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管理世界 2006年第03期杂志 文档列表

管理世界杂志本刊专稿

借鉴国际经验 加快推进 我国政策性银行发展——哈、俄、德发展政策性银行的经验与启示1-4

摘要：本文对哈、俄、德三国政裳性银行的业务运作机制、与政府和商业银行的关系、组织架构和风险控制等方面的特点进行了分析，在政策性银行的性质、任务、作用、立法监管、治理结构、集团化管理模式和国际合作等方面得出启示，结合我国政策性银行的发展，建议：我国要继续重视和发挥好政策性银行作用，明确其功能定位和业务领域，加快建立法人治理结构，尽快实行集团化发展模式，出台政策性银行法规，积极鼓励支持“走出去”业务，充分发挥其在促进国家经济社会发展、缓解“瓶颈”制约、推进经济增长方式转变等方面的金融支持和先导作用。

管理世界杂志中国宏观经济论坛

中国经济周期研究：1954～20045-14

摘要：本文从中国的基本国情——存在大量农村剩余劳动力出发，提出了分析我国经济周期性波动的基本理论框架：基于劳动力转移的真实经济周期理论。在此基础上，分别考察了1954—1975年、1976～2004年两个时间段经济周期波动的典型事实，并进行了计量检验。本文的主要结论是，尽管自1954年以来我国的GDP增长率与投资增长率就表现出显著的共同周期现象，但是，1976年以后的周期与以往存在着明显的不同：劳动力转移、投资增长和经济增长三者的相互作用成为推动我国经济周期性波动的基本经济机制，经济周期因而表现为高度同步的GDP周期、投资周期和劳动力转移周期。这种现象说明，宏观经济政策应该将稳定投资、加快体制改革作为基本的出发点。

我国货币、价格、真实之间的信息传导研究15-20

摘要：本文旨在通过5个宏观经济变量实证研究1999年1月～2005年6月间中国货币、价格和真实部门间的信息传导。协整VAR分析及其相关的假设检验表明样本期内中国的5个宏观经济变量之间存在长期均衡关系。在此基础上，本文采用定向非循环图解法原理（DAGP）技术和多元动态因果检验揭示了中国5个宏观经济变量之间的因果联接，从而得出了一些有关中国宏观经济变量之间动态因果关系的新结论。

我国基础货币的来源及央行的调控能力分析：1998-200421-28

摘要：本文从中央银行资产负债表出发，采用协整分析等定量研究方法，考察了1998年取消贷款规模限制以来基础货币的主要来源及其变动，并对比了它们在1998年前后的变化。我们认为，1998年以来，国外净资产、对银行机构债权、对政府债权、政府存款、人民银行债券这5个项目构成了基础货币的主要来源，但我国中央银行缺乏有效的调控手段和足够的调控能力，基础货币及其主要来源表现出较强的内生性，货币政策的传导在起点上就缺乏有效性。因此，必须加快相关改革，提高我国货币政策间接调控的效率。

管理世界杂志中国财政·金融论坛

存差、金融控制与铸币税——兼对我国“M2／GDP过高之谜”的再解释29-39

摘要：本文试图全面和深入解析金融机构存差这一重要金融现象。研究发现，目前关于存差的很多认识是似是而非的，我国金融机构存差的产生很大程度上是政府在经济转轨过程中实施金融控制的结果。而铸币税则是政府实施金融控制能够获得的主要收入，正是政府为征收铸币税所导致的基础货币增长成为导致金融机构存差的主要原因。据此本文建立了一个一般性的分析框架，将存差、金融控制和铸币税之间建立起紧密的逻辑联系，分析相互关系与相互影响。研究还发现，存差扩大与我国M2／GDP的快速上升都同金融控制政策有密切关系。这一新的分析框架有助于从更高层面更全面的理解存差现象，及其背后所隐藏的深刻的转轨经济学含义。

信息不确定性与盈余公告后漂移现象（PEAD）——来自中国上市公司的经验证据40-49

摘要：盈余公告后的漂移现象（PEAD）一直是财务学和会计学关注的热点之一。本文从信息不确定性的角度出发，对PEAD现象的存在性和持续性问题作了研究。我们的结论是：信息质量是PEAD产生和持续的重要原因之一，它既可以通过影响未预期盈余的大小，间接影响盈余公告后的漂移现象（PEAD），这主要表现在，信息质量差的股票多集中在未预期盈余极端组合中；也可以直接对PEAD产生影响，即在盈余公告后，信息质量差的投资组合平均累计超常收益大于信息质量好的投资组合。另外，随着时间推移，信息质量差的投资组合的超常收益下降幅度较大，这主要是因为随着理性的投资者对盈余公告中的相关信息的解读，信息不确定性下降，风险逐步释放，所以这类股票的超常收益下降幅度较大，而信息质量好的股票有较少的信息不确定性，故超常收益下降较少。

政府间转移支付与地方财政努力50-56

摘要：政府间的转移支付对平抑地区财政收支能力差异通常起着重要作用，而地方财政努力是地区财政收入差异的一个重要原因。本文在财政分权的框架内建立了一个政府间转移支付与地方财政努力的简单模型，并将这一模型应用于1994年实行分税制改革以来的中国财政实践。本文发现，以税收返还和总量转移支付为主要内容的现行转移支付制度对刺激地方财政努力总体上来说并不成功，它抑制了地方财政的努力程度。同时，富裕地区与贫穷地区的地方政府财政努力行为是有差异的，富裕地区的财政努力程度低于贫穷地区，这导致了地区人均财政收入差距的进一步扩大，而财政转移支付效果被弱化。在此基础上，本文提出了转移支付制度改革的总体思路。

人民币汇率购买力平价假说的计量检验——基于Markov区制转移的Engel—Granger协整分析57-62

摘要：本文利用Markov区制转移方法，对我国1980年1月～2004年8月的人民币汇率进行了购买力平价的Engel-Granger协整检验分析。我们发现购买力平价检验可以由两个不同的内生区制来加以刻画，而这些区制的划分与人民币汇率制度改革、经济政策调整和通货膨胀率变化等重要经济事件相联系。我们还发现人民币汇率的长期购买力平价假说成立，但在短期内人民币汇率偏离购买力平价。我们度量了现阶段人民币汇率短期内的偏离程度，从购买力平价假说的角度出发，我们没有发现支持人民币汇率应该升值的经验证据。

管理世界杂志中国农村发展论坛

陆地边境县扶贫开发任重道远63-70

摘要：至2005年末，我国农村10年扶贫开发纲要实施时间已经过半。集“少（少数民族地区）”、“边（边疆地区）”、“穷（特困地区）”于一体的陆地边境41个扶贫开发重点县脱贫进程如何，其他陆地边境县全面建设小康社会进程如何，成为如期实现纲要目标必须回答的问题。基于实地调研对扶贫开发诸因素的把握，本文将10年扶贫开发纲要目标分项指标化，使用贫困监测和县（市）社会经济统计数据，对陆地边境地区41个重点县和94个非重点县的扶贫开发进程进行了综合评估。结果表明：按照2000-2004年的发展趋势，至2010年，边境重点县整体上将只能实现纲要目标的2／3，其他的陆地边境县经济社会结构总体上仍落后于全国一整个发展阶段。迫切需要在余下的5年内，加大扶持力度，提高扶持效率，加快推进41个边境重点县的扶贫开发，并将扶贫开发工作覆盖至所有135个边境县，以逐步改变陆地边境地区经济、社会、文化的落后状况，最终实现全面小康。

中国农村贫困评估研究71-77

摘要：本文给出了利用《中国统计年鉴》上的收入分配分组数据评估我国农村贫困的方法，并使用国际上应用广泛的几种贫困指数，对我国农村贫困进行了评估。计算结果说明，在绝对贫困线之下，我国农村贫困人口目前大约为2 500万左右，贫困发生率大约为3．1％，如果使用所选择的相对贫困线，则贫困人口与贫困发生率都显著增加。同时在所考虑的几种贫困线之下，所有贫困指数都趋于上升。这说明我国农村贫困问题持续朝严重的方向发展，这种变化趋势值得高度关注。

我国农村人口的健康状况及影响因素78-85

摘要：我们的研究表明年龄与健康呈非线性关系，大约30岁以前为正向关系，30岁以后健康随年龄增长而下降，而且呈加速趋势。女性的健康比男性差。婚姻状况对健康的影响为正，但对女性的影响更明显。相对于住在村庄的农村居民，城郊的农村居民健康状况更差。与国际上对发达国家的研究不一致，我们发现在我国体形偏胖与健康之间的关系不显著，但偏瘦对健康有显著的负面影响，尤其对女性，这符合我国还是发展中国家，广大农村人口还比较贫困的实际情况。教育对健康有显著的正的影响。家庭越大，家庭成员的健康状况越好。这一定程度上反映了农村家庭中大家庭能共享更多资源、分担更多风险的情况。个人收入对健康的影响统计上显著，但经济上不显著。是否有医疗保险对健康的影响不显著。

管理世界杂志工商管理理论论坛

高参与工作系统与企业绩效：人力资本专用性和环境动态性的影响86-93

摘要：论文在以往相关研究基础上，验证了高参与工作系统对企业绩效有积极影响的假设。本研究同时引入了员工人力资本专用性作为中介变量，环境变化的动态性作为调节变量。实证分析结果表明，高参与工作系统通过人力资源专用性对企业绩效产生影响，环境动态性对高参与工作系统和企业绩效关系具有调节作用。

动态能力的测量与功效：基于中国经验的实证研究94-103

摘要：本文通过理论分析初步界定了测量动态能力的6个维度。为了验证此评测体系的科学性和实用性，本文对国内29家企业的高层管理者进行了半结构性访谈，并在探测性检验的基础上将动态能力的测量维度调整为市场潜力、组织柔性、战略隔绝、组织学习与组织变革5个方面。最后通过大规模的问卷调查，基于363份有效样本，对我国企业动态能力的制约性因素，以及它对企业绩效的贡献进行了检验，结果表明，动态能力在一定程度上受到经济结构的影响，在动态能力对企业绩效的有限的贡献中，不同能力因子的作用存在一定的差异性。

管理世界杂志中国上市公司研究

中国上市公司治理指数与公司绩效的实证分析——基于中国1149家上市公司的研究104-113

摘要：本文以中国上市公司公开信息为依据，基于2003年和2004年的样本，从中国公司治理指数（CCGI^NK，简称南开治理指数）及其所涉及的6个维度：控股股东治理指数，董事会治理指数、监事会治理指数、经理层治理指数、信息披露指数、利益相关者治理指数进行比较研究，总结了中国上市公司的治理特征和年度差异。2004年公司治理状况较之2003年有较大改善，公司治理对公司绩效产生了的积极作用，良好的公司治理有利于提高信息披露质量，并有利于保护利益相关者权益。

我国上市公司配股前后业绩变化及其影响因素的实证研究114-121

摘要：本文首次系统考查了我国上市公司配股融资后的业绩表现及其影响因素。实证研究表明，我国上市公司配股融资后业绩出现显著的下降，和没有配股的配比公司相比，配股公司的业绩要好于配比公司，但在配股后第3年，开始逊色于配比公司，并且，公司配股后业绩的下降幅度大于配比公司。本文首次发现，自由现金流假说能很好解释我国上市公司配股后长期业绩下滑的影响因素，公司配股前的自由现金流量越多，公司配股后的业绩下降得越快，公司的股权集中度低与投资水平低的上市公司，配股后业绩下降得越快。另外，公司的成长性越高，资产规模越大，公司配股后业绩下降的更快。

承销商声誉对IPO公司定价、初始和长期回报影响实证研究122-128

摘要：本文实证研究了承销商声誉对在沪深两市上市的公司的IPO定价、初始回报和长期回报的影响。研究发现不管是在自由定价还是在管制市盈率的条件下，承销商声誉对IPO定价和初始回报都没有影响，但是承销商声誉对IPO公司的长期回报有显著的影响，承销商声誉越高，IPO公司的长期回报也越高。

多元化并购能给股东创造价值吗？——兼论影响多元化并购长期绩效的因素129-137

摘要：本文以1998—2002年发生于我国证券市场的251起多元化并购事件为样本，考察了多元化并购公司的长期市场绩效及其影响因素。实证结论表明：多元化并购公司股东在并购后1-3年内财富损失达到6．5％-9．6％；政府关联对并购绩效影响显著，这种作用在管理能力差和并购绩效恶化的公司中作用更为显著；政府关联与管理能力之间存在替代关系，与公司资源之间存在互补关系；管理能力与公司资源之间存在互补关系。

管理世界杂志短论

做大、做强全国社会保障基金的战略选择138-139

摘要：根据党的十六大精神，在我国将逐步建立起“低水平、广覆盖、可持续、严管理的社会保障体系”，其中“社会保障可持续”一词的提出，与政府在新时期牢固确立和认真落实全面、协调、可持续的发展观联为一体，这既是社会保障工作必须长期坚持的重要指导思想，也是解决当前经济社会发展中诸多矛盾必须遵循的基本原则。社会保障可持续发展具有明显的长期发展特性，最重要的是要根本解决社会保障基金问题，以保证代际公平。就是要多渠道筹措社会保障基金、