摘要:本文利用2012年中国沪深A股上市公司的相关数据,实证检验董事会治理对成本的作用与效果,以及产权性质对两者关系的影响.研究发现:董事会治理水平与成本显著负相关,高水平的董事会治理能有效抑制管理层的利益侵占行为,其中,合理的董事激励与约束机制能够对成本起到直接的抑制作用.进一步的研究表明,非国有控股公司董事会治理对成本的抑制作用更为有效.而在国有控股公司中,成本与董事会治理关系并不明确,完善董事会结构的投入反而增加了成本.本文解释了国有控股上市公司董事会治理对成本抑制作用的原因,并对发挥董事会治理作用、降低成本,提高上市公司的运行效率提出了建议.
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