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证券市场导报 2005年第11期杂志 文档列表

证券市场导报杂志编者絮语

构建上市公司社会责任机制1-1

摘要：企业社会责任(CSR)是一个与管理道德密切相关的概念,是指企业在创造利润的同时,还要承担对企业的利益相关者的责任,保护其权益,以求不仅在经济方面,更在社会、环境等领域获得可持续发展的能力.世界企业可持续发展委员会(WBCSD)认为,企业社会责任的主要内容应该涉及人权、员工权益、环保、社区参与、供应商关系、利害关系人的权益这几个方面,大致分为五大类,即人力资源、环境影响、社区、采购及顾客服务.从20世纪90年代开始,西方发达国家掀起了企业社会责任的风潮,美国、英国和欧盟等纷纷制定了有关社会责任的法律法规,政府部门、民间组织、行业协会等等都越来越关注企业社会责任.

证券市场导报杂志基金研究

美国401（K）计划与IRA运作机制研究4-13

摘要：IRA和401(k)计划分别是美国第二大和第一大退休储蓄账户.其中,401(k)计划由于其缴费和税收延付特点,已经为越来越多的美国大中型公司采用;而IRA由于其税收优惠和操作简单,越来越多的家庭和个人利用其进行退休储蓄.401(k)计划和IRA作为长期资金供给者在美国共同基金和资本市场发展中发挥了巨大的促进作用.

CalPERS基金运作机制及对我国企业年金的借鉴14-20

摘要：本文研究了美国最大的公共养老基金——加利福尼亚州公共雇员养老基金（CalPERS）的运作机制，包括治理横式、参与公司治理以及投资组台构成等，分析了CalPERS的改革动向及其含义，提出了强化我国企业年金理事会职责，改革企业年金理事会成员构成、引入外部独立理事、积极参与公司治理、投资组合多样化等政策主张。

证券市场导报杂志理论专题

中国期货市场套期保值绩效实证研究20-25

摘要：为了研究中国期货市场的套期保值绩效,本文利用确定套期保值比率的OLS、B-VAR、ECHM和EC-GARCH四个模型和套期保值绩效的衡量指标,对中国期货的小麦、大豆、铜和铝的套期保值比率和绩效进行了实证研究,使用1998～2004年中国期货与现货价格的周数据来进行单位根和协整检验等计量分析.研究显示,金属期货品种的套期保值比率和绩效比农产品期货品种的套期保值比率和绩效都要高.考虑了协整关系的ECHM和EC-GARCH模型的套期保值比率和绩效比没有考虑协整关系的OLS和B-VAR模型高,样本区间外的套期保值绩效优于样本区间内的绩效.本文认为采用ECMH和EC-GARCH模型进行套期保值是最佳的策略.

我国证券市场效率进化的实证检验26-31

摘要：本文利用中国新兴证券市场1992～2004年的数据,运用R/S分析方法检验发现:无法证明市场的有效程度随着时间推移而提高,我国证券市场的长期记忆效应较弱,市场效率低主要是受短期自相关等因素影响,这可能与市场中存在操纵行为有关;四分位图显示各子市场的有效性排名随着时间而变化,这意味着选取某一特定时段数据对于中国证券市场进行有效性检验的做法具有很大的误导性.

资本结构影响因素实证研究综述32-39

摘要：本文对国内外资本结构影响因素实证研究文献进行了全面、系统的回顾,着重从宏观经济因素、行业因素、公司特征因素和公司治理因素等方面进行综述,评价现有文献存在的问题和不足之处,掌握国内外研究动态,为中国上市公司资本结构问题的研究提供依据.

中美上市公司年度报告披露准则比较研究40-43

摘要：本文旨在比较分析中美上市公司年度报告披露准则,为我国修订年报准则提出建议.本文首先比较分析了中美年报准则要求披露的项目内容及其特点,在此基础上,结合我国年报披露中存在的问题,建议在修订年报准则时借鉴美国制订年报准则的经验,并提出了几点具体改进措施.

证券市场导报杂志微观结构

欧美国债市场做市商制度分析与比较44-49

摘要：考察国外债券市场发展的实践,我们发现做市商制度是活跃国债市场不可缺少的因素,起着举足轻重的作用.目前,我国银行间债券市场虽然也存在做市商制度,但是有行无市的困扰一直存在,形同虚设.本文重点对美国国债市场和欧洲MTS市场的做市商制度进行介绍,以期对我国国债市场做市商制度的发展和完善起到一定的借鉴作用.

竞争力、市场微观结构与证券交易所变革50-57

摘要：纽约证券交易所和纳斯达克实施的重大并购行动标志着全球证券交易所新一轮并购浪潮的兴起,证券交易所之间的竞争再度趋于白热化.交易所之间的竞争已演变为市场微观结构的竞争.本文对纽约证券交易所和纳斯达克的交易成本进行了比较,无论是上市成本还是交易成本,新兴的纳斯达克都比传统的纽约证交所更胜一筹.因而本文认为有效降低交易成本应是提高交易所核心竞争力的关键所在,而改进交易机制、拓展产品服务以及调整组织架构,可以作为降低交易成本、提高交易所竞争力的具体竞争策略.

我国交易所增设多样化委托类型的国际借鉴58-64

摘要：在国际证券(衍生品)交易市场,多样灵活的委托类型为投资者提供了多种交易手段,对市场发展起到了重要的推动作用.随着市场规模的扩大、品种的增多以及投资者数量的增加,单一的委托类型已不能满足市场发展的需要.本文首先介绍了一些常见的委托类型,并通过对世界主要交易所以及我国交易所现有委托类型的分析,说明我国交易所应该借鉴国际上的经验,研究、开发满足投资者需要的多样化委托类型.

证券市场导报杂志中小企业研究

夹层融资——企业融资方式创新65-70

摘要：我国的企业融资体系是典型的以银行融资为主导的体系,企业特别是中小企业融资困难,融资渠道单一.夹层融资是在国际市场蓬勃发展的企业融资方式,进行夹层融资创新是解决企业融资困难的有效途径之一.本文对夹层融资产品和市场进行了研究,结合国际市场发展趋势和我国企业融资现状,指出了我国发展夹层融资的途径和意义,从理论和实践方面,对我国企业融资和商业银行的业务创新提出了新的思路.

中小企业实力指数研究报告（续）71-76

摘要：本文运用实力指数的研究方法对8月份我国的纺织服装鞋帽制造业、通用机械制造业和化学原料及化学制品制造业的中小企业进行了全面综合的分析比较,目的是为行业树立标杆企业,带动全行业的共同进步.

东亚中小企业发展“北京倡议”（2005年10月28日）76-77

摘要：2005年10月27日至28日．第一届东亚促进中小企业发展与投资高层研讨会在中国北京举行．这是落实第八次东盟和中日韩领导人会上提出的合作倡议的具体行动。会议在促进东盟和中日韩各国中小企业交流与合作。改善东亚地区中小企业投融资环境，探索建立多层次、宽领域中小企业投融资体系及互动机制。推动东亚经贸与投资合作等方面进行了沟通和交流。

证券市场导报杂志每月备忘

国内证券市场动态（2005年10月）78-78

摘要：3～7日，深沪股市国庆节日休市。

海外证券市场动态（2005年10月）79-79

摘要：伦敦证券交易所（LSE）宣布，拟建立一个横跨整个欧洲的网络，连接欧洲各地的投资者、顾问、中介机构以及股票发行人．将AIM市场建成真正的泛欧市场。

国内证券市场主要数据（截至2005年10月底）80-80

世界八大证券交易所主要数据（截至2005年9月底）80-80

世界主要二板市场发展概况（截至2005年9月底）80-80