摘要：本文以联想对 IBM PC和摩托罗拉手机两次跨国并购活动为例,运用案例分析和案 例比较的方法对跨国并购行为下互补性资产效用发挥的影响因素进行研究.获取企业发 展过程中所急需的外部互补性资产是企业进行跨国并购活动的重要战略目标之一.然而,普遍的研究显示在成功完成并购,获得互补性资产的企业未能摆脱“赢者诅咒” 的命运：企 业随后的发展状况并不如之前的预期;互补性资产也未能充分发挥加速企业成长的作用.基于联想的两次并购活动的比较分析发现,在并购活动的不同阶段均有不同因素对并购后 互补性资产效用的发挥产生潜移默化的作用.并购战略、并购活动中外部互补性资产的质 地以及并购活动后企业对互补性资产的整合能力等,是影响互补性资产效用发挥的重要因 素.