摘要：企业通过横向并购能够实现规模经济或范围经济，降低交易成本，但同时也可能导致排除、限制竞争的效果。威廉姆森（Williamson）首先提出评价横向并购的核心问题是如何在并购可能导致的效率收益和市场支配力增长之间进行权衡。美国司法部和联邦贸易委员会2010年的《横向合并指南》认为，效率应当是可认知的、合并所特有的且不带有模糊性和推测性的效率；欧盟委员会2004年《横向合并指南》认为成功的效率辩护必须具备三个条件，一是给消费者带来实际利益，二是并购所特有，三是能够被欧盟委员会所证实。美、欧执法机构虽然在并购反垄断审查中逐步重视效率因素的考量，但至今尚无案例显示成功的效率抗辩使一项可能具有反竞争效果的并购交易得以批准。中国执法机构应当认识到效率考量的必要性和重要性，确立社会总福利的效率衡量标准，探索针对效率的经济学分析框架。