基于DCC-GARCH模型的P2P网贷利率溢出效应研究

作者:徐云松

摘要:P2P网贷利率作为互联网金融市场价格体系核心,其溢出效应在很大程度上反映了互联网金融发展演进影响下的宏观经济运行状态。本文在系统回顾P2P网贷利率微观机制与宏观效应文献基础上,通过Granger因果关系检验并构建多元DCC-GARCH模型,实证分析了我国P2P网贷利率与正规金融市场利率的动态关联关系。研究发现:首先,P2P网贷利率波动具有聚集性特征,相对较高的利率水平并未明显改善非金融企业部门的融资困境;其次,Shibor基准利率对于P2P网贷利率与中债国债利率都具有引导作用,然而与中债国债利率存在双向溢出效应,且动态相关性更强,与P2P网贷利率仅存在单向溢出效应;第三,P2P网贷利率与中债国债利率动态关系不显著,表明我国正规金融市场与非正规金融市场之间仍然存在着结构失衡与人为分割;最后,本文从健全外部监管体制、完善内部运营机制两个层面提出针对性建议。

简介:《金融发展研究》杂志在全国影响力巨大,创刊于1982年,公开发行的月刊杂志。创刊以来,办刊质量和水平不断提高,主要栏目设置有:理论研究、货币政策、金融监督、观察视点、经营管理、证券市场、保险之窗、探索与实践等。

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期刊名称:金融发展研究

期刊级别:北大期刊

期刊人气:12956

杂志介绍:
主管单位:中国人民银行济南分行
主办单位:山东省金融学会
出版地方:山东
快捷分类:金融
国际刊号:1674-2265
国内刊号:37-1462/F
创刊时间:1982
发行周期:月刊
期刊开本:A4
下单时间:1-3个月
复合影响因子:0.83
综合影响因子:1.33
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