摘要：集中分析了中小企业集合债券中信用违约的三方面观点，揭示了影响信用违约的四个重要因素。以此为基础，分析了中小企业集合债券融资与公司（企业）债券融资之间的区别和联系，并根据成员的信用相关性，论述了供应链金融在二者问的过渡性特征。最后，基于成员数量、规模和相关性特点，给出了中小企业集合债券进一步发展的操作建议。