当前经济金融形势篇（1）

受到国际经济环境的影响，中国经济从2008年3季度开始也出现的较为严重衰退，主要表现在四方面：一是投资增速明显放缓；二是消费需求增长逐步放慢；三是出口增速大幅放慢；四是企业盈利能力明显下降。

二、金融风暴对中国经济的影响

美国是典型的低储蓄高消费的国家，其经济发展对债务存在高度的依赖性，次贷危机导致其国内市场信用级别下降，流向美国的国际资本减少，从而建立在国际资本流入基础上的美国国内需求也因此而下降。与美国相反，中国目前正处于高储蓄的状态之中，外部需求的增长成为国内经济发展的重要动力，国内经济对外贸的依存度较高。目前，美国是中国的第二大贸易伙伴，中国每年对美出口量占中国出口总量的百分之二十。当因美国经济增长乏力导致的国内需求下降发生后，其对中国商品需求的增速也将下降，这将对中国的出口贸易增长造成抑制作用，从而影响中国经济的发展。

此外，从全球市场的角度看，在次贷危机的影响下，发达地区受到打击最大，在美国对中国商品需求下降的同时，欧洲以及日本对中国商品的需求也会相应下降，使得外向型经济主导下的中国经济产能过剩的问题越来越突出。尽管中国出口结构升级和出口市场的多元化可以在一定程度上减轻外部需求变化对出口的影响，但是较高的出口依存度将使中国经济在美国消费走软情况下难以独善其身。

当前经济金融形势篇（2）

现阶段，我国金融形势整体呈现良好发展势头，在正确的管控下，由之前的低迷慢慢走向稳定。同时，伴随国际金融形势的不断好转，我国出口的势头也在不断加强。我国金融形势之所以有如此大的转变，究其原因，主要可归功于以下几点：

第一，伴随产业结构的不断优化和升级，我国现阶段的产业结构开始由第一产业、第二产业向第三产业转变，经济增长方式也开始由投资、出口向消费、出口及投资拉动经济转变。

第二，政府加大宏观调控，简政放权，在财政及货币这两方面都颁布了较为实用的新政策，极大地促进了我国中小企业的发展，使我国经济形势更加稳定、和谐。

第三，充足的劳动力资源促进了我国在基础工程、国防及民生方面的建设，保证了经济建设快速、健康地向前发展。

进一步促进经济金融发展的措施

当前经济金融形势篇（3）

Abstract: Although our financial macro-control policies have achieved some results, but still need to strengthen macro-control, and promote the smooth operation of the national economy. This paper makes an analysis on China's current economic and financial situation, and find out the development of our financial industry facing a "bottleneck” problem, and then pointed out that the focus of future development of China's financial industry.

Key words: Economic and financial situation; development; innovation research

中图分类号：D922.28 文献标识码：A 文章编号：

对我国的全面经济金融人士清楚，就要对现实经济生活与交易过程中，国家宏观调控的力度与人均消费指数等基本经济系数协调起来，真正将内部与外部、个人与整体进行有效的统一起来考虑，使我国的经济发展在有效的经济事项的促进下的发展进程进行有效的研究，并且找到不足之处，根据实际情况，真正将解决措施进行科学地运用，使我国的经济发展能够更加稳定。

1 当前经济金融形势分析

1.1 宏观调控政策

新中国建立后，对金融业实行宏观调控，要追溯至中央银行建制之初，再贷款和货款限额管理是当时的两项重要手段。到1998年，存款准备金和再贴现制度得到改革，公市场业务也随之恢复。迈入新世纪，人民银行于2003年4月发行央行票据，实现了利率市场化改革，促进货币市场平稳运行。两年后，基于市场供求、以一篮子货币为调节依据、实行有序管理的浮动汇率制度出台。自2007年1月4日起。Shibor正式运行，逐步形成货币市场基准利率。其后受国际金融危机影响，在2008年下半年，我国适度从紧的货币政策调整为适度宽松，更在第四季度数次下调存款准备金率和存贷基准利率。2010年通货膨涨压力加大，存款准备金率和存款基准利率重新上调，货币政策转向稳健，同年6月，人民币汇率改革，汇率弹性增强，宏观审慎政策收效显著。“十二五”开局之年，在前三季度通胀加剧的情况下，存款准备金率和存贷基准利率分别上调，公开市场业务更加灵活，货币信贷增长回归常态，但从10月开始，欧债危机扩散，国内经济增长放慢，物价涨幅趋缓。到了2012年2月，存款准备金率继续下调，金融机构对“三农”、国家重点项目及小微企业的信贷支持力度加大。总体而言，我国金融宏观调控政策已初见成效。

1.2 经济总体保持平稳较快增长

由于计划经济因素的残留，我国经济在改革开放早段缺乏市场活力，从1977年到1981年的平均增长率仅为8％。随着经济体制改革加快，生产力进一步解放，1982年至1990年的经济增长率达到9.8％。市场经济体制的逐步建立和完善，焕发了我国经济增长的动力，1991年到1999年间的经济增长率一度跃升到10.7％。来到新世纪，外需的推动，加上国内各项建设加快，2000年至2009年的经济增长仍保持在10.3％的高位，在金融危机的影响下，我国出台政策刺激经济增长，使2010年出现了经济反弹的苗头，但随着2011年刺激政策的收缩，经济增速又有所回落。2012年，我国实施积极的财政政策和稳健的货币政策。据国家统计局的分析，1-3季度。我国GDP总额达353480亿元，同比增长7.7％；9月末，人民币贷款余额61.51万亿元，人民币存款余额89.96万亿元。到9月为止，广义货币余额达94.37万亿元，同比增长14.8％，狭义货币余额达28.68万亿元，同比增长7.3％；前三季度，新增人民币货款6.72万亿元，同比增加1.04万亿元，新增人民币存款9.03万亿元，同比增加9243亿元；1-3季度，居民消费价格同比上涨2.8％，涨幅与上半年相比回落0.5个百分点，与去年同期相比回落2.9个百分点；前三季度，城镇居民人均总收入为20190元，其中城镇居民人均可支配收入达18427元，同比增长13.0％，扣除价格因素实际增幅为2.0个百分点。从当前国内外复杂的经济形势，以及结构调整加快的因素来看，适度的增速回落有利于缓和供需矛盾。另外，货币政策稳健，工农产品供应充足，物价总水平基本保持稳定，居民消费价格涨幅逐渐回落。在今后较长的一个时期里，我国经济继续保持平稳较快增长的可能性较大。

进行经济金融事项的研究，就必须将经济大环境中的消费者的消费倾向进行有效的研究分析，找到人民群众在进行生活、工作中的经济消费方向，并且找到企业经济发展在进行发展过程中，为国家经济的整体进步所做出的贡献与趋势是哪些。

2 我国金融业发展面临的“瓶颈”

反观我国整个金融体系，主要业务是银行的信贷服务，银行业资产规模占92％，而保险业和证券基金仅占金融市场的8％。我国资本市场规模虽然有着强劲的扩张动力，但股票、债券等市场的发展存在严重不平衡的现象，难以摆脱市场产品较为单一的结构性矛盾，市场层次有待完善。

从各金融结构来看，商业银行面对利率市场化、流动性控制加强、金融非中介化等因素，将迎来资本补充、盈利以及流动方面的巨大压力。海外中资金融机构更要承担风险、法律风险。金融体系的系统性风险很可能因为顺周期行为、监管制度和会计制度的影响而增加。

部分中小企业在经受融资困难、资金供应乏力等考验。宏观上，金融市场银根紧缩，造成企业融资难；微观上，劳动力、原材料以及资金等成本明显上升，加之未能及时转型，以致中小企业的盈利空间逐渐萎缩。

央行虽多次加息来进行调控，但由于通胀的关系，居民存款的积极性被削弱。我国正面临城乡金融发展不平衡的局面，沿海发达地区本外币存款余额明显高于其他地区。新型农村金融机构尚在建设中，未能发挥应有的作用。农户较少使用信用贷款，担保物欠缺，农户贷款的比例处于较低水平。

3 经济金融形势的发展问题解决措施研究

3.1 加大发挥宏观调控政策的作用

继续推进宏观调控政策的实施，实行宏观审慎政策，健全货币政策调控体系，优化信贷结构，稳健推进金融市场利率体系的建设；强化人民币汇率机制，利用动态管理和调节措施，增强汇率弹性，放宽对跨境流动资本的限制政策，健全外汇储备经营管理体系，拓展多渠道、多层次的外汇使用方法。

3.2 强化金融监管和风险防范的力度

基于我国国情，完善系统性金融风险的管理评估体系，加大对跨境、跨行业、跨市场金融风险的检测和评估力度，尤其在重大风险的防范上，要尽快完善识别和预警和控制的能力。

3.3 继续推进金融机构改革

我国金融机构改革要继续保持与经济社会良性互动，在深化改革的过程中，抓好发展质量、发展水平，从而使银行业具有较强的竞争实力；调整银行机构配置，科学合理地发展更多的地方性中小银行，帮助中小企业实现产业结构调整和发展壮大；完善农村金融服务组织、社区金融服务组织的建设，深化农业发展银行改革。

3.4 加快金融创新步伐

当前经济金融形势篇（4）

前言

在我国日常的生活和交易中，首先应该认识清楚当前的经济金融形势，尤其应该将影响我国经济金融形势的因素统一起来。针对我国经济金融发展的形式，对其进行有效的分析，然后找出其中的不足之处，都应该采用科学的方法进行分析和思考，旨在保证我国经济金融更加稳定的发展。

1.当前我国经济金融的形势介绍

目前，我国的经济金融已经取得了很大的进步和发展，主要表现在以下几个方面，第一，我国的经济金融逐渐从低谷向上走，现在我国的经济金融发展已经走上了稳定的道路；第二，通过拉动我国的内需极大地促进我国经济金融的发展；第三，随着国际金融环境的逐渐好转，我国的出口也呈现出明显的增长趋势。另一方面，我国的经济金融发展带来的机遇主要包括以下几个方面：第一，我国的宏观政策进一步促进了我国产业结构的优化；第二，我国的区域经济政策也促进了我国经济金融的发展；第三，我国的投资领域被进一步扩大，进而不断优化了我国的投资环境；第四，我国的宏观政策还有助于增加我国的就业和收入分配，旨在保证我国经济的稳定发展。

另外，我国的经济金融发展已经达到了一个重要的阶段，但是，在我国经济金融的发展的过程中还存在一些问题，主要包括以下几个方面：第一，我国经济金融发展的过程中还存在通货膨胀方面的问题。即使我国的物价整体上趋于平稳，但是在很多种综合因素的影响下，我国的通货膨胀依然存在；第二，我国的房地产市场受到了严峻的挑战。随着我国有关房地产政策的不断出台，这使得我国房地产的价格逐渐趋于平稳，但是之后又使得我国的房地产价格出现了反弹的趋势；第三，随着我国信贷的不断增长，导致我国的贷款变得非常难。由于我国信贷增长还是逐渐变强，并且信贷增长一直处于高位，这就导致我国的中小型企业在发展的过程中不可避免地遇到了资金短缺方面的问题。与此同时，由于贷款难带来的另外一个问题就是当前的货币宏观政策调控遇到了极大的阻碍；第四，我国的经济金融发展受到了资源环境的约束力。在我国经济金融发展的过程中，资源不足的问题一直都存在，这就导致我国的经济金融发展面临着缺乏持续性的问题。

2.解决我国当前经济金融形势的发展问题措施

2.1加强对房地产、车市等经济事项的调整

目前，影响我国经济金融发展的一个因素就是房地产和车市等重要产业，这就要求很多经济学家加强对这些领域经济事项的分析。现阶段，由于我国中央政府加强了对房地产等产业的宏观调控，进而使得我国的房地产和车市等价格保持的比较平稳。但是，只有国家的调控是远远不够完全保证房地产和车市等产业的价格趋于平稳，主要是由于随着我国城市人口的不断增长，进而就会导致人们对住房和车等的需求也逐渐提高，因而在经济金融调控的过程中，需要真正将我国经济金融市场中的房地产等经济事项进行改革和控制。所以，对我国的政府部门而言，还应该将房地产和车市等事项中的细节进行调控，从而保证我国经济金融的平稳发展。

2.2加强对创新产业的投资建设

随着全球经济一体化的不断深入，现代国家之间、企业之间的竞争归根结底就是创新技术的竞争。对我国的企业来说，由于国家对创新技术的重视逐渐提高，通过创新来带动我国经济产业的良性发展。同时，企业还应该抓住市场中的有利因素来促进其产业链的发展，进而将企业自身的经济金融发展与国家的宏观政策结合起来，旨在企业的生产和建设过程中促进经济金融的发展。因此，我国应该加强对创新型产业的投资和建设，并且国家政府还应该加强对企业的宏观调控。同时，通过对我国当前经济金融发展中的经济细节进行分析，从而分析出对促进企业发展有利的因素。只有这样，才能更好地拓宽企业的融资渠道，从而加深企业内部和外部更好地结合发展。因此，加强对创新产业的投资建设是保证我国经济金融形势平稳发展的重大举措。

3.结语

总而言之，针对我国当前面临复杂的经济金融环境，现阶段有必要认真认识和思考当前我国的经济金融形势。为了解决我国经济金融发展中存在的问题，因而需要将影响我国当前的经济金融中的不利因素认识清楚，从而促进我国经济金融的发展。当然，我国政府也应该加强对房地产和车市等重要产业的宏观调控，同时国家还应该重视对创新产业的支持，旨在为我国整体经济金融的发展提供充足的动力。因此，现阶段研究对当前经济金融形势的认识与思考具有非常重大的现实意义。

【参考文献】

[1]张俊峰.当前经济金融形势思考[J].现代商贸工业，2013（02）：107

当前经济金融形势篇（5）

中图分类号：F822 文献标识码：C 文章编号：1006-1770(2007)11-08-03

认识中国经济要立足全球化背景。中国经济已经融入了全球的分工和市场体系中，这样的趋势是不可逆转的。中国经济得益于全球化，中国也可能成为对全球经济增量贡献最大的经济体。中国的大门实际上很难再关上。中国的生产、贸易、资本和人员的流动，现在都在全球市场上配置资源。我们思考问题、制定政策和规划，必须有全球视野。

在全球生产分工和供应链中，中国出口是一个大亮点，同时中国也需要进口大量的原油、有色金属、大豆等农产品和原材料。认识中国的经济成绩和问题离不开全球市场，分析中国的价格和经济中的问题也要从全球市场分析。如果我们的电便宜，就会有很多厂商把最费电的工厂建在中国；如果我们的油价低于国际油价的幅度比较大，就会发生香港的卡车到深圳和广州加油的情况，甚至会发生向外走私成品油的事情。所以我们的定价政策必须考虑全球经济。

中国经济增长的支撑是劳动生产率和全要素生产率的快速增长。中国和发达国家的差距主要在劳动生产率。中国一直讲有一个无穷的蓝领工人的供给，现在这个供给慢慢地近似于均衡。这些蓝领工人、农民工的劳动生产率是我们研究的重要课题。最近三年，全国各地的工资都有所增加，平均每年增长10%左右。这一方面是由于劳动供给发生了变化，另一方面也是长期累积的劳动生产率和全要素生产率的变化，在劳动供给发生变化时的一次全释放。这也解释了为什么03-05年农民工的工资没有涨，从05年到现在差不多每年农民工的工资能够涨10%左右，所以应该更深入、细致地分析中国劳动生产率和全要素生产率的变化。

下表是中国劳动生产率的情况（表1 劳动生产率增长情况1978-2005）。我建议大家仔细分析中国服务业、制造业和农业的劳动生产率的变化。这样细分的劳动生产率才能为今后制定政策、发现商机和稳健经营打下坚定的基础。中国全要素生产率的变化也是令人高兴的（表2 全要素生产率增长情况 1978-2005）。最近这几年，全要素生产率的增长都是正的，每年都有百分之一点几的增长。全要素生产率是衡量一个经济体经营机制和管理能力变化的综合指标，是资本投入和劳动投入所不能解释的那块多出来的产出，如果多出来的产出是正的，全要素生产率就是正的、增长的。它特别关系到中国经济是否有潜力、是否可持续。建议大家可以进一步分析中国全要素生产率的增长情况。

中国有“成长中的烦恼”。比如投资过多、储蓄率高、顺差大、税收增长率远高于消费增长率、人民币也面临升值压力。实际上这些问题都是其他发展中国家梦寐以求的（唯独环境污染在哪儿都是坏的）。但如果我们把握不住这些“成长的烦恼”的度，就有可能变成问题，我们一定要把它们处理好。

市场已经对不均衡做出了调整。在调整过程中，我们看到了通货膨胀和人民币升值的压力。通货膨胀和人民币升值，看上去是价格变量的调整，背后都是经济变量的调整。这两个价格都是对不均衡的一种反映。

解决这些问题要靠很多综合政策。其中一个表面的现象就是涨价和升值的压力。我们的产品中有很多外部的污染，负的外部性的增长没有包含在产品的价格中。如果加大环境的执法力度和对环境的保护，使这部分治污成本由企业承担，那产品价格肯定就高了，所以看上去升值的压力是价格的调整，但它背后反映了对科学发展观的认识，是整个经济体调整的必然反映。如果加强劳动保护，实行最低工资制，给农民工也上三险，这些都会在成本和价格中有所体现。既然是市场的选择和调整，那我们对这种调整就要有正确认识、要有平常心，要看到调整的必然性和价格调整背后经济体实际变量的调整。一件小事的背后实际上是价格和体制问题。如果我们看得更深，就会更加理解价格变量的调整。

大额的贸易顺差并非常态。我认为贸易基本平衡对国家经济体制的持续发展才有利。如果是大幅度的贸易顺差，第一不是我们所期望的，第二也不是常态。经济学家也很难论证大幅的贸易顺差是必然的。长期以来我国贸易顺差占GDP的比重是比较小的，只有在最近三年贸易顺差在GDP的比重才越来越大。所以，如果顺差占GDP的1%、2%甚至3%，这都是正常的。但如果超过GDP的5%，这个时候就要引起注意了。很多出口导向国家，比如韩国、泰国和菲律宾，在它们增长最快的历史时期，也并未呈现大幅度的贸易顺差。日本是典型的贸易顺差国家，美国有99年的贸易顺差，但目前日本的顺差也仅占GDP的1%-2%，我认为这个问题也应该予以重视。

过去经济学家在分析中国经济的时候经常说中国有两大隐性的财政赤字，一个是银行的巨额不良资产，第二个典型的财政赤字就是社保欠帐。十年前，我们的银行确实存在巨额的不良资产，特别是国有银行，十年前一个非常有名的论断，叫做中国的银行业，特别是国有商业银行在技术上已经破产。经过97、98年以来的银行改革，特别是最近五年来，中国银行、建设银行、工商银行、交通银行成功上市。成功上市后，大幅度减少了这些银行的不良资产、提高了资本充足率、转变了公司治理结构，使得这些银行的竞争力、知名度、服务水平和内部管理有了大幅度的提高。

整体上看，中国银行业的不良资产从超过30%降到了一位数。正是由于这些坚决的改革，抓住了机遇和时间，使得中国银行业的整体面貌发生了天翻地覆的变化。

现在有评论说，外国战略投资者在改革中按照现在的市值计算，他们的股份增值了多少。我觉得这种计算多少是有道理的。但是我希望这种计算要更加全面，要看到中国的社会保障、境内的战略投资者和境内外的公众持股人的股权增值情况。在刚才我说的中、工、建、交中，国家控股是绝大多数的。国家控股的概念不仅仅占简单的多数，而是占了绝大部分。除了国家控股以外，还有社会保障、有境内投资者以及境内外以境内为主的公众持股人。如果要计算境外的战略投资者赚了多少，你可以有一个数字，但是这个数字要乘以一个很大的数，就是国家、社保、公众持股人和境内战略投资者。如果将中国银行业的改革和其他转轨国家以及发生危机的国家比较，就会看到中国的银行改革和处理危机的方式坚持了国家控股。引进战略投资者实际上是使得机制更加顺畅、更快地改变预期、更快地引进先进的管理经验和技术，使得市值和市场预期发生较大变化。如果中国在这方面还有什么可以完善的地方，是可以讨论的。但东欧和其他转轨国家，拉美、亚洲金融危机以后的亚洲国家，他们在处理危机中外国资本占银行股的比重，都远远超过中国。所以对银行改革要有基本的判断。

根据这个判断，我认为现在是健全社会保障制度的天赐良机。当前税收好、股市好，应当抓住机会划拨一部分国有股权充实个人帐户。我以前做过一个“转型名义帐户”的社保总体方案，我认为抓住这个时机大大充实个人帐户是非常好的。在转轨国家，把股票分给了老百姓，老百姓在很短的时间内把股票卖出，所以这些股票短时间内聚到了寡头手中。如果我们用国有股权的一部分充实养老帐户，这个股权是一个组合，而且有利于收入分配和低收入群体。而且老百姓不能马上卖这个组合，必须等到60岁才能开始拿回他的钱。这些钱可以一次性，也可以分月拿回。这些都是技术上的问题，都可以设定。现在是一个非常好的时机，我们要抓紧时机把这个事也做好了。这样中国就能够解决另外一个隐性的财政赤字。如果我们把银行不良改革的隐性赤字控制住，再抓住一个改革的机会把我们社保的欠帐、个人帐户的空帐户充实，那10年以前观察家们批评中国经济的两大隐性财政赤字问题就都得到了解决。

积极推动资源价格的改革。在控制通货膨胀和积极推进资源价格改革的过程中要两害相权取其轻。改革可以促进节能减排、减少浪费。但改革在一定的时点会加大通货膨胀的压力，但如果总是推迟改革，扭曲会逐步累积、损失更大。所以我认为还是应该积极推进改革。对一些局部的问题可以考虑通过财政的办法来解决。

当前经济金融形势篇（6）

（一）国民经济处于合理区间运行

自2012年9月份企稳回升以来，我国经济基本保持了平稳增长态势。2013年一、二季度GDP分别增长7.7%和7.5%，增幅同比放缓0.4和0.1个百分点，连续五个季度在7.4%-7.9%之间运行，经济增长的稳定性有所提高。经济增速也保持在7.5%的调控目标的下限之上，处于合理区间运行。

（二）国内需求相对稳定，消费对经济增长的贡献下降

投资增速较快，但呈逐月放缓态势。上半年，资本形成总额对GDP的贡献率是53.9%，较上年同期提高了4.5个百分点，拉动GDP增长4.1个百分点。消费名义增速减慢，实际增速基本稳定。1-6月份，社会消费品零售总额名义增长12.7%，增幅同比放缓1.7个百分点，剔除价格因素消费实际增长11.4%，增幅同比提高0.2个百分点。

（三）当前，国内长期积累的结构性矛盾和短期经济问题相互交织，使经济运行中出现了一些突出问题，经济运行中“两难”问题增多

地方政府债务风险加大与保持基础设施投资力度;财政收入增速放缓与发挥财政对经济增长的支撑作用;制造业产能严重过剩与发挥制造业投资拉动经济增长和调整产业结构的关键作用;抑制房地产价格上涨与稳定房地产投资;稳定出口市场份额与人民币升值压力等两难性问题突出。这些问题处理不好，不仅会打击市场的信心、影响短期经济增长，更重要的是会加大财政金融风险、恶化经济结构、减缓经济自主增长动力，动摇经济持续增长的基础。

（四）调控手段的特点

目前宏观调控中，既使用了经济手段（例如调整存款准备金率，加大公开市场操作力度），也使用行政手段（要求地方与中央保持一致，对国有商业银行贷款进行直接审查，对投资项目进行全面清查）。如中央银行一方面运用市场手段提高商业银行应缴存款准备金率，控制对房地产行业的信贷风险。另一方面调整分支行的信贷管理职能，2003年了“121号”文件，规范房地产信贷业务，各商业银行也相应调整了信贷业务的经营管理规则，加强了信贷风险管理。相继的行政调控措施还有国务院相继下发的“18号”文件，在防范房地产市场风险中健康发展，还对重大违规项目的处理，组织固定资产项目和银行信贷的大检查，暴露了有关商业银行和一些企业违反国家相关规定以及市场原则的粗放发展弊病。两种手段结合，目的在于通过经济和行政手段控制土地和资金等关键要素的供给，辅以对部分行业投资的直接管理，约束经济自主增长的速度，减缓低成本迅猛扩张的力度。总的趋势是行政手段逐步增强，对政令统一的要求比较严格，调控领域深入到具体的行业和投资、贷款项目，地方政府、银行和企业的自主行为空间明显缩小。土地和资金等关键生产要素供给增长减慢，各类微观主体对政策环境的预期开始发生逆转。

（五）当前宏观的重点调控要素与政策

正确理解货币政策微调。当前货币政策的执行效果，从目前看，适度宽松的货币政策在我国得到了有效的成效，货币信贷总量快速增长、信贷结构继续优化，对提振市场信心、扩大内需，促进经济回升发挥了十分重要的作用。“从上半年的执行情况来看，应对金融危机，不只是中国，西方市场经济国家，不少也采取了很多政策措施来制止经济下滑、促进经济回升。但从总体效果比较来看，中国的政策，也包括中国适度宽松的货币政策，应该说是最成功的。”央行货币政策报告原文说的是：坚定不移地继续落实适度宽松货币政策，根据国内外经济走势和价格变化，注重运用市场化手段进行动态微调，把握好适度宽松的货币政策的重点、力度和节奏。这里所说的“微调”不是对货币政策的微调，而是对货币政策的操作、货币政策的重点、力度、节奏进行微调。所谓“微调”有两个重点，一方面是用市场化的手段，而不是用规模控制的办法。另一方面是“微调”，而不是大的调整。而且这种“微调”实际上一直在进行，人民银行月月、周周、天天都在根据市场的情况进行微调。央行不会采取规模控制的办法来控制商业银行的贷款规模，而且央行也有很多工具可以用来控制货币供应总量，从而影响商业银行的信贷规模。同时，也会保持货币信贷总量的增长对经济的拉动和支持作用。 我国宏观调控的重点对象机制在信贷、土地和产业项目，并且将信贷政策、土地政策和产业项目政策组合运用。通过框定土地供应和项目投资的范围，来制新增投资和与之相关联的信贷规模。土地资源是房地产市场过热和地方政府推动热点行业发展中的基础要素。因此，中央银行2003年了“121号”文件，规范房地产信贷业务，同时运用市场手段提高商业银行应缴存款准备金率，2007年-2008年先后14次上调存款准备金率，来控制对房地产行业的信贷风险。国务院相继下发“18号”文件，进一步促进房地产市场在防范风险中健康发展。另一方面，中央调整省以下土地管理体制，实行垂直管理入手，规范土地供应和占用，从基础要素制止“热源”，抑制某些地方土地上的项目热。控制土地供应的不规范性，并重点清理整顿撤消许多所谓的“开发区”，还地于民，还地于耕。总之，土地政策已成为宏观调控政策的重要组成部分。国家发展和改革委员会还提高了过热行业项目建设的资本金要求，提高了项目投资的门槛。

二、本轮宏观调控中对开发性金融的主要影响 整个金融业在调控后的变化

宏观经济调控的关键部门在银行业，无论投资或土地，银行是资金与项目的连接点，一些项目资金链条断裂后的风险，也将反映到银行业上。宏观调控后，开行和各商业银行一样对信贷规模进行了调整，缩小审批和发放规模。金融调控后可能出现的几个变化：一是年度新增贷款规模下降。二是贷款行业分布将会有所调整。三是银行机构资金运用不对称的结构性问题显现。四是银行依法合规经营得到重视。五是项目贷款清理有可能产生银行资产风险。 行政性质明显的承贷主体受政策变化影响最为直接

开发银行适应国家宏观政策调控，对许多省份承诺的贷款进行了核减。其中，绝大多数就是拟发放给土地储备中心和城市建设投资公司的城建贷款。 发放规模受到限制，并可能产生资产质量下降

开发性金融制度安排中的缺失，将在本轮宏观调控中凸显风险。可以预计，信贷资金不到位，可能造成一些项目资金链条锻炼，工程项目不能按期投产将，影响到未来贷款本金的如期归还和资产质量的下降。 政府财政承诺的缺陷，在本轮宏观调控中被暴露出来

在开行贷款中，公路、城建等行业的贷款往往是以交通规费和财政"兜底"作为还款保证的。财政作担保不符合《担保法》有关规定，而不少省市又存在财政透支今后财力搞城建和超能力担保的问题，使"兜底"成为一纸"安慰函";再加之政府换届造成的道德风险，更使"兜底"雪上加霜。在企业资金吃紧的情况下，开行必将转而请求财政偿债，"吃饭财政"在农发行企业挂账包袱尚未甩掉的情况下，面对开行的硬性"兜底"，显然会出现力不从心的现象。

三、开发银行的应对思考

（一）在开发银行原有业务范围之内，扩大开发性金融支持业务领域，提高流动能力

一方面可以通过资产债券化或将部分贷款转售给商业银行持有等方式，增强开发性金融机构的流动能力。另一方面应该按照"五个统筹"的原则，重新界定其业务范围，分散贷款行业高度集中的风险，加大对农业、高科技产业、交通能源、教育、科技、卫生、生态环境等社会事业的支持力度。开行"两基一支"业务范围是1994年界定的，随着经济的发展，其业务已向各行业不断拓展。新形势下，要根据经济发展需要、国家支持重点和开发性政策金融贷款项目的特点，对部分其他领域向开行"放行"，以防止五大行业中长期贷款潜在风险的集中爆发。

（二）改革城市建设投融资体制，进一步完善借款主体的法人治理结构

城市建设投融资要打破目前单一渠道，应有更多的空间，以真正实行投资主体多元化。可以通过招商引资、土地出让，发行市政建设债券，吸引民营企业进入到公路和城建领域，打破行政企业搞城建的格局。尤其是要改变政府官员兼职行为，真正实行自主经营，并通过引进监督机制，防止运作中的腐败行为，以此促进城市建设投融资体制改革完善、借款人法人治理结构的完善。

（三）合理限制政府的负债水平

在有限的地方财力和高额的投资需求形成矛盾时，地方政府负债的合理性毋庸质疑，关键是政府怎样合法、合规、合理负债。一方面，《预算法》和《担保法》的相关条款应当作相应修改，使政府负债合法化，使债权人的权益得到保护。另一方面，要出台相关条例对地方政府的债务总量进行控制，使其不超越债务存续期间的总偿债能力的边界，防止财政超能力担保导致的资金链条断裂，及由此引起风险向开发性金融机构的转移。

（四）争取地方政府的理解和支持，配合本次宏观调控

当前经济金融形势篇（7）

新的经济形势催生着企业不断加快变革，企业经营模式也在随之改变，新经济形势为当前企业带来了巨大挑战。如何在新经济形势下持续健康发展，分析企业面临的融资困境，寻求多元化的融资渠道是当前企业面临的重要问题。

一、新经济发展形势

科技快速发展，新型信息化技术、生物科技、新材料等一大批技术性改革如雨后春笋般蓬勃发展，新技术带动新经济，打造不同以往的新业态化经济环境。受到国际环境下需求不断降低、生产要素的成本不断攀升种种原因的影响，中西部的经济持续增长，这加快了区域经济的稳定发展，支撑新经济不断推进发展。但是由于新经济属于当前经济环境下催生出的新兴产物，目前还处在初步发展时期，并没有形成相对稳固的一种经济体系，这样就要求企业不断地进行摸索前进，制订出一套符合自身发展的发展战略和发展方式。新经济形势下生产需要的成本不断增加，提高企业运作效率，减少生产运作的成本，就需要企业不断和外部进行合作，加快传统的经济发展模式和新兴及经济发展的相互融合，不断催生新的活力，提高企业和产业到的市场竞争力，不断发展成为新的经济产业化结构形式。

二、企业面临的融资问题探究

在现在的全球经济快速发展的环境下，经济形势正在不断改变，新兴的经济形势对当前企业生存、企业融资都造成了很大的压力，在不断增大的市场竞争环境中，想要提高市场竞争能力，保证企业快速健康、稳定的进步前进，就要求企业尽快适应当前快速发展的市场经济新形势，抓住新机遇，发展新方向，形成企业融资和当前经济形式的彼此均衡。目前企业融资形式还是面临诸多问题。

(一)企业融资渠道较少当前企业的融资渠道主要有银行贷款、发行股票等渠道，企业融资渠道比较少，不够多元化。针对当前大部分的企业来看，融资渠道还是以银行贷款为主要方式。伴随当前国家对宏观经济政策的调整，针对金融业的工作流程与治理要求逐渐严格，企业进行金融机构的融资规程也越来越多。而且针对于银行，很多情况下由于大部分中小企业经营不稳定等多重因素，金融机构并不愿意将贷款发放给他们。

(二)企业融资难度较大一是针对目前日益兴起的高科技信息技术，新兴了一大批科技类企业，但是这类企业缺少抵押物，办理银行贷款等融资渠道都需要一定的抵押物，然而固定资产的缺乏让一部分企业融资之路寸步难行。二是由于一些中小型企业并没有健全的财务制度，而且财务等信息的透明度低，银行等金融机构不愿意承担由于企业信用等问题带来的高风险，所以在选择放款对象时更多的会倾向于大型企业，在我国占有绝大多数席位的中小企业融资难度加大，获得的银行贷款机会不多，贷款额度有限。种种条件都在无形之中加大了企业的融资难度，融资压力不断加大。

(三)企业融资成本较高国家对金融机构管理要求逐渐严格，从而金融机构对于贷款上的政策也趋于逐步紧缩的状态，金融机构逐步提高信贷利率，导致企业的融资成本不断攀升，融资受阻，贷款利率提高在30%-70%。过高的企业融资成本给企业发展带来更大的障碍。

(四)企业融资耗费周期较长一是银行等金融机构有着严格的管理制度，审批流程繁琐，审批要求严格，对企业的信用评定严格。不仅存在材料多次补充的情况，审批几次较多也导致审批时间较长，导致放款耗费周期长，贷款时间大多数要在半年之上。融资时间长，放款时间慢，为企业申请金融机构贷款增加阻碍。二是针对上市企业，虽然可以采用股票发行的方式筹集资金，但是发行股票的方式在资本市场运作中耗时长，审批同样复杂，层层审批，1至2年时间可能都没有办法筹得资金。

三、新经济形势下企业多元化融资渠道策略

企业生存发展离不开资金周转，资金需求问题是很多企业面临的一大难题，但是由于目前企业融资渠道面临的诸多问题，为了更好的适应新经济形势的发展，寻求多元化的融资渠道迫在眉睫。

(一)完善当前企业信用评估机制，改革当前繁琐的银行等金融机构风险评估方式可以通过企业融资平台的搭建，不断建设并完善企业的信用管理体制。信用体系的不断完善，能够让一部分具备贷款条件的企业减低贷款成本，减小贷款难度，缩短贷款时间。有效解决企业信用评估机制，建立企业信用评估体系，能够大大减少企业和银行间信息不对等的情况，让银行更快捷更准确的了解企业信用情况，方便银行进行企业信用调查，降低银行放贷资金风险。建立企业信用的黑名单方式，方便金融机构对企业的征信情况进行了解，并就其还款能力进行综合的评价。

(二)革新抵押形式，完善融资担保内容1、通过采用相关政策的制定完善融资担保的内容。不断探索形成政府带头，企业及金融机构跟随的企业信贷基金，建立新形势下的新兴的政府银行和担保机构三方合作的形式，探究形成和当前经济发展形势相契合的政府性融资担保形式。2、研究创建新型质押方式，例如采用知识产权抵押或信用抵押担保的方式。由于当前国际经济形势发展环境下，信息技术发展势头正猛，各个国家都在大力发展新技术，但是对于新兴技术企业大力发展高科技，并没有很多的固定资产可供抵押贷款，这样就导致相关企业很难进行金融机构贷款，融资形势受限，制约企业长足发展。

(三)发展私募股权融资形式从二十世纪九十年代开始，美国就发生了整个国家的储蓄以及贷款业的全面崩塌。在当时的环境下，开始诞生了房地产行业的私募股权基金，这种形式的投资方式即为基金单位向企业开展投资，同时发行相应的收益凭据。换句话说，就是企业需要用一部分的增值收益来换取融资人的投资。起初运作方式是经过投资者募集资金，然后经过基金公司把这部分资金交由专业的基金管理部门运作，然后机构把资金分投给融资机构。私募股权融资的资金投资时间相对比较久，资金的来源也较广，能够满足不同企业长久的资金需求。为了让私募股权融资更规范发展，增加企业融资渠道，我们国家制定并颁布了《合伙企业法》，有针对性的列出几种方式，而且清晰的强调全部合伙人都要承担相应的职责。由于中小企业不容易筹得银行贷款，并且银行贷款的形式需要一定的抵押物进行担保，还会收取不低的贷款利息，列出很多限制性的条件，并且贷款时间一般有限，短时间的资金困难很容易导致企业资金链断裂，形成财务危机。但是与贷款形式不一样的是，私募股权融资能够加大企业的所偶者权益，并不会造成企业负债的加大。而且不要求企业偿还利息，只需要进行企业分红即可。这样就可以降低企业的融资成本。达到筹资的低成本，高回报。

当前经济金融形势篇（8）

中图分类号：F830 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2017）010-0-01

经济与社会的发展，与人们的日常生活生产有着非常紧密的联系，然而，在当前不断复杂的市场经济环境下，经济形势和发展面临着极大的挑战，其中也包含了经济金融。只有不惧艰难的面对和迎接挑战才能够确保社会及人们经济得到稳定的发展。目前相关研究人员明确了我国经济体制独具的特殊性及复杂性，通过对这两点加大研究才能够改变经济金融的形式，分析出我国市场对经济发展的影响所在，从而制定明确的发展目标。

一、新常态下我国金融经济的形式及发展现状

1.逐渐上升的贷款总量。城市化的快速发展让越来越多的人想呐迩ㄡ愕匠鞘兄蟹⒄梗这也就使城市人口数量不断增长，而且对自身经济消费及生活质量的要求也越来越高，便出现了为了房子、车子、教育等问题采取贷款支付方式进行消费的行为。这种行为就加剧了城市贷款数量的上涨，但能够为银行等金融机构的发展与建设提供有力保障，从而做出了战略性的调整。但是这种支付方式虽然有足够的优势，但也为经济金融的发展带去了一定的负面影响。很多年轻人由于刚刚进入到社会中，实践经验并不多所以在偿还贷款方面比较吃力，这就给银行资金的回笼及地方经济的发展造成了阻碍，导致国家性经济建设无法在有效的环境下发展。因此，相关部门和银行机构应当对该形式进行全面的研究，以便能够制定有效的解决办法。

2.中小企业发展问题。经济的快速发展为我国给企业的发展注入了强有力的动力，而且随着贷款事项的发展给金融经济的发展做出了一定的贡献。在经济全新发展建设过程中为了能够进一步提升经济回笼的力度，政府部门需要对年轻创业人士的贷款制动优惠政策，强化民间银行的开放性，将社会经济的发展与国家经济战略建设有机结合。但由于目前很多中小型企业的经济发展相对缓慢，面对巨额贷款无法短时间还清，这对于国家经济的发展与创新而言非常不利，直接阻碍了国家整体经济的发展，使得大部分国家经济事项建设不能够按计划顺利开展。

3.人均消费总额。大家深有体会，在社会经济快速发展的趋势下我国物价也有了很明显的提升，这就使得人均消费指数呈现出不断上升的局面。虽说政府部门在进行经济环境整顿过程中积累了丰富的经济发展经验，在经济整体发展过程中自身宏观及单项可控物价管理能力也有了很大的提升，可是由于经济发展速度不断加快，货币贬值严重且通货膨胀问题接连出现，导致我国进出口贸易受到了严重的影响，这是目前经济金融实际的外部环境发展状态。针对目前我国实际经济发展的状况来讲，政府部门在宣传及宣教方面还有待提升。此外，随着我国人均消费的快速上升，人们的消费观念也有了一定的改变，缺乏统一性，导致经济市场发展较为混乱。怎样妥善解决以上问题成为当前经济金融发展中着重关注的一个客观事实。

二、经济金融今后的发展趋势

1.充分发挥政府经济引导作用。地方及社会经济的发展与我国政府部门之间有着直接性关联，就政府部门来讲无论是在经济金融的管理和控制，都有着一定的权力和责任，实际发展中政府部门应采取宏观调控手段对我国经济金融的发展进行有效的控制，以此推动我国经济金融良好环境的建设，促进其健康发展。为了能够确保政府宏观调控手段的作用得到全面发挥，政府部门要对经济发展形势有一个正确的认识，保证引导作用发挥到极致。

2.以市场为核心对经济金融做出调控。经济金融在持续发展过程中自身的综合实力也随之增强，这在我国经济发展中影响力非常大。现如今经济发展的重点要以金融经济调控为基础进行，所以政府部门要采用宏观调控手段对经济市场控制时，首先要保证我国金融市场及自身利益不会受到影响，不能为了促进经济快速发展为违背了现有经济发展现状的宏观调控方针。所以，政府部门要对各金融经济市场有效的开展监督管控，保证符合各项规律要求，以便能够为我国金融经济的发展创建良好的基础，使经济金融的根本利益得到最有效的维护，将我国经济市场的发展能力及国家经济发展水平向着更高层面推进。

3.将眼前经济发展与长远利益有机结合。经济金融的发展就是为了能够在现在与将来为我国的发展创造更多的利益基础，所以，要将目光放远不能只着眼于当前的利益。首先政府部门应将为经济市场的发展创建良好的环境保障，对市场经济发展进行协调平衡；其次，要增强居民对市场融资的信心和信任度，提高社会居民在市场上的投资总量；再次，不断创新政策带动我国经济产业的稳定发展，加大对市场经济发展战略的创新陆地，推进我国金融经济市场能够良好的循环发展。

总而言之，在当下全新的市场经济及社会经济发展中，需要对我国经济金融的形式及今后的发展方向有一个明确的认识，这是当前首要任务之一。由于受国际及国内经济金融发展的影响，目前我国经济金融得发展可谓是半喜半忧，虽说可以稳定快速的发展，但是由于受其他负面因素的影响导致经济环境不稳定现象发生。基于此，我国政府部门需要对我国实际的经济发展状况有一个大致的了解，并结合具体的发展情况发挥自身的作业和职能，采用宏观调控的手段引导经济金融向着正确的方向不断发展，以便我国经济金融行业能够更好的适应于经济发展新形势，促进我国整体社会经济在稳定、高效的状态下可持续发展。

参考文献：

当前经济金融形势篇（9）

中国近期FEPI月度跟踪监测值报表

近期FEPI指数的跟踪监测与预警分析

(一)中国金融经济变化趋势分析

从中国金融经济变化趋势分析角度看,可以得出如下分析评价结论。一是FEPI指数的监测数据显示,中国金融经济正在面临方向性选择。从FEPI指数近期走势来看,FEPI观察发现,9月份的FEPI指数为0.005735(见附表),FEPI指数逼近0点(见附图),表明当前处于方向变化的临界状态。保守估计其未来可能上行,也可能会进一步下降,拐点需要等待进一步FEPI信号确认。二是2012年1月以来的FEPI指数走势表明,FEPI指数整体趋势下行,虽然下降幅度逐渐减小,但目前尚未出现筑底企稳的征兆。

(二)对金融投资者的建议

从投资者角度来看,提出以下投资建议。一是金融投资可能有短期机会。FEPI指数趋势显示,有短期横向波动可能,投资者当前可以根据自己的判断,做短期投资,控制仓位,作少量操作。二是目前不宜布局中期投资。考虑到FEPI指数走势,当前金融经济并未企稳上行,未来中国金融经济走势不明朗,如果冒然出手进行中期投资做多或做空,将面临较大风险。如果选择做空,则可能会由于政策面加大调控或新的数据变得比预期好而使做空者将面临较大损失;如果做多,无法避免经济继续下行而带来的风险。因此,中期投资仍须等待进一步确认,目前可持观望态度。

当前经济金融形势篇（10）

中图分类号：F832.35文献标识码：A文章编号：1008-2972(2010)04-0075-05

一、引言

20世纪80年代以后，中国农村金融体系改革逐步成为研究的热点。Justin Yifu Lin、Feder、Lau和Luo(1989)的《中国农村信贷和农场绩效》、张军(1997)的《改革后中国农村非正规金融部门：温州案例》、何广文(2001，2004)的《中国农村金融供求特征及均衡供求的路径选择》和《中国农村金融转型与金融机构多元化》、张杰(2003)的《中国农村金融制度：结构、变迁与绩效》等系统剖析了中国农村金融体系运行的现状、问题与改革思路；徐滇庆(2004)认为，农村金融改革应当不拘一格，应当尽快在所有制上打破对民间资本进入金融业的限制，依靠市场机制，有步骤地通过试点开放民营银行；温涛、冉光和和熊德平(2005)进一步提出只有完善农村金融服务功能，农村金融发展才能真正成为农民收入增长的前提和条件；蔡友才和陆娟(2005)认为现行农村政策性金融制度安排存在较大缺陷，必须以创新的观念和方法重新构建我国的农村政策性金融体系；谢平(2006)研究了公共财政、金融支农与农村金融改革的关系，认为只有让公共财政发挥应有作用，才能进一步改革农村金融体系；韩俊(2007)提供了比较详实的关于中国农村金融的实地调查资料；张杰(2007)从金融需求视角对2003年以来中国农村金融制度调整的绩效进行了研究；彭克强(2008)提出农村合作金融增量渐进发展论；熊德平(2009)对农村金融与农村经济协调发展问题进行了研究。这些研究成果为中国农村金融体系改革提供了有益的借鉴。但既有文献没有充分考虑农村金融需求的多变性与农村金融功能定位以及农村金融组织体系构建的关系，提出的相关政策较少考虑农村经济的动态变化。

随着城乡统筹战略的推进，农村经济社会发展必将发生嬗变，农村金融需求也将发生巨大变化。农村金融体系应当顺应、适应并有效服务于农村经济社会的发展与变化。金融部门作为一种服务部门，农村金融的功能应当定位于有效地满足现实的与潜在的农村金融需求，高效、可持续地服务于农村经济社会发展，有利于促进农村经济发展与转型，有利于促进农村社会和谐发展，有利于城乡统筹发展。本文基于新形势下农村经济社会发展的多变性而衍生的农村金融需求的多变性，根据现实的与潜在的农村金融需求，讨论需求变动视角下中国农村金融的功能定位，构建当前中国农村金融组织体系构建的基本框架，提出农村金融组织体系改革的方向。

二、需求变动视角下中国农村金融功能定位

(一)有效、可持续地满足农民生活性金融需求

有效、可持续地满足农民生活性金融需求是农村金融的基础功能。当前，农民的金融需求主要是生活性金融需求。就目前的情况来看，农村金融应当充分正视农民的生活性金融需求。理由有三：(1)农民在生存与发展问题上，首先要解决的是生存问题。在农民没有生活保障、没有解决生活问题、农民的生活性金融需求无法满足的情况下，农村的生产性金融需求是较难诱导的。当前农民的生活性金融需求支撑着农村金融机构在农村的主要市场份额。(2)在农村社会保障水平较低的背景下，满足农民生活性金融需求的农村金融供给成为平滑农民生活的必要补充。这种金融供给具有部分公共产品的性质，具有一定隐性政策性金融的成份。对此，中央政府和地方政府给予了农村金融机构部分优惠政策和利益倾斜。农村金融机构是农村金融政策的执行者，在现实情况下，农村金融无法回避农民的生活性金融需求。(3)农民的生活性金融需求同样蕴藏着巨大的商业金融空间。通过有效满足农民的生活性金融需求，农村金融可以分享到城市和其他非农产业的经济剩余。随着经济的发展，农民生活水平不断提高，加之农民数量巨大，农民的生活性金融需求形成的商业金融空间是巨大的。

但就目前来看，农村金融机构在满足农民生活性金融需求方面还存在很多问题，农村金融机构总体运行绩效较差。当务之急应当进行有效的农村金融创新，提高有效、可持续地满足农民生活性金融需求的农村金融供给能力。

(二)有利于诱导生产性金融需求持续快速增长

有利于诱导生产性金融需求持续快速增长是新形势下农村金融的核心功能。其理由有二：(1)农村经济的健康可持续发展依赖于农村生产模式的改变，依赖于农村产业的可持续发展，依赖于农村优势产业链的形成，这是当前农村发展与改革的大局。作为金融服务部门，农村金融应当服务于这个大局，应当为诱导可持续增长的农村产业提供便利的、充裕的资金供给。(2)农村金融的可持续发展主要依赖于农村产业的可持续发展。如果没有优质的农村产业，就不会有丰厚的经济剩余，农村金融的利润空间就会变得狭窄。农村金融只有扎实地服务于农村产业的发展，促进农业的产业化经营，才能真正实现农村金融与农村实体经济的良性互动，农村金融才能真正在农村“生根”。

当前中国农村金融对于农村的生产性金融需求的诱导作用较弱，其生产作用未得到充分体现。当前农村金融应当将有利于诱导生产性金融需求持续快速增长作为最重要的使命。

(三)有利于促进农村的劳动分工与专业化生产

有利于全面促进农村劳动分工与专业化生产是新形势下农村金融的本质功能。农村经济增长最本质的特征是农村劳动分工的深化和农村经济的专业化发展。亚当，斯密(17761在《国富论》中提出：劳动分工是促进生产率提高的最主要因素。金融发展可以通过对劳动分工的促进，并进而促进经济的增长。杨小凯(2003)认为，“发达的城市和不发达的农村最大的区别就是分工水平的差异”；“如果投资不是用来发展适当的分工模式和提高分工水平的话，则投资于物质资本品、教育或研究并不能自动地提高未来的生产力。因此，围绕资本概念的关键问题并不在于我们投资多少，而是什么样的分工水平和模式被用于机器、教育以及研究的投资上”。旧有实证研究显示，金融通过促进分工进而推动经济增长，是金融促进经济增长的重要机制。因此，农村金融发展的核心应当以提高金融市场的交易效率为导向，为劳动分工的演进

与农村经济的专业化发展提供适宜的金融环境。

新形势下，改造传统小农经济，深化农村社会分工，提高农业生产专业化、组织化程度是促进农民持续增收、实现城乡协调发展的关键。当前迫切需要充分发挥农村金融的分工促进功能，提高农村金融的运行效率，农村金融应当将资金配置到能够促进劳动分工和专业化生产的领域。

三、中国农村金融组织体系的基本框架

在新形势下，由于农村金融需求的复杂性，农村金融体系既要有效、可持续地满足农民生活性金融需求，同时又要有利于诱导生产性金融需求持续快速增长，还要有利于全面促进农村劳动分工与专业化生产。因此，在新形势下，必须要构建一个涵盖政策性的、合作性和商业性的多层次的农村金融组织体系。

(一)全面健全农村政策性金融体系

在新形势下，必须全面健全农村政策性金融体系。农村政策性金融体系承担着执行政府农村金融扶持政策的任务。由于农民市场地位的弱势性、农业行业发展基础的脆弱性、农村多数基础设施的公共性，中央政府和地方政府应当对农村给予扶持，尤其是金融扶持，才能使城乡发展实现平衡。特别是自新中国成立以来，中国在城乡发展问题上选择的是非均衡的发展战略。优先发展城市，让农村支持城市发展。通过工农产品价格剪刀差、财税政策和城市偏向的金融体系，将农村剩余转向城市。当前，中国城市经济发展已经达到一定水平，而农村发展却缓慢迟滞，城市反哺农村时不我待。当前中国经济金融的市场运行机制已基本形成，在平等的市场条件下，由于农村的金融市场势力本身较弱，金融的“嫌贫爱富”特性将会进一步导致农村资金外流，农村地区的金融服务得不到保障，从而导致“农村金融市场失灵”。政府必须伸出“有形之手”，建立健全农村政策性金融体系，给予农村适时、适度、适量的金融扶持政策。

健全政策性农村金融体系，需要从以下几个方面着手：(1)建立有效、可持续地满足农民生活性金融需求的政策性金融体系。在农村社会保障水平较低的条件下，保障性的生活性金融服务是必要的补充。由于这种金融需求的性质不同，成立单独的生活性金融服务机构是十分必要的。(2)以扶持农村产业发展为重点，创新促进农村产业分工的政策性金融体系，建立健全满足农民生产性金融需求的政策性金融体系。(3)创新农村基础设施建设的政策性融资制度，促进农村基础设施建设的融资便利，夯实农业、农村发展的基础。

(二)全面完善农村合作性金融体系

农村合作金融是指按照合作原则，以股金为资本、以人股者为服务对象、以基本金融业务为经营内容而形成的金融活动以及随之发展起来的金融合作组织。其在组织和活动中遵循的基本原则是：自愿参加原则、门户开放原则、集股纳费原则、照章开业原则、民主管理原则、自我服务原则、自我约束原则、盈利分配原则、自负盈亏原则等。农村合作金融是满足农村弱势群体融资需求的重要保证。众多发达国家和发展中国家的成功实践证明，合作金融对适应分散的农村小生产者具有诸多优势。几乎多数国家都将合作金融作为农村金融市场培育的制度基石。在新形势下，组织个体农民、农村个体工商户及中小企业发展经济、参与市场经济，提高他们的市场势力，发展合作经济与合作金融是十分关键的。由于金融的嫌贫爱富特性，农民们通过互助合作，才能更好地享受到真正的金融服务。因此，在新形势下，应当全面完善合作性农村金融体系。

全面完善合作性农村金融体系，需要从以下几方面考虑：(1)坚持合作金融的合作性质，减少政府对合作金融的过度干预，尤其要改变“官化”的倾向，强调合作金融的产权归属入股主体，其收益和服务应当由人股主体占有；(2)强化农村合作金融的产业服务功能，促进农村合作金融与农业合作组织的结合，将农村合作金融引导到促进农村专业化生产的轨道上来； (3)国家要从政策层面给予农村合作金融多方面的支持。农村合作金融体系要成为国家推进农村改革的重要金融载体。

(三)加快构建农村商业性金融体系

农村商业性金融是指在农村区域以商业性银行为主体、以盈利为目的，专门从事吸收公众存款、发放贷款、办理结算服务等货币信用业务的商业性货币资金配置活动及其所体现的经济关系。在新形势下，随着农村经济的进一步发展和农村市场经济体制的进一步完善，农民的市场主体意识逐渐增强，农村产业走向规范化发展的道路，农业生产的技术水平提高，农业、农村的经济剩余会越来越多，农村商业性金融需求必然会越来越大。随着城乡一体化的推进，以地域区分的商业性金融体系界限也会越来越模糊，城乡商业性金融体系也会走向融合。因此，在新形势下，逐步形成城乡商业性金融市场的对接，推动城乡金融经济一体化，加快构建农村金融商业性体系势在必行。十七届三中全会明确提出，要建立现代农村金融制度，建立资本充足、功能健全、服务完善、运行安全的商业性农村金融体系是我国农村金融体制改革的重要方向。

加快构建农村商业性金融体系，需要从以下几个方面考虑：(1)加快农村商业性金融组织的建设，催生一批适应农村市场经济体制的新型的农村商业性金融组织；(2)强化农村商业性金融运行模式创新，设计真正适合于农村产业发展、促进农村专业化生产的金融产品；(3)充分发挥区位优势，发展综合性的农村商业金融服务体系，全方位挖掘商业金融市场空间。

四、中国农村金融组织体系改革方向

当前，中国农村金融体制改革的宏观方向已经确定，中国农村金融体制改革的主线是大力推进农村微观金融组织创新，形成可持续发展的多层次农村金融体系。在继续推进农村金融体制改革的下一阶段，必须充分考虑农村金融需求的多变性与农村金融功能定位以及农村金融组织体系构建的关系。具体而言，农村金融组织体系改革与创新的主要方向包括两个方面。

(一)增量创新：正确引导新型农村金融组织成长

为了激活农村金融市场，形成市场竞争氛围，加强农村金融组织的“增量创新”，建立一批新型的农村金融组织是十分必要的。事实上自2006年年底中国银监会颁布调整放宽农村地区银行业金融机构准入的政策之后，村镇银行、贷款公司、农村资金互助社、中国邮政储蓄银行等在各地相继组建，一批新型的农村金融组织正在快速成长。目前，中国在建立新型农村金融组织的过程中要正确引导新型农村金融组织的成长，应注意两个方面的问题：一是新型农村金融组织的“新”要重点体现在经营管理模式上，要促进农村金融管理运营模式创新。新型农村金融组织不应仅局限在“新”的形式上，否则将会导致现有农村金融组织存在的各种问题。以村镇银行为例。村镇银行是近几年深化农村金融改革进程中成立的新型农村金融组织。但目前村镇银行发展还面临许多问题，在社会认知上、目标定位上、主发起人资格限制和管理

方式选择上、可持续发展方面、经营环境上、经营风险分散机制上、存款人利益保护上、支持政策方面、监管保障上还存在诸多困惑和问题。从第一家惠民村镇银行的经营情况来看，呈现诸多问题的关键在于，目前的村镇银行在具体经营管理模式上和金融产品的供给上与农村信用社等金融机构并无明显的区别和创新。由于村镇银行本身资产实力弱，现有农村金融机构占据了大部分金融市场，村镇银行相对农村信用社而言明显实力不济。二是新型农村金融组织的“新”要突出体现在新的农村金融服务领域上，要促进全覆盖的农村金融服务网络的形成。目前，中国农村金融市场的发展还主要局限在信贷市场方面，诸如农村保险、农村信托、农村租赁等金融行业发展明显滞后。在很多方面还存在农村金融服务的真空领域。要积极引导新型农村金融组织在现有的农村金融服务的“真空领域”扎根创业，通过农村金融组织创新，构筑全覆盖的农村金融服务网络。