存贷款利率差变动对投资的影响研究——基于中国2000—2014年数据的分析

摘要：存贷款利率差是体现货币政策效果的重要方面,但经常被人们忽视。以2013年7月20号央行放开对贷款利率的限制这一利率市场化的信号为研究的出发点,研究逐步随市场变动的存贷款利率差对宏观经济的影响。选取2000—2014年度的季度数据,具体包括存款基准利率、贷款基准利率、存贷款利率差、固定资产投资额、国内生产总值这5组变量,每组各有57个季度值来进行实证分析。通过使用ADF检验、HP滤波和季节性调整等方法,对平稳化的投资、存贷款利率差、固定资产投资额、国内生产总值数据建立VAR模型,运用Granger检验、脉冲响应、方差分解等方法揭示存贷款利率差对投资的影响关系。主要结论是存贷款利率差对投资额具有滞后性影响,增大利率差比降低贷款利率对投资的促进作用更大。正确地选择和运用以存贷款利率差为基础的货币政策,对宏观经济的良性运作有重要的现实意义。

简介：《金融理论与实践》创刊于1979年，CN刊号：41-1078/F，由中国人民银行郑州中心支行、河南省金融学会主办，中国人民银行郑州中心支行主管的经济类的学术期刊，创刊以来，办刊质量和水平不断提高，主要栏目设置有：理论探索、金融改革、金融观察、金融监管、银行管理、证券市场、保险研究、国际金融。