产权性质、控制权和现金流权分离与企业投资行为

作者:田立军 宋献中

摘要:本文以控制权和现金流权的差值衡量大股东和中小股东的冲突,以最终控制人的产权性质作为分类标准,论述了不同产权性质企业的冲突对企业投资行为的影响。研究发现,国有企业大股东与中小股东的冲突与企业投资显著正相关,中央企业大股东和中小股东的冲突与企业投资正相关但不显著,地方企业大股东和中小股东的冲突与企业投资显著正相关。民营企业上市公司大股东与中小股东的冲突与企业投资负相关但不显著。当控制了负债融资约束这一变量之后,不受负债融资约束的民营企业大股东与中小股东冲突与企业投资显著正相关,该结果表明了冲突“激励”企业投资受制于企业负债融资能力。

分类:
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关键词:
  • 产权性质
  • 控制权和现金流权
  • 企业投资
  • 负债融资约束

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期刊名称:经济与管理研究

期刊级别:CSSCI南大期刊

期刊人气:3073

杂志介绍:
主管单位:北京市教育委员会
主办单位:首都经济贸易大学
出版地方:北京
快捷分类:经济
国际刊号:1000-7636
国内刊号:11-1384/F
邮发代号:2-254
创刊时间:1980
发行周期:月刊
期刊开本:A4
下单时间:1-3个月
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