摘要：传统的经济周期理论将外在冲击和内生机制对立起来,要么忽视了市场的内生缺陷,要么缺乏对经济周期内生于市场这一过程的剖析。文章基于锦标赛制的市场定价体系这一维度来挖掘经济周期的内生机制,进一步揭示内生于市场的经济周期的传导机制和触发因素,更全面地考察信贷扩张在经济周期中所扮演的角色,进而分析内生于市场的经济危机所呈现出来的主要特性。文章得到的主要结论有:(1)经济周期根源于锦标赛制的市场定价体系,其基本逻辑是,市场马太效应导致收入差距扩大,而由收入决定的购买力则造成产品等级化和价格分层,进而导致消费层次与经济发展水平间出现脱节,乃至产业结构也会偏离实际的经济发展水平;(2)信贷(信用)扩张是经济周期重要的助长条件和加速机制;(3)外在因素冲击只是经济周期的触发条件,经由收入结构所决定的锦标赛制市场定价体系才能最终促成经济周期的发生和传导;(4)经济周期的典型特征或影响是大企业陷入困境或倒闭。上述结论说明,避免经济危机的根本举措不是放任市场自由运行,而是要对市场机制进行修正和完善,集中体现为对锦标赛制定价体系加以监管和制约以避免社会收入的两极化。