人民币升值预期的经济效应
摘要：在量化界定人民币升值预期的基础上，通过对有关数据的Granger因果检验和相关分析发现，人民币升值预期对中国经济的不利影响主要体现在吸引国际投机性资本流入、加速外汇储备累积、加剧流动性过剩及其冲销压力、推动股价上涨等金融方面，对一般商品、劳务价格及房地产价格没有影响，对经济增长有一定的间接促进作用，且在一定程度上抑制贸易顺差增长，从而缓解内外经济失衡。人民币汇率传递的不对称效应
摘要：在不同的汇率波动方向及波动幅度下，汇率传递可能是不对称的。利用中国17个主要贸易伙伴1994～2008年年度数据对人民币汇率传递的不对称性实证研究发现，在不同的汇率波动方向下，汇率传递弹性是不同的。人民币汇率贬值时的汇率传递弹性为负，升值时的汇率传递弹性为正。在不同的汇率波动幅度下，汇率传递同样是不对称的。当人民币汇率波动幅度小于2．68％时，汇率传递弹性为-0．5815；当汇率波动幅度大于2．68％时，汇率传递弹性为-0．0578。确定情形下的货币、利率与内生经济增长
摘要：通过对消费和资本投入施加预付现金约束，在内生经济增长框架（AK模型）下建立了一个封闭的货币经济体，并构建了以利率为核心的分析框架。研究表明，在确定情形下，利率的改变会影响人的消费与投资，并进而对价格和经济总体的消费与投资产生影响，货币当局可以通过利率以间接控制货币供给；当货币供给变化时，经济总体的消费与投资等变量也会发生变化，货币不是中性的；通过比较最优利率政策与Friedman法则，发现两者惟一的区别仅在于最初期利率的不同。利息是利润的一部分——评加息争议
摘要：马克思系统科学地论证了利息是利润的一部分，利息率由利润率调节。中国利率形成机制与发达国家不同，没有以调控货币量为基础，在开放背景下，加息反而可能加剧通胀。由于利息是利润的一部分，针对目前关于加息的争议，我们要吸取经验教训，防止加息造成“利息挤压利润”导致企业经营困境。基于利息本原的理论逻辑与现实表现，目前加息应慎行。流动性预警：模型、方法与检验
摘要：对流动性状态的判断已成为当前各国调控经济的一个重要着力点，本文采用真实货币缺口系数判断流动性状态，运用因子分析法提取预警因子，建立了流动性预警的序次Logit模型，并以中国2003～2008年数据进行了相关检验。结果显示，预警模型可以预测中国流动性处于正常、过剩或短缺的状况及其可能性，模型预测效果较好，分析结论有较强政策意义。产业集聚与商业信用——基于中国市级地区SIC-3工业部门的实证分析
摘要：作为对银行信用的一种替代，商业信用是满足企业短期资金需求的重要渠道。从理论上说，产业集聚有助于企业获取外源融资，提高商业信用的水平。利用中国市级地区184个SIC-3分类工业部门截面数据进行实证分析的结果显示，企业应付账款比例与产业集聚程度显著正相关。进一步分行业检验也表明，产业集聚对不同类型行业商业信用水平的影响存在较大差异。因此，各地方政府应培育本地区专业化生产分工网络，引导同类产业的专业化集聚，扩大基于生产网络关系的商业信用供给。这对缓解中国目前中小企业融资难问题具有一定的现实意义。能源工业发展与金融支持——基于面板数据的实证分析
摘要：利用2002～2008年中国能源工业发展与金融支持的面板数据，综合考察融资的规模、结构与能源工业的产值增长、能耗强度之间的关系，并基于79家上市能源企业的角度进行拓展和再证实。研究结果显示，融资规模扩大有利于能源工业的产值增长，但融资的开放程度和利用效率不断降低；不同的融资结构对产值增长的贡献率和能源消耗存在明显差异；国内贷款不仅对能源产业产值增长的贡献相对较低，还提高了单位增加值的能耗；相反，利用外资却能二者兼得；此外，增加股票和债券融资有助于促进自筹资金对能源产业产值增长的拉动作用.中国民营上市公司债务融资破产威胁功效的实证研究
摘要：以2002～2007年陷入财务危机的民营上市公司（ST公司）为研究样本．通过相关分析实证检验了中国债务融资的破产威胁功效.研究发现，中国民营上市公司债务融资总体上对财务状况恶劣的公司起到了债务治理作用，发挥了破产威胁功效。短期债务能够对陷入财务危机的民营上市公司起到改善业绩的作用，较好地发挥破产威胁功效，而长期债务未能发挥破产威胁作用。银行贷款能够促进陷入财务困境的民营上市公司改善业绩，发挥破产威胁功效，而商业信用却没能发挥破产威胁功效。涨跌停限制磁性效应加速特征研究——基于中国A股市场高频交易数据挖掘
摘要：本文选取中国A股市场1003只股票作为研究对象，运用二次函数模型，通过对考察期内高频数据的挖掘，从收益率和交易量两个层面，分析股票涨跌停前30分钟磁性效应的加速度、加速拐点和加速持续期三个特征。研究发现，收益率和交易量涨跌停前的磁性加速现象显著存在；犬盘股涨停前收益率的加速度与跌停前加速度对称，小盘股收益率涨停前加速度大于跌停前加速度，并且两加速度均大于大盘股；上午涨跌停收益率磁性加速度大于下午涨跌停；上涨过程交易量磁性加速度大于下跌过程；收益率的拐点和加速持续期在同一过程中与交易量的拐点和加速持续期基本一致。终身寿险退保的利率敏感性分析——基于保单保障水平的测算
摘要：市场利率变化对于不分红终身寿险产品退保的影响很大，终身寿险保单不能够通过选择较长的缴费期来缓解市场利率变化引起的退保压力，调整预定利率能缓解退保压力；适当的分红政策能够大大缓解市场利率变化对分红型终身寿险退保的影响，但是经营效益差，分红水平低于市场预期的寿险公司产品可能会遭遇到更大的退保压力。广州市人文社会科学区域金融政策重点研究基地揭牌仪式暨珠江三角洲地区经济发展方式转变与区域金融政策调整学术研讨会
摘要：2010年7月1日，广州市人文社会科学区域金融政策重点研究基地揭牌仪式暨珠三角地区经济发展方式转变与区域金融政策调整学术会议在广东金融学院学术会议中心隆重举行。
