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会计研究 2016年第02期杂志 文档列表

非上市国有企业透明度评价体系设计与应用：以中央企业为例3-13

摘要：透明度是公司治理的基础。作为全民性质的国有企业更应向社会公开其财务等重要信息，确保应有的透明度，以利于社会公众监督权的行使。本文以国有企业产权属性为逻辑基点，参照上市公司透明度评价标准，构建了以“完整性、及时性、真实性”为基本构件的非上市国有企业透明度评价体系，并以国务院国资委直管的中央企业为例，进行了2012-2014年度样本企业透明度指数的测算和分析。结果表明，近年来我国非上市国有企业透明度水平低且没有实质性改观，行业之间存有差异，企业间的个体差异巨大；近期，应将提高透明度作为完善国有企业治理机制的新突破口，并立法建规，落实责任主体。

二元结构体系下政府会计技术改进研究——基于事项会计理论的探讨14-21

摘要：我国政府会计改革已经确定了预算会计与财务会计适度分离和相互协调的改革路径。在预算会计和财务会计组成的二元结构下，以传统“价值法”理论为基础的政府会计将会面临一定的挑战和困难。本文以“事项法”会计理论为基础对政府会计对象和政府会计信息整合进行技术改进，提出政府会计“双核”技术模型，旨在为我国政府会计改革实施路径提供参考。

无外汇交易企业真的没有汇率风险吗？——来自中国上市公司的实证研究22-28

摘要：本文选取362家没有外汇交易的中国上市公司为研究样本，使用双因素模型及其改进模型对这些企业2010年汇改前后①的汇率风险敞口进行测算，证明了没有外汇交易的企业其价值仍然显著受到汇率变动的影响。然后，本文将这些企业2010年汇改前后的汇率风险敞口进行对比，发现2010年以稳定汇率为目的的汇改切实帮助没有外汇交易的企业缓解了汇率风险，且汇率波动对企业价值的影响方向发生了反转，由负向影响变为正向。本文不仅丰富了汇率风险与企业价值的相关理论，还为2010年汇改的有效性提供了数据支撑，更为没有外汇交易的企业进行汇率风险管理提供了依据。

外资企业在中国信贷市场中的境遇29-35

摘要：本文研究了外资企业在中国信贷市场上的境遇，数据分析显示，在中国这个最大的发展中经济体，外资企业在贷款融资上具有如下特点：与国有企业相比，有更多的外资企业拥有银行授信且未使用银行授信额度比例也较高，这表明，外资企业维持较高的流动性。在获得非抵押贷款、贷款抵押率以及是否需要支付贿赂而获得贷款等方面与国有企业无显著差别。相对于国有企业，外资企业认为第三次银行业改革后其更容易获得贷款。本文的结果意味着，新兴市场在引进外国投资的同时，需要注意外资企业优良的信贷获取能力可能会加剧本土企业尤其是私有企业的融资约束问题。

系族控制、集团内部结构与上市公司绩效36-43

摘要：近十年，“系族企业”在我国资本市场中大量涌现并发挥着日益重要的影响。本文归纳和比较了系族企业、非系族模式的集团控制企业以及独立（整体上市）企业这三类组织形式在公司治理、资本运作和集团管控等方面的重要差异，然后以2003—2013年274个系族集团（包括770个A股上市公司成员）为研究对象，对这三类组织形式的绩效差异进行实证分析。我们发现，总体上系族企业的表现最差，其次是非系族模式的集团控制企业，独立企业表现最好。并且，上述组织形式在民营样本中均表现更差。最后，借助系族集团独特的内部结构数据，我们首次实证考察了系族集团内部结构特征与成员企业绩效的关系，对了解企业集团经济后果的产生机制提供了重要的视角和经验证据。

高管股权激励与资本结构动态调整44-50

摘要：研究高管股权激励对资本结构动态调整的影响，对优化公司资本结构、完善高管收入分配制度、提高公司业绩水平具有重要意义。本文利用2003—2013年我国A股上市公司的动态面板数据，研究了高管股权激励对资本结构动态调整的影响。结果发现，高管股权激励强度与资本结构调整速度显著正相关；且当资本结构向下调整时，股权激励对资本结构动态调整速度的促进作用会更大。基于制度因素的进一步分析表明，相比国有企业，股权激励对资本结构调整速度的影响在非国有企业中更加显著；而2006年股权分置改革后，股权激励对资本结构调整速度的影响也更得到进一步强化。本文的研究不仅丰富了我国特殊经济制度背景下公司资本结构动态调整理论．也为公司制定有效的激励契约提供了理论依据。

“四万亿投资”政策对企业投资效率的影响51-57

摘要：本文研究我国政府出台的经济刺激政策对企业投资效率的影响。本文以2004-2013年中国上市公司为样本、以“四万亿投资”政策为外部冲击，探讨了我国政府就应对金融危机出台的经济刺激计划对企业投资效率的影响、作用路径和经济后果。研究发现，“四万亿投资”政策导致企业投资效率下降，并且这种下降效应在刺激政策实施期间政府补贴增加的企业和银行贷款增加的企业中都更为明显，而较好的信息披露质量在一定程度上能缓和“四万亿投资”政策带来的投资效率损失。进一步分析发现，政策实施期间的企业投资对其后续几年的股票回报率有显著的负向作用。本文提供了我国政府出台刺激政策经济后果的证据，对于理解政府在市场经济申的角每．有一定的帮助。

货币政策、商业信用与公司投资行为58-65

摘要：本文利用中国上市公司数据，实证检验了不同货币政策下，商业信用对公司投资行为的影响。研究发现，在货币政策紧缩期，使用商业信用较多的公司投资增长更快，并且这一现象在投资不足的公司中体现的更加明显。进一步研究发现，对于投资不足的公司，在货币政策紧缩期，商业信用与银行借款存在替代关系，使用商业信用可以降低公司投资一现金流敏感性和现金一现金流敏感性，通过缓解融资约束实现投资增长。本文的研究结论为考察商业信用与公司投资行为的互动关系开拓了新视野。

投资者情绪、承销商行为与IPO定价——基于网下机构询价数据的实证分析66-72

摘要：本文基于380家IPO公司机构投资者报价的详细数据，研究了投资者情绪及承销商在IPO定价过程中的作用。研究发现，投资者情绪越高，询价阶段的机构投资者报价越高。总体上，承销商在机构报价的基础上进一步上调了发行价，但其上调幅度与投资者情绪无显著关系，而与机构报价相对公司内在价值的高低显著负相关。此外，投资者情绪与IPO抑价（以内在价值减发行价度量）显著负相关、与IPO溢价和IPO首日回报率显著正相关。本文丰富了IPO定价的相关文献，并对市场化定价阶段的新股定价监管策略有重要启示。

投资者关系管理影响审计师决策吗？——基于A股上市公司投资者关系管理的综合调查73-80

摘要：本文利用南京大学联合证监会针对A股上市公司投资者关系管理综合调查获取的特别数据，实证检验和分析了投资者关系管理影响审计师决策（审计意见和审计费用）的效应、机理和调节因素。研究发现，投资者关系管理对审计师出具非标准审计意见的概率产生了显著的负向影响，而对审计费用却没有产生显著影响。进一步的机理分析表明这是由于投资者关系管理虽降低了审计风险，却加大了审计师的工作负荷，造成两者在审计费用的影响效应上相互抵消所致。最后还发现投资者关系管理对审计意见的负向影响在可视性比较低的公司（小公司和低分析师跟踪公司）更加显著。本文研究在理论上扩展了投资者关系管理的研究范式体系，在实践上对指导上市公司开展投资者关系管理活动具有重要的启示价值。

母子公司关系网络影响管理审计的内在机理——基于宝钢集团的案例研究81-88

摘要：本文探究了影响管理审计的母子公司关系网络要因。研究发现，外部环境条件一定下，网络中心度较高的子公司在管理审计实施中得到的管理效率评价也较高；共益性结构洞有利于管理审计信息的获取；依赖非对称性产生的压力有助于驱动子公司进行管理审计自我整改，处于弱势依赖非对称性水平的子公司在管理审计实施中得到的管理效率评价较高；母子公司间的连锁董事有助于子公司运用管理审计成果自我整改，并有利于提升子公司管理效率评价。上述研究不仅丰富了母子公司关系网络理论和管理审计理论，而且为集团公司管理审计实践提供了一定指导。

会计教育理念与创新能力培育——基于经管类非会计专业会计教育的视角89-94

摘要：从会计教育理念的内涵出发，本文研究了会计教育理念对经管类非会计专业人才培养的作用机制。基于对个人创新能力的辨析有自我评价与外部评价两种模式，通过主成分分析与Logistic回归构建创新能力自评模型，并将自评模型的主成分变量纳入动态教学过程，然后通过外部评价模型检验会计教育理念对个人创新能力的影响。实证研究结果表明，会计教育理念的三个维度均对个人创新能力与学科知识转移效果有明显正向影响，用DID模型进行内生性分析，本文结果未受影响。

Abstracts of Main Papers95-96

中国会计学会第十五届会计信息化年会征文启事F0003-F0003

摘要：为进一步推动会计信息化研究和应用，由中国会计学会会计信息化专业委员会主办、温州大学城市学院承办的第十五届全国会计信息化年会，将于2016年8月13—14日在温州市举行。

中国会计学会对外学术交流专业委员会暨ChinaJournalofAccountingStudies2016年第一次学术研讨会征文启事F0004-F0004

摘要：China Journal of Accounting Studies（简称CJAS）是中国会计学会主办、国际学术出版集团泰勒与弗朗西斯出版集团旗下Routledge出版社出版的英文学术期刊（季刊），面向国内和国外同时发行。期刊刊号为：ISSN（online）2169-7213，ISSN（pant）2169—7221，中文刊名为《中国会计研究》，杂志网址为：http：／／www．tandfonline．com／loi／rcj820。