股票市场波动丛聚性及杠杆效应的实证研究

作者:王彧婧; 程京京; 董子昂

摘要:本文选取1997年1月1日至2018年9月21日上证综指和标准普尔500指数日收益率序列,通过建立ARCH(1,1)模型对中美股票市场波动丛聚性进行实证分析,结果显示GARCH(1,1)模型能很好地刻画中美股票市场的波动丛聚性特征。建立非对称GARCH模型来刻画中美股票市场的杠杆效应,实证结果表明,中美股票市场都存在杠杆效应,即利空消息比利好消息对股市的冲击更大,并且美股市场杠杆效应明显强于中国股票市场。本文对中美股票市场波动丛聚性及杠杆效应进行比较分析,提出了完善交易制度、加强应对系统性金融危机的能力及减少政府干预等政策建议。

简介:《西部金融》杂志在全国影响力巨大,创刊于1980年,公开发行的月刊杂志。创刊以来,办刊质量和水平不断提高,主要栏目设置有:专稿、行长论坛、处长园地、金融研究、金融观察、外汇管理、金融实务、钱币研究等。

注:因版权方要求,不能公开全文,如需全文,请咨询杂志社

期刊名称:西部金融

期刊级别:省级期刊

期刊人气:10521

杂志介绍:
主管单位:人民银行西安分行
主办单位:中国人民银行西安分行
出版地方:陕西
快捷分类:经济
国际刊号:1674-0017
国内刊号:61-1462/F
创刊时间:1980
发行周期:月刊
期刊开本:A4
下单时间:1个月内
复合影响因子:0.41
综合影响因子:0.35
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