中国货币政策对房地产市场影响的理论与实证分析
摘要：利用1998—2009年的季度数据，检验了广义货币供给量M2增长率、不动产贷款余额增长率、长期贷款利率这三种货币政策变量对房地产价格增长率变动的影响。实证结果表明，M2增长率、不动产贷款余额增长率对房地产价格增长率的季度变化具有显著的正向影响，长期利率对房地产价格增长率的季度变化具有负向影响，其中M2增长率的影响力度最大。实证结果解释了中国货币政策对房地产市场的不对称影响。中国政府投资对民间投资影响的空间效应——基于省级面板数据的实证分析
摘要：通过构建空间计量模型，实证分析了中国政府投资对民间投资影响的空间效应。经验分析结果表明，政府投资对民间投资有非常显著的正空间效应。国民生产总值和外商直接投资在总体上与民间投资呈正相关关系，税负水平与民间投资呈负相关关系，符合理论预期。分地区和分时段的实证结果表明，东部和西部的民间投资具有空间依赖性，东部各省区的民间投资之间存在负相关关系，西部的民间投资存在正空间效应。人民币汇率、利率与资产价格的联动关系研究
摘要：比较研究2005年及2010年两次汇改前后中国汇率、利率和股票价格之间的联动关系，结果表明，在汇改前后三者的关系发生了显著的变化。在第一次汇改之前，中国的外汇市场与货币市场之间存在长期稳定的双向因果关系，但这种关系在汇改之后不复存在。在汇率和股价之间，人民币汇率波动始终是造成中国股市巨幅波动的单向格兰杰原因，而股票价格对人民币汇率的影响较小，并且这种效应在二次汇改之后表现的更为明显。M2与M1同比增长率之差对股票价格波动的信号作用——基于次贷危机前后深圳股票市场数据的动态Probit模型分析
摘要：以次贷危机前后中国深圳股票市场中不同阶段股票价格为研究样本，分析中国M2与M1同比增长率之差对股票价格波动的信号作用、各阶段信号作用的演变以及不同性质板块所受影响效果的差异性。结果表明，从危机发生前到后危机时代，中国货币供给变动与股票价格波动的协整关系呈逐级增强态势；中国M2与M1同比增长率之差对其后5个月的股价波动具有比较稳定的信号指示作用，且在后危机时代，这种信号作用更为明显；利用股价波动状态先验信息的动态Probit模型的预测效果优于静态Probit模型；在中小板市场中信号作用表现更强。货币政策影响通胀的非对称性效应研究——基于预期通胀率不同水平的分析
摘要：采用LSTR模型实证分析了各种货币政策工具在不同通胀预期环境下治理通胀的效果。研究发现：中国货币政策对通胀水平存在显著的非对称性影响；当预期通胀率低于2．1％时，减少货币供应量比提高利率更容易有效控制通胀水平；当预期通胀率在2．1％～4．2％之间时，利率和货币供应量两种工具都能有效治理通胀；当预期通胀率大于4．2％时，利率工具治理通胀的效果好于货币供应量。沪深300股指期货对现货市场运行效率影响的实证研究
摘要：运用GARCH（1，1）模型和常规描述性统计方法实证分析中国沪深300股指期货推出对中国A股现货市场运行效率的影响，结果表明沪深300股指期货推出改善了A股现货市场的运行效率。建议强化风险意识，逐步推出MINI型沪深300股指期货合约，加强制度建设，完善市场调控机制。中小板上市公司利润留存的实证考察及制度优化研究
摘要：通过对中小板上市公司进行的实证研究发现，中国上市公司目前的利润留存比例大约保持在八成左右；法律、惯例、习惯和纯粹利润途径等四个层次的规则体系所施加的约束力，决定了中小板上市公司的利润留存比例维持在一个较高水平上；改善上市公司的高利润留存比例不仅需要公司本身进一步地明晰其利润政策，还需要政府大力发展国内资本市场，改善公司的外部资本环境，更新媒体和社会公众的传统观念，以适应坝．代．化的公司制度。企业信用评级体系的构建——基于非上市公司的视角
摘要：采用因子分析法和聚类分析法，从非上市公司的视角选择相应财务比率，构建企业信用评级财务指标体系。研究表明，采用因子分析法和聚类分析法相结合进行分析能降低维数和消除回归方程自变量多重共线性，使该评级体系更具严密性和稳定性；且该信用评级体系是针对非上市公司这一庞大群体构建的，因此具有广阔的运用空间和较强的实用价值。但该系统仍有待进一步研究和完善。信息生产能力与农业保险对农村金融市场信贷配给的影响——基于湖南岳阳市农村金融市场的实证研究
摘要：利用修正的S—W模型论证贷款人的信息生产能力与其风险及贷款利率之间的关系；并在模型中引入农业保险，分别考察农业保险对农村信贷利率、风险及贷款人收益的影响；同时通过对岳阳市辖内六县市的调查案例和数据进行经验分析，结果表明农业保险降低了农村信贷配给，降低了信贷机构风险并增加了信贷机构收益，农业保险对农村信贷规模有显著的促进作用。私募股权投资的多重委托关系研究
摘要：私募股权投资的特质决定其存在多重委托-关系，而且这些委托-关系在一定程度上相互影响和相互制约。通过研究私募股权投资中基金投资者、基金管理人、基金托管人、基金投资对象和基金债权人五个行为主体之间的委托-关系，着重分析国外并购基金的发展及借鉴意义，认为私募股权投资能够通过其多重委托之间相互影响和相互制约作用有效地规避和降低风险。人民币汇率形成机制改革对股票市场的影响——基于三阶段的时间序列实证研究
摘要：本文分三阶段实证研究了中国2005年7月汇率制度改革以来汇率与股市的关系及传导机制，发现汇率和股价存在着均衡的关系。从长期来看，二者之间的关系符合流量导向模型，股价指数受到汇率影响；从短期来看，汇率变化影响股指变动存在时滞，股指变动一定程度上影响汇率；实证结果进一步表明每个阶段人民币汇率变动与股市波动之间的关联程度不一，人民币的升值对股票市场的影响效果受到资本项目开放程度、股票市场的有效性、宏观调控以及市场情绪等多方面因素的制约。
