经济下行压力下地方政府融资平台违约率的估算

作者:孙东升 陈吴 徐素萍

摘要:本文选取820家地方融资平台自2005-2013年的财务数据,采用利息保障倍数作为信用风险度量的指标,分别设定利息保障倍数为1、3、5三种情景作为判定违约的临界值,基于CPV信用风险模型,将GDP增长率、贷款利率、政府收支缺口率作为压力测试因子,运用历史情景分析法进行宏观压力测试。测试结果表明:在宏观经济受到轻度冲击时,地方融资平台的潜在违约率介于4.63%~48.33%之间;在宏观经济受到中度冲击时,地方融资平台的潜在违约率会上升至10.17%~71.88%之间;在宏观经济受到重度冲击时,地方融资平台的潜在违约率进一步上升至15.48%~81.88%之间。

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关键词:
  • 地方融资平台
  • 违约概率
  • 压力测试

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期刊名称:经济与管理研究

期刊级别:CSSCI南大期刊

期刊人气:3072

杂志介绍:
主管单位:北京市教育委员会
主办单位:首都经济贸易大学
出版地方:北京
快捷分类:经济
国际刊号:1000-7636
国内刊号:11-1384/F
邮发代号:2-254
创刊时间:1980
发行周期:月刊
期刊开本:A4
下单时间:1-3个月
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