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摘要:在当前推进的以“三去一降一补”为主要任务的供给侧结构性改革中,国有企业可谓首当其冲;而深化国企改革又要求其“理直气壮”地做强做大。在此前提下,如何准确把握这两个看似矛盾的要求,显得十分重要。
摘要:本文以同方股份换股与支付现金合并壹人壹本为例,深入分析证监会能否以其自由裁量权力“过滤”上市公司向关联方输送利益,侵害中小投资者的行为。结果表明,在我国相关法律制度缺失与司法执法效率较低的背景下,当上市公司意图在重组过程中向关联方输送利益时,证监会会以其在审核过程中的自由裁量权实施柔性监管。这种管制权力的外溢能够在一定程度上减轻上市公司关联方对中小投资者的侵害程度,但囿于证监会的行政监管只是投资者保护法律缺位时的一种替代,加之上市公司本身具有的博弈能力,难以完全遏止侵害行为的发生。以此为基础,本文进一步发现,资本市场能够有效识别上市公司向关联方的利益输送行为与证监会的管制外溢效应。
摘要:本文以我国2007-2013年沪深两市除金融行业以外的所有上市公司为样本,实证研究了上市公司的诉讼风险是否会对其银行债务融资成本产生影响。研究发现.较之不存在未决诉讼的上市公司,存在未决诉讼的上市公司获取银行债务融资的成本更高;并且涉诉频率越高、涉诉金额越大,债务融资成本越高;较之国有上市公司,非国有上市公司的未决诉讼对其债务融资成本的影响更为显著;较之高法治水平地区,低法治水平地区企业的未决诉讼对其债务融资成本的影响更为显著。对未决诉讼进行分类后发现,只有“经济类纠纷”引起的未决诉讼事项增加了企业的债务融资成本。本文从公司的债务融资成本角度出发,实证检验了上市公司的未决诉讼事项带来的风险及其对企业实际经济活动造成的影响,具有一定的理论意义与政策启示。
摘要:本文实证检验了法治环境、财务信息与创新绩效之间的关系。研究结果表明,不完善的法治环境会降低创新绩效;较高的财务信息质量能够提升创新绩效;较高的财务信息质量可降低不完善的法治环境对创新绩效的负面影响,即法治环境和财务信息在影响创新绩效方面存在替代关系。进一步研究表明,相对于国有企业,不完善的法治环境对非国有企业创新绩效的负面影响较小,较高的财务信息质量对非国有企业创新绩效的提升作用较大。较高的财务信息质量可更显著地减轻不完善的法治环境对非国有企业创新绩效的负面影响。本研究丰富了法治环境和财务信息质量的经济后果领域的文献,为我国企业通过较高的财务信息质量来克服不完善的法治环境对创新绩效的限制提供了启示。
摘要:本文提供了违规监管在资本市场层面发挥治理效应的经验证据,研究发现,违规监管的治理效应体现在两个方面:一是有助于揭示公司的异质性信息,降低股价同步性;二是有助于降低市场噪音,削弱公司不透明水平与股价同步性之间的负向关系。进一步的研究发现,在外部制度环境较好的地区,违规监管能够发挥显著的治理作用,而在外部制度环境较差的地区,治理效应并不明显。这一发现表明,违规监管的治理效应不仅取决于其自身,还取决于发挥作用的外部条件。
摘要:基于资源保存理论,本文分析了领导下属权力距离价值观的一致性对下属工作绩效的影响。通过两次问卷调查,采用跨层次多项式回归分析、块变量分析以及带邹氏检验的“两步法”结构方程分析的方法,对收集到的数据进行了一致效应和跨层次带调节的中介效应检验。研究结果表明:(1)领导下属权力距离不一致会导致员工情绪衰竭。(2)不一致的情况中,领导权力距离高一下属权力距离低时更容易产生情绪衰竭。(3)情绪衰竭中介了领导下属权力距离一致性对工作绩效的影响。(4)同事支持调节了这一过程。本文提供了领导下属权力距离价值观差异性对员工工作绩效影响的情绪路径及可能的解决途径,也对研究的意义和未来研究方向进行了讨论。
摘要:中小企业是我国经济发展和转型升级的重要力量,CEO能否将其变革型领导行为落实为绩效是影响中小企业在移动互联时代生存和发展的关键所在。本研究基于高阶理论和行为学派理论,探索了作为员工行为重要塑造手段和信息传递重要途径的战略人力资源管理在CEO的变革型领导行为与企业绩效之间的中介机制。基于京津冀地区168家中小企业的实证分析结果表明,战略人力资源管理在CEO变革型领导行为与企业绩效之间起到了部分中介作用,人力资源部门的HRM能力对CEO的变革型领导行为与战略人力资源管理、战略人力资源管理与企业绩效之间的关系以及战略人力资源管理的中介效应都起到了正向调节作用。
摘要:效率和柔性是项目驱动型企业面临的一对矛盾需求,管理者必须在保持足够的运行效率与追求充分的组织柔性两者间寻求平衡。当前有关效率与柔性均衡的研究主要集中在通用组织领域,并经历着从概念框架探讨向组织微观基础构建的深化,而这其中对项目驱动型组织效率与柔性矛盾关系的关注相对缺乏。本文采用组织设计分析框架,选取在效率和柔性的管理实践中各具特色的四家项目驱动型企业。通过“复制逻辑”建立数据资料与因果关系解释之间的联系,探索“效率与柔性悖论”背后的组织作用机理。研究发现,项目驱动型组织中效率与柔性悖论关系的产生根源在于组织设计三个基本维度所蕴含的内部矛盾:纵向的职能结构和横向的项目结构、标准化流程和临时性计划以及战略层集权和项目层分权。其中,组织层面的要素设计构成了效率的基础,项目层面的要素设计解决了组织柔性问题,而实现效率与柔性均衡的关键在于通过组织设计实现组织层面和项目层面的有效协调。
摘要:基于团队冲突理论和组织学习理论,本文探讨了高管团队两种不同类型的冲突对企业探索式学习行为的不同作用机制,并基于CEO-TMT互动截面的视角明晰了CEO领导方式不同所导致的差异化调节效应。运用中国193家企业样本和多源数据,本文对所提出的理论框架进行了实证检验,研究结果发现,高管团队任务冲突对探索式学习行为并不存在普遍意义的“过犹不及”效应,而关系冲突对探索式学习行为的影响也不显著。但是,当CEO变革型领导水平高或交易型领导水平低时,高管团队任务冲突与探索式学习行为之间存在先下降后上升的“浴缸曲线”关系,而此种条件下关系冲突则有利于促进探索式学习行为。当CEO交易型领导水平高或变革型领导水平低时,高管团队任务冲突与探索式学习行为之间存在先上升后下降的倒U型关系,而此种条件下关系冲突则阻碍探索式学习行为。最后,讨论了本文的理论贡献、实践意义和未来研究方向。
摘要:本文以2008年半强制分红政策的实施为制度背景,将其作为公司外部治理变量,考察了公司治理与上市公司股利行为的关系。研究发现,半强制分红政策的实施提升了公司现金股利的支付意愿,但未能实现上市公司股利支付水平(股利支付率)的整体提升,甚至在一定程度上降低了整体股利支付水平。本文进一步采用双重差分(DID)模型发现,半强制分红政策更为显著影响了具有再融资意愿的高成长低现金流公司、小规模公司及公司治理水平差的上市公司股利支付水平。研究表明,公司治理机制的完善会对上市公司股利支付行为产生积极影响。研究支持了现金股利是公司治理改善结果的股利“结果模型”,也为相关部门完善资本市场治理的后续政策提供了经验证据。
摘要:机构投资者既是资本市场中重要的参与者,也是完善公司治理机制的重要主体。现有研究着重于机构投资者持股及其后果,对机构投资者的治理行为和机制缺乏深入探讨。本文从理论上对机构投资者的积极行为进行了分析,认为机构投资者有助于通过改善公司治理水平从而提升公司的信息披露质量,并构建了机构治理影响信息披露质量的理论模型,通过理论模型的推导和实证数据的检验,证明了机构投资者的积极治理效应,发现机构投资者调研行为是其参与治理的方式之一。
摘要:由于知情交易收益的对立,机构投资者之间存在信息竞争并由此产生差异化的积极主义行为与交易行为,因此信息竞争最终会影响到公司股价的崩盘风险。本文用机构投资者股权分布均衡程度衡量信息竞争,基于中国A股市场2008—2014年数据的实证分析表明:机构投资者信息竞争与股价崩盘风险之间呈现正向关系。即机构投资者的信息竞争行为可能会加大股价崩盘风险;基于机构投资者持股稳定性的分析也表明,信息竞争的公司治理途径相对于交易行为途径对股价崩盘产生了更大影响;在控制内生性以及其他稳健性检验中本文结论依然成立。本文结论扩展了机构投资者与股价稳定关系的相关研究,为监管部门制定相关市场稳定政策提供了新视角。
摘要:公共物品博弈中搭便车的非合作行为会导致个体理性而集体非理性的社会困境。沟通机制是破解这一困境的有效方法,但也会使个体因控制幻觉而对博弈结果过度自信,从而对公共物品供给产生影响。本文在带有廉价磋商机制的门限公共物品框架下,考察了个体过度自信水平对其公共物品供给量的影响以及社会偏好的调节作用。实验结果表明,个体过度自信水平与其公共物品供给量显著相关,且社会偏好正向调节了这一关系:搭便车者的过度自信水平与其公共物品供给量负相关,而社会偏好者的过度自信水平与其公共物品供给量正相关。本文实验结果表明,过度自信虽然会损害个体利益,但对集体利益的影响并非总是负面的。
摘要:基于解释水平视角,本文探讨了渠道上下游企业间的社会关系对非伦理营销行为评价以及联合非伦理营销行为决策的影响,同时探讨了个人主义/集体主义心理特征对非伦理营销行为评价和联合非伦理营销行为决策的影响,以及个人主义/集体主义心理特征与社会关系的交互作用。实验一的结果表明,渠道成员间社会距离越远,人们对非伦理营销行为的解释水平越高;渠道成员之间社会距离越近,人们对非伦理营销行为的解释水平越低。实验二和实验三的结果则表明。渠道成员间的社会关系会影响渠道成员对非伦理营销行为的评价和联合非伦理营销行为的意向,社会关系对非伦理营销行为评价的影响受解释水平的部分中介作用;渠道成员的个人主义/集体主义心理特征对非伦理营销行为的评价无显著影响,但对联合非伦理营销行为意向有显著影响;社会距离对渠道成员联合非伦理营销行为意向的影响受到个人主义/集体主义心理特征的显著调节。
摘要:产业政策的实施对企业微观投资行为具有重要影响,本文具体探讨了产业政策对企业投资效率的影响及其作用机制。研究发现,银行信贷是产业政策影响企业投资效率的中介变量,相比没有受产业政策支持的企业,受产业政策支持的企业更容易获得较多的银行贷款,提高信贷融资水平,进而提高企业投资效率;外部市场竞争是产业政策影响企业投资效率的调节变量,当市场竞争程度越高时,产业政策提高企业投资效率的作用越大;当市场竞争程度越低时,产业政策提高企业投资效率的作用越小。本文的结论对于促进产业政策实施效果的实现和市场资源配置的优化具有重要的启示意义。
摘要:社会化媒体时代,越来越多的企业开始采用虚拟品牌社区营销。以往关于虚拟品牌社区的研究大多聚焦在消费者参与社区的动机和结果方面,却没有回答一个基本问题:企业作为虚拟品牌社区的组织方应如何管理虚拟品牌社区?本文从组织社会化的视角,探讨了企业社区中基于成员社会化的管理策略及其影响。具体而言,根据组织社会化理论,研究了品牌社区这一特殊组织形式下,三种典型的社会化策略:信息反馈、互动支持和用户教育对成员社会化乃至社区成员未来行为意向的影响。研究发现,企业的三种社会化策略(信息反馈、互动支持和用户教育)对于形成社区认同都具有积极的影响,而社区认同则会积极影响消费者持续参与意愿和品牌忠诚。同时,社区认同在不同社会化策略中起着不同的中介作用。其中,社区认同部分中介了信息反馈对于成员社区持续参与意愿和品牌忠诚的影响,完全中介了互动支持对于成员社区持续参与意愿和品牌忠诚的影响;在用户教育与品牌忠诚之间起着部分中介的作用,但是在用户教育与社区持续参与意愿之间起着完全中介作用。文章对于企业管理虚拟品牌社区具有较好的指导意义。
摘要:本研究采用情境实验与问卷调查相结合的方式对124名MBA被试进行研究,探讨了创业特征框架对创业意向的影响及其作用机制。结果表明:(1)创业特征框架对创业意向有显著影响,积极特征框架下的被试具有更高的创业意向。(2)风险知觉在特征框架与创业意向之间起部分中介作用。(3)特质调节焦点在“创业特征框架→风险知觉”以及“风险知觉→创业意向”间均存在显著的调节作用。促进型调节焦点越高,创业特征框架与风险知觉间的负向关系越强,风险知觉与创业意向间的负向关系越强;预防型调节焦点越高,创业特征框架与风险知觉间的负向关系越强,风险知觉与创业意向间无显著关系。(4)促进型调节焦点越高,风险知觉在创业特征框架与创业意向之间的中介效应越强;预防型调节焦点越低,风险知觉在创业特征框架与创业意向之间的中介效应越弱。
摘要:2016年9月29-30日,第十一届中国管理学年会在哈尔滨工业大学召开,“期刊论坛”于30日上午召开,天津财经大学校长、《南开管理评论》主编李维安教授、《管理世界》蒋东生、《南开管理评论》程新生、《管理科学》蓝华等期刊代表,及各大高校管理学学者和研究生共80余人参加了此次会议。会议由蓝华主持,分为期刊工作委员会主任委员报告、期刊负责人报告以及提问与交流三个环节。