摘要：本文运用门槛面板数据模型，对我国上市公司投资行为进行了实证研究，得到诸多不同现有研究文献的结论。研究结果表明，我国上市公司在融资约束问题上存在明显的门槛效应，非国有控股企业面临更高的融资门槛；托宾Q值对上市公司的投资有显著的影响，而且呈现非线性。基于上述研究结论，进一步提出了政策建议。