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摘要:我国21世纪初进入新的发展阶段,从实现第二步战略目标转到实施第三步战略部署。全面建设小康社会目标的确立,实现了第三步与第二步的有机衔接,为第三步战略部署规划了一个务实而又有很大发展空间的开端。
摘要:本文利用马尔可夫情势转变向量自回归模型,考察了20世纪90年代以来,我国宏观经济运行与财政政策的情势转变特征、财政政策对宏观经济稳定的影响以及财政政策的非线性效应。分析表明,我国财政支出政策的相机抉择变化比较符合凯恩斯经济周期理论所强调的“逆势而动”的特点,且有助于实体经济稳定,但加剧了通货膨胀波动;税收政策的相机抉择变化不符合宏观经济运行需要,并在一定程度上加剧了实体经济波动,但有助于价格稳定。我国财政政策总体上具有显著的、持续时间较长的“凯恩斯效应”。
摘要:在经济转轨时期,企业的生产决策过程会受到地方政府很大的影响。本文通过考察中国企业的目标函数与约束条件,将那些与企业行为密切相关的地方政府因素抽象化为两个可控变量,即“产出目标影响能力”与“资源控制能力”,从而构建出一个“考虑地方政府因素的企业决策模型”。通过模型分析,本文尝试着从企业行为的微观角度来理解中国的宏观经济现象:(1)模型揭示出地方政府因素是导致中国企业在要素使用上存在“低效率”的一个原因:(2)模型从“要素替代”的角度解释了中国的宏观经济投资“过热”现象;(3)模型还分析了中国的银行贷款之所以“偏高”的原因,并界定了企业贷款可能成为银行“不良贷款”的一个政府干预“上限”;(4)模型分析还表明,在目前就业形势非常严峻的情况下,取消“地方政府因素”的改革须谨慎而行。在这一系列分析的基础上,本文最后部分对模型进行了扩展,通过考虑地方政府与企业之间的博弈关系,讨论了地方政府可控变量的决定过程,从而为中央政府制定对地方政府的考核目标提供了一些参考。
摘要:本文评述了主要国际经济机构对实际有效汇率(REER)算法的不同角度和发展趋势,由此推论构建人民币实际有效汇率指数(REERI)构建的一些借鉴意义。
摘要:基于本文构建的流动性风险调整的资产定价模型,实证显示,我国股票定价中包含显著的流动性风险溢价,而且这种风险补偿更为显著地出现在流动性较差或者说价格冲击弹性较高的股票上。而经典CAPM的价格风险敏感度beta却对我国股票回报率没有解释力。这说明流动性风险比单纯的市场价格风险在我国股票定价中起着更为重要的影响,在评估股票投资风险和风险溢价时仅考虑价格风险是远远不够的。另外,我国股市和国外一样存在对非流动性水平的收益补偿和“flight to liquidity”现象。
摘要:本文在有限理性的假设下建立了行为主动庄家的交易操纵模型,此模型不仅考虑了正反馈交易者的羊群效应,同时还体现了套利者的两种不同作用。通过该模型捕捉到了庄家操纵时的市场价格波动情况,揭示了其交易策略,最为关键的是给出了庄家交易操纵获利的条件。根据这个模型,羊群效应是庄家进行交易操纵获利的关键,我们分析了羊群效应形成的条件。而且,基于此模型对中国股市进行了政策分析。
摘要:本文利用抽样调查数据,从乡镇财政的收入结构(预算内和预算外)、支出结构(预算内和预算外)、上解和补助、财政体制等方面,对税费改革乡镇财力的前后情况进行比较。研究表明,税费改革后,尽管县与乡镇之间的上解和补助都有所增加,但从总体上看,县对乡镇的财政控制高于改革前,乡镇对自身的财政控制能力越来越弱。同时研究还表明,同改革前的2000年相比较,2004年的乡镇财政状况进一步恶化。另外,税费改革对不同省份和地区的影响是不同的,相对于贫困地区,对富裕地区的不利影响更严重。
摘要:多哈农业谈判试图建立更为严格的农业补贴规则框架。本文发现,确定正确的农业补贴削减基期,有利于对发达国家农业补贴的有效约束和实质性削减;大幅度削减微量允许水平,将蓝箱封顶限制在较低水平,不仅有助于扭曲贸易的国内支持的单项削减,而且有助于对扭曲贸易的国内支持总量的总体削减。国内支持削减谈判对中国现行农业国内支持政策框架影响不显著,但新的农业补贴规则对今后中国农业支持政策长期改革的约束作用将逐步显现。
摘要:在WTO农业谈判中,成员国家基于相似的谈判主张联合起来形成国家利益集团,以更好的维护各自的国家利益。国家利益集团的形成对成员国家及整个农业谈判都有着重要的影响。在新一轮农业谈判中,中国加入了G20集团,是集团的核心成员之一。那么,成员国家谈判主张的源头是什么,集团形成的主要影响因素有哪些,中国加入G20集团的关键因素又是什么,这些都是需进一步探讨的新课题。本研究将主要分析集团形成的显著性影响因素,明确中国加入G20集团的关键因素,探讨中国在集团内的策略选择。研究结果表明,国家经济类型、谈判地位、贸易能力、农业政策制定者的偏好和农业部门的有效政治力量是国家利益集团形成的显著性影响因素。中国加入G20集团的关键性因素是国家经济类型和农产品贸易能力。
摘要:过去营销界一直把关系投资和价格促销策略作为获得新顾客和提高现有顾客满意度的主要工具。然而关系投资和价格促销作为流失顾客的赢回策略,对于失而复得的顾客而言,哪种策略能令顾客更满意,购买更多,能使厂商绩效更好,是我们需要解答的问题。本文通过对酒店业的抽样调查数据分析发现:第一,用关系投资策略赢回顾客的满意度和购买份额较用价格促销策略赢回的顾客更高。第二,在关系投资策略的影响下,价格敏感度高(低)的顾客满意度与购买份额之间拟合的函数曲线边际递减(递增);在价格促销策略影响下,价格敏感度高(低)的顾客满意度与购买份额之间拟合的函数曲线边际递增(递减)。第三,注重价格促销策略的酒店,其绩效低于注重关系投资策略的酒店,绩效的稳定性也相对较差。研究对指导企业管理实践具有重要参考价值。
摘要:组织资本是企业生产经营和管理活动中的一种制度安排,这种制度安排能够整合企业内外的所有资源,从而影响企业战略选择与绩效。既有文献并未对组织资本进行明确的界定,也并未对组织资本影响企业绩效的过程进行分析。本研究首先把组织资本划分为权力资本、规则资本与知识管理资本3种形式,并把战略前瞻性引入了该影响过程。研究结果发现,权力资本完全通过战略前瞻性的中介作用而对企业经营绩效产生影响,规则资本部分通过战略前瞻性的中介作用对经营绩效产生影响,但以上两者都没有对创新绩效产生影响。而知识资本直接对经营绩效与创新绩效产生了影响。本研究的意义在于为企业高层管理团队的决策过程理论进行了补充,并对中国企业如何建设组织资本提供了指南。
摘要:组织公民行为是组织平稳和有效运行的保障与关键,在经济全球化的环境中,中国本土企业急切需要加强和提高员工的组织公民行为。而组织公民行为是心理所有权的结果变量,在西方企业员工持股的情况下两者之间呈现正相关关系。那么,在员工缺乏财产所有权的中国本土企业中,是否也存在员工心理所有权以及对组织公民行为的影响是有待证明的。通过问卷调查和分析,不仅证明本土企业员工心理所有权的存在以及与组织公民行为密切相关,而且证明情感承诺和规范承诺是员工心理所有权与组织公民行为的中介变量,情感承诺起完全的中介作用,规范承诺起部分的中介作用。这对于本土企业培育和提高员工心理所有权,促进和提高其组织公民行为及企业生存能力具有重要的启示与作用。
摘要:本文以中国上市公司公开信息为依据,基于2006年的样本,从中国公司治理指数及其所涉及的6个维度:控股股东治理指数、董事会治理指数、监事会治理指数、经理层治理指数、信息披露指数、利益相关者治理指数进行分析,总结了中国上市公司的治理特征。本文统计数据显示,2006年公司治理整体状况较前两年有一定的改善。决定公司治理质量的各个要素之间的差异较大,信息披露的质量相对较好,监事会治理评价则最低,董事会治理在专门委员会建设、董事激励等方面需要改善。国有控股上市公司的治理在合规性方面好于民营上市公司。近3年来上市公司的整体治理水平呈现提高的趋势。公司治理前100家公司的主要财务指标显著好于其他上市公司。
摘要:本文主要研究管理者留任是否影响控制权变更,通过分析国有上市公司控制权变更过程中的交易价格溢价,研究企业高管是否存在压低交易价格换取留任的自利行为。我们对1993~2005年共13年国有上市公司控制权转让的样本进行实证分析,发现管理者留任将影响控制权变更,国有上市公司控制权交易溢价越低,董事长和总经理留任的机会就越大,全体高管人员留任的比例也就越大;与非国有上市公司相比,国有企业的高管人员在控制权变更过程中谋取私利的行为更明显:与非控制权转让的公司相比,国有企业董事长的留任会降低控制权交易的溢价水平。本文为规范上市公司控制权转移行为、保护投资者权益提供了实践依据。
摘要:本文研究发现在中国证券市场并不存在应计异象,即不存在对会计应计的过度反应。但是本文发现这并非市场对会计应计进行了正确定价,而是由于亏损公司的洗大澡行为造成的,因为这一行为降低了亏损公司当期的会计应计,造成利用sloan(1996)套利策略买入了过多的亏损公司,从而无法获得超额回报,但是当控制亏损后,中国证券市场表现出显著的应计异象。因此全样本下无法发现市场对应计的过度反应并非投资者的定价正确而是由于独特的退市监管制度。本文的证据表明检验中国证券市场的有效性,不能仅仅从投资者行为入手,而应充分考虑到公司层面的制度背景。
摘要:本文对现代货币政策分析机制中的短期通胀率动态理论做了系统、深入的述评,用离散型时序分析方法深入浅出地诠释了原本较为复杂的理论机制。同时,本文结合对中国及世界其他主要国家近年来通胀率动态走势特征的分析,指出现有理论尚存的缺憾,并提出了修正和拓展现有理论的研究方向,期望进一步完善现代短期通胀率动态机制理论,使其能更准确地刻画通货膨胀在现实经济运行过程中的动态特质,从而为有效地分析货币政策效果提供正确的理论基础。
摘要:本文系统阐述了中国公务员人事管理改革的必要性与紧迫性,以广州市国家税务局为实践基地,从岗位分析、岗位价值评估、职级绩效管理、职级培训、职级周期评定等方面对职务职级双轨制管理体系进行了全面、系统地研究与实施。这是一次国家公务员人事管理改革的大胆实践与探索。
摘要:林权制度的改革,既是对产权的分离,也是对政府工作职能的调整。改革后,政府逐渐退出市场,以制定规则来规范市场、协调经济关罨,将主要精力放在为各类市场主体服务和创造良好发展环境上,减少行政成本与企业投资成本。