摘要：近年来,为融资而构造贸易的趋势愈演愈烈,贸易融资逐渐演变为企业跨境套利的主要手段,对我国跨境资金流动形成重要影响。基于浙江省银行月度调查统计数据,通过VAR模型研究不同贸易融资方式对国际资本跨境流动的影响程度,研究发现出口贸易融资导致经常项下资本流入,进口贸易融资导致经常项下资本流出。通过方差分解,发现进口贸易融资变动是导致当前经常项下资本流动变化的主要原因。因此为防范跨境资金流动风险,需要加强打击构造性贸易融资尤其是加强进口贸易融资真实性审核。