深入了解组织的基础，只有对个体的行为有了正确清晰的了解，才能有效地理解个体与组织之间相互作用的原因与结果。本文将独立董事行为分为三类：独立董事任职行为、独立董事履职行为和独立董事辞职行为。

（一）独立董事任职行为

据《理财周报》统计，截止到2011年12月份，我国A股上市的2 314家公司，共设有7 595个独立董事职位，独立董事人数为5 593，平均每位独立董事在1.36家公司任职，在2010年度，独立董事的平均津贴为3.75万元。从独立董事来源看，5 593位独立董事中，近40%为高校学者，17%来自会计师事务所和律师事务所，近10%有政府官员背景，12%有行业协会背景。其中有123位独董同时在4家上市公司任职，60位独董同时在5家上市公司任职，而人民大学商学院教授郭国庆和西南财经大学会计学院副院长吕先锫两位独董则同时在6家上市公司任职。

从独立董事的任职资格来看，能够担任独立董事的这些人员一般都有着或较高的学历，或丰富的知识，或较高的社会声望。在知识经济时代，这些知识型人才一般都会有不菲的收入，平均津贴3.75万元的数字似乎在激励方面显得十分不足。既然是这样，为什么独立董事的职位非但没有空缺还如此受到青睐？下面运用ERG理论这一新的人本主义需要理论对独立董事个体行为进行研究。

ERG理论是由美国耶鲁大学的Clayton Alderfer在马斯洛的需要层次理论的基础上建立的，它认为人有三种核心需要：生存（Existence）、相互关系（Relatedness）和成长（Growth）。

生存即生命有机体的存在，其实质就是运用经济效益的获得来维持生命的所需。独立董事的担任必然是有一定收入的。《指导意见》对于独立董事的身份有着严格的规定，符合这种规定的人员，其经济资源和经济收益实际上并不缺乏，独立董事对于他们而言只不过是兼职行为，收入也只是兼职所得，事实上独立董事们的生存是不需要用这种兼职所得来维持的，所以，从这个角度来看，生存原理无法对独立董事的任职行为作出解释。

相互关系即发展人际关系，在组织当中主要表现为学习和协作机会的获得。我国《公司法》、《证券法》要求上市公司股本总额不少于人民币三千万元。由此来看，上市公司有着丰厚的财力资源，而这种财力资源的管理势必需要高水平的管理人员也就是上市公司高管层，这些人员不仅见多识广且人脉关系广阔，这对于高校教授身份、事务所人员身份和行业协会身份的独立董事来讲，都是非常珍贵的资源，他们可以通过与公司关系的建立来结识这些经理人员并进入他们的关系网，以此获得学习和协作的机会。

成长即个人的自我发展与自我完善，这是ERG理论中更高层次的一个需求。人是一种积极的动物，会不断地激励自我、超越自我，于是在人的生存需求和关系需求都实现以后，对于自我的要求势必也会上一个台阶。大部分独立董事任职最主要的不是基于经济原因，而是为了满足其个人的优秀品质对于社会贡献的心理要求，以及发展自我、将自我才能充分展现进而创造社会财富的需要。因为在这个过程中，他们会收获更多的精神财富，比如说社会声望的提高、他人的尊重与仰望等。

（二）独立董事履职行为

所谓履职是在就职的岗位中表现的一种负责任的态度和行为，分为积极履职和消极履职两种。积极履职就是在任职的过程中，能够积极主动地为所在的职位和组织服务；消极履职实质上是一种不负责任的态度，对自己的职责不能主动承担。独立董事履职行为实质上是指独立董事在任职期间对所就职的公司服务的情况。

人本主义心理学家认为人的本性是善良的，恶是环境影响下的派生现象，人们在社会活动过程中，最原始的心理是希望做一个有用的人，对社会作出有贡献的事，且总是希望能够在实现自我价值的过程中，同样在他人的心目中为自己树立一个良好的形象，尽量避免留下恶劣的印象。早在1894年，史密斯就在《中国人的特性》一书中将“面子”视为中国人人际互动行为的首位特征。从上文的分析来看，独立董事任职的主要原因是为了满足相互关系和成长的需要，这无疑也是一种对于“面子”的追求。这种追求实际上给独立董事本身带来的是正向的激励作用，也就是在履职行为中的积极性，因为只有尽职尽责，独立董事的“面子”追求才会得到满足，其个人才会在尽职的过程中实现发展。Fama and Jensen（1983）认为，独立董事会受到人力资本市场的激励或约束，其良好的履职表现会向外界传递一种良好的声誉，从而使得自身职业前途更加光明。ERG理论的解释也充分说明独立董事在选择就职时的初衷是好的，且事实也证明了独立董事的存在，在一定的条件下对公司来讲会起到正效应。

Benkraiem and Ramzi（2009）通过对在巴黎证券交易所上市的239家公司2001—2004年的数据进行分析，发现独立董事的存在能够降低上市公司盈余管理的可能性；Bang Dang Nguyen and Kasper Meisner Nielsen（2010）通过检验1994—2007年间美国股票价格对公司董事突然死亡的反应，发现外部董事为股东提供的是十分有价值的服务；Carlos Pomboa and Luis H.Gutiérrez（2011）通过对哥伦比亚335家企业1996—2006年经营业绩的研究，发现独立董事与公司绩效显著正相关，尤其是对于工作比较认真负责的独立董事而言，这种正向的相关性更为显著。国内许多学者的研究也证明了独立董事的积极作用。赵德武等（2008）采用规模、能力、意愿、环境四个维度衡量独立董事监督力，利用A股上市公司2002—2004年的数据，通过因子分析和通径分析发现，独立董事监督力对盈余稳健性有显著正向影响；叶康涛等（2011）利用中国上市公司独立董事对董事会议案发表意见和进行投票的数据，考察了独立董事相对于管理层的独立性及其监督作用，结果发现当公司面临危机时，独立董事能够发挥监督作用，并且独立董事的监督行为能够缓解问题，提高公司价值；徐高彦（2011）的研究也证明了这一点。

那么，既然有这种正效应，为什么我国的独立董事还被冠以“花瓶”的名字？独立董事就职时美好的初衷在实践中又为何发生了“质变”？国内外的学者都认为这主要是由各种外在因素，例如制度、法律、环境、习惯等引起的，这些因素使得独立董事在任职期间呈现出一种消极的态度，对公司“不作为”，因而产生行为偏差，导致最终结果背离了原有的期望。Chen and Jaggi（2000）的研究表明，虽然在家族企业中引入独立董事可以提升管理层及董事会的监督，增强公司财务的透明度，但并不能使这类企业的财务披露质量与数量优于非家族企业。Mark和Li（2001）针对新加坡企业进行的研究则证明，管理层拥有更多的股份或公司董事会规模相对较大时，公司都倾向于在董事会中引入较少的独立董事。Blanca Arosa、Txomin Iturralde

and Amaia Maseda（2010）通过对西班牙家族式中小企业业绩与独立董事之间关系的检验发现，当家族式公司的控制人为第一代创始人时，独立董事的存在会对公司的业绩产生十分积极的影响，当公司控制人为第二代或其他后代时，独立董事的存在对于公司业绩几乎没有什么影响，即独立董事作用的发挥受到公司领导人的影响。唐雪松等（2010）的研究表明，独立董事在独立意见中说“不”会导致离任现职的概率加大，出于避免席位丢失或避免财富损失的动机，独立董事兼职的上市公司家数越少或从公司获得的报酬越高时，独立董事说“不”的可能性越低，就此会导致其消极履职的行为。

一位身份为高校教授的独董也曾经说过，无论他对公司存在多大的质疑，只要这家公司的财务报告是经“四大”审计的，他就绝对不会说一个“不”字，这不仅是因为中国目前为止没有一个独立董事对“四大”的财务报告进行过质疑，“四大”的社会威望和说“不”之后的舆论关注和媒体压力也会让他选择沉默。由此不难看出，独立董事能否积极履职在很大程度上受到外部环境的影响，例如诱惑、恐吓、压力等，这些因素使得独立董事的心理和信念发生了一定的变化，从而导致其行为的变化。要想使得独立董事作用得到有效发挥，除了要继续完善相关的法律法规以外，主要还是降低独立董事的“后顾之忧”，而这种降低则需要从独立董事本身出发，首先降低其趋利动机。如果独立董事在履职的过程中趋利动机一旦消失，对他们的“潜在威胁”也就起不到“威胁”的作用了。

（三）独立董事辞职行为

独立董事辞职可分为规定性辞职和非规定性辞职。根据《指导意见》规定，独立董事在同一家公司连任的时间不能超过6年，期限一满必须离职，这种辞职行为称为规定性辞职，就职期限未满的辞职行为则称为非规定性辞职。非规定性辞职的事件在我国屡见不鲜，2011年11月27日申能股份有限公司刘宪权先生因个人原因辞去公司独立董事职务，2011年9月中旬隆平高科独立董事毛长青辞职，2011年12月15日中电广通股份有限公司独立董事吴建敏先生因个人原因辞职。从这些辞职公告来看，大多独立董事给出的辞职解释是基于个人、家庭或原就职单位的原因，因为公司本身问题而引起的独立董事辞职事件少之又少。但公告上的解释有几分可信度？究竟是什么原因造成了这种现象？关于此问题学者们有着不同的解释。

Lewin（1951）从互动式心理学的角度出发，认为人的行为反映的是个体差异与个人所处环境共同作用的结果，这种解释可以归结为，是否选择辞职是由独立董事个体差异特征与任职公司风险特征之间的相互作用决定的。杜胜利和张杰（2005）采用实证研究的方法，对2003年的独立董事更迭因素进行了检验，结果发现独立董事更迭受公司业绩、诉讼仲裁事件和独立董事工作时间等因素影响，独立董事有可能因为公司业绩下降、遭遇仲裁等不确定性事件而辞职。谭劲松、郑国坚和周繁（2006）通过对2001年到2004年3月辞职的190个独立董事样本进行实证研究发现，独立董事的个人特征是其决定是否辞职的重要因素，很多独立董事是基于对公司的深入了解以后辞职的，部分独立董事感受到在董事会中的弱势地位而辞职，中年独立董事相对更容易辞职，公司重大担保、重大诉讼、重大关联交易等重大事项的发生情况以及审计意见的严重程度也与独立董事辞职显著正相关，而收入对独立董事辞职却无显著作用。唐清泉和罗党论（2007）以深沪两市上市公司2001—2004年年报为基础，剔除了因为去世原因、不符合规定的任职条件和因任期届满离任的独立董事样本，最终对320家上市公司的330位辞职的独立董事从个体的角度进行分析，认为独立董事辞职的根本原因是为了避免可能承担的风险。

关于独立董事辞职的真正原因，上述解释或许有一定的可信性，也或许由于独立董事个人为了规避“潜在风险”而公布虚假材料，导致研究者获取的资料不真实，不能对这一现象进行明晰的解释。Ravina and Sapienza（2010）通过对独立董事与其他高管人员的交易行为的研究发现，独立董事在会计重述或者是公司负面消息出现之前进行的股票交易能够帮助其获得非常高的额外异常收益，且这种收益远远多于公司高管层的交易行为。也就是说，独立董事掌握着上市公司除内部董事和管理层之外较多的信息，他们的决策往往是基于信息的获得而作出的。基于信号传递理论，对于上市公司来讲，独立董事非规定性辞职行为对投资者传递的不会是好的信息。张俊生和曾亚敏（2010）根据上交所和深交所网站2004—2008年112起独立董事辞职事件的分析发现，独立董事辞职行为对于外部投资者而言能够起到很强的信号传递作用，主要表现在以下几点：一是在短时窗内，投资者对非规定性独立董事辞职公告的反应消极；二是在独立董事非规定性辞职发生后250个交易日内的长时窗，公司的平均累计超额收益率显著为负值；三是在那些没有对独立董事表示感谢的公司公告中，上述效应更为明显。由此可知，不管是外部人员对于独立董事辞职的真正原因表示怀疑，还是独立董事辞职之后传递的信号效应，即便是独立董事非规定性辞职真的是因为个人身体或心理原因，对于企业来讲，这都不是一个好的信号。

根据“理性经济人”假设，每一个从事经济活动的人都是利己的，没有人会主动去做“亏本”的交易，尽管目前越来越多的学者对这个假设持不认可的态度，但我们无法否定的是人的趋“利”本性，这种“利”既有可能是金钱也有可能是名誉或声望。因此，从这个角度来看，独立董事非规定性辞职行为，可能是因为独立董事们如果继续留任，做的就是“亏本的买卖”，这种“买卖”有可能是因为所就职的公司内部管理出现了很大的漏洞、公司财务陷入困境、独立董事权利受阻、继续留任会使独立董事面临被查处的危险等，也有可能是有更好的公司对其进行“挖掘”，能够为其提供更高的声望和其他的财富，但无论是哪一种原因，都会使得继续留任获得的收益总和要小于付出总和。

“受挫——回归”是ERG理论的重要思想。马斯洛认为当一个人的某一层次需要尚未得到满足时，他可能会停留在这一需要层次上，直到获得满足为止；相反，ERG理论则认为，当一个人在某一更高等级的需要层次受挫时，那么作为替代，他的某一较低层次的需要可能会有所增加。以此来分析独立董事的行为，可以得出这种结论：当独立董事的成长需要得不到满足时，其对关系的需要便会有所增加，当关系的需要也得不到满足时，其对生存的需要势必会增加。但生存的需要对于独立董事们并不具有很大的吸引力，所以一旦后两者需要无法得到满足，独立董事的辞职行为就很容易发生。

三、有效发挥独立董事作用的对策与建议

在我国，独立董事要想真正发挥其预期的作用，固然离不开公司治理机制以及独立董事制度的完善，但最关键的还是要从独立董事个体出发找出解决问题的对策。范英杰（2006）从道德的视角出发，认为应该从道德奖惩和评价机制的建立、职业道德教育的加强和独立董事自身道德修养的完善等方面着手，以促进独立董事更好地发挥作用。但笔者认为，有资格做独立董事的人势必受过良好的教育，在其取得各种资格时，道德教育也伴随着进行，继续道德教育这个途径起到的作用不会很明显。基于以上分析，本文认为可从以下方面进行改进：

（一）建立声誉褒奖制度，将声誉激励放在第一位

基于ERG理论的分析可以得知，津贴并非独立董事任职的主要原因，反而是声誉和“面子”这种精神财富对于独立董事来讲比较重要。所以，监管机构可以对独立董事建立一种评分机制，每年度对独立董事进行评比，对表现优秀的独立董事不仅给予精神奖励也给予物质奖励。这种评比的依据不能是公司的业绩，而应该是独立董事在公司重大事项和重大会议中所提出的建议的有效度，以及对公司违规事项是否公开发表了反对意见等。

（二）借鉴CPA管理，使独立董事的兼职行为变成专职行为

如果独立董事在履职的过程中，能够起到揭示困难和正名的作用，那么上市公司发生舞弊事件的概率便会大大降低。李蓝波（2008）认为我国的独立董事如果在多家公司任职会导致其没有足够的时间和精力履行独立董事的职责，此外也容易造成公司与独立董事之间的信息不对称，致使独立董事信息来源不充分，难以有效开展工作。或许独立董事对某些事件产生了怀疑，但因为其掌握信息的不完全性，有可能会因为证据的缺失导致独立董事保持沉默。

为了避免上述弊端，独立董事由兼职走向专职是一种不错的选择。上市公司监管机构可以借鉴我国较为成功的CPA管理，成立一个独立董事协会，这个协会负责协助证券机构核准独立董事资格，发放独立董事任职证书，并对现有的独立董事进行筛选，有违规行为的不得进入此机构；另外，对新增的独立董事准入进行严格的限制，并对独立董事进行定期的教育和培训，且要求协会成员不得担任独立董事以外的其他职务，严格遵守一个独立董事最多不能就职于5家单位的规定，确保其有足够的时间和充足的精力服务于所就职的公司，尽职尽责。

（三）改变独立董事的津贴支付制度

从统计的人均3.75万元的平均数据来看，这个数字对独立董事的行为并不会有实质性的影响，可当这种兼职收入一旦高于独立董事本职的收入时，独立董事的行为就大大提高了违规的可能性。独立董事的选取依然可以由上市公司本身按所需进行，但为避免独立董事受到高额津贴的负面影响，就要一改由上市公司支付津贴的制度，避免独立董事对上市公司产生依赖。既然独立董事制度的初衷是保护中小股东利益、保护公司整体利益、保护国家利益，那就可以成立一个独立董事津贴支付委员会，该委员会的资金一部分来自于国家的财政拨款，一部分来自于证券机构的拨款，另外一部分则来自于上市公司缴纳的费用。这样就避免了上市公司利用津贴来贿赂独立董事的行为，也使得独立董事独立发表意见没有了经济上的顾虑。

制度本身解决不了所有的社会问题，它的作用主要是为了监督或激励社会、个人或组织的行为，但不能从本质上改变人的行为。不同于以往其他学者从制度层面研究的视角，本文基于ERG理论，从个体的角度对独立董事行为进行了分析，这是本文的创新所在。但基于此提出的建议，实施起来有很大的难度，且由于笔者认知的主观性有可能使这种对策具有一定的主观性，关于独立董事的行为有待于做进一步深入的研究。

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董事长开业致辞篇（10）

周小川，这位前中国证监会主席在2002年底被宣布为新任央行行长，从而接替戴相龙。与2000年年初出任证监会主席一样，都是在没有形成公众预期的情况下宣布的。其实仔细想来，这种任命也是很符合逻辑的。学者出身的周小川，在金融圈的名望和影响力是勿庸置疑的。作为经济专家型人才，他既有很好的教育背景，又有很高的学术成就，再加上曾履职国家体改委、外经贸部、中国银行、中国人民银行和证监会，这些当然有助于其更加胜任央行行长这一专业性很强的岗位。

关于周小川的风格及其对货币政策的影响，香港媒体已有评论。香港媒体援引一位权威人土的话说，货币政策与行长的个人风格有密切关系。而周小川行长在业内被认为较具国际化观念，因此他在尊重中国国情的基础上，可能将更注重内地金融业与国际惯例的接轨。

杰佛瑞―桑尼菲德出任TSC董事

TheStreet．com(TSCM)任命48岁的耶鲁大学商学院副院长杰佛瑞―桑尼菲德(Jeffrey A．Sonnenfeld)为其董事。杰佛瑞―桑尼菲德也是耶鲁大学商学院公司首席管理人员研究所(ChiefExecutive Leadership lnstitute)的创始人。

尹明善：首位进入政协高层的私企老板

2003年1月12日，重庆力帆实业(集团)董事长、重庆市工商联会长尹明善当选为市政协副主席。据悉，尹明善是改革开放以来首位进入省级政协领导班子的民营企业家。现年65岁的尹明善，2002年4月在重庆市工商业联合会第二次会员代表大会上被推选为市工商联会长。

尹明善所领导的重庆力帆集团，是全国最大的摩托车生产企业之一。10年前，仅仅靠20万元资金启动，9个人便开始了他们的创业。如今，力帆集团年产值已达40亿元人民币左右，年利税分别达1亿元人民币，年出口创汇逾亿美元。同时，企业还直接或间接为社会提供就业岗位4万余个。

陨　星

CNN高层变动主席在“战火”中缺阵

CNN的董事会主席兼CEOWalter lssacson将辞去董事会主席兼CEO的职务，并将担任一家分析机构Aspen研究所的负责人。Walterlssacson是在战火中离开CNN的，一方面CNN与福克斯争夺传媒市场的战火不断升级，目前已经达到了白热化的程度，另一方面，海湾地区的战火也随时有可能从地下烧到地上，新闻媒体的也处于紧急的“战备”之中。目前还没有关于他为何辞职的解释，但“不堪重负”可能是其中原因之一。Walter离任后，CNN的总裁Jim Walton将接管他的日常工作，但不会担任的主席的职务。

环球电讯董事会主席辞职

美国东部时间12月31日(北京时间1月1日)消息，宣布破产将近一年之后，问题成堆的美国电信公司环球电讯于12月31日接受了公司董事会主席加里一温尼克的辞职请求，同时任命另两名董事接替他的职务。