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摘要:20世纪90年代末以来,土地在我国经济增长中扮演着重要角色,成为工业化和城市化的助推器。一方面,土地成为地方政府财政收入的重要来源;另一方面,土地成为撬动银行资金、城市基础设施及房地产投融资的重要工具。但是,现行的土地制度框架已对我国经济社会可持续发展提出了严峻挑战。本文对广东、浙江、江苏、安徽、河南、重庆、陕西、北京、天津、上海等省市的土地问题进行了实地调研,提出政府必须在政策和法律上寻求根本突破,要从根本上改变土地制度的二元性,探讨土地财产税改革以替代目前政府土地财政格局,充分保障农民获得集体建设用地流转的土地级差收益的权利,确保农民成为土地流转收益的主要获得者。
摘要:当家庭对于中国经济波动具有异质性信念时,中国经济周期的福利成本是否会发生变化?本文试图对这一问题做出回答。研究结果表明,异质性信念从两个途径影响我们对于经济周期进行的福利评价:第一个途径是信念的异质性可以减小家庭的风险厌恶系数,从而增加家庭的风险容忍能力;第二个途径是信念的异质性改变了中央计划者对于经济波动的主观概率分布函数的形态。按照本文的这一结论以及相应的中国宏观经济数值模拟结果,中国宏观经济周期的福利成本比按照以往模型所计算的结果要略小些。
摘要:20世纪80年代以来我国经济的每次波动,中国政府都实施了相机挟择型财政政策。1998年开始的“积极财政政策”,改变了中国财政政策的运作模式,使之从被动型赤字财政政策转到主动型上来了,大大加强了相机挟择型财政政策运作的分量,取得了一定的甚至很大的效果,但负作用也显而易见,增强了经济运行对财政政策相机挟择性的依赖。这就需要对中国的财政政策实践重新进行思考。本文运用时间一致性理论,对中国财政政策与经济波动的关系问题进行了分析,其结论为:财政政策中导致经济波动的主要因素是政府支出,而政府支出中的相机挟择部分是导致经济波动的关键原因;关于积极财政政策的若干既有看法是似是而非的;政府必须选择规则型的财政政策,避免相机挟择的政策带来的经济不稳定;中国财政政策问题的根本出路,在于深化财政制度的公共化改革,等等。
摘要:改革开放之后,中国各省区二元经济结构转化的速度和轨迹并不一致。本文实证性地讨论了1978~2005年内地31个省区二元经济结构转化的同步性问题。结果发现:综合二元反差指数r能更好地拟合二元经济结构强度和转化的真实状况,在时序意义上,中国各省区r的变化可划分为三个阶段:1978~1986年的下降时期,1987~1996年的平稳阶段,1997~2005年的分化阶段;在空间意义上,东部、中部和西部的r的绝对水平依次增大,西部、东部和中部r的内部收敛程度依次递减,东部、西部和中部r的长期稳定性依次减弱。经验上看,各省区r的同步性变化是引致地区经济增长差距变化的基本原因,交易效率在r下降中具有重要作用,交易效率指数可以较好地解释综合二元反差指数r。这些结论对于城乡和地区经济的协调发展而言具有明显的政策含义。
摘要:在引入地方政府的消费偏好下,本文构建了两地区边界效应模型,来检验我国市场分割的程度。通过实证研究,首先得出我国省份层面的平均边界效应在1997~2002年,2002~2005年之间均有上升的趋势(去除运输成本、相对产出和价格因素外),并且我国东中西部存在贸易边界效应的明显差异(中西部区域壁垒高于东部区域);此外,还得出工业品贸易壁垒低于农业品贸易壁垒,部分验证我国地方政府对原料品更具有地方保护偏好;结论表明,在地方保护偏好下,地方政府对财税自主权的增强以及对经济控制力的加强都是导致省际间贸易壁垒(或市场分割)的因素。
摘要:本文首先建立一个关于地区工资差距的新经济地理学模型,然后使用1998-2004年中国地级面板数据,主要着眼于市场潜能与地区工资水平之间的关系,对影响中国地区工资水平的新经济地理以及其他因素进行实证检验。实证结果表明,一个地区的市场潜能对其工资水平具有显著为正的影响。最后在此基础上提出了一些政策建议。
摘要:本文利用全球贸易分析模型(GTAP)和中国农业决策支持系统(CHINAGRO)分析了建立中国-东盟自由贸易区CAFTA对我国总体农产品贸易和区域农业发展的影响。研究结果表明:(1)CAFTA将提高中国和东盟贸易增长和资源配置效率,促进双边经济福利增长;(2)建立CAFTA将导致我国的蔬菜、小麦、花卉等产品出口增加,而植物油和糖类产品进口数量会大幅增加;(3)CAFTA对我国不同地区农业生产的影响存在显著差别,特别是对于水果和水稻这些在不同区域存在较大品质差异的产品;总体上来看,CAFTA将使华北、东北以及华东等地区的农业获益,而华南地区的农业将受到负面的冲击,这与多边自由贸易对我国的区域农业发展的影响恰好相反。
摘要:改善农村公共服务的供求结构性失衡状态可以有效提高公共服务资金的使用效率和公共服务供给水平。以调研资料为基础,本文总结了我国农村公共服务中所存在的供求结构性失衡现象。论文认为:供求内容的不匹配、供给方式的不适当、供给机制过于单一、供给中的重建设轻管护和重县城轻乡村是目前农村公共服务供求失衡的主要表现;而财权过于向上集中所造成的基层财力紧张、公共服务严重依赖省级以上专项资金,是造成上述结构性失衡的重要原因。
摘要:以往的研究认为:正规金融机构对农村金融服务的缺位等外部性约束(external constraints)是农户贷款困境的主因。但是,农户对于贷款的认知偏差(cognitivebias)、在贷款使用过程中的行为偏差(behaviorbias)是否也是制约农户贷款困境的重要因素?正规金融机构的外部性约束、农户自身的认知偏差和行为偏差是否交织影响、导致困境愈陷愈深?本文通过对716户农民贷款调查问卷数据的实证研究,建立SEM结构方程模型,揭示了正规金融机构的外部性约束、农户自身的认知偏差和行为偏差和农户贷款困境的相互影响关系,提出相应的政策建议。
摘要:本文强调薪酬合约内生于特有的制度环境。将薪酬与业绩相关联的激励合约,其有效性的发挥依赖于一定的理论前提。我国转轨经济环境下的政府干预和竞争环境将导致高激励强度的薪酬合约并非是最优选择。针对我国沪、深股市国家控股上市公司的实证检验发现,政府对企业干预越多,会计业绩的度量评价作用越小;外部竞争程度越低,会计业绩与经营者的奖惩关联度越弱。本文结论进一步验证了制度对契约结构的决定性影响这一新制度经济学的核心思想,并证明以制度环境建设来促进公司治理结构的完善对我国真正建立现代企业制度具有重要意义。
摘要:大量研究检验证实了战略对绩效的直接影响。然而,很少有研究探讨从战略到绩效实现之间的执行过程。本研究在中国转轨经济的现实背景下,聚焦于产品创新战略执行过程,提出并检查了中国企业执行产品创新战略的3种不同路径,研究发现(1)中国企业存在三种不同的战略执行路径,它们分别反映和体现了以顾客为重心、以竞争者为重心和以关系网络为重心的战略重点;(2)不同的战略执行路径存在不同的中间战略目标;(3)企业的两种组织资源(即市场资源和非市场资源)既直接影响了各路径的中间战略目标的实现,又对部分路径效果产生了调节作用。
摘要:使用自由现金流进行过度投资是经理获取私利的重要手段。我国特殊的制度背景也可能导致经理采取这种行为。本文在构造出自由现金流和过度投资的计量的基础上,以在我国沪深交易所交易的非金融类企业的2000~2004年数据为样本,考察了地方政府控制、地方政府干预和金融发展对自由现金流的过度投资的影响。本文避免了以往的投资现金流敏感性研究中无法区分竞争解释的问题,发现地方政府控制和地方政府干预显著地提高了自由现金流的过度投资,而金融发展存在熊彼特效应,即其可降低自由现金流的过度投资。
摘要:当资本市场处于分割状态时,交叉上市的同一家上市公司的股票通常存在着同股不同价现象,并且不同公司股票的差价规模存在很大差异。已有的关于交叉上市证券价格差异的研究主要集中在对同一证券(或组合)的价格差异的时间序列的研究。利用同时发行A股和H股的中国上市公司的交易数据,本文对不同交叉上市证券价格差异的横截面特征和成因进行了实证研究。研究发现:(1)不同公司的H股折价规模存在很大差异;(2)信息不对称、流动性、市场需求和投机性是导致各公司的H股折价规模不同的重要原因。
摘要:2005年以来中国证券市场正经历着一场深刻的全流通变革,证券监管部门把保护中小投资者利益和提高上市公司质量作为重要的监管工作。本文以南京大学投资者关系管理指数和公司价值相关指标数据为基础,首次通过理论解释和实证检验,探索中国上市公司投资者关系管理的价值效应。研究发现,对所有样本公司而言,投资者关系管理水平与托宾Q值呈显著正相关关系,而且投资者关系管理水平与公司的净资产收益率、每股收益、主营业务利润率以及每股净资产都存在着显著的正相关关系。对于具有较高投资者关系管理水平(CIRI^NJU≥59.77)的上市公司,投资者关系管理水平与托宾Q值正相关性更加显著。这表明,具有良好的投资者关系管理的上市公司通常具有较强的盈利能力和股本扩张能力,投资者也愿意为投资者关系管理水平高的公司支付溢价,投资者关系管理能提升上市公司价值。本文认为提升中国上市公司投资者关系管理水平具有重要现实意义,证券市场监管层和上市公司等市场参与者各方应加大力度携手推进实施投资者关系管理。
摘要:以1999~2004年间我国A股上市公司为样本,对审计师变更、盈余操纵与审计师独立性之间的关系进行实证检验,结果发现:(1)上市公司能够通过更换审计师达到操纵盈余的目的,同时后任审计师对此并未保持应有的谨慎;(2)变更审计师当年报告盈利的公司,其操控性应计利润在变更前相对较低,而变更后得以显著增长,且增长主要来自于对资产减值准备、非经常性损益项目的利润调节;(3)与此相反,变更审计师当年报告亏损的公司,在变更当年存在调低收益的“清洗”活动。这些研究结果表明:审计师变更与前任审计师的稳健性有关,且这种变更行为损害了后任审计师的独立性。
摘要:针对目前影响广泛的法与金融文献的结论和政策含义存在的不足,新的研究在承认法律对投资者权利的保护对完善公司治理的重要作用的同时,开始思考是否存在其他法律外的制度同样对解决公司内部人的问题发挥重要作用。本文对法律外制度的公司治理角色进行文献综述。我们首先述评媒体在公司治理中的重要作用及其实现途径;其次对公司税、公司间股利税和遗产税等税务实施的公司治理角色分别进行评介;最后对关于法律外制度的公司治理角色的实证研究进行述评。本文的目的在于,提醒公司治理理论和实务界,不应忽视可能存在的法律外制度对解决公司内部人的问题发挥重要作用的事实。我们应该把加强对投资者权利的法律保护作为长期努力的方向,而在短期内谋求法律外制度的实施实现对法律对投资者权利保护的替代或补充,从而在一定程度实现改善公司治理的目的。
摘要:入世过渡期结束以后,我国保险业进入全面开放的发展阶段。再保险法定分保的取消、外国再保险公司的进入,必然会对我国再保险市场带来巨大的影响。本文着重讨论了再保险发展面临的主要问题,并对未来的发展作了展望。针对不同的问题,提出了相应的政策建议和发展思路。