摘要：环境规制一方面促使工业企业增加环保投资,另一方面又迫使高污染企业寻求跨界发展。本文在分权体制框架下,从微观企业投资偏好行为出发,采用空间滞后模型分析各类环境规制对31个省(市)2062家制造业上市企业投资决策影响机制,并评价各类环境规制对工业企业产生的雾霾脱钩效果。结果表明,环境法律法规更有利于企业增加技术投资,雾霾脱钩效果显著;环境监督规制促使企业淘汰落后产能并转而增加类金融投资活动,产生脱实向虚现象;环境经济规制对企业类金融投资和技术投资影响均显著,但并未产生明显的脱钩效果;各类规制工具对二氧化硫去除率(SO)和烟(粉)尘去除率(SD)影响显著,对氮氧化物去除率(NO)影响不显著。因此,应继续完善环境法律法规和鼓励环境监督,并通过健全环境税体系,防治产业空心化和类金融投资膨胀,引导企业增加技术投资并提高制造业的竞争力。