新兴大国的竞争力升级战略
摘要：经济全球化进程中有赢家也有输家，输赢取决于开放战略及其措施的有效性。适应国内外形势的新变化，开放战略必须动态地进行调整。本报告提出对外开放战略的“三元模型”：一是中国经济进入新常态，要求对外开放战略利用国际资源与市场服务于中国的创新与结构升级；二是对外开放要充分利用国际环境提供的新机遇，应对新挑战；三是对外开放战略要充分发挥我国新的比较优势。因此，新时期中国对外开放的战略要从以往以“出口创汇”为核心目标，调整为“新兴大国的竞争力升级战略”，从八大战略重点着力，实现两大战略目标：一是营造互利共赢的良好外部环境，支撑中国和平崛起；二是要实现我国产业国际竞争力升级，提升我国在全球价值链的地位。要素重新配置型的中国经济增长
摘要：本文在一个“资源重新配置型”分析框架下研究了过去30多年中国经济增长的基本动力和机制，我们的分析框架可以较好地描述中国诸多经济增长的典型化事实，解构中国经济新常态出现的经济学逻辑，帮助我们理解制度质量在一国跨越“中等收入陷阱”中的重要作用。本文强调了增长背后的两种主要推动力，一是短期经济增长动力，它是基于要素重新配置的增长动力，影响这种动力的主要因素是金融约束。一个国家可以在没有制度质量显著提升的情况下完成要素重新配置型的经济增长。二是长期经济增长动力，它是基于国家基础能力发展的增长动力，任何国家长期的经济增长都离不开国家基础能力的提升，制度质量是国家基础能力构建的核心。省级“政坛CEO”与地方经济增长：商而优则仕？
摘要：“商而优则仕”的现象让具有企业高管任职经历的地方官员（本文称“政坛CEO”）与辖区经济增长的关系成了一个很有意义的研究课题，但之前并未获充分的研究。通过对1991～2012年省级面板数据的定量分析，本文发现具有市场经济时期企业任职背景的官员对辖区经济增长有显著的积极影响，且在一定范围内，任职时间越长，效果越明显；而仅有计划经济时期企业的任职背景则对此无影响。而且，东部地区比中西部地区对这种关系更敏感；省长比书记对这种关系更敏感。本文的另一贡献在于通过探索性案例和计量检验的混合研究方法讨论了以上结果的影响机制，发现市场经济企业背景的官员能通过管理方式、知识能力和社会资本3个途径有益地方经济，促进投资增长和工业发展。本文结论将为政府和企事业单位之间领导干部交流提供丰富的政策启示。传染的资金：基于网络结构的基金资金流量及业绩影响研究
摘要：资本市场的传染性是金融市场关注的重要问题之一。本文通过建立基金网络、利用空间计量方法考察了基金资金流量的网络溢出效应以及对基金业绩的影响。具体而言，以2005～2014年中国开放式基金数据为样本，通过基金重仓持股数据建立基金网络，借助于空间计量模型检验了基金网络之间的资金流量溢出效应。结果显示：基于基金网络，基金之间的资金流量具有显著的溢出效应，基金网络带来的资金流量与基金的超额收益率显著正相关，零成本组合交易策略的年超额收益率达到6％。这些发现意味着，基金网络结构对基金的资金流量具有重要影响，同时也可以给基金带来显著的业绩增长。结果表明，基于重仓持股的网络结构促进了机构行为的一致性，本文的研究有助于对机构羊群行为的理解，也有利于加深对资本市场的认识。最优金融结构的存在性、动态特征及经济增长效应
摘要：本文基于金融监管视角，利用一般均衡分析框架阐释了最优金融结构形成与社会福利最大化的内在机制，进而分析最优金融结构的动态特征和经济增长效应。研究表明，当且仅当对规模适中的企业进行监管，社会福利才能实现最大化，此时存在唯一的最优金融结构与实体经济相匹配。不过，在不同经济发展阶段，最优金融结构呈现指数化的动态演进趋势，并对经济增长率有决定性作用。因此，最优金融结构并非绝对的市场主导型或银行主导型，而是取决于一国实体经济的需求。在此基础上，本文以股票市场资本形成总额、交易总额与银行信贷的比例作为金融结构的测度指标，采用2004～2012年间包括中国在内的世界96个国家构成的面板数据实证检验了金融结构与经济增长的关系。结果显示，金融结构的经济增长效应显著为正，且金融结构是经济增长的单向格兰杰因。此外，多种金融结构理论同时得到实证支持，它们之间是互补关系而非相互排斥。农村劳动力价格、人口结构变化对粮食种植结构的影响
摘要：近些年来农村劳动力价格不断上涨且人口结构不断老龄化，它们是否会显著影响中国粮食生产的种植结构？为了研究这个问题，本文从宏观和微观两个层面分别进行实证分析，研究结果表明：在宏观省级层面，农村劳动力价格上涨对粮食作物种植比例有显著的负向影响，而对经济作物的种植比例有显著正向影响，尤其是对蔬菜作物种植比例促进幅度较大。在粮食作物内部，劳动力价格上涨对小麦种植比例有显著负向影响，对玉米种植比例有正向影响。微观衣户层面的实证结果与宏观结果保持一致，凸显了实证结果的稳健性。在农户家庭人口结构方面，宏观层面和微观层面的实证结果都表明老年劳动力比例对粮食生产无显著影响，而女性劳动力比例高对粮食种植比例有负面影响，而对经济作物种植比例有正面影响。农地确权促进了中国农村土地的流转吗？
摘要：现有农地制度安排造成的高交易成本已经成为阻碍中国土地流转，实现资源配置的重要障碍。自2011年开始全国试点的衣地确权制度首次在实测基础上对农户承包地进行登记颁证，从而为农用地的大规模流转奠定了产权基础。为了探讨确权对农地流转的影响，我们建立了一个理论模型，并在此框架下使用中国健康与养老追踪调查2011～2012年的衣户调查数据进行了实证检验。结果发现，在其他条件相同的情况下，农地确权使得农户参与土地流转的可能性显著上升约4．9％，平均土地流转量上升了约0．37亩（将近1倍），土地租金率则大幅上升约43．3％。因此，农地确权不仅降低了交易成本，促进了土地流转：同时也增强了农地的产权强度，从而提高了土地资源的内在价值。新型农村合作医疗制度、土地流转与农地滞留
摘要：衣户的土地流转决策可分为流转和不流转两种，而流转又分为转入和转出。一般而言，“理性”的农户如果寻求非农就业，那么就会将农地流转出去；如果选择继续农业生产，那么既可能转入农地也可能不流转衣地，从而滞留于农地。利用2011年中国健康与养老追踪调查（CHARLS）基线数据，本文实证分析了新型农村合作医疗制度（新农合）对农户的流转意愿及实际行为的影响。研究结果显示：（1）新衣合显著地改善了参合农户的健康状况并提高了其流转意愿；（2）对于发生衣地流转的农户而言，新农合住院乡级、县级、县外三级补偿比例以及年度封顶线等指标尽管影响了其转入倾向，但这些作用并不显著，不能确切地说明该制度导致了农地滞留，这就需要我们进一步加以追踪和研究。本研究为更好地促进劳动力转移，减少农民数量，推动人口城镇化提供了一个开放的视角。董事长-总经理的异质性、权力差距和融洽关系与组织绩效——来自上市公司的证据
摘要：高层管理团队（TMT）的结构和过程与组织绩效之间的关系在文献中得到了大量的研究，但什么样的团队组合才能促进组织绩效并没有一致的结论。我们认为，高效的高管团队应该具备3个特点：异质性和由此带来的互补；适当的权力差距；融洽的工作关系。基于中国上市公司的数据，我们分析了董事长和总经理之间的异质性、权力差距和融洽关系与组织绩效之间的关系。结果表明，二者之间的异质性、权力差距和融洽关系都与组织绩效呈现正相关。我们的研究提供了一个关于高管团队结构和过程的综合模型，扩展和丰富了高阶梯队理论，对管理实践也有重要启示。外部监督与企业费用归类操纵
摘要：本文从上市国有企业消费性现金支出费用化或资本化的角度，考察了中央“八项规定”的实施效果。本文发现，“八项规定”实施后，国有企业的消费性现金支出计入当期管理和销售费用的比例显著下降，而计入本期存货科目的比例显著上升。进一步研究发现，“八项规定”之后，国企费用下降的持续性较低；同时，这种费用率下降并没有导致下一年度的公司业绩上升。这表明“八项规定”实施后，国有企业有可能通过改变消费性现金支出的会计科目归类，来部分规避“八项规定”的监管。消费者对品牌慈善地域不一致行为的负面评价及其扭转机制
摘要：本文立足本土文化，探讨消费者对全国品牌和地方品牌跨地域慈善行为的评价。通过实验研究，检验了品牌与慈善行为的地域不一致信息，将对消费者产生负面的品牌评价。原因一方面在于：不一致信息会让消费者产生伪善感知；另一方面在于：消费者会对（跨）地域性慈善行为产生“（道义）情义”感知。具体而言，消费者对全国（地方）品牌（跨）地域性慈善行为会产生“（伪道义）伪情义”感知。但在社会危机情境下（如自然灾害）该结论将被扭转。投资者关系管理能够稳定市场吗？——基于A股上市公司投资者关系管理的综合调查
摘要：资本市场的暴涨暴跌挑动投资者的敏感神经，造成市场极端波动和危机传染，因此，探寻稳定市场的因素及其机理非常重要。本文以南京大学联合证监会对A股上市公司投资者关系管理进行综合调查获取的特别数据为基础，实证检验和分析了投资者关系管理影响股价崩盘风险的效应及其机理。研究发现，投资者关系管理的信息职能和组织职能与未来期股价崩盘风险之间呈显著的负向关系，表明中国资本市场，投资者关系管理的信息和组织职能具有“市场稳定效应”；进一步的机理分析表明，市场稳定效应主要源于投资者关系管理的信息职能抑制了股价崩盘风险生成的内因（管理层信息披露操纵倾向）和外因（信息环境的不透明度），而组织职能抑制了股价崩盘风险生成的内因；最后还发现就稳定市场而言，内部控制质量与投资者关系管理的组织职能具有互补关系。本文结论对上市公司完善投资者关系管理实践，防止股市崩盘和危机传染具有重要的启示和指导价值。行业成长性影响公司现金持有吗？
摘要：行业成长性影响公司所处行业的投融资环境及其市场竞争格局，进而直接或间接作用于公司的现金持有行为。本文以2003-2012年沪深A股上市公司为样本，结合行业的竞争程度与公司的融资约束差异，系统考察了行业成长性与公司现金持有水平及其竞争效应的关系。研究发现，行业成长性与公司现金持有水平正相关，成长性行业的公司通过高额持有现金以满足占优投资的资金需求，最终实现了竞争效应；随着行业竞争强度与融资约束程度的提高，成长性行业公司会持有更多的现金，而其竞争效应亦更为显著。进一步检验发现，高成长行业中的公司实现的现金持有竞争效应提升了其现金持有的价值，而随着行业竞争强度与融资约束程度的提高，这种提升效应更显著。本文的贡献在于揭示了行业成长性何以是影响公司现金持有决策的关键因素，公司应结合其所在行业的成长性特征合理持有现金，从而才能在及时把握行业成长性带来的市场先机的同时有效抵御掠夺风险，进一步获取和巩固其产品市场竞争优势，持续提升公司价值。结构优化视角下我国农产品国际竞争力提升机理及对策研究
摘要：本文通过分析我国衣产品的产品市场结构、出口市场结构、经营主体结构、投资结构，并从5个方面阐述影响农产品国竞争力的因素，运用总分分析法和SCP分析方法，揭示我国农产品结构优化对提升我国农产品国际竞争力的作用机理，在挖掘特色农产品，整合农业生产资源、增加多元化投资等方面对我农业结构优化提出建议。中国发展对外直接投资的战略因素
摘要：中国推行“一带一路”的“走出去”的发展战略，成为对外直接投资大国。在中国对外直接投资发展战略中，深受影响的宏观经济体量因素主要有3个：人均GDP、外汇储备余额和对外贸易依存度。中国实现“走出去”扩张战略，应继续增加中国经济总量，进一步提升外贸开放程度，向境外适度扩散外汇储备。金融集聚对新型城镇化影响的理论与实证研究
摘要：本文从金融地理学角度出发，从理论上分析了金融集聚对城镇化水平的影响及其路径。使用中国2005～2013年省域数据，采用空间面板计量模型实证检验金融集聚度对城镇化水平的影响。在单独考虑金融集聚的直接影响后，逐个分析得出金融集聚通过知识溢出、资本深化、产业升级3种路径的作用程度。综合对比分析后得出的结论为，金融集聚自身只能对本区域的城镇化水平有所提升，无法对周边区域发挥辐射效应。而金融集聚结合3种路径后，对周边地区城镇化的带动有显著提高。同时测算出产业升级路径作用城镇化的效果最强，其次为资本路径和知识溢出。因此，国家城镇化理应坚持产城融合，最大化发挥金融集聚与城镇化互有的空间效应。我国环境利益消极保护语境下的环境管理优化研究
摘要：我国现行的环境管理中对环境利益实施保护的形式在格局保护以及规范的调整等方面，呈现出保护格局不合理以及关键性保护内容缺失的状态，是一种非常消极的保护形式，这种保护形式的出现有着多方面的原因，对于真正实现环境管理的效果有着很大的制约作用，因此，我们应该对此进行反思和改革，建立积极的环境利益优化管理保护机制，通过优化环境管理手段，实现环境管理的实效。政府特许经营模式下的电网投资体制构建
摘要：随着电力市场化改革的不断推进，政府在电力行业不同环节，并在不同程度上逐渐放开，允许民间资本进入，试图打破电网行业长时期的垄断。而政府特许经营模式就是一种很好并且适合电网投融资建设和运营的模式。本文认为政府特许经营模式应该由政府来主导，鼓励民间资本的进入，推动电力和电网共同发展，最终促进电力产业的持续发展。
