股价预期、市场学习与并购终止决策——来自重大资产重组的经验证据
作者：谭跃 高丽 周卉
摘要：立足中国重大资产重组的“自然事件”，以市场学习为切入点，本文研究了预案公告时的股价预期与并购终止决策之间的关系，研究发现：企业决策者在预案公告后存在市场学习行为，当股价预期较差时，企业更有可能选择自行终止并购；进一步，当企业的终止决策符合投资者预期时，投资者会给予正向的市场反应，且相比于预案公告时的市场反应发生了反转。
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关键词：
- 股价预期
- 市场学习
- 并购终止
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