摘要：中国上市公司的治理结构模式可以划分为单一大股东控制型，多股东共同控制型与管理层控制型、本文对客车行业三家上市公司的案例研究表明：在上述治理结构模式下，其分红动机出于“利益输送”、“政策驱动”以及“为管理层收购筹集资金”；在上述动机下，股利发放并不能提升股票的内在价值，并会导致流通股价格的下跌，因此现金股利的政府规制在公司治理结构不完善的背景下是无效的。