后金融危机时期企业财务活力提升的有效途径
摘要：2007年夏季爆发的金融危机导致全球经济遭到重创，经济增长明显放缓，全球市场动荡加剧，资产价格大幅缩水；自2009年6月，世界经济回暖初见端倪，并在缓慢波动中复苏，种种迹象表明“后金融危机时期”已经来临。在此背景下，要使企业尽快恢复活力并取得新的发展机会，笔者认为，必须从提高企业核心竞争力这一基础环节入手，而提高企业核心竞争力的关键就在于提升企业财务活力，即提升企业资源利用、技术与管理创新和处理本金投入与收益活动及其财务关系的能力。鉴于此，本文从发展方式、市场资源、公司治理和企业创新能力等方面探讨了后金融危机时期企业财务活力提升的有效途径。地区腐败、市场化与中国经济增长
摘要：迄今为止，许多研究腐败对经济增长影响的文献都是对跨国样本进行分析的，而国家之间难以控制的制度差异会影响研究结果。本文利用1989～2006年中国省级面板数据，采用联立方程的模型和方法估计了腐败对经济增长的影响。本文发现，腐败程度与经济增长之间呈现倒U形关系；腐败对市场化程度较高的东部地区经济增长的正面影响弱于中西部地区；1998年的政府机构改革弱化了腐败对经济增长的正面影响。石油价格冲击与中国的宏观经济：机制、影响与对策
摘要：本文回顾了石油价格波动对国内生产总值和物价产生影响的作用机制，以此为基础建立VAR模型分析了石油价格波动对我国主要宏观经济变量的影响，最后讨论了货币政策应该如何应对石油价格上涨。主要结论包括：（1）石油价格上涨带来了广泛的相对价格变化和结构性调整意义上的产出下降和物价上升，石油价格上涨触发的过度货币政策反应也会对产出和物价的影响。（2）从实证角度看，只有当油价变化传导至一般价格水平上涨、要素投入变化以及货币政策调整的时候，才会显著影响中国宏观经济。（3）货币政策无法避免油价冲击带来的经济结构调整，需要在一定程度上容忍石油价格波动对宏观经济的冲击，避免货币政策过度反应。我国货币政策的非对称操作及其转换时机的选择
摘要：本文基于我国货币政策针对通胀水平和增长速度的联合运行而具有非对称反应的实际背景，以经济增长率和通胀率为阈值变量，首次建立双阈值变量的麦克勒姆规则，估计和检验结果表明：（1）货币政策对增长和通胀的反应随着通胀水平和经济增长速度的联合变化而有显著的非线性转换，转换时机发生在经济增长率为8．8％和通胀率为3．17％处。（2）基于8．8％的通胀率和3．17％的增长率的基准，样本期内我国货币政策操作划分为3种机制。央行在经济萧条机制中实施宽松货币政策，并以经济增长和通胀为主要调节目标；在经济过热机制中实施从紧货币政策，并以高通胀为主要调节目标。央行偏好高增长、低通胀机制，该机制中货币政策对增长和通胀的反应不敏感。（3）当前我国宽松货币政策应逐步退出，基础货币的适度增长率约为11．8％。中国股市谣言研究：传谣、辟谣及其对股价的冲击
摘要：本文对我国股市上的谣言进行了梳理和研究，发现市场上流传的大多为利好谣言，涉谣公司多以规模较大、业绩变化不确定或者业绩连续变好的公司为主；传谣者既有一般商业性媒体，也有证监会指定的信息披露媒体。在谣言对股价的冲击方面，第一，传谣对股价造成了显著的异常冲击。第二，在面对谣言时，不管是哪种类型的谣言，投资者都宁愿信其有，这导致辟谣并不能快速、完全地回复股价，辟谣澄清了消息，但却拉不回股价。第三，传谣和辟谣显著增加了涉谣股票的关注度，导致涉谣股票的交易活跃度和流动性出现了短暂的显著提升。第四，在面对谣言时，机构投资者和散户投资者表现出了基本一致的市场反应，没有证据显示机构投资者的交易策略比散户投资者更加理性和稳健。本文的研究说明，谣言已经成为扰乱我国证券市场秩序的重大问题，投资者对谣言的处理存在不理性行为，其中存在的制度性问题值得监管层和上市公司高度重视。另外，本文的一些研究结论对其他领域谣言的研究也有一定的借鉴意义。股票价格波动：风险还是价值？
摘要：基于无套利原理和市场参与者异质偏好假设，本文建立了考虑现金红利条件下的股票波动性价值模型。指出独立于流动性价值，波动仍是股票价格及收益的可能影响因素，且波动性价值的取值可负可正，即股票价格波动不仅可能表现为风险，也可能表现为价值。同等条件下，现金红利率水平是波动性价值的首要影响因素，红利率越高，波动性价值越低；波动率对波动性价值的影响总体上呈先升后降的态势，但具体形式则依红利水平的不同而不同，并可得到股票的最优波动率曲线；时间参数对波动性价值亦有影响，但股票的初始价格与波动性价值无关。此外，本文还对市场参与者异质性条件下波动性对股票价格的具体影响机制进行了初步分析。中国淡水养殖业的科技瓶颈与突破
摘要：改革开放以来，淡水养殖业保持了比粮食、畜牧业高得多的发展速度，在中国养殖业和农业中的地位也迅速攀升，并成为世界水产业发展中最为突出的进展之一。科技的快速进步在支撑中国淡水养殖业迅速发展中曾经起到非常重要的作用，而利用C—D生产函数进行测算的结果表明，近年来淡水养殖业科技进步明显放缓，这一现象确实需要高度关注。淡水养殖业的发展前景广阔，但在养殖面积不可能大量增加和质量安全要求越来越高的情况下，根本的发展动力只能来自科技进步。对1359户养殖户的调查发现，淡水养殖业的科技进步需求非常强烈。本文认为，渔业科技进步贡献率回落的主要问题出在供给方，根本的症结在于体制机制不顺，并着重从加强对基层技术推广机构公益性职能的支持、加强科技创新体系建设和加大科技投入3个方面提出了政策建议。中国农业增长的源泉：基于农地产权结构视角的分析
摘要：不同的产权结构决定着经济当事人不同的经济行为，进而形成不同的制度绩效。本研究根据1978～2008年中国农地产权改革的经验事实及面板数据，分析农地产权结构对中国农业增长的贡献。研究结果表明，改革开放后我国农地产权结构沿着不断强化农民土地产权的方向演进。无论是土地使用权，还是土地收益权或土地交易权，在政策指向上都更多地指向了农民，呈现出不断强化农民土地产权的特征。由于与第一轮土地承包政策相比，第二轮土地承包政策赋予了农民更多的农地产权，因而第二轮土地承包政策更利于调动农民农业生产经营的积极性，其制度绩效相应地优于第一轮土地承包政策。我国农村土地产权制度下一步改革的方向是：进一步完善农地产权结构，赋予农民更多的农地产权。协同沟通与企业绩效：承诺的中介作用与治理机制的调节作用
摘要：协同沟通对企业绩效具有积极影响，但已有研究在深入揭示协同沟通对企业绩效作用机理方面还显现不足。本文以交换理论和治理理论为基础，基于主观数据与客观数据系统研究采购商“持续承诺”、“行为承诺”的中介效应，及“专用性资产投资”、“正式契约”、“关系规范”调节供应商协同沟通与绩效的影响。实证研究表明，协同沟通正向影响持续承诺和行为承诺水平，而持续承诺和行为承诺正向影响实际绩效；治理机制中唯有关系规范正向调节承诺对企业间关系绩效的影响效应。研究揭示的机理对于如何建构协同沟通研究有着突出的理论启示，同时对企业谋划协同沟通策略进而提升企业绩效有着重要的实践意义。政治技能的前因与后果：一项追踪实证研究
摘要：政治技能是近年来一个新兴的研究议题，已有文献局限于研究政治技能对个体工作结果变量的影响，鲜有探讨政治技能的前因及其对工作结果变量影响的中介机制。以20家制造企业中的324名新入职大学生员工及其主管为研究对象，本文对以上议题进行了实证探讨。研究结果表明：员工的政治技能发展首先是“个性使然”，自我监控性格、内控人格特质、外向性格对员工政治技能具有正向影响作用；政治技能是一种可以习得的个体能力，具备学习效应，主管的政治教导能帮助员工提高政治技能，同时，员工政治学习在政治教导与政治技能的关系中起着完全中介的作用；政治技能促进员工的职业发展，该作用是通过促进个人声誉和个体权力而实现的。强调“奉献”的企业为何不能如愿以偿？——基于国企组织与员工交换关系的思考
摘要：在具体的管理实践中最令管理者头痛的是组织给予员工超额的投入，员工却没有感受，或者即便感受到了也不与组织进行互惠交换，不仅如此，甚至还出现“吃肉骂娘”的现象，这与西方组织支持理论的研究内涵有所不符。但是，如果组织缺乏相应的激励制度而只凭口号或者信条诱导员工“奉献”；领导者采取专制的领导风格并在互动公平上有失公允，不仅影响员工对组织投入的感知，组织员工间的互惠均衡交换也无法实现。本文通过实证研究发现，在国有企业信息公平、激励制度和领导者专制程度对组织支持感影响显著；组织支持感可以很好地预测员工的工作投入；领导者专制程度、人际公平对工作投入具有显著的影响；组织支持感完全中介领导者专制程度对工作投入的影响。不同元素品牌联合模式下的主品牌联合效应研究
摘要：本文研究了不同元素品牌联合模式下的主品牌联合效应以及元素品牌的知名度、元素在主品牌产品属性中的地位、主品牌的知名度对主品牌联合效应的影响，并使用消费者归因选择数据对结论进行了检验。基于3个前测和一个来自北京市436位消费者的正式调研数据，我们发现：（1）不同联合模式下主品牌获得的联合效应不同且在感知质量维度显著高于购买意愿维度；（2）元素品牌知名度越高，主品牌获得的联合效应越大；（3）知名元素在主品牌中的地位越重要，主品牌感知质量的提升幅度越高；（4）主品牌的知名度越高，其获得的联合效应越小；（5）影响联合品牌属性优化的3大因素依次为：知名主品牌、知名元素品牌和联合匹配性。民营上市公司，真的面临银行贷款歧视吗？
摘要：现有基于上市公司数据的实证研究普遍支持我国银行存在“金融歧视”的结论，但此类研究无法排除债务融资是企业自主选择结果的解释。为此，本文选取1996～2004年IPO公司上市前后的数据对所有制与债务融资之间的关系进行了进一步研究。研究发现，上市前后不同所有制企业与债务融资之间的关系截然相反，作为有效缓解信息不对称的股票发行上市进一步扩大了民营公司与国有公司债务融资的差异。据此，我们推断，民营上市公司更少的银行贷款、更短的债务期限结构，不是“金融歧视”的结果，而更可能是更加企业自主决策的结果。制衡股东性质与制衡效果——来自中国民营化上市公司的经验证据
摘要：本文以中国国有控股上市公司民营化，并形成民营股东控股，但股权制衡结构不同的公司为样本，研究不同性质的制衡股东是否具有不同的制衡效果。本文发现，与一股独大公司相比，国有股东制衡公司更可能被民营控股股东掏空，民营股东制衡公司更不可能被民营控股股东掏空，说明不同性质的制衡股东具有不同的制衡效果。本文还发现，有政治关系的民营控股股东更可能掏空。政治关联与信贷资源配置效率——来自我国民营上市公司的经验证据
摘要：政治关联直接影响国民经济的发展路径与效率。已有文献研究了政治关联对资源配置的影响，但没有关注相应的资源配置效率问题。本文以我国民营上市公司为样本，研究了政治关联对信贷资源配置效率的影响。研究结果表明，虽然政治关联企业更易于获得长期贷款，但获得贷款后它们更容易进行过度投资，而且贷款对政治关联企业的价值产生了负面影响。这一结果说明政治关联对信贷资源配置效率有着显著的负面影响。本文提供了非正式制度安排低效性方面的证据，深化了非正式制度方面的研究，并为我国市场化改革提供了依据。中国金融市场基准利率的选择研究
摘要：本文对目前存在的多种利率进行了比较研究，在此基础上，运用向量自回归模型对中国金融市场基准利率的选择进行了实证分析，研究结果表明：银行间债券回购利率在中国利率体系中仍然起着重要的作用，但SHIBOR在短期利率上作为货币市场基准利率的认可程度越来越高，正发挥着越来越重要定价参考作用。欧洲金融：创新·危机·监管
摘要：欧洲金融监管对其金融风险控制能力较强，但全球性金融危机仍然暴露出弱点和不足。本文从金融创新理论和欧洲金融创新历程的梳理入手，对其金融监管以及欧洲国家应对金融危机所采取的措施进行研究和探讨，并借鉴其经验和教训提出完善我国金融监管的建议和思路。非营利科研组织的竞争优势
摘要：随着我国经济体系市场化进程和科技体制改革的不断推进，非营利科研组织越来越多地像企业一样，需要面对日益激烈的竞争环境。然而，由于具有公益特性，非营利科研组织之间的竞争常被其管理者忽视。本文借鉴企业竞争优势的理论与思路，探讨我国处在竞争环境中的科研组织获得竞争优势的途径。
