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经济与管理研究 2011年第02期杂志 文档列表

经济与管理研究杂志公司治理与理财

大股东资产注入：制度背景与动因分析5-11

摘要：股权分置改革后大股东纷纷将其持有的未上市资产注入到上市公司中，资产注入已成为当前我国证券市场的热点。文章首先从分拆上市的弊端、股权全流通的推动以及政策法规鼓励三个方面分析了我国上市公司大股东资产注入的制度背景，其次从达标需求、产业链整合、协同效应与利益输送四个方面分析了大股东资产注入的动因，进而提出相应的对策建议。

终极控股股东、两权分离与股权融资成本12-23

摘要：本文以2004～2006年非金融行业上市公司为样本，结合终极控股股东性质，考察了控股股东控制权与现金流权的分离程度对股权融资成本的影响。研究发现，现金流权与股权融资成本显著负相关，两权分离程度与股权融资成本显著正相关，而且这种正相关性在高自由现金流与低成长公司中更显著。进一步检验发现，两权分离对股权融资成本的影响还与终极控股股东性质有关，与国有控股公司相比，两权分离程度与股权融资成本的正相关关系在非国有控股公司中更显著，而在国有控股公司中，地方政府控制的上市公司中两权分离程度与股权融资成本正相关性显著高于中央政府控制的上市公司。

中国上市公司股权结构与公司绩效实证研究24-32

摘要：股权结构因素与公司绩效的量化研究是分析两者关系的关键，本文在论述国内外学者对于两者关系研究的基础上，以我国2007年上交所上市的730家公司作为研究对象，通过实证研究分析方法，分析得出国有股比例与公司绩效具有显著的正相关关系，境内法人股比例与公司绩效也具有显著的正相关关系。而人民币普通股、外资股比例与公司绩效之间无显著相关关系。研究结果还表明，资产规模与公司绩效正相关，资产负债率与公司绩效负相关。

经济与管理研究杂志投融资决策

债务杠杆、所有权特征与中国上市公司投资行为研究33-45

摘要：本文以我国2001～2008年上市公司的经验数据为样本，对债务杠杆、所有权特征以及公司投资决策行为之间的相互关系进行了实证研究。结果发现，就上市公司整体而言，债务杠杆表现出对公司治理的正向效用，但这种效用会伴随着所有权结构的趋于集中而发生变化。对国有产权上市公司，债务杠杆总体表现出对过度投资的抑制作用，并且这种效用随着股权集中度的提高呈现出先减弱后增加的趋势，而在所有权集中状态下，没有证据显示债务杠杆会对国有产权上市公司的投资不足产生激励；对非国有产权上市公司，债务杠杆同时表现出对过度投资的抑制作用与对投资不足的激励作用，并且对投资不足的激励会随着股权集中度的提高而逐渐减弱，没有证据表明负债的破产威胁同样会缓解公司的投资不足问题，而相对于国有产权上市公司来说，在非国有产权上市公司中债务杠杆对过度投资的抑制作用更为显著。此外，就债务的期限结构来说，不论是对过度投资的抑制作用，还是对投资不足的激励作用，相对于长期债务而言，短期债务对投资的影响更为显著。

投资效率是被“债务融资”束缚了手脚吗？46-55

摘要：本文从信息不对称和冲突的角度研究分析了中国制造业上市企业投资效率的多重约束决定机制。研究发现中国制造业上市企业的投资效率主要取决于企业自身盈利能力，而债务融资对改善企业投资效率的作用有限，相反债务融资放松了企业的资金约束，助长了企业过度投资。改善企业投资效率应当从增强企业盈利能力入手，优化企业资源配置。强化事中、事后披露，改善信息不对称状况，有利于提高债务融资对管理层过度投资行为的约束。

现金流管理研究现状评介及展望56-63

摘要：近年来，现金流受到报表使用者的广泛关注，但现金流操控开始盛行颠覆了人们以往认为现金流不可操控的认知。学术界借助盈余管理较为成熟的研究体系去识别现金流操控现象及其动机，对会计与财务研究有较大贡献。然该研究还处于起步阶段，许多方面尚待深入，且研究方法大都脱胎于盈余管理，缺乏创新思路。学术界急需对我国现金流管理的研究方向重新思考，借此为今后提供理论支持和方向指导。

经济与管理研究杂志股利政策

公司治理与现金股利分配倾向——来自中国上市公司的经验证据64-71

摘要：本文以2002～2008年沪深A股765家上市公司为样本，实证检验公司治理结构对现金股利分配倾向的影响。结果发现：股权集中、国有控股、董事会规模大、高管薪酬高和选择四大会计师事务所的上市公司倾向分配现金股利，流通股比例高和独立董事规模大的公司不倾向分配现金股利，董事会领导权结构的影响不显著。同时，公司治理好的公司发放现金股利的倾向大，而公司治理差的公司的倾向小。进一步发现，中国上市公司具备发放现金股利的能力，却“不想”派现。

股利政策冲突、稳健会计选择与公司债务成本72-80

摘要：本文研究了我国上市公司的会计稳健性动因，并在此基础上研究了会计稳健性对上市公司债务融资成本的影响后果。通过对沪市A股公司2004～2008年相关数据的分析，在应计为基础的会计稳健性测量指标下，研究结果表明：与股利分配方案相关的债权人一股东冲突越严重，上市公司越倾向于采用更为稳健的会计选择；同时，会计稳健性越高的公司，债务成本也相应更低。本文认为，随着我国银行业的市场化，以银行为主体的债权人将基于风险控制的考虑，要求上市公司提供稳健的会计数据；在银行利率决策时，稳健会计信息发挥了作用，稳健性较高的上市公司得以获得较低的利率水平。

经济与管理研究杂志绩效管理

基于成本效益分析的公共人力资本绩效考核研究——兼论公共服务部门人力资源管理会计的构建81-87

摘要：在建设“服务型政府”的背景下，充分利用会计准则改革的新契机，构建公共服务部门的人力资源管理会计，通过将公共人力资本产生的绩效与之所发生的成本进行成本一收益分析，有利于正确全面地考核公共服务部门的工作效益，为顺利实施绩效工资为起点的事业单位改革提供科学、客观的信息和依据，同时为社会公众提供公共服务部门履行社会责任情况的信息。

绩效考核和激励制度对员工努力的影响88-93

摘要：本文采用实验研究的方法，研究绩效考核和激励制度结合对雇员努力的强度和努力的持久度的影响。研究结果表明，绩效指标与奖惩挂钩可以提高对应的绩效指标的业绩。激励制度可以有效提高雇员努力的持久度，但是对努力的强度并没有明显的提升。

可持续增长下的财务战略研究——基于高新技术企业的实证数据94-102

摘要：“可持续增长”的理念虽然被经常提到，但大多数企业的管理者并没有关注它，甚至没有将它应用到公司的实际管理中去，管理者看到的只是销售高速增长带来的优势，却忽视了公司的经营危机，通常人们在制定公司发展战略的时候，只注重企业增长方面的指标，忽略了对企业成长进行有效的预测和管理。本文将罗伯特·希金斯的财务可持续增长模型作为计算财务可持续增长率的标准，以我国高新技术企业为样本，并利用创造价值／增长率的财务战略矩阵将样本公司分类，从投资、融资和股利政策三个方面选取指标对样本公司财务战略的现状进行研究，并提出相应的财务战略建议。

私募股权投资基金价值实现的机制设计——基于行业典型特征的研究综述103-110

摘要：私募股权投资基金作为一种新金融资本，创造价值的同时也带来风险，具备金融创新产品的“双刃剑”属性。私募股权投资基金最终体现为价值还是风险，取决于是否掌握其典型行业特征并做出针对性的特殊机制安排。资本的特异性、复杂的委托关系、“关键人”地位和作用等，是私募股权投资基金的三大典型的行业特征，针对这些特征，私募股权投资基金应建立相应的激励约束机制、价值创造机制和风险管理机制。

经济与管理研究杂志会计与审计

镶嵌在会计徽标中的公平正义——以我国注册会计师协会的徽标符号为例111-116

摘要：会计徽标符号究竟体现会计职业群体什么样的价值指向？为什么会计职业群体的价值指向需要通过会计徽标符号的形式得以再现？本文以社会学家涂尔干的宗教社会学理论为分析框架，对我国32个注册会计师协会徽标符号进行了调查和分析。本文认为，会计“徽标符号的载体”与会计“徽标符号的意义”在性质上是完全不同的。会计徽标符号中镶嵌的不仅仅是会计职业群体的身份标识、地域标识，而且是一种会计职业群体的“价值指向”。会计职业群体通过徽标符号明显地标识出会计“公平正义”的价值指向。

基于盈余分布密度检验的亏损上市公司盈余管理行为分析117-122

摘要：本文使用2007年1330家，2008年、2009年1335家上市公司数据，通过盈余分布密度检验的实证研究方法进行统计分析，验证了本文的假设：我国亏损上市公司存在为避免亏损而进行盈余管理的行为。文中从监管制度、资本市场、会计准则这三个角度提出了建议，以期缩小盈余管理行为的空间，减少盈余管理行为的消极影响。

转型后的增值税费用化会计处理方法探讨123-128

摘要：本文在已有研究成果的基础上，以增值税的费用实质及其会计目标为起点，借鉴所得税会计的有关原则，采用“财税适度分离”的会计模式和“价税并流、账内循环”的方法，设计了“消费型增值税”费用化处理的基本框架，旨在促进增值税会计的改革与完善。

三十而立 立业立人《经济与管理研究》迎来30华诞F0003-F0003

摘要：2010年12月10日。由首都经济贸易大学主办，首都经济贸易大学杂志总社承办的“纪念《经济与管理研究》创刊30周年暨经济管理理论与经济社会发展研讨会”在北京京伦饭店隆重举行，全国人大常委、中国社会科学院原副院长陈佳贵研究员、国家自然科学基金委员会管理学部冯芷艳处长、北京社会科学界联合会党组副书记陈之昌、北京市新闻出版局喻萍处长等出席会议。