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摘要:论文依托改进后的G20经济失衡评估体系,以高经济增速期、高国民储蓄率、高外部依赖性为可比性遴选标准,以日本、巴西、亚洲'四小龙'和'四小虎'共10个经济体为比较对象,对中国(大陆或内地)经济失衡的国际时空特征进行再考察。论文的主要发现是:中国经济失衡主要表现为高私人储蓄、高贸易顺差;中国私人储蓄失衡程度最深、持续时期最长;中国贸易失衡程度高,但其峰值、最长持续期的位序居中;中国的经济失衡程度虽与时渐增,但一直处于轻度区间,且波动很小。
摘要:去产能和产业结构升级是供给侧结构性改革的重要任务。去产能在推动产业结构升级的同时,势必会对就业产生一定的冲击。本文主要关注经济新常态背景下的经济增长、消化过剩产能以及产业结构升级对就业的影响,通过峰值法测算产能利用率,并将产业结构变动的就业效应区分为破坏效应和创造效应,以具体研究去产能和产业结构升级可能引发的就业风险。研究发现,产业结构升级改善了就业结构,且就业创造大于就业破坏;消化过剩产能,可能导致短期内的失业,但提高产能利用率可以提高劳动就业;第三产业产对就业增长的拉动显著高于第二产业,目前已经成为就业增长的主要推动力。
摘要:明确提出要逐渐建立住房市场长效调控机制。长效调控的构建要以遵循市场规律为前提条件。理顺宏观经济作用住房市场的外生性影响机制对于有的放矢地构建长效机制有着重要作用。本文基于住房市场与宏观经济相互作用的经典研究,系统梳理宏观经济对于住房市场供给、需求两侧的主要影响因素,提出宏观经济与住房市场的'双侧绑定假说',构建了'经济增长效应'与'收入效应'双效应影响机制框架,并对于两个效应进行了实证检验,得出如下主要结论:1)城市房屋产权的初始安排串联起住房市场供需两端与经济增长和收入增长之间的内生关联。在国有产权退出和私人产权进入住房市场的系列产权安排过程中,形成了牵涉多方主体的激励相容。2)经济增长对于住房市场供给端——住房投资长期具有显著的正向影响,收入增长对于需求端——住房价格长期有显著影响,但是在理性预期和适应性预期假设下,影响方向相反。3)基于两个效应对于住房市场的显著影响,应当按照供给需求两侧,科学审慎地制定调节经济增长和收入增长的综合调控方案。在抑制房价时,要特别注意制定能够形成长期稳定预期的调控政策,并配合产业部门创新和金融创新,创造多元化资产配置选项,逐步形成体系完善的住房市场长效调控机制。
摘要:为加强云南省宏观经济和产业经济发展的基础性、全局性、前瞻性研究,更好地服务于全省产业转型升级和经济社会发展。云南省经济研究院更名为云南省宏观经济研究院,加挂云南省产业研究院牌子,为云南省发展改革委管理的公益一类事业单位。
摘要:在分税制改革和住房制度改革的作用下,房价变动和地方政府的土地财政收入呈现高度重合,这构成了影响产业结构升级的重要内容。本文利用2007-2016年全国70个大中城市面板数据,构建面板联立方程模型,探究土地财政、房价上涨和产业结构升级三者间的关系,实证结果表明:(1)土地财政和房价上涨存在正向的反馈机制,二者相互影响。(2)在土地财政和房价上涨的互动作用下,通过改变劳动力供给结构和产业转移,实现产业结构升级。(3)土地财政和房价上涨对产业结构升级的影响存在地区性差异。所以,地方政府要合理利用土地财政和房价上涨,完善财政体制,促进房地产市场健康发展,实现产业结构升级。
摘要:本文选择我国上市公司为样本,从企业绩效微观层面入手,探讨国际金融危机通过贸易和金融渠道对我国实体经济的影响,继而进一步讨论政府补助对微观经济实体的激励效果。得出以下结论:首先,美国金融危机通过贸易渠道对我国上市公司绩效的负面影响较大,通过金融渠道对企业绩效的负面影响不显著。其次,美国金融危机通过金融渠道对我国上市公司利润和销售产生了正向显著影响,但对上市公司股价和投资的影响不显著。再次,该危机通过金融渠道影响我国企业绩效存在异质性,即小公司相比大公司而言,在面临危机冲击时不那么敏感,业绩相对更好。同时,政府补助可以提高企业利润,但政府补助对企业利润与公司投资外部融资依赖对企业利润的作用存在相互削弱关系。最后,国际金融危机对不同所有制类型企业的影响差别不大,但对不同行业企业的影响存在较大差异。
摘要:近年来,我国实体企业的脱实向虚倾向愈演愈烈,企业的主业发展难以避免地受到冲击。本文构建非对称演化博弈模型刻画实体企业的资产配置决策,并使用2008–2014年A股上市公司数据,实证检验实体金融化对主业业绩的影响。研究发现,总体而言,金融化制约了实体企业主营业务的发展,表明金融化的'挤出'效应大于'蓄水池'效应。基于中介效应模型的机制检验表明,存在金融化→实物资本投资→主业业绩的传导机制,即金融化通过挤出实物资本投资损害了实体企业的主业业绩。本文还发现,相比于融资约束较为严重的企业,金融化对融资约束较弱企业的制约效应相对较小。
摘要:本文采用2006-2015年中国273个城市的面板数据和空间计量经济学分析方法,从城镇化分解的视角探讨了城镇化对房价的作用机理,研究发现城市化水平的提升对住房价格具有正向的推动作用,城市化的分解因素交通便利性、公路质量、公路密度和人口密度均会显著的影响中国的房价水平。居民储蓄水平的增加和工资水平的增加同样推动了住房价格的上涨。开发商住房投资的增加推高了住房价格水平的上涨,土地供应的增加则能抑制房价上涨。这些房价影响因素的直接效应、间接效应、总效应及其显著性在东中西部之间存在一定差异。本文的发现有助于进一步理解城镇化对中国房价的影响。
摘要:本文测算了2003-2014年中国十大城市群的两城市指数和四城市指数,并利用十大城市群的面板数据,实证分析了经济发展水平和政府资源配置对城市群集中度的影响。结果发现:考察期内东中西部地区的城市群集中度整体上呈现出依次上升的趋势,即东部最低,中部次之,西部最高。经济发展水平与城市群集中度之间存在负相关关系,政府资源配置的大城市偏向与城市群集中度呈正相关关系。研究表明,促进城市群城市体系的协调发展一方面需要各城市群顺应发展规律,根据自身的经济发展水平选择合适的发展战略,另一方面需要政府改变资源分配向大城市集中的现状,促进资源配置的均等化、合理化。
摘要:随着土地、人口、环境等资源约束日趋紧张,提高经济密度已被认为是培育城市能级和核心竞争力的基础支撑。作为典型的喀斯特山地省份,独特的地形地貌引致了贵州城市经济密度时空分布的异质性和影响因素的特殊性。文章综合运用空间自相关和面板回归等模型分析了贵州城市经济密度的时空演化及影响因素。研究结果表明:(1)总体上,近6年来贵州省9市州城市经济密度呈现缓慢上升趋势。其中,贵阳市发展速度最快,毕节市发展速度最慢;(2)贵州9市州城市经济密度总体差异逐步缩小,但区域之间的空间聚集效应较低。其中,以贵阳为核心,六盘水和遵义为两翼的重点开发区空间聚集程度高,而限制开发区和生态功能区空间聚集程度低;(3)第三产业占比、单位用地工业值、单位用地固定资产投入和从业技术高等教育人员因素对贵州省城市经济密度均具有正向影响作用。最后给出了相应的结论与启示。
摘要:在经济全球化发展的背景下,跨国并购已经成为跨国公司最主要的对外直接投资方式之一,并深刻地影响着世界贸易的格局和各国之间经济交往的形式与内容。国外以发达国家跨国并购活动为基础对于跨国并购动因的理论研究已经比较成熟,但其理论对于作为发展中国家和全球市场后来者的中国企业的海外并购动因的解释存在着一定的局限性。该文以全球价值链升级的视角,对处于转型升级进程中的中国制造业企业海外并购的动因进行了分析,并提出了在新的宏观经济形势下中国企业海外并购的趋势。
摘要:本文从财富效应、逆向技术溢出和风险承担三个角度,探讨了企业开展外直接投资对企业内部收入差距的影响机制,基于2009-2016年中国上市公司数据,采用基于倾向性得分匹配的双重差分估计方法进行了实证检验,结果显示:第一,企业对外直接投资缩小了企业内收入差距,但随着投资年限的累积,缩小幅度呈递减趋势;第二,相比于国有企业,民营企业对外直接投资对收入差距缩小的影响更强,同时,这种影响在非制造业企业中比在制造业中体现得更明显;第三,企业对外直接投资通过逆向技术溢出效应和风险承担效应缩小了企业内收入差距,财富增强效应的作用不明显。
摘要:近年来,全球经济周期波动加快,美联储频繁切换货币政策来调控宏观经济,进而对中国产业结构产生了显著性冲击效应。然而,美联储货币政策对中国产业结构的影响,会随着不同货币政策操作模式以及不同经济时期的差异性经济环境而产生变化,从而导致基于不变参数模型的研究结论严重缺乏实际经济意义,这也是以往相关研究具有争议性的主要原因。基于此,本文构建带有随机波动率的时变参数因子扩展向量自回归模型,分别从数量型和价格型货币政策的角度分析了美联储货币政策对中国产业结构的时变性冲击效应。研究发现:(1)美联储数量型量化宽松货币政策在经济繁荣时期和经济平稳时期对中国产业结构产生较强的促进作用,在经济萧条时期则产生阻碍作用;传导渠道是主要通过银行信贷系统影响中国的货币供给,进而对中国产业结构产生冲击作用,效果较强。(2)美联储价格型宽松货币政策在经济繁荣时期不利于中国产业结构优化升级,而在经济萧条时期和经济平稳时期有利于中国产业结构优化升级;传导渠道是主要通过资本价格影响中国的货币需求,进而对中国产业结构产生冲击作用,效果较弱。最后,本文建议中国人民银行采取价格型紧缩货币政策以应对美联储未来一段时间的加息行为。
摘要:美国加息、缩表与税改政策的相继实施是否会如市场普遍担忧的那样负向冲击中国经济尚缺乏实证支持。本文通过条件分位数回归方法,检验并对比分析了不同分位数下美国经济政策组合对中国经济产出的冲击影响。研究发现,美国经济的政策导向是'紧货币'与'宽财政'的结合,资本外流与短期人民币贬值问题是美国经济政策实施冲击中国经济的关键环节;低分位数下经济产出的风险敏感性更高,经济减速背景下,美国的货币政策常规化行为会对中国经济产生显著的负向溢出效应,但税改的溢出效应为正。因此,当前中国经济应当重点防范与应对加息与缩表可能带来的负向冲击影响,以'新理念'引领'新常态'向'新时代'过渡,从根本上提高中国经济系统自身的外来风险应对能力。
摘要:利用2005-2016年31个省级面板数据构建面板向量自回归模型,运用脉冲响应函数、PanelGranger因果检验及方差分解对比分析了传统货币政策工具和央行沟通的货币政策效果。结果表明:传统货币政策工具中,法定存款准备金率和基准利率均存在明显的时滞效应,并会加剧经济波动;而央行沟通的政策效果则更加迅速及时,且有效地避免加剧经济波动的不合意现象;受各地区经济发达程度和经济主体市场化水平差异的影响,基准利率的货币政策调节效应具有显著的区域效应;总体而言,传统货币政策工具对于实现经济增长目标的作用相对显著,而央行沟通对实现稳定物价目标更具优势。因此,央行应围绕不同时期的货币政策目标的侧重点,有针对性地选择货币政策工具。
摘要:本文构建新凯恩斯DSGE模型研究货币政策调控住房市场的规则选择。然后,本文选取房价收入比度量房价泡沫,并构建ARIMA模型预测2017-2021年房价泡沫的变动趋势。进一步地,基于最优货币政策调控住房市场的有效性以及房价泡沫的度量研究结果,本文试图为政府提供随房价泡沫变动的调控力度政策建议,以权衡在防范系统性金融风险和经济硬着陆风险之间的两难选择。
摘要:财政既是国家治理的基础和重要支柱,又是新时代下国家宏观调控的重要政策工具。基于此背景下,本文选择中国1994-2016年29个省(市、自治区)的面板数据,采用动态面板模型来探讨纵向财政失衡对我国经济波动的影响。结果发现:纵向财政失衡是导致我国经济波动的重要原因,并且在衰退期效果比繁荣期更为明显;纵向财政失衡对经济波动的影响存在地区异质性,纵向财政失衡程度越高,其对经济波动的影响效果越大;中央财政依赖度的增加会平抑纵向财政失衡对我国经济波动的影响,地方政府自给度的增加会放大纵向财政失衡对我国经济波动的影响。最后,得出适当增加转移支付可以有效的平抑我国经济波动风险的重要启示。
摘要:目前,我国国民经济中增长最迅速的行业就是高技术产业,本文运用我国2009-2016年东部地区、西部地区、中部地区以及全国30个省市高技术产业的面板数据,运用DEA方法和广义柯布道格拉斯生产函数,剖析了科技金融对高技术产业区域创新效率的影响。结果表明,我国不同地区创新效率不同;科技金融的不断发展使得高技术产业的创新效率不断提升,但是各项指标对各地区的创新效率影响不同。企业自主创新对东部地区的创新效率影响最强烈,政府支持对西部高技术产业创新效率影响最大,风险投资对中部地区的影响不显著。