摘要：本文基于股权自由现金流量视角，构建了可持续股利支付率估算模型，并以房地产业上市公司为研究样本进行实证检验。结果表明，当样本公司的净资产收益率能够较好地满足股东所要求的最低报酬率时，整体的可持续股利支付率较低，反之则较高。文章建议，公司应通过改善自身的营运能力、盈利能力、发展能力、现金流量能力以及股东获利能力来提高股利支付率与经常性损益在净利润中所占的比重；在再投资回报率能够满足股东报酬率的前提下，可以适当增加股权自由现金流量，加大投资力度，从而达到有利于满足股东利益和公司可持续增长的双重目的。