摘要：本文基于2005年7月至2008年7月的股价和汇率面板数据，对我国钢铁行业的外汇风险进行评估。通过扩展的Jorion模型，测度个股报酬率对汇率波动率的敏感性。经研究发现：（1）我国钢铁行业面临着显著的外汇风险，企业面临着显著的美元和日元外汇风险暴露，但是对欧元和港元的汇率波动不敏感；（2）人民币对美元的升值将给企业带来有利影响，而企业则会受损于人民币对日元的升值；（3）企业受美元汇率波动风险影响最大，其次为日元；（4）受汇率和市场平均收益率之外的其它因素影响，存在固定效应。