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证券市场导报 2005年第07期杂志 文档列表

证券市场导报杂志编者絮语

科技与资本的最佳结合与良性互动1-1

证券市场导报杂志年报专题

2004年深市上市公司业绩预警情况分析4-9

摘要：本文分析发现,上市公司业绩预警面有逐年扩大之势.整体执行效果显示,业绩预警的及时性和准确性与预警类型有一定程度的相关,业绩预警制度有助于提前释放上市公司业绩波动风险,但执行中出现的业绩预警滞后及"变脸"现象影响了业绩预警制度的严肃性.

2004年深市关联交易总量、模式及发展趋势9-15

摘要：2004年年末关联交易规则在关联关系、关联人、披露标准等方面发生重大变化,并对关联交易的披露产生了较大的影响.分析表明,2004年度关联交易出现一些新特点,如日常关联交易增大,交易对手方范围扩大,关联交易的必要性、公允性披露仍然存在问题等.本文认为,披露是关联交易成立的法律要件,司法救济与补偿机制是解决非公平关联交易的根本条件.

2004年深市上市公司年报会计问题分析16-21

摘要：财务会计信息是年度报告的核心,会计问题也就是投资者关注的年报焦点.本文从审计意见、会计政策、会计估计和会计差错四个角度分析深市上市公司2004年年度报告普遍存在的会计问题.本文认为,部分审计意见类型值得商榷,上市公司的会计政策运用能力尚待改进,滥用会计估计和会计差错调整比较严重.

2004年深市上市公司收购及资产重组情况分析21-25

摘要：本文分析了2004年深市上市公司收购和重组情况,通过研究收购重组的行业地区分布、交易(收购)主体、标的和目的,总结了2004年度深市上市公司收购重组的特点及存在的问题,并据此提出相关建议.

2004年深市公司企业系情况分析及监管建议26-28

摘要：自德隆系问题暴露后,鸿仪系、托普系、飞天系等问题相继曝光.这些企业系公司无非是通过直接或间接占用、挪用上市公司资金,要求上市公司提供担保,要求上市公司参股系内证券公司、保险公司,要求上市公司收购名下资产等等损害上市公司利益,企业系的"命运归宿"与其运作模式存在很大的相关性.针对企业系目前存在的诸多问题,为及时防范和化解风险,本文提出了几点监管建议.

证券市场导报杂志理论专题

资产证券化信息披露研究28-34

摘要：资产证券化的"信息"本质,是其优越于传统融资方式的基础.为解决信息不对称而必须进行的信息收集、披露等要求,昭示了国内进行证券化操作探索时,应优先进行配套的信息环境建设.本文阐述了资产证券化过程中信息披露的内容及相关问题.

日本IPO发售机制的演变35-41

摘要：本文概述了IPO发售机制的种类及在各国的具体变化,介绍了美国式累计订单询价机制的特点.从各国新股发售机制的演变来看,日本采用过几乎所有的发售机制,具有着鲜明的特点.在对日本新股发售机制的发展演变过程进行了较为详细的分析后,本文对我国新股发行询价制提出了相应的建议.

投资银行业务收费决定函数研究42-48

摘要：本文建立了投资银行业务收费的决定函数,详细讨论了决定投资银行业务收费高低的六个主要因素:成本、风险、竞争、规模、服务、声誉(品牌).成本包括直接成本和间接成本;风险包括资本损失风险、信用等级风险和审批风险;竞争指各层次投资银行之间的业务竞争;规模指每一笔业务的金额;服务指投资银行的专业水平和提供服务的种类;声誉指投资银行的品牌价值.六因素分析框架可以解释美国投资银行业为什么具有相对较高的IPO承销费率.

风险投资基金治理结构的制度变迁49-54

摘要：本文认为,风险投资基金治理结构具有强烈的制度变迁色彩,有限合伙制治理结构的出现其实是制度变迁的结果.这种有限合伙制的治理结构由于规定了报酬结构、声誉机制和直接限制条款等特殊治理机制,使得其相比其他治理结构具有明显的结构性效率.本文还指出,风险投资基金治理结构的制度变迁服从适应性假说.由于这种治理结构有效地适应了风险资本的供求变化和法律变化,有效地解决了利益相关者的矛盾,这种适应性效率使得它成为主流的风险投资基金治理结构.

国外证券分析师理论研究综述55-60

摘要：证券分析师的理论基础经历了从现代经典金融理论到行为金融理论的发展.本文从评估体系、盈余预测、羊群行为、推荐价值四种研究角度对国外证券分析师理论进行了分类综述,总结了国外证券分析师理论研究的最新进展,并揭示了其对于完善国内证券分析师制度和防范市场操纵的意义.

证券市场导报杂志微观结构

海外做市商双向报价规则及其借鉴61-69

摘要：本文通过对美国纳斯达克市场做市商、Euronext市场流动性提供者、伦敦证券交易所注册做市商等制度的双向报价具体规则的分析,重点研究了海外证券市场中做市商的权利与义务、做市商制度的具体特点和实施情况,以及做市商行为的评价和监管等问题.在此基础上,针对现行的主交易商制度提出我国发展做市商制度的启示和建议.

做市商制度选择：股票市场与国债市场差异分析70-74

摘要：在我国证券市场引入做市商制度的讨论中,大多数观点拘泥于做市商制度本身,而忽略了其在股票市场和政府债券市场的差异.本文从股票和政府债券的内在特征差异分析入手,对不同类型做市商制度的特点和做法进行了比较,提出了发展完善我国证券市场做市商制度的政策建议.

证券市场混合交易模式制度研究74-77

摘要：做市商交易制度、竞价交易制度以及混合交易模式三者如何选择和取舍是国内证券市场一个长期争论的话题.本文尝试以德国证券交易所积极管理型上市基金指定保荐人制度为例,从积极管理型上市基金目前的发展现状为出发点,对混合交易模式进行分析.

证券市场导报杂志每月备忘

国内证券市场动态（2005年6月）78-78

摘要：会期3天的“世界交易所联合会发展中市场论坛”在北京举行。本次论坛由上海、深圳和香港交易所联合主办。国务院副总理黄菊接见出席论坛的部分代表时强调，希望通过本次论坛的召开，加强中国内地资本市场与世界交易所联合会各成员之间的交流，借鉴其他成熟市场和新兴市场的有益经验，继续推动中国内地资本市场的改革、发展和开放。

海外证券市场动态（2005年6月）79-79

摘要：大阪证券交易所(0SE)决定暂停Hercules市场的新股上市，对相关技术系统进行扩容升级，以解决买卖委托剧增而延误行情传递与委托成交的问题。

数据80-80

摘要：国内证券市场主要数据(截至2005年6月底)；世界八大证券交易所主要数据(截至2005年5月底)；世界主要二板市场发展概况(截至2005年5月底)。