公司创业投资究竟怎样影响创业企业的IPO抑价——来自深圳创业板市场的证据

作者:乔明哲; 张玉利; 凌玉; 李金良

摘要:国外研究表明,公司创业投资能够降低创业企业IPO抑价水平,但未能考虑该影响机制的特殊性和复杂性。本文基于信息不对称理论,以深交所创业板市场2013年底355家上市企业为研究对象,研究发现:(1)公司创业投资参与的企业IPO抑价水平显著低于其他企业;(2)公司创业投资参与的企业IP0抑价水平显著低于仅有一般独立VC参与的企业;(3)公司创业投资持股比例与企业IPO抑价之间存在类似“一”型的非线性关系,且该非线性关系受到投资方和受资企业之间业务相关性的影响。本文从细分不同VC类型和揭示信息传递复杂性两个方面深化了VC对IPO抑价影响的研究,有助于全面、深入地认识不同类型VC对IPO抑价影响的差异,以及公司创业投资对IPO抑价影响机制的特殊性和复杂性。

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关键词:
  • 公司创业投资
  • 创业企业
  • ipo抑价

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期刊名称:南开管理评论

期刊级别:CSSCI南大期刊

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杂志介绍:
主管单位:国家教育部
主办单位:南开大学
出版地方:天津
快捷分类:经济
国际刊号:1008-3448
国内刊号:12-1288/F
邮发代号:6-130
创刊时间:1992
发行周期:双月刊
期刊开本:A4
下单时间:1-3个月
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